利率市场化是银行业竞争的基础

1利率市场化是银行业竞争的基础摘要利率市场化是市场经济条件下金融运行的一种趋势恢复利率杠杆应有的作用使商业银行按照市场资金供求状况自主决定存、贷款利率是银行业竞争的基础通过竞争可以使商业银行重新配置资金、调整资本结构、提高资产质量利率是资金的价格是反映市场资金供求状况、衡量金融产品收益率的重要指标从经营行为上看利率市场化是商业银行能按照市场资金供求状况自主决定其存、贷款利率一、利率市场化是经济改革不断深化的必然趋势在现代经济中市场有支付能力的需求通过货币采表现货币流向引导资源的流向经过20多年的改革经济实物系统的绝大部分商品和劳务价格已经由市场决定市场配置资源的效率已经大大提高消费者因此享受了比改革前多得多的实惠但是货币资金的价格即利率的形成机制虽然近几年已经有了很大的进步但总体上远远不如商品和劳务价格具有竞争性因而由资金引导的资源配置效率仍受到相当程度的限制资金的利用效率还有待提高经济增长的潜力还有待发挥我们知道经济运行的实物系统与货币系统之间是相互促进、相辅相成的在实物系统价格绝大部分已经实现市场化的条件下货币系统的资金价格即利率客观上也有了市场2化的需要利率市场化是经济市场化的必然要求通过利率市场化来理顺金融商品的价格体系提高利率的敏感性和弹性恢复利率杠杆应有的作用是市场经济条件下金融运行的必然趋势利率市场化的直接结果之一就是传统优质客户贷款利率下降；为提高资产收益率银行贷款经营重心需要向愿意承担较高利率的一般贷款客户倾斜从一般客户中识别出具有良好成长性的客户与其建立长期稳定的业务合作关系将是今后贷款经营成功的关键因素之一在这种情况下商业银行必须对现行信贷经营思路进行调整以风险调整后的资本收益率为标准分析存贷款业务和客户价值实施以经营效益为核心的收益导向战略笔者认为利率市场化使贷款利率成为贷款市场竞争的关键因素贷款定价过高会在同业竞争中处于劣势甚至失去市场贷款定价太低可能使竞争到的贷款业务无利可图或亏损借鉴国外经验建立科学的贷款定价机制是商业银行应对利率市场化的迫切需要在信贷管理流程中明确信贷营销、信贷风险评估、授信批准和贷款定价、贷款组合管理等不同环节的权力和责任根据信用风险、市场风险、操作风险、道德风险等不同风险因素的控制要求整合不同的管理制度和管理工具是利率市场化过程中银行提高信贷经营管理能力的客观需要推进利率市场化有利于促进商业银行完善自我约束能力二、实行利率市场化的有关因素目前我国利率市场化改革已经进入实质阶段随着经济全球化和金融自由化程度不断提高利率市场3化的步伐会逐步加快（一）货币市场利率奠定了利率市场化的基础在金融市场机制较完善的国家货币市场不但具有短期资金融通、提供资金便利的功能更为重要的是它是中央银行利用间接调控手段实施和启动货币政策的支点是传导货币政策的重要场所货币市场所包含的重要子市场——同业拆借市场、票据贴现市场、国债回购市场和短期国债买卖市场等所形成的短期利率（或统称为货币市场利率）一般具有较强的联动性货币市场利率通过影响商业银行和其他金融机构的资金头寸和融资成本来影响资本市场资金的供求和价格因而货币市场利率也是货币市场与资本市场的结合点与此同时在国债市场规模足够大的国家央行可以通过公开市场操作和再贴现窗口有效地控制货币市场利率从而影响和控制整个资金市场的利率并及时反映或影响资金市场的资金供给和价格水平因而货币当局的政策意向可通过基准利率影响整个货币市场利率通过货币市场又传递到资本市场乃至整个金融市场（二）货币市场的发展为利率市场化基准利率的选择指明了方向国债回购利率和同业拆借利率是较理想的基准利率对象从目前金融市场状况看由于各金融机构规模、信誉程度差别巨大造成信用拆借利率波动巨大风险较大比较来说由于债券回购是一种以债券为质押的融资方式金融机构之间债券回购的利率差异不大且略低于信用拆借利率安全性要高于同业拆借从近年发展看交易量已远远大于同业拆借市场因而国债回购利率4较之同业拆借利率更能全面反映资金市场供求关系是选择和培育基准利率的关键（三）公开市场业务已成为央行干预利率的突破口随着货币市场交易规模的不断增大1998年以来央行公开市场业务操作的力度不断加大不断通过调节基础货币的增长来实现货币供应量目标并稳定货币市场短期利率水平央行公开市场操作利率与拆借和回购利率的关联程度不断增强货币市场的利率逐步趋于合理近年来货币市场利率对央行公开市场业务变动的敏感性增强从操作实践看商业银行开始对央行的政策操作做出灵敏反应公开市场业务操作已经初步具备了调控基础货币总量和货币市场利率的能力三、利率市场化对商业银行的影响对国内银行而言利率市场化改革的影响不亚于《商业银行法》实施前者赋予商业银行市场进入的权力后者赋予商业银行自由定价的权力银行要与存款人和借款人进行利率谈判国有商业银行的市场地位更加弱化实现由准政府机构向金融服务企业的职能回归显而易见利率市场化对传统的信贷经营模式提出了挑战外国银行的大规模进入也将使同业竞争更加激烈中资商业银行如果不能随着市场环境的变化调整信贷经营管理模式将在今后的市场竞争中处于被动地位其一利率市场化将引起银行利率风险的扩大利率变化对银行是有利还是不利主要是看资产和负债对利率的敏感程度但是不管利率上升还是下降利率缺口必然伴随着利率风险进一步说利率变动的风险要求银行能够对其进行控制而银行5控制风险能力的强弱又产生了对利率的控制风险其二利率市场化将导致银行传统主导业务的萎缩和非利差型业务的发展利率市场化以后银行为争夺存款存款利率肯定会有一定程度的上涨而为了争夺优质客户其贷款利率又会趋于下降银行传统主导业务的比重将会逐渐下降与此同时必然会有大量的新型金融产品出现那些不受利率波动影响和不占用银行自身资金的中间业务和表外业务将获得较快的发展其三利率市场化将加大银行的竞争压力导致市场份额的重新分割银行间的竞争不再局限于对客户资源的简单争夺而是扩展到存款、贷款以及相关的中间业务领域银行的实力、信誉、存贷款利率报价水平、金融产品与服务创新能力将成为银行竞争的关键此外利率市场化还将导致银行管理模式由原来的被动型转向主动型利率市场化以后银行在资金的筹集以及运用上可以充分发挥主动性在筹资方面可以通过预测市场趋势建立负债组合加大主动负债的比例对总负债利率水平进行控制并及时调整在资金运用方面可以建立盈利资金组合来确定收益水平在资金负债期限、利率匹配的基础上在金融市场上通过衍生产品来抵补利率风险四、商业银行应对利率市场化的策略（一）稳健经营的发展战略在利率市场化条件下商业银行基本的经营战略应是稳健经营实现有质量的规模扩张和效益的不断增加要从简单的“存款立行”向“效益立行”观念转变从粗放经营向有质量的集约经营转移进一步完善资产负债比6例管理、资金管理、风险管理等体系从简单的信贷规模管理的传统中走出来提高经营的自我约束力商业银行在制订资金价格时一方面要进行盈亏平衡点测算目标利润倒逼计算贷款利率另一方面要具体分析贷款客户的财务状况综合考虑客户对商业银行的贡献度和潜在风险因素根据不同贷款收益水平和风险额度确定不同的贷款利率确保贷款投放的安全和利润最大化最终实现稳健经营（二）建立科学预测、快速灵活的应对战略在利率市场化以后商业银行对利率管理工作复杂了对利率要有敏感性分析对利率的市场变化、波动要有预测根据预测和变化及时进行利率调整制订相应的资金价格和产品价格商业银行内部要有专门人员研究利率市场变化问题要有对市场利率变化的预测能力、分析能力快速反应能力同时及时落实到商业银行经营过程中（三）加强风险防范在利率市场化以后为了防范风险商业银行应选择更为有效的办法和途径由于习惯了利率管制我国各商业银行缺乏利率风险管理的经验和办法大部分银行没有利率风险防范和管理技术方面的意识和技能极易因利率风险管理防范不力而造成收益损失所以我国利率市场化以后商业银行要对利率风险引起重视加强利率风险管理建立防范利率风险机制比如借鉴外国银行的经验建立相应的存款保险体系减少利率市场化带来的利率风险（四）实施业务创新、缓解利率市场化带来的冲击和负面影响一是为金融制度创新准备条件从全球范围看金融业的混业7经营是发展的必然趋势商业银行自身虽不能进行金融制度创新不能决定是否实行混业经营但是可以在经营活动中通过扩大与证券、保险业的合作范围共享网络信息资源等途径为证券、银行、保险的混业经营创造条件二是加强金融业务创新及金融工具创新比如为特定客户量身定做的业务诸如投资咨询、网上虚拟银行、财务顾问等利率市场化不可避免地会对商业银行现有的经营策略、运作模式带来一些负面效应为了缓解冲击和影响应注意以下工作1.引入以VAR为核心的风险管理机制在银行内部建立资金中心制订资金价格分析资金来源的利率水平与期限确定贷款利率和转移资金利率通过不同的利率水平反映政策导向降低总体风险水平将银行多余的资金运用在资本市场中获取短期收益弥补资金来源与运用中的期限缺口通过金融市场调整负债结构增加主动型负债比重使资金中心成为利率调节的阀门控制综合成本转嫁银行内部不能消化的现实及潜在风险2.建立利率预测模型强化对利率走势的分析商业银行应建立市场利率信息收集、反馈和分析系统建立并利用利率预测模型对利率的走向进行科学有效的分析3.提高银行中间业务产品开发的能力积极开发新的金融产品商业银行可以通过大力发展中间业务缩减利率波动对银行的影响范围吸收国外银行的成功经验并结合我国的实际情况积极开拓适合中资银行业务特点的金融新产品4.提高银行利用金融市场化解利率风险的能力解决利率风险在很大程度上8要依靠金融衍生工具商业银行要更多地参与到金融市场中去利用利率期货、期权、调期等手段控制和抵补风险从中获益