国际货币体系与国际金融组织

Chapter7国际货币体系与国际金融组织一、国际货币体系概述InternationalMonetarySystem，指对国际货币金融关系进行调解的各种规则、安排和组织形式；又称为“国际货币制度”它是各国政府为适应国际贸易和国际结算的需要，对货币的从国际收支的调节等所作的安排或确定的原则，以及为此而建立组织形式的总称。国际货币体系一般包括四个方面的主要内容：国际储备资产的确定货币比价及汇率制度的确定国际收支的调节机制各国货币的可兑换性与国际结算的原则国际货币体系的作用1.确定国际清算和支付手段来源、形式和数量，为世界经济的发展提供必要的充分的国际货币，并规定国际货币及其同各国货币的相互关系的准则2.确定国际收支的调节机制，以确保世界经济的稳定和各国经济的平衡发展3.确立有关国际货币金融事务的协商机制或建立有关的协调和监督机构国际货币体系的划分1.储备货币或本位货币是国际货币制度的基础，根据国际储备来划分国际货币制度，大体分为金本位制度、金汇兑本位制度和信用本位制度。2.汇率制度是国际货币制度的核心，以汇率制度分类，可以有固定汇率制度和浮动汇率制度。3.也可以同时以国际储备货币和汇率制度来作为国际货币制度分类的标准。例如金本位条件下的固定汇率制，以美元为本位的固定汇率制度，等等。二、国际金本位制2.1金币本位制2.2金块本位制2.3金汇兑本位制2.4国际金本位制下的内外均衡问题2.1金币本位制1.黄金充当了国际货币，称为国际金本位制度的基础2.各国货币之间的汇率由它们各自的含金量比例决定3.金币本位制有自动调节国际收支的机制金币本位制下的固定汇率•铸币平价（mintparity）：两个实行金币本位制的国家的货币单位的含金量之比，铸币平价是两国货币汇率决定的基础–英国立法规定，1英镑所含纯金数量是7.32238克；美国立法规定，1美元所含纯金数量是1.504656克。故，英镑和美元的铸币平价是7.32238/1.504656=4.8665，即1英镑=4.8665美元•在实际经济中，汇率因供求关系而围绕铸币平价上下波动，但波动幅度大致以黄金输送点为界–汇率上限=黄金输出点=铸币平价+单位货币黄金的运送费用–汇率下限=黄金入出点=铸币平价-单位货币黄金的运送费用金币本位制下国际收支的调节机制（大卫.休谟：价格-铸币流动机制）•国际收支差额会引起黄金的国际流动,导致该国货币供应量相应变动;这会改变各国的物价水平和商品国际竞争能力,并最终使国际收支趋于平衡•机制发挥作用必须遵循三个原则：–各国货币当局应当维持本国货币的法定含金量，承诺随时以固定官价无限制的买卖黄金，否则各国货币汇率无法稳定–黄金数量与货币供给量之间存在一种固定的数量关系，两者的紧密程度由通货发行的黄金准备比例高低决定–各国市场处于自由放任状态，价格随市场机制自由变动，国际收支失衡能够自发调节2.2金块本位制1.停止铸造金币，金币不再流通，而由银行券等信用货币来代替，但货币单位仍有含金量的规定。2.银行券等信用货币必须达到一定的金额以上才能兑换金块。3.黄金的输出入受到限制，同时由国家储存金块，作为储备。4.国际金币本位制下国际收支自动调节机制作用的发挥受到限制。2.3金汇兑本位制又称虚金本位制，是一战后金本位制的一种类型。它是以存放在金块本位制国家的外汇资产作为准备金，国内发行不能直接兑换黄金的纸，并且将它与某个实行金本位制国家的货币保持定比价的货币制度。2.4国际金本位制下的内外均衡问题•内外均衡的表现形式–政府将外部均衡目标放在首位，往往以内部经济失衡的代价来保持汇率的固定•内外均衡的实现机制–“物价—现金流动机制”自动调节实现–自发性、对称性、稳定性三、布雷顿森林体系3.1布雷顿森林体系的建立3.2布雷顿森林体系的主要内容3.3布雷顿森林体系下的内外均衡问题3.4对布雷顿森林体系的评价3.5布雷顿森林体系的崩溃3.1布雷顿森林体系的建立•1944年7月1日，联合国的44国代表于美国的新罕布什尔州的布雷顿森林举行“联合国货币金融会议”，讨论通过了以怀特计划为基础的《国际货币基金协定》和《国际复兴开发银行协定》，总称布雷顿森林协定。确立了以美元为中心的国际货币体系，即布雷顿森林体系（BrettonWoodsSystem）。3.2布雷顿森林体系的主要内容1.建立了国际货币基金组织和世界银行•国际货币基金组织的主要职能是促进汇率的稳定，防止竞争性贬值，帮助会员国调节国际收支的不平衡。•世界银行亦称国际复兴开发银行，主要是为了加强国际间的经济合作和稳定世界货币金融2.规定了各国货币比价的确定原则，实行了两个挂钩美元同黄金直接挂钩，即美元直接和黄金发生联系，确定美元的黄金官价。同时，其他国家货币同美元挂钩，各国货币与美元保持固定的比价，并且各会员国的外汇即期交易的汇率波动的幅度，不得超过平价上下1％的范围。3.确定了国际储备资产由于美元和黄金挂钩，取得了等同黄金的资格，同时各国货币又与美元挂钩，从而使美元同黄金一起成了资本主义国际储备货币，共同构成为国际储备资产。4.协助会员国调整国际收支IMF设立普通贷款帐户向国际收支赤字国提供短期资金融通。5.取消外汇管制IMF协定第8条规定会员国不得限制经常项目的支付，不得采取歧视性的货币措施，要在兑换性的基础上实行多边支付。3.3布雷顿森林体系下的内外均衡问题•内外均衡的表现形式–内部均衡问题成为政府关注的主要经济目标–外部均衡直接体现为实现经常账户平衡，以维持汇率的稳定•内外均衡的实现机制–非储备币发行国：外部均衡目标置于内部均衡目标之上–储备货币发行国：货币政策可以完全用于稳定国内宏观经济，并对其他国家产生影响3.4对布雷顿森林体系的评价布雷顿森林体系确实对战后世界经济的发展起了一定的促进作用：•首先，它稳定了第二次大战后资本主义世界货币金融的混乱动荡局面•其次，它促进了国际贸易和世界经济的发展•最后，它解决了国际支付困难布雷顿森林体系本身也存在着一些弊端：•布雷顿森林体系自身存在着不可克服的矛盾—“特里芬难题”•布雷顿森林体系的可调整汇率制，难以按照实际情况经常调整•以牺牲内部平衡来换取外部平衡•布雷顿森林体系使美国能长期保持国际收支赤字并剥削其他国家3.5布雷顿森林体系的崩溃1.稳定黄金价格协定2.巴塞尔协定3.黄金总库4.借款总安排5.货币互换协定6.黄金双价制7.美国实行新经济政策8.史密森协议美元荒美元灾美元危机崩溃四、牙买加体系4.1牙买加货币体系的建立4.2牙买加货币体系的主要内容4.3牙买加体系下内外均衡的实现问题4.4对牙买加货币体系的评价4.1牙买加货币体系的建立1976年1月8日，国际货币基金组织“国际货币制度临时委员会”在牙买加召开的会议上，达成了综合性协议，即“牙买加协定”。同年4月基金组织理事会通过了《国际货币基金协定第二次修正案》，从1978年4月1日起正式生效。由于《牙买加协定》形成了一种新的国际货币关系格局，因此，亦可称作“牙买加货币体系”。4.2牙买加货币体系的主要内容1.承认浮动汇率的合法化2.增加成员国在基金组织中的基金份额3.削弱了黄金在国际货币制度中的地位4.扩大对发展中国家的资金融通5.提高特别提款权的国际储备地位牙买加体系的特点•黄金非货币化•多元化的国际储备体系•多样化的国际收支调节方式•多种形式的汇率制度安排4.3牙买加体系下的内外均衡实现问题•内外均衡的表现形式–内部均衡目标受到前所未有的重视–外部均衡：与一国宏观经济相适应的合理的国际收支结构•内外均衡的实现机制–政府通过政策搭配实现内外均衡，同时，经济自发调节机制也发挥重要作用–在内外均衡关系上，内部均衡居于首要地位–对国际间政策协调的依赖性降低4.4对牙买加货币体系的评价（1）多元化的储备体系基本上摆脱了布雷顿森林体系时期基准货币国家与依附国家相互牵连的弊端，并在一定程度上解决了“特里芬难题”。（2）牙买加货币体系对国际收支的调节，采取多种调节机制相互补充的办法。（3）以主要货币汇率浮动为主的多种汇率安排体系能够比较灵活地适应经济形势多变的状况。积极作用：（1）在以浮动汇率为主导的混合汇率体制下，由于汇率波动频繁剧烈，影响了国际贸易和投资的发展。（2）随着国际货币多元化趋势的日益增强，美元国际货币地位的不断下降，牙买加货币体系这一以美元为中心的国际储备多元化和浮动汇率体系日益混乱和不稳定。（3）牙买加体系对国际收支的调节机制也有其不完善的一面。主要弊端五、国际货币体系的问题与改革5.1国际货币体系改革的主要方案15.2国际货币体系的前景展望5.1国际货币体系改革的主要方案1.恢复金本位制方案2.恢复美元本位制的主张3.建立以特别提款权为基础的国际货币制度4.建立以多种货币为基础的国际货币制度方案5.设立汇率目标区5.2国际货币体系的前景展望•当前世界经济发展面临通货膨胀、债务危机和国际收支不平衡等诸多问题，这些问题都与国际货币体系有着密切的关系，因此国际货币体系必须进行改革。但是，如何进行改革，世界各国和各个集团意见分歧很大，今后的国际货币体系改革将是长期的缓慢的和曲折的。•现实的做法是通过各国之间的政策协调和共同干预来稳定汇率，降低汇率波动幅度，协调各国的国际收支状况。六、欧洲货币一体化6.1欧洲货币体系6.2欧洲单一货币6.1欧洲货币体系1.欧洲货币体系的建立•欧洲货币体系（EMS）是伴随欧洲经济共同体的产生而逐渐形成的。欧共体成立后，在经济一体化方面取得了巨大进展，货币一体化的发展成为历史的必然。•1969年12月，欧共体决定筹建以统一货币为中心的经济和货币同盟。•1978年提出并通过建立“欧洲货币体系”的计划。•1979年3月13日，欧洲共同体首脑会议正式通过并宣布欧洲货币体系于同日起生效。2.欧洲货币体系的主要内容（1）创设欧洲货币单位（ECU）（2）扩大西欧货币联合浮动范围，实行双重的中心汇率制（3）建立欧洲货币基金，增强干预市场的能力3.欧洲货币体系的作用（1）欧洲货币体系的建立进一步削弱了美元的霸权地位，是国际货币体系走向多元化的标志。（2）欧洲货币单位的地位明显提高，用途日益扩大。（3）欧洲货币基金，增强了联合浮动汇率机制的稳定性。6.2欧洲单一货币1.德洛尔报告和马斯特里赫特条约（1）德洛尔报告：勾勒欧洲单一货币的雏形（2）马斯特里赫特条约：决定最迟于1999年1月1日建成欧洲货币联盟，实施欧洲单一货币（3）卢森堡欧盟财长会议：决定最晚在1999年实单一货币目标2.欧元的诞生《马约》规定经济货币联盟分三阶段完成：（1）1990年7月1日，进入经济货币联盟第一阶段（2）1994年1月1日，经济货币联盟进入第二阶段1995年12月，欧洲单一货币取名为欧元（EURO）并定于1999年1月1日正式启动。（3）1999年1月1日，欧洲经济货币联盟进入第三阶段2002年1月1日，欧元现金正式进入流通3.单一货币的影响（1）欧元启用对欧元区内各国经济来说，其重要意义不言而喻。（2）欧元还迅速成为国际贸易、金融交易和官方外汇储备中的一大主要货币，形成全球结算货币和外汇储备结构的新格局。对外汇市场对资本市场对各国外汇储备七、国际金融组织•7.1国际金融组织概述•7.2国际货币基金组织•7.3世界银行集团•7.4区域性国际金融组织7.1国际金融组织概述1国际金融组织的性质2国际金融组织的产生和发展3国际金融组织的作用1国际金融组织的性质•国际金融组织泛指从事国际融资业务、协调国际金融关系、维持国际货币及信用体系正常运作的超国家机构，是国际金融体系发展的必然产物。•目前的国际金融组织主要有两种类型全球性的区域性的2国际金融组织的产生和发展•第一次世界大战以后，1930年5月，西方国家在瑞士巴塞尔成立了国际清算银行，这是设立国际金融组织的重要开端。•二战后初期，在美国策划下，联合国先后成立了国际货币基金组织、世界银行及其附属机构。•从1957年到70年代，欧洲、亚洲、非洲、拉丁美洲等地区的国家，为抵制美国对国际金融事务的控制和操纵，通过互助合作方式，建立起了区域性的国际金融组织。3国际金融组织的作