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模拟试卷4一、单项选择题1、下列说法正确的是（）。A、有形净值债务率一定大于产权比率B、有形净值债务率指标实质上是产权比率指标的延伸C、已获利息倍数属于反映短期偿债能力的指标D、已获利息倍数是指企业税前利润与利息费用的比率2、已知：（P/A，10%，5）=3.791，（P/S，10%，2）=0.826，（P/S，10%，3）=0.751，有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为（）万元。A、1994.59B、1565.68C、1813.48D、1423.213、某企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为200000元，每次转换有价证券的交易成本为400元，有价证券的年利率为10%。达到最佳现金持有量的全年交易成本是（）元。A、1000B、2000C、3000D、40004、某企业从银行取得借款100000元，期限1年，利率5%，若分别按贴现法和加息法支付利息，该项借款的实际年利率分别为（）。A、6.38%、12%B、5.26%、10%C、6%、11.6%D、7.2%、10.5%5、本月生产甲产品10000件，实际耗用A材料32000公斤，其实际价格为每公斤40元。该产品A材料的用量标准为2.5公斤，标准价格为45元，其直接材料用量差异为（）。A、315000元B、280000元C、264000元D、-160000元6、某公司目前的信用条件N/30，年赊销收入3000万元，变动成本率75%，资金成本率10%，为使收入增加10%，拟将政策改为“5/10，1/20，N/60”，客户付款分布为：60%，15%，25%，则改变政策后会使应收账款占用资金的应计利息（）。A、减少1.86万元B、减少3.6万元C、减少2.25万元D、减少2.52万元7、长期循环应注意的特点不包括（）。A、固定资产的现金流出发生在购置的会计期间B、折旧是本期的费用，但不是本期的现金流出C、只要亏损额不超过折旧额，企业现金余额并不减少D、产成品转化为现金后，企业可视需要重新分配8、采用平行结转分步法（）。A、不能直接提供按原始成本项目反映的产成品成本资料B、能够全面地反映各个生产步骤产品的生产耗费水平C、能够全面地反映第一个生产步骤产品的生产耗费水平D、能够全面地反映最后一个生产步骤产品的生产耗费水平9、沉没成本是下列哪项财务管理原则的应用（）。A、双方交易原则B、自利行为原则C、比较优势原则D、净增效益原则10、调整现金流量法的基本思路是先用一个系数把有风险的现金流量调整为无风险的现金流量，然后用（）去计算净现值。A、无风险的贴现率B、有风险的贴现率C、内含报酬率D、资本成本率二、多项选择题1、在辅助生产车间完工产品入库或劳务分配时，下列科目可能借记的有（）。A、“辅助生产成本”科目B、“原材料”科目C、“低值易耗品”科目D、“在建工程”科目2、某公司目前的速动比率为1.25，以下业务导致速动比率降低的有（）。A、用所生产的产品抵偿应付购买设备款B、从银行借入短期借款用以购买短期股票作投资C、赊购原材料一批D、用银行支票购买一台机床3、下列关于利润表预算的编制的说法正确的是（）。A、“销售收入”项目的数据来自于销售收入预算；“销售成本”项目的数据，来自产品成本预算B、“利息”项目的数据，来自于现金预算C、“所得税”项目的数据与现金预算中的数据相同D、利润表预算与实际利润表的内容、格式不同4、下列有关抵押借款和无抵押借款的说法正确的有（）。A、抵押借款的资本成本通常高于无抵押借款B、银行主要向信誉好的客户提供无抵押借款C、银行对于抵押借款一般还要收取手续费，抵押借款还会限制借款企业抵押资产的使用和将来的借款能力D、抵押借款是一种风险贷款5、以下哪种资本结构理论认为存在最佳资本结构（）。A、净收益理论B、传统理论C、营业收益理论D、权衡理论6、下列有关企业资本结构的说法正确的有（）。A、拥有大量固定资产的企业主要通过长期债务资本和权益资本融资B、少数股东为了避免控制权旁落他人，更倾向负债融资C、企业适用的所得税税率越高，越偏好负债融资D、如果预计未来利率水平上升，则企业应选择长期资本的筹集7、某公司2005年息税前营业利润1000万元，所得税税率为40%，折旧与摊销为100万元，流动资产增加300万元，无息流动负债增加120万元，有息流动负债增加70万元，长期资产总值增加500万元，无息长期债务增加200万元，有息长期债务增加230万元，税后利息20万元。则下列说法正确的有（）。A、营业现金毛流量为700万元B、营业现金净流量为520万元C、实体现金流量为220万元D、股权现金流量为500万元8、关于最佳现金持有量确定的存货模式和随机模式的说法正确的有（）。A、管理成本均属于无关成本B、机会成本均属于相关成本C、交易成本均属于相关成本D、短缺成本均属于相关成本9、发行可转换债券的缺点是（）。A、股价上扬风险B、财务风险C、丧失低息优势D、增加筹资中的利益冲突10、相关性风险的影响为（）。A、负相关性越小，风险分散化效应越强B、证券报酬率的相关系数越小，风险分散化效应也就越强C、当相关系数小于1时，机会集曲线必然弯曲D、当相关系数为1时，投资多种股票的组合标准差就是加权平均的标准差三、判断题1、MM资本结构理论认为，企业管理当局应该集中精力寻找好的投资机会，而让股东们自己决定其财务结构。（）2、“可持续增长率”和“内含增长率”的共同点是都强调企业资本结构不变的。（）3、现代公司制企业的所有权和经营管理权的两权分离，是以自利行为原则为基础的。（）4、某项会导致个别投资中心的投资报酬率提高的投资，不一定会使整个企业的投资报酬率提高；但某项会导致个别投资中心的剩余收益增加的投资，则一定会使整个企业的剩余收益增加。（）5、生产预算是在销售预算的基础上编制的。按照“以销定产”的原则，生产预算中各季度的预计生产量应该等于各季度的预计销售量。（）6、如果以上市公司作为可比企业对非上市公司进行价值评估时，应在直接按照可比企业标准所得出评估价值的基础上，加上一定金额的控制权价值，减去与上市成本比例相当的金额，调整后的余额才可作为非上市公司的评估价值。（）7、闲置能量差异的账务处理多采用调整销货成本与存货法，其他差异则可因企业具体情况而定。（）8、构成投资组合的证券A和证券B，其标准差分别为16%和10%。在等比例投资的情况下，如果两种证券的相关系数为1，该组合的标准差为13%；如果两种证券的相关系数为-1，则该组合的标准差为3%。（）9、可以计算其利润的组织单位，才是真正意义上的利润中心。（）10、考虑所得税的影响时，项目采用加速折旧法计提折旧，计算出来的方案净现值比采用直线折旧法大。（）四、计算分析题1、东方公司原有一台4年前购入的设备，购置成本100000元，估计仍可使用6年，假定该设备已提折旧40000元，税法规定期满的残值收入为6000元，预计残值收入为零。使用该设备东方公司每年销售收入为200000元，每年的付现成本为150000元。现在东方公司的技术部门了解到市场上出现了一种性能相同的新型设备，可提高产品的质量和产量，故提议更换设备。市场部了解到新设备的售价为220000元，估计可使用6年，税法规定期满的残值收入为40000元，预计残值收入为35000元。若购入新设备，旧设备可折价3000元出售，年销售收入提高至250000元，每年还可节约付现成本10000元。假设固定资产按直线法提折旧，若东方公司要求的最低投资收益率为12％，所得税税率为40％，为该公司是否更换设备做出决策。2、资料：福田公司是一家上市公司，该公司拟决定在2004年年底前投资建设一个新项目。公司为此需要筹措资金5亿元，其中5000万元可以通过公司自有资金解决，剩余的4.5亿元需要从外部筹措。2004年4月1日公司召开董事会会议研究筹资方案，并要求投资部、财务部提出具体计划，以提交董事会会议讨论。公司在2004年4月1日的有关财务数据如下：（1）资产总额为30亿元，资产负债率为40%。（2）公司有长期借款5.5亿元，年利率为6%，每年年末支付一次利息。其中8000万元将在2年内到期，其他借款的期限尚余5年。借款合同规定公司资产负债率不得超过55%。（3）公司发行在外普通股5亿股。另外，公司2003年完成净利润3亿元。2004年预计全年可完成净利润4亿元。公司适用的所得税税率为33%。假定公司一直采用固定股利分配政策，年股利为每股0.7元。随后，公司投资部和财务部分别设计了两套筹资方案，具体如下：方案一：以增发股票的方式筹资4.5亿元。公司目前的普通股每股市价为15元。拟增发股票每股定价为10.4元，扣除发行费用后，预计净价为10元。为此，公司需要增发4500万股股票以筹集4.5亿元资金。为了给公司股东以稳定的回报，维护其良好的市场形象，公司仍将维持其设定的每股0.7元的固定股利分配政策。方案二：以发行公司债券的方式筹资4.5亿元。鉴于目前银行存款利率较低，公司拟发行公司债券。设定债券年利率为4.8%，期限为8年，每年付息一次，到期一次还本，发行总额为4.61亿元（平价），其中预计发行费用为1100万元。要求：分析上述两种筹资方案的优缺点，并从中选取出较佳的筹资方案。3、环球公司股票的历史收益率数据：要求：（1）运用回归分析法，计算环球股票的β系数。（2）计算环球股票和市场收益率的平均值，并计算它们各自收益率的标准差。（3）以环球股票的收益率均值为投资环球股票的必要报酬率，求无风险收益率。（4）假设华纳公司股票的β系数是环球股票的两倍，华纳公司目前的每股股利为1.2元/股，近两年的预期增长率为30%，再后两年预期增长率为25%，将来转为正常增长，增长率为10%，计算华纳公司股票投资的价值。（5）如果华纳公司股票目前股票的市价为90.1元，如果按目前的市价购买预期的收益率是多少？4、华谊公司2005年销售3600万元，税后利润149.6万元，实现经营现金净流量228万元，息税前利润300万元，发生财务费用100万元，到期的长期债务90万元，市场利率是12%。其他资料列示如下：要求：（1）请分析华谊公司的流动性（短期偿债能力）；（2）请分析华谊公司的财务风险性（长期偿债能力）；（3）请分析华谊公司的盈利性（获利能力）；（4）请运用连环替代法从数量上揭示华谊公司盈利能力变化的主要因素及影响程度。5、长虹公司2003年的有关数据如下：公司发行在外的股票有1000万股，股票市价20元。2003年销售额12300万元，息税前利润2600万元，折旧250万元。若目前公司债务价值与账面价值一致为3000万元，公司目前加权平均资本成本为14%；公司平均所得税率为30%。要求：回答以下互不相关的两问（1）预计2004年至2006年销售收入每年增长10%，预计息前税后利润、资本支出、营业流动资产和折旧与销售同步增长，预计2007年进入永续增长，销售收入与息前税后利润每年增长2%，资本支出、营业流动资产、折旧与销售同步增长。2007年偿还到期债务后，加权平均成本降为10%，要求填写下表（计算过程中保留四位小数），并通过计算分析，说明该股票被市场高估还是低估了？（2）假设汽车业上市公司中，增长率、股利支付率、权益净利率、风险与长虹公司类似的有6家，它们的市净率如表所示，请依次回答下列问题：①确定修正的平均市净率。②若长虹公司预计保持现在的权益净利率，且预计的每股净资产为5元，利用修正比率法确定长虹公司的股票价值。③请问长虹公司的股价被市场高估了还是低估了？五、综合题1、一家总部设在美国的跨国公司将在中国进行一项投资。项目分析小组已取得如下资料：（1）美国一家跨国公司IBM准备在中国建立一家独资公司，以便生产和销售中国市场上急需的电子设备。该项目的固定资产需投资12000万人民币，采用年数总和法计提折旧，项目使用年限为5年，5年后固定资产残值预计2000万人民币。5年中每年的销售收入为8000万人民币，经营性付现成本费用第一年为3000万人民币，以后随着设备陈旧，逐年增