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国有商业银行股份制改革2008级商学院金融学2011,5.9师门人员介绍边永平—主讲人、第三部分工作张德梅—第一部分工作李瑞红—第二部分工作李萍—第四部分工作姜涛—讲稿汇总、第二部分工作宋陈鸽—课件汇总、第四部分工作主要内容一、国有商业银行股份制改革回顾二、国有商业银行股份制改革要解决的几个重大问题三、中行、建行股份制改造中的主要问题及其解决方式四、国有商业银行股份制改革的价值评价第一部分、国有商业银行股份制改革回顾（一）国有商业银行概况（二）国有商业银行竞争性和脆弱性分析（三）历次国有商业银行改革（四）历次国有商业银行改革成败分析（一）国有商业银行概况规模水平资产规模和业务规模占优势，但未达成范围经济和规模经济优势经营水平1.现金资产比率低2.资产使用率低3.利润率低风险性1.资本充足率较低2.风险承担能力与偿债能力仍普遍低收益性利息收入为主，其他方面的收入较少效率性人均利润率低（二）国有商业银行竞争性和脆弱性分析市场结构是高度寡占型竞争机制存在缺陷，过度依赖规模竞争缺乏完善的法人治理结构和灵活的经营机制管理层次和机构繁多，决策程序复杂经营管理上主张群体本位，管理效率低（三）历次国有商业银行改革1.亚洲金融危机背景下的改革“增量”式的体制外改革，以商业化为取向的体制内改革2.中国入世背景下的改革明确指出国有独资商业银行是经营货币的企业，必须按照企业改革的思路来办，必须真正转变内部的机制。此时的改革已触及国有银行更深层次体制的问题，决策层也决心寻求打破僵局的解决方案3.2003年以来的股份制改造实行股份制改造，加快处置不良资产，充实资本金，创造条件上市,股份制改革试点至此，国有商业银行改革进入了一个新的阶段，主要围绕着两大任务:一是进行股份制改造和上市;二是建立健全良好的公司治理结构和公司治理机制（四）历次国有商业银行改革成败分析造成国有商业银行竞争力低下的根本原因是中国的特殊国情：权力机构对银行的干涉和银行管理的代理问题。这两个问题又植根于中国国有商业银行的产权制度。国有商业银行大股东管理层行政部门地方政府司法部门债权人小股东国家国有商业银行的产权结构体现了商业银行经营的政策化、金融资金的财政化、组织机构的行政化，严重制约了银行商业化发展的进程。所有这些问题，都是产权制度的缺陷所衍生出来的。国有银行产权制度改革的途径是推行股份制，股份制可以实行资产主体的明晰化，股份化后，银行的经营将受到股东、董事会的约束，这样就可以摆脱政府对银行的干预，使银行与政府相分离，从而具有独立性，能够自主经营。不难发现，不论是97年开始的第一次改革还是入世后的第二次改革，虽然在一定程度上推进了国有商业银行的市场化进程，但总体上看，并没有触动商业银行的产权制度，也注定改革效果不明显。2003年开始的国有商业银行的股份制改造之所有较之前两次改革成功，就是注意到产权问题的解决。因此，我国国有商业银行改革的核心是产权改革，而在产权改革的方式选择上，股份制又是首选方式，这是由商业银行的特殊企业性质和它对资本要求的特殊性所决定的。第二部分、国有商业银行股份制改革需要解决的几个重大问题（一）引入产权机制，健全公司内部治理结构（二）上市前进行财务重组（三）两个案例（一）引入产权机制，健全公司内部治理结构1.成立中央汇金公司，行使出资人的权利和义务2.引入海外战略投资者，吸收先进经验3.上市提高企业运行要求，增加监督渠道。（二）上市前进行财务重组1．核销不良资产2．政府注资表1工、中、建三行财务重组情况简表行别资本金注入资本充足率可疑类贷款处置(亿元人民币)损失类贷款处置(亿元人民币)重组后不良贷款率不良贷款拨备覆盖率发行次级债券(亿元人民币)工行汇金公司150亿美元,财政部1240亿元人民币9.12%4590(30%自行处置,70%央行弥补)剥离2460(设汇金公司和财政部共管帐户,以未来收益逐年冲销)4.58%100.0%350中行汇金公司225亿美元8.62%1489(50%央行票据,50%核销)核销1424亿元5.12%71.7%260建行汇金公司225亿美元,其他国有企业80亿元人民币(宝钢30亿元、国家电网30亿元、长江电力20亿元)9.39%1289(50%央行票据,50%核销)核销569亿元3.7%69.9%233数据来源:根据工、中、建三行股改所公布的数据整理。(中国银监会网站)两个案例一、战略投资者1．什么是战略投资者（1）概念战略投资者是指那些从宏观角度与长远发展来考虑投资回报的投资者。（2）问题的提出银行业引进外资战略投资者，是金融服务业战略联盟的一种形式。2．为什么要引入战略投资（1）对公司治理结构有好处（2）一定程度上提升中国银行的品牌知名度，还有利于银行资本的扩充和发展（3）产品和技术方面的要求。（4）有助于解决制约我国银行业发展的体制问题3．中,建行股改引入战略投资者的实践（1）相关事件（2）在中行和建行两家银行改制和走向资本市场的过程中，必须通过一定的法律和制度安排，保证两家银行独立经营，避免关联交易和同业竞争成为两家银行改制上市的障碍或付出不必要的成本。二．汇金公司1．设立汇金公司的原因、目标和其职责中央汇金投资有限责任公司(CentralHuijinInvestment)，简称汇金公司，是中国目前最大的金融投资公司，2003年12月16日注册成立，注册资金3724.65亿元人民币，性质为国有独资。2．为什么要用美元储备注资用外汇储备向试点银行注资不是财政拨款，而是一种资本金投入。第三部分、中行、建行股份制改造中的主要问题及其解决方式（一）制度问题（二）上市中的有关问题（三）案例分析：萨班斯法案（一）制度问题1、如何规定董事和管理层的薪酬？2、董事长和CEO、党委书记是否可以兼任？3、董事会和党委的关系应该怎样处理？（二）上市中的有关问题1、基本理论和思路2、中国企业可选择哪些股票发行及上市方式？3、选择上市地的基本原则是什么？案例：人寿事件对境外上市法律风险的启示4、国内证券市场的哪些体制性问题阻碍了国有银行在国内的上市？5、如果在美国发行ADR有何种选择？6、A股和H股为什么存在较大价差？7、中、建行上市地的两个选择：H股+144A私募+A股还是H股+ADR公募+A股？（三）案例分析：萨班斯法案1、有关公司治理安排方面的要求（SOA、SEC新规定、纽约交易所新规定）对董事会审计委员会的要求对非美国公司有关公司治理的新规定（纽约交易所）对审计师独立性的要求禁止向高管/或董事提供个人贷款管理层道德守则管理层声明及责任2、财务报告内部控制制度和程序的有效性（SOA404条款）财务报告内部控制和程序管理层对内控的责任外部审计师对公司内控的评估和证明第四部分、国有商业银行股份制改革的价值评价（一）国有商业银行股份制改革的成本探讨（二）国有商业银行股份制改革的成效分析（三）仍旧存在的主要问题（四）案例分析：国有商业银行贱卖论（一）国有商业银行股份制改革的成本探讨1．国有商业银行改革的直接成本主要发生在上市前的财务重组阶段，包括核销资产损失、处置不良资产、再注资等三个环节。2.间接成本方面，相对比较复杂。主要有近几年通过扩大利差等方式来增加银行收入，为其改革创造条件，以及随着中国银行业的对外开放，中国金融体系与国际金融体系不断磨合，从而增加的宏观层面风险（此次金融危机侥幸损失较小）。（二）国有商业银行股份制改革的成效分析1．从竞争力和收益性来分析2．从公司治理和内部控制来分析（三）仍旧存在的主要问题1．中小企业贷款难2．对县域经济、“三农”支持力度弱化3.一定程度上扩大了地区间的差距（四）案例分析：国有商业银行贱卖论1.何谓银行贱卖？2.关于“肥水外流”3.引入海外投资者的原因4.用股改前后对比来解释问题5.引入“时点”解释未被“贱卖”Thankyou!--师门之缘