华盛顿互惠银行

天津财经大学研究生院1209班微微一笑小组浅析华盛顿互惠银行倒闭案说在前面受2007年世界金融危机影响，发达国家的经济与世界经济总体增长减速，金融市场出现了大幅度的波动。2008年至今，美国监管方已经关闭322家银行。金融危机对以美国为主的许多发达国家的银行造成了巨大的冲击，大批的商业银行倒闭引起了全球对商业银行管理的更进一步重视。华盛顿互惠银行的倒闭更是成为美国历史上最大的一起银行倒闭案，非常值得反思。案例回顾2008年9月25日晚，总部位于华盛顿州的华盛顿互惠银行(WashingtonMutual)由于“流动性不足,无法满足公司债务的支付要求,因而该行不能安全、稳定地进行业务”，被美国储蓄机构监理局(OTS)勒令、美国联邦存款保险公司(FDIC)宣布其立即停业，由摩根大通以十九亿美元的超低价收购这家有一百一十九年历史、曾经拥有三千亿美元资产和一千八百八十亿美元存款的银行的部分业务和分支机构。华盛顿互惠银行的前世今生华盛顿互惠银行（WashingtonMutual），也译为华盛顿互助银行，中文简称华互银行，英文简称WAMU。华盛顿互惠银行建立于1889年，是美国最大的储蓄和贷款银行之一，根据综合实力排名，名列全美银行业第六。它还是美国最大的抵押贷款银行，与富国银行（WellsFargo）同为最早开创抵押贷款的大银行。同时，它也是一家区域性的金融服务公司，为消费者和中小业户提供多样化的产品和服务。该公司在纽约股票交易所上市。华盛顿互惠银行的前世今生华盛顿互惠银行的起源可以追溯到1889年，当时一口着火的煮胶锅引发一场火灾，烧毁了西雅图的25个街区，此后，为了向居民提供建筑贷款，该银行成立了。而华盛顿互惠银行的飞速发展，与1990年登上CEO宝座的基林格密不可分。华盛顿互惠银行的前世今生WAMU的发展离不开两个字——并购。它通过无数次成功的并购进行扩张，最终步入大型银行的后花园。每次并购前，CEO基林格都会深入调查，看看新企业是否适应华盛顿互惠银行的文化、是否能在两年内增加收入、是否与华盛顿互惠银行的业务结构协调等。购买不是纯粹为了扩大规模，而是要有利于公司的战略发展。——WAMUCEO，KerryKillinger华盛顿互惠银行的前世今生尽管华盛顿互惠银行规模已非常巨大，但基林格总想法设法降低成本，保持华盛顿互惠银行作为世界上最节俭银行的特色。华盛顿互惠银行一直坚持着朴实、纯粹、传统的经营模式：不提供像保险或共同基金这样的金融产品，而是把这种业务包给合作伙伴；维持较低的费用；向顾客提供家庭般的温暖。为了提高服务质量，我们应当跳出银行家的思维习惯，向零售人员一样动脑筋。——WAMUCEO，KerryKillinger华盛顿互惠银行的前世今生20世纪90年代中期，花旗集团等银行业巨头对面向大众的零售银行业务失去兴趣，转而关注诸如投行、高端理财等在他们看来更为有利可图的生意。此时的华盛顿互惠，却决定继续植根于传统零售业务，并将客户发展的重点放在传统上为大银行所忽略的客户群体上，包括中低收入劳工阶层、非洲裔美国人、拉美移民等弱势群体。在他们看来，“蓝领和下层白领，要么是所得到的银行服务不足，要么是银行向他们收费过高”。实际上，沃尔玛、家得宝（HomeDepot）、西南航空等今天最成功的美国企业，正是依托这部分客户建立起强大的帝国，并给各自的行业带来颠覆性的变革。华盛顿互惠银行的前世今生为吸引这部分客户，华盛顿互惠在全美率先推出免费支票账户、双语（英语和西班牙语）语音ATM等便民举措。普通美国家庭同银行接触最重要的端口就是房贷和支票账户，因此，方便、快捷、利息富于竞争力的房贷，免费支票账户，辅之以高度亲民的网点布局与客户服务，这样的“诱惑”对中低收入的消费者来说，实在无法抗拒。我们不想只要高端客户，我们最想要的是广大中端客户。——WAMUCEO，KerryKillinger华盛顿互惠银行的前世今生相对于美国1%左右的人口年增长率，当时华盛顿互惠的客户数量年增长率则达到了12%，虽然其中有相当一部分是首次开立银行账户的年轻中低收入人群，而该银行希望，随着收入增长，这些客户将会给银行带来越来越多的业务。华盛顿互惠银行的前世今生我在这里巨人的倒下然而，WAMU的运营模式却也并不完美。在突入其来的金融危机冲击下，巨大的流动性风险暴露无遗。在流动性风险暴露初期，银行内部试图通过压力测试、制定流动性应急预案、完善风险监管架构、加强信息交流、增进与中央银行联系等方式对流动性风险予以控制，但由于其行动的滞后性和流动性风险敞口的巨额放大，这些措施并没有收到满意的效果。后来，WAMU也尝试过大规模增资以对抗风险，并且积极寻找买家，但结果却不如人意。巨人的倒下最终，在9月25日晚上，FDIC的声明标志着WAMU曾经的辉煌成为泡影，摩根大通以十九亿美元的成本收购华盛顿互助银行的存款业务、分支机构以及其他业务。尽管华盛顿互惠银行旗下的数千亿资产瞬间蒸发，但这笔收购对华盛顿互助银行现有的储蓄客户以及其他客户都不会造成任何影响，华盛顿互惠银行将照常营业。破产时WAMU资产负债表（来自：联邦存款保险公司网站）负债资产巨人的倒下这是自一九八四年伊利诺伊州大陆国民银行倒闭以来，美国历史上至今最大的银行倒闭案。华盛顿互惠银行倒闭，是近期华尔街金融风暴冲击下美国金融界的新型事件，这个事件影响深远，不仅改写了美国金融行业格局，也使得数千亿美元的银行股东财富付诸东流。受华盛顿互惠银行倒闭消息影响，早场交易中指数期货大幅走低，道琼斯工业指数周五早间开盘大跌一百五十点，随后逐步回升。案例分析华盛顿互惠银行的倒闭，是一个渐变的过程。其倒闭原因，与自身的定位有直接关系。将主要客户定位于中产阶级，使得华盛顿互惠银行一开始就与高风险群体有了联系。其次，华盛顿互惠用大量存款投入房地产信贷业务中，在次贷危机到来时，必然会遭受到严重的损失。如果说次贷危机中凸显出来的次级贷款抵押方面的损失只是一个小窟窿的话，那么华盛顿互惠在08年之后，问题贷款的窟窿就越来越大，一发不可收拾。在被标准普尔将其债券等级评为垃圾级之后，疯狂而来的储户挤兑，最终将这个存活了119年的银行界巨人，在他生日那一天，推向了绝路。破产原因定位中产祸起次贷内忧外患遭遇挤兑破产原因——定位中产“我们不想只要高端客户，我们最想要的是广大中端客户。”基林格在刚刚担任CEO时就这样定位自己的目标客户群。华盛顿互惠银行很多服务都是免费的，比如顾客核查账目免费；使用取款机、信用卡交易免费；网上交易免费；而开立一个账户也只需花１美元。WAMU迎合中低收入阶层这一高风险客户群体，使信用等级最低的客户可轻而易举获得抵押贷款和使用信用卡。在这一宏伟战略指导下，华盛顿互助银行迅速发展成美国第六大银行。也是这一定位，使得华盛顿互惠银行在面临次贷危机的狂风暴雨时显得不堪一击。破产原因——祸起次贷华盛顿互惠银行作为全美最大的储蓄金融机构，客户存款运用于住房贷款的比例较大，并曾积极推出以住房与商业房地产进行贷款抵押的债权商品。房地产市场危机爆发后，同许多其他金融机构一样，WAMU面临着无法挽回的抵押贷款、信用卡等业务损失。随着股价日益缩水，它开始向凯雷集团、百仕通集团等私募机构拼命求助。不过，华盛顿互助银行可能超过300亿美元的潜在损失令这两家机构望而却步。因此，随着次贷危机日趋严重，该行的经营状况不断恶化。破产原因——祸起次贷08年九月初，美国次贷危机进入高潮，掀起全球“金融海啸”。贝尔斯登（BearStearnsCos.）和雷曼兄弟（LehmanBrothers）相继破产，美林证券（MerrillLynch）被收购，摩根士丹利（MorganStanley）部分股权被三菱收购，华尔街五大投行将只剩高盛（GoldmanSachs）一家。16日，美联储出手接管濒临破产的美国国际集团（AIG），及时避免了一场巨大的金融灾难。但是，救了一个AIG，却阻止不了其他公司步AIG的后尘——在次贷危机中损失惨重，而又无力在短时间内迅速筹集足够的资金来填补损失的，远远不止一个AIG。而且，和被认为“规模太大所以不能让其倒闭”的AIG不同的是，很多其他大公司却很可能会回天乏术，终将难逃倒闭的厄运。破产原因——祸起次贷破产原因——祸起次贷破产原因——内忧外患2007年次贷危机前,WAMU的客户数量年增长率高达12%。房地产市场下滑一年后,华盛顿互惠银行在次级抵押贷款方面的投资被信用损失、非法拍卖地产及次贷市场中的坏账严重拖累,其价值也大幅下跌,一年之内该行的股价已跌去93%。2007年第四季亏损187亿美元,全年净亏损670万美元,公司将责任归咎于提列16亿美元的税后房贷商誉费用,以及贷款损失准备金上升。华盛顿互惠的问题贷款一度曾集中于次级抵押贷款上,但是现在已经扩展至其他类型的贷款,包括优质抵押贷款、住房股权贷款、商业地产和建筑贷款、汽车贷款和信用卡等。以至于华盛顿互惠银行发生巨亏,并预计到2011年来自次贷和其他家庭贷款的损失将累计达到190亿美元。WAMU08年4月29日股价走势破产原因——内忧外患9月初惠誉把华盛顿互惠银行的长期信用评级从BBB降级至BBB-。穆迪也将华盛顿互惠银行的长期存款级别由Ba2调低至Ba3,还将华盛顿互惠银行优先无担保债务评级由Ba2降级至Ba3,。而在标普最新的评级中,华盛顿互惠银行债券的信用评级已经被降为垃圾级。风险程度穆迪标准普尔还本付息能力较强,有可靠保证，承担风险最小AaaAAA还本付息能力很强，但风险性比前者略高Aa1，Aa2，Aa3AA+，AA，AA-安全性良好，还本付息能力一般，有潜在的导致风险恶化的可能性A1，A2，A3A+,A,A-安全性中等，短期内还本付息无问题，但经济不景气时风险加大Baa1，Baa2，Baa3BBB+,BBB,BBB-有投机因素，不能确保投资安全，情况变化时还本付息能力波动大，不可靠Ba1，Ba2，Ba3BB+,BB,BB-不适合作为投资对象，在还本付息及遵守契约方面均不可靠B1，B2，B3B+,B,B-安全性极低，随时有无法还本付息的危险CaaCCC极具投机性，目前正处于违约状态中，或有严重缺陷CaCC最低等级，完全投机性CC债务违约DD而在惠誉评级系统中，BBB级是投资级别最低一级，BBB-则表示该机构适合投机。破产原因——内忧外患各信用评级机构对WAMU补充资金能力的不信任所表现出的消极态度极大地影响了投资者的决策，对于流动性风险极高的华盛顿互惠银行来说，不啻于雪上加霜。破产原因——遭遇挤兑华盛顿互惠银行吸收大量存款形成高额的负债，自有资产比重较低。将这些存款中的大部分都投入到房地产的信贷业务中，基于房价的上涨从中牟利。这也就面临着巨大的流动性风险。即在房价出现波动的时候，银行的盈利来源就被阻断，现金流产生困难，无法保证客户大规模的提取存款。华盛顿互惠银行在宣布破产前的10天内，由于失去了信任，客户担心自己的存款遭受影响,个人以及机构储户从华盛顿互惠银行中挤兑了167亿美元，如果没有这样的挤兑，或许华盛顿互惠银行不会宣布破产。分析与反思流动性风险存款保险制度分析与反思——流动性风险【流动性风险】商业银行的流动性风险是指商业银行无力为负债的减少和/或资产的增加提供融资而造成损失或破产的风险。形成原因：当商业银行流动性不足时，它无法以合理的成本迅速增加负债或变现资产获取足够的资金，从而影响其盈利水平，极端情况下会导致商业银行资不抵债。商业银行作为存款人和借款人的中介，随时持有的、用于支付需要的流动资产只占负债总额的很小部分，如果商业银行的大量债权人同时要求兑现债权，例如出现大量存款人的挤兑行为，商业银行就可能面临流动性危机。分析与反思——流动性风险华盛顿互惠银行在次贷危机中面临的流动性风险给予我国银行业深刻的启示。信用是商业银行立足之本，一旦流动性风险暴露出来，银行在投资者、储户之间产生信任危机，对于商业银行的发展甚至生存都将产生重大不利影响。由于全球经济一体化，银行的国际业务的广泛化，融资渠道的多样化，支付系统操作简便化，跨境业务快捷化等因素的共同作用，对于银行的流动性提出了更高的要求