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1作业1一、单项选择题1.在下面的说法中，错误的是(B)2.项目市场分析(C)。3.以下哪项是市场分析的关键（E）。4.下列影响项目建设经济规模的因素中，最重要的是(D)。5.在项目机会研究和初步可行性研究阶段通常采用的市场调查类型是（A）。6.下列说法中正确的是(D)。7.计算项目的财务净现值所采用的折现率为（B）。8.已知终值F求年金A应采用（C）。C.偿债基金公式9.已知现值P求年金A应采用(D)。D.资金回收公式10.下列说法中错误的是（C）。C.非常规项目存在唯一的实数财务内部收益率11.下列说法中错误的是(D)。D.经济换汇（节汇）成本小于影子汇率时项目不可行12.由项目产出物产生并在项目范围内计算的经济效益是项目的（A）。13.下列收支中不应作为转移支付的是(C)。C.国外借款利息14.当项目的产出物用于增加国内市场供应量时其直接效益等于（A）。15.当项目的产出物用于替代原有企业的产出物时其直接效益等于(B)。二、多项选择题1.项目可行性研究的阶段包括（ABC）2.项目可行性研究与项目评估的区别在于（CDE）3.按调查目的的不同项目市场调查可分为（ABCD）4.进行项目市场预测应遵循的原则（ABCDE）。5.影响项目生产规模确定的因素（ABCD）。6.依据项目预期盈利状况不同将项目生产规模分为（ABC）。7.下列财务效益分析指标中考虑了资金时间价值的有（ABC）。8.下列说法中正确的有（ABCD）。9.下列说法中正确的有（ABCDE）。10.下列方法中，用于估算项目固定资产投资的有（ABC）。11.在项目国民经济效益分析中，下列收支哪些应作为转移支付处理（ABDE）。12.广义的影子价格包括（ABCDE）。13.下列关于项目国民经济效益分析的各种说法中正确的有（ABCDE）。14.项目国民经济效益分析与项目财务效益分析的区别在于（ABCDE）。15.项目的直接费用包括（ABCD）。2三、简答题1.简述项目评估的内容.答:项目评估的内容包括以下方面:(1)项目建设必要性评估;(2)项目建设和生产条件的评估;(3)项目工艺技术评估;(4)项目效益评估;(5)项目的不确定性分析;(6)项目总评估2.简述项目市场分析的内容。答:项目市场分析的内容:市场分析主要包括市场需求分析、市场供给分析、市场竞争分析、项目产品分析、市场综合分析等几个方面3.什么是单位生产能力投资估算法？答：单位生产能力投资估算法是指根据已建同类项目的单位生产能力投资指标估算拟建项目的固定资产投资。4.什么是损益表？据此可以计算哪些财务分析指标？答：损益表用于反映投资项目在其寿命期内各年的利润总额、所得税及税后利润的分配情况。利用该表的数据可以计算投资利润率、投资利税率和资本金利润率等指标。5.简述在项目国民经济效益分析中识别费用和效益的基本原则。答：项目国民经济效益分析是从国民经济的角度出发，考察项目对国民经济的净贡献，这就决定了在项目国民经济效益分析中，识别费用和效益的基本原则应该是：凡项目对国民经济所作的贡献，即由于项目的兴建和投产给国民经济带来的各种效益，均应计为项目的效益；反之，凡国民经济为项目所付出的代价，即国民经济为项目建设和生产所付出的全部代价，均应计为项目的费用。6.什么是经济净现值？简述根据经济净现值判断投资项目是否可行的准则。答：经济净现值（ENPV）是反映项目对国民经济净贡献的绝对指标。它是用社会折现率将项目寿命期内各年的经济净效益流量折算到建设期初的现值之和。一般来说，只有当项目的经济净现值大于或等于零时，项目才是可以接受的。四、计算题1.某地区甲商品的销售与该地区人口数有关，1988到2000年的相关数据如下表，若该3年份销售量(万件)人口数(万人)年份销售量(万件)人口数(万人)19883.542.1199511.148.41989443199610.349.319904.144.5199711.850.919916.345.5199811.852.519927.546.3199912.654.119937.347.1200013.155.819941047.9此题是时间序列，可以运用简单线性回归建立回归方程，对未来进行预测，并估计置信区间。第一步利用最小二乘法原理估计一元线性回归方程的回归参数，得=－28.897，=0.7795建立的回归模型第二步运用上述建立的回归方程，代入2001年人口数X56.9万人，求解2001年的点预测值15.46万件。第三步利用的区间预测，设置显著性水平，运用公式计算置信区间，得到区间预测值12.3万件~18.6万件。2.某企业拟向银行借款2000万元，5年后一次还清。甲银行贷款年利率9%，按年计息；乙银行贷款年利率8%，按月计息。问：企业向哪家银行贷款较为经济？解题思路本题的关键是比较甲、乙两家银行的贷款利率谁高谁低。由于甲银行的贷款实际利率为9%，而乙银行的贷款实际利率为：所以甲银行的贷款利率高于乙银行，该企业向乙银行贷款更经济。43.拟建一座用于出租的房屋，获得土地的费用为30万元房屋4种备选高度，不同建筑高度的建造费用和房屋建成后的租金收入及经营费用如下表。层数（层）3456初始建造费用（万元）200250310380年运行费用（万元）15253040年收入（万元）406090110若房屋寿命为50年，寿命期结束时土地使用价值不变，但房屋将被折除，残值为0，试确定房屋应建多少层（基准收益率为12%）解题思路本题的关键在于比较各种方案的财务净现值的大小。FNPV3=-（30+200）+（40-15）（P/A，12%，50）=-22.39（万元）FNPV4=-（30+250）+（60-25）（P/A，12%，50）=10.66（万元）FNPV5=-（30+310）+（90-30）（P/A，12%，50）=158.27（万元）FNPV6=-（30+380）+（110-40）（P/A，12%，50）=171.32（万元）建6层的FNPV最大，故应选择建6层4．某投资项目各年的现金流量如下表（单位：万元）：年份现金流量01234~101.投资支出30012004002.除投资以外的其他支出5008003.收入100015004.净现金流量-300-1200-400500700试用财务净现值指标判断该项目在财务上是否可行（基准收益率为12%）。解题思路解：本题是一个依据现金流量表计算分析项目盈利能力的常见题型，关键是记准有关的计算公式，并善于运用各种资金等值计算公式。下一步由所给资料可以求得因FNPV大于0，故该项目在财务上可行5.某投资项目各年的净现金流量如下表（单位：万元）：5年份01~34~67~10净现金流量-3507080100试计算该项目的静态投资回收期。若该项目所在待（行）业的基准投资回收期为5.2年，该项目应否付诸实施？解题思路解：这是一个计算项目的静态投资回收期，并依据静态投资回收期判断投资项目是否可行的计算分析题。关键是理解并熟记静态投资回收期的计算公式及判断准则。下一步将各年的净现金流量依次累计，可知“累计净现金流量”首次出现正值的年份为第5年，所以该项目的静态投资回收期为由于它既小于该项目的寿命期，也小于该项目所在行业的基准投资回收期，故该项目可以付诸实施。作业2一、单项选择题1.将盈亏平衡分析分为静态盈亏平衡分析和动态盈亏平衡分析，其分类标志是(D)。D.按是否考虑货币时间价值2.在线性盈亏平衡分析中，盈亏平衡点（D）D．可以用多种指标表示3.在销售收入既定时,盈亏平衡点的高低与(A)。A.单位变动成本大小呈同方向变动4．在线性盈亏平衡分析中，价格安全度（B）。B.与盈亏平衡价格呈反方向变动5.在下列说法中，最确切的是（D）D销售收入与产销售是也可以不是线性关系，总成本与产销量可以是也可以不是非线性关系6.敏感性因素是指（A）A.该因素稍以发生变动就会引起项目经济效益发生较大变动67.项目风险性与不确定性因素的变动极限值（A）A成反方向变化8.敏感性分析是（B）B一种动态不确定性分析9.概率分析(D)。D.可以判定项目风险性大小10.以下说法错误的是（D）。D.工业性房地产的一次性投资一般高于商业房地产11.下面哪个不是影响房地产价格的行政因素的是（D）。D.经济体制12.某房地产项目建设期为2年，第一年投资100万元，第二年投资100万元，第三年开始投产达到100%的设计能力，每年销售收入200万元，经营成本为120万元，销售税金等支出为销售收入的10%，则静态的全部投资回收期为(C)。C.五年四个月13．下面哪项会对房地产商品的价值产生影响（A）。A.土地使用制度改革14.下列哪种是商业性的房屋抵押贷款(C)。C.商品房抵押贷款15.下列哪项是房地产投资策略选择中最重要的因素。(A)A.地段位置二、多项选择题1.投资项目不确定性分析的主要目的在于（ABCDE）2.项目不确定性分析的方法主要有（ABCDE）。3.在线性盈亏平衡分析中，通常假定（ABDE）。4.在线性盈亏平衡分析中，产量安全度（BDE）。5.下列说法中，正确的是（ABDE）。6.敏感性分析的内容包括（ABCDE）。7.概率分析（ABCDE）。8.下列属于房地产投资在风险方面呈现的特点的是（ACE）。9.房地产投资的政策风险可以细分为（ABCDE）。10.房地产开发经营过程一般要经过以下哪几个阶段（BCD）。11.属于房地产不确定性分析的有（ABC）。712.房地产抵押物担保的范围包括（ABCDE）。13.下列属于房地产投资策略因素的有（ABCDE）。14.房地产投资地段位置的选择中的合意性是指（ABCDE）。15.房地产投资可行性研究的任务主要包括（ABCDE）。三、简答题1.影响投资项目经济效益的主要不确定性因素有哪些？答：⑴物价的变动。物价变动包括机器设备、建筑材料、原材料、燃料、项目产品等价格的变动。建设期间机器设备、建筑材料等价格变化会对项目投资额产生影响；项目建成投产后所需原材料、燃料、动力等价格的变化会对产品生产成本产生影响；在项目寿命周期内，项目产品销售价格变化会对产品销售收入和销售利润产生影响。价格的变动是项目评估中所要考虑的非常重要的不确性因素。⑵工艺技术方案和技术装备的更改。现代科技飞速发展，新工艺、新技术、新设备等不断涌现，在投资项目可行性研究和评估时拟定的生产工艺、技术方面和机器设备有可能在项目建设和实施过程中产生为更。这样将会对企业的经营成本、经济效益带来影响，进而引起投资效益指标的变化。⑶生产能力的变化。由于市场需求、原材料供应等因素的影响，有可能使投资项目生产能力下降或达不到设计标准，这样可能使成本上升、销售收入下降，预期的经济效益无法实现。⑷建设工期和资金结构的变化。由于外购生产设备不能及时到货等原因，使建设工期延长，进而增加项目投资贷款利息，提高建设成本。建设资金或经营资金结构发生变化，如自有资金比重降低、债务资金比重上升等，会影响投资项目的建设成本和经营成本，并最终反映在投资效益指标上。⑸项目寿命周期的变化。投资项目经济评价中的许多指标，如净现值、内部收益率等都是以项目寿命周期为基础计算的，但是，科学技术的快速发展，有可能使整个投资项目的技术寿命周期缩短，同时，经济的发展和市场需求的变动有可能使项目产品的市场生命周期也日趋缩短，这些都不可能避免地对投资项目的经济效益产生影响。⑹利率和汇率的变化。对于利用国内或国外银行贷款建设的投资项目，利率或汇率的变动，都会使项目实际支付的利息发生变化，从而影响投资项目的总成本。⑺政策因素的变化。对投资项目产生影响的政策性因素主要有：国家的产业政策、财税政策、环保政策和经济管理体制等。这些政策性因素发生变化，不仅会造成投资项目经济效益发生变化，而且可能会给项目带来较大的风险。⑻其他因素的变化。除上述主要因素外，还有许多难以控制和预测的不确定性因素对投资项目效益产生影响，如国际性金融危机、战争、自然灾害等。82.简述线性盈亏平衡分析的假定条件。答：进行线性盈亏平衡分析，通常需要作以下假定：（1）生产量等于销售量。（2）