第1页(共17页)跟单托收业务各方风险规避的思考作者:邹丽辉指导老师:陈瑞华内容摘要:跟单托收是国际贸易结算的重要方式之一。由于这种结算方式是建立在商业信用的基础上,所以不管哪方面关系人都面临着一定的风险。本文从跟单托收业务各方关系人的角度来分析其在业务中所面临的风险,尤其是在出口商方面的风险作了详细的分析,并在此基础上提出了解决各关系人风险的对策或建议。关键词:跟单托收商业信用信用风险履约风险托收指示Abstract:Documentaryagainstcollectionisoneofimportantwaysofsettlementofinternationaltrade.Thissettlementwasestablishedonthebasisofcommercialcredit,nomatterwhatrelationsarefacedwithcertainrisks.Fromsinglecollectionwiththebusinessrelationshipbetweenthepartiestoanalyzetherisksfacingtheirbusiness.Especiallyinexporters,whichmadeadetailedanalysisoftherisksandthebasisofasettlementbetweenthevariousorproposalsofrisk.Keywords:DocumentaryagainstCollectionCommercialcreditCreditriskRiskofHonoranAgreementCollectionInstruction第2页(共17页)跟单托收是国际贸易结算的重要方式之一。据统计,在全球贸易量中,这种结算方式约占70%以上①,且有不断上升的趋势。有关资料显示,我国企业使用信用证的比例高达涉外贸易额的85%,而欧美企业贸易额的90%则是采用非信用证方式结算的②。目前,国际上大部分商品已呈现出明显的买方市场,在这种情况下,信用证业务已不具备优势。这不能不引起中国出口企业的重视。因为作为卖方的各国出口商为了保住甚至扩大自己的市场,除了继续在产品质量、包装、价格和售后服务方面大做文章外,灵活的贸易条件和便利的结算方式也成为了非价格竞争手段。而我国出口企业对于任何国际交易都仍然一味坚持采用信用证结算方式进行结算的话,势必会严重影响和制约我国产品的出口。所以我国出口企业应根据不同的情况,合理地采用非信用证方式结算。而托收这种非信用证结算方式正日益受到贸易商的青睐。这是因为在托收业务中,进口商不用开证和交纳保证金,并且可以避免繁杂的单证处理,进口付汇时具有一定程度的灵活性。一、风险理论综述对外贸易不同于国内贸易,涉及到不同的制度、法律、政策措施与贸易惯例,情况错综复杂,极容易产生种种风险。根据微观经济学的风险理论,主要有以下两种风险理论:(一)风险偏好理论不同的经济主体对待风险的态度是不同的,有的喜欢在大得大失中求得巨利,有的则乐于在稳健谨慎中薄利多求。经济学家认为,经济主体参与赌博的积极性和态度,是反映他们风险偏好的重要指标之一。赌博通常有几种不同的类型:公平赌博是指那些期望收益为0的赌博,这种赌博的特点是胜负参半。典型的公平赌博是投掷钱币由正反面定输赢,长期下去,期望收益肯定为0。有利赌博是指期望收益为正的赌博,这种赌博的特点是胜多负少。典型的有利赌博是牌技高的人和牌技低的人玩麻将或扑克牌,通常是前者胜多负少。不利赌博是指期望收益为负的赌博,这种赌博的特点是负多胜少。上述例子中的后者就是不利赌博的参与者,通常负多胜少。衡量经济主体风险偏好的另外一个重要指标是投保。投保是指经①姚新超著:《国际贸易惯例与规则实务》,对外经济贸易大学出版社2005第659页。②史亚荣:《托收方式下出口商的风险与防范研究》,《甘肃联合大学学报》(社会科学版)第22卷2006年第1期。第3页(共17页)济主体向保险机构交纳小额费用,一旦不测事件发生,将有权向保险公司索回全部或部分损失价值的行为。结合赌博参与和投保活动,我们给出经济主体风险偏好特点的描述。1、风险爱好者(RishLover)。这类经济主体喜欢大得大失的刺激,企图通过风险求得巨利,成功时收益很大,失败时损失惨重。他们喜欢参与所有的赌博,尽管是不利赌博,也愿意介入,因为他们看重的是大赢的机会而不是期望收益。这时,他们不愿意投保,而愿意承担不投保的风险。这类经济主体主要活跃在经济生活中的高风险领域,如赌场,股票,期货期权市场和高风险产业等。作为个人他们喜欢打赌,喜欢冒险,胆子大。2、风险回避者(RishEvader)。这类经济主体喜欢稳打稳扎的经营方略,不求一时巨利,只求长期小利,成功时收益不大,失败时不伤元气。他们当然喜欢参与有利赌博,但不喜欢参与不利赌博和公平赌博,因为他们很看重期望收益。同时他们愿意投保,把生活中的风险转稼给保险公司。这类经济主体主要活跃在经济生活中的低风险领域,而远离赌场和高风险产生。即使是在股票,期货,期权等高风险领域,他们也往往经营稳健,多做保值交易。作为个人,他们不喜欢打赌,不喜欢冒险,通常胆子较小。3、风险中立者(RiskNeutral)。这类经济主体对风险保持中立态度,无所谓喜爱与厌恶,只要有利,他们就干。他们既参加有利赌博,也可能参加公平赌博,注重大得大失的刺激,但更重视期望收益。投保与否对他们没有差别,可以自己承担生活中的风险,也可以把风险转稼给保险公司。这类经济主体既参与经济生活中的风险领域,也参与低风险领域,但更多的是参与中等风险领域。不同的风险偏好者有不同的经济决策行为和决策方式,这是由他们具有不同的效用函数所决定。风险爱好者的效用函数下凸,效用随货币收入或财富的增长以递增的速度增加,收入的边际效用是递增的,而且效用曲线的曲度越大,对风险的喜爱程度越强。从这点上来看,赌博市场的投机者——赌徒和证券市场的投机者都是风险爱好者,其货币收入和财富的边际效用是递增的,从这里似乎可以得出一个结论:赌徒和证券投机者都“爱财如命”,每增加一个货币收入,为其带来的效用是增加的,这是一种奇怪的“边际效用递增”现象。当然,我们不能一概而论,特别是证券市场有许多投资者,他们不能算作此列。风险回避者的效用函数第4页(共17页)上凸,效用随货币收入或财富的增长以递减的速度增加,收入的边际效用是递减的,而且效用曲线的曲度越大,对风险越厌恶,从这点上来看,当风险回避者富有到一定程度时,就会视金钱为粪土,就会追求其它方面的享乐,这是否可以说明“男人有钱就变坏”以及“艺术家多出在富有之家”的道理呢?当然,同样不能一概而论,当一个风险回避者的偏好比较高尚时,他会在富有到一定程度时,更多地发展慈善事业。(二)信息不对称理论信息不对称理论是美国经济学家约瑟夫·斯蒂格利茨、乔治·阿克尔洛夫和迈克尔·斯彭斯等人在20世纪70年代提出的,并于2001年度获诺贝尔经济学奖。信息不对称理论是指在市场经济活动中,各类人员对有关信息的了解是有差异的;掌握信息比较充分的人员,往往处于比较有利的地位,而信息贫乏的人员,则处于比较不利的地位。该理论认为:市场中卖方比买方更了解有关商品的各种信息;掌握更多信息的一方可以通过向信息贫乏的一方传递可靠信息而在市场中获益;买卖双方中拥有信息较少的一方会努力从另一方获取信息;市场信号显示在一定程度上可以弥补信息不对称的问题;信息不对称是市场经济的弊病,要想减少信息不对称对经济产生的危害,政府应在市场体系中发挥强有力的作用。这一理论为很多市场现象如股市沉浮、就业与失业、信贷配给、商品促销、商品的市场占有等提供了解释,并成为现代信息经济学的核心,被广泛应用到从传统的农产品市场到现代金融市场等各个领域。信息不对称必定导致信息拥有方为牟取自身更大的利益使另一方的利益受到损害,这种行为在理论上就称作逆向选择和道德风险。也就是说,市场交易中的双方拥有的信息量是不相等。但是,一方比另一方拥有了更多的信息量之后,这样就会出现一反常现象,这就是卖方一旦比买方的信息量高时,买方的人却不能相信卖方的人,因而试图利用低价买进来弥补自己在信息上的欠缺。由于买方出价过低,卖者就不愿提供好的产品,就会导致市场失效,出现出售低质商品的情况,这被称为逆向选择。如果是在劳动力市场上其表现就是顾主很难雇佣到合适的人选。这样,人才市场上将会出现逆淘汰,造成劣币驱良币现象。如果是表现在信贷方面,传统利率变化调节市场的供求关系,就不可能。这就是通过提高利率的结果是更多愿意冒险的人向银行借贷,由此信贷风险水平提高,如此循环下去,最终结果是第5页(共17页)委托人(出口商)托收行出口方银行代收行进口方银行付款人(进口商)①合同②托收申请书、跟单汇票⑦结款③托收委托书及跟单汇票⑥收妥贷记通知④提示跟单汇票⑤D/P付款D/A承兑、到期付款图1、跟单托收业务程序图贷款质量下降。信息不对称的另一个表现就是道德风险。在保险市场上,道德风险来自保险公司不能观察到投保人在投保后的个人行为:如果保险者不按常规履行合同或故意遭险,往往会使保险公司承担正常概率之上的赔付率;这时的逆向选择来自保险公司事前不知道投保人的风险程度,从而使保险水平不能达到对称信息情况下的最优水平。当保险金处于一般水平时,低风险类型的消费者投保后得到的效用可能低于他不参加保险时的效用,因而这类消费者会退出保险市场,只有高风险类型的消费者才会愿意投保。当低风险消费者退出后,如果保险金和赔偿金不变,保险公司将亏损。为了不出现亏损,保险公司将不得不提高保险金。这样,那些不大可能碰到事故的顾客认为支付这笔费用不值得,从而不再投保,高风险类型消费者就会把低风险类型消费者“驱逐”出保险市场。这就是保险市场的逆向选择问题。为了解决这一问题,保险公司可以通过提供不同类型的合同,将不同风险的投保人区分开,让买保险者在高自赔率加低保险费和低自赔率加高保险费两种投保方式之间选择,以防止被保人的欺诈行为。二、跟单托收的程序及其特点:要了解跟单托收业务各方的风险,首先必须分析跟单托收的业务流程和特点。(一)跟单托收的程序:第6页(共17页)①出口商(委托人)与进口商(付款人)签订贸易合同,并按合同规定发货;②委托人填写托收申请书,开立以债务人(进口商)为付款人的汇票,并将有关单据一并交托收行;③托收行根据申请书的具体规定,缮制托收委托书,一并附汇票和运输单据等寄国外代收行;④代收行按托收委托书的指示,向当地付款人作出提示;⑤进口商付款或承兑后赎单;⑥代收行向托收行发出付款通知书或承兑通知书;⑦托收行接到付款通知后,即凭以将票款收入出口商账户。(二)跟单托收的特点:跟单托收结算方式与汇款和信用证结算方式的比较从各自承担的手续、费用、进出口商承担的风险以及资金负担方面来比较如下:表1、汇款、托收、信用证三种支付方式的比较手续费用出口商的风险大小进口商的风险大小资金负担汇款预付货款简单小最小最大不平衡货到付款最大最小跟单托收稍多稍大中中不平衡信用证最多大小小较平衡从表1的比较来看,跟单托收的特点主要表现在以下几个方面:1、比汇款安全。在跟单托收时,由于是交单或承兑付款,对于出口商来说,就不会象货到付款时,要冒“银货两空”的风险;而对进口商来说,托收要比预付货款更为安全,所以跟单托收支付方式把交易变成了“一手交钱,一手交货”的形式,大大降低了交易的风险。2、收款依靠商业信用。在托收时,是否付款完全由进口商决定,银行只是转手交单的代理人,对付款不负责任,因此托收是对进口商有利的支付方式。当然进口商也不是没有风险,他的主要风险就是货到后发现货物与合同不符。因此在托收业务时,进口商也必须了解出口商。3、资金负担不平衡。托收时出口商的资金负担较重,但是因为有单据,有些银行愿意做押汇,出口商因此能获得融资。而在汇款支付第7页(共17页)方式时,出口商没有单据,所以根本不能做押汇以改善资金周转。4、费用稍高,手续稍多。银行的托收手续要比汇款略高些,托收要通过银行交单,自然手续也比汇款多,但以此来换得比