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蓝色的字体是第八版教材新出现或改编的内容，红色的字体是我在做题中反复出现的，所以认为比较重要的内容。第一章期货市场概述第一节期货市场的形成和发展一、期货市场的形成(1)期货交易萌芽于欧洲，早在古希腊。到l2世纪这种交易方式在英、法等国发展规模更大更专业。(2)期货交易萌芽于远期现货交易，基础是现货交易的集中化和组织化。(3)较为规范化的期货市场在19世纪中期产生于美国芝加哥。二、期货市场的相关范畴(1)期货是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。(2)期货交易由远期现货交易衍生而来，是与现货交易相对应的交易方式。(3)期货市场是与现货市场相对应的组织化和规范化程度更高的市场形态。三、期货市场的发展历程和趋势（一）国际期货市场：品种增加、规模扩大期货交易品种经历了由商品期货(农产品期货→金属期货→能源化工期货)到金融期货(外汇期货→利率期货→股票指数期货→股票期货)的发展历程。（二）国际期货市场发展趋势(1)交易中心日益集中。(2)改制上市成为潮流。(3)交易所合并愈演愈烈。(4)金融期货发展势不可挡。(5)交易方式不断创新（公开喊价→电子交易）。(6)交易所竞争加剧。（三）我国期货市场的发展历程1．建立期贷市场的背景1988年初，国务院发展研究中心、国家体改委、商业部等部门组织力量开始进行期货市场研究。2．初创阶段(1990--1993年)1990年10月12日，郑州粮食批发市场引入期货交易机制，新中国首家期货交易所成立。1991年6月10日，深圳有色金属交易所宣告成立。1992年5月28提，上海金属交易所成立。1992年7月，第一家期货经纪公司——广东万通期货经纪公司成立。3．治理整顿阶段(1993—2000年)1993年11月，国务院第一轮治理整顿，15家交易所被保留，品种降到35个。1998年8月，国务院第二轮治理整顿：1999年，期货交易所数量再次精简合并为3家（郑州、大连、上海），品种由35个降到12个。1995年，330家经纪期货公司获准。1999年，经纪公司最低注册资本金提高到3000。2000年12月29日，中国期货业协会成立，自律机制引入监管体系。4．稳步发展阶段(2000年至今)主题：“稳步发展”，中国期货市场走向法制化和规范化。2006年5月，中国期货保证金监控中心成立。2006年9月，中国金融期货交易所在上海挂牌成立，并于2010年4月推出了沪深300指数期货。2011年初发布的《十二五》规划中明确提出“推进期货和金融衍生品市场发展”。第二节期货交易的特征一、期货交易的基本特征(1)合约标准化：节约交易成本，提高交易效率和市场流动性。(2)场内集中竞价交易。(3)保证金交易(又称“杠杆交易”)：期货交易具有高收益和高风险的特点。(4)双向交易(5)对冲了结：不必交割现货，提高期货市场流动性。(6)当日无负债结算(逐日盯市)：可有效防范风险。二、期货交易与现货交易（一）联系：期货交易以现货交易为基础；没有期货交易，现货交易的价格波动风险难以避免；没有现货交易，期货交易失去产生的根基，两者互相补充，共同发展。（二）区别：交割时间、交易对象、交易目的（现货是为让渡商品所有权，期货为转移价格风险或获得风险利润）、交易场所与方式（现货不受限制，期货在高度组织化的期货交易所内以公开竞价的方式）、结算方式不同（现货是到期一次性结清，期货是当日无负债制度）。三、期货交易与远期现货交易（一）联系：同属于远期交易。（二）区别：交易对象、功能作用（期货能规避风险和价格发现）、履约方式（期货有实物交割和对冲平仓，远期用实物交收）、信用风险、保证金制度（期货更规范、远期又双方自行决定）。第三节期货市场的功能与作用一、期货市场的功能1.规避风险2.价格发现功能及其机理3.资源配置二、期货市场的作用（一）宏观上：1.提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济。2.提供政策参考。3.促进本国经济国际化。4.有助于市场经济体系的建立与完善。（二）微观上：1.锁定生产成本，实现预期利润。2.利用期货价格信号，组织安排现货生产。3.期货市场能拓展现货销售和采购渠道。4.促使关注产品质量。第四节中外期货市场概况一、国际期货市场（一）总体运行情况西方国家和地区的交易量出现明显下滑；以巴西、俄罗斯、印度和中国“金砖四国”为代表的新兴市场国家交易量上升；2010年，亚太首次成为全球期货和期权成交最活跃的地区。（二）美国期货市场1.芝加哥期货交易所（CBOT）：1848年，最早；最早上市农产品和利率期货2.芝加哥商业交易所（CME）：1874年，前身是农产品交易所；最早上市外汇期货。3.纽约商业交易所（NYMEX）：1872年，最主要的能源和黄金期货交易所之一。4.堪萨斯期货交易所（KCBT）：1856年（三）英国期货市场1.伦敦金属交易所（LME）：1876年；最早上市金属期货2.伦敦国际金融交易所（LIFFE）：1982年，前身是农产品交易所；最早上市外汇期货。3.伦敦国际石油交易所（IPE）：1980年，目前欧洲最大的能源期货市场。（四）欧元区期货市场（五）亚洲国家期货市场1.东京工业品交易所（TOCOM）和东京谷物交易所（TGE）。35098462.韩国股票交易所（KSE）：KOSPI股票指数期货世界第一。3.新加坡国际金融期货交易所（SIMEX）：典型离岸金融衍生品二、国内期货市场（二）品种体系培育2012年5月10日在上海期货交易所挂牌交易白银期货合约；2012年12月3日在郑州商品交易所挂牌交易玻璃期货合约。我国期货市场已经上市28个商品期货合约和1个金融期货合约。第二章期货市场的构成第一节期货交易所一、性质与职能(1)期货交易所是为期货交易提供场所、设施、相关服务和交易规则的机构。它自身并不参与期货交易。(2)重要职能：①提供交易的场所、设施和服务；②设计合约、安排合约上市；③制定并实施期货市场制度与交易规则；④组织并监督期货交易，监控市场风险；⑤发布市场信息。二、组织结构1．会员制：(1)会员资格获得的方式：①以交易所创办发起人的身份加入；②接受发起人的资格转让加入；③接受期货交易所其他会员的资格转让加入；④依据期货交易所的规则加入。(2)会员构成：自然人会员与法人会员、全权会员与专业会员、结算会员与非结算会员。(3)组织架构：一般设有会员大会、理事会、专业委员会和业务管理部门。2．公司制：(1)会员资格：与会员制相似。(2)组织架构：股东大会、董事会、监事会、总经理等。3．区别：(1)是否以营利为目标。(2)适用法律（会员制适用民法，公司制先适用于公司法）(3)决策机构（会员制最高权力机构是会员大会，公司制是股东大会；会员制最高权力机构的常设机构是理事会，公司制是董事会）。三、我国境内期货交易所上海、郑州、大连..交易所为会员制；中国金融期货交易所为公司制，但都不以盈利为目的。1.上海期货交易所：1998年8月成立1999年12月营运，主要品种：黄金AU、白银AG、铜CU、铝AL、锌ZN、螺旋钢RB、线材WR、天然橡胶RU、燃料油FU。2.郑州商品交易所：1990年10月12日成立，1993年5月转变为期货交易所。主要品种：棉花CF、白糖SR、精对苯二甲酸TA、菜油OI、优质强筋小麦WH、早籼稻RI、甲醇ME、玻璃FG。3.大连商品交易所：1993年2月28日成立。主要品种：黄大豆1号A、黄大豆2号B、玉米C、豆粕M、豆油Y、棕榈油P、线型低密度聚乙烯L、聚氯乙烯V、焦炭J。4.中国期货交易所：2006年8月8日由3家期货交易所、深沪2家证券交易所共同发起。主要品种：沪深300股指期货IF。第二节期货结算机构一、性质与职能：担保交易履约、结算交易盈亏、控制市场风险（通过保证金的结算和动态监控实现）。二、组织形式：两种形式：①结算机构是某一交易所的内部机构，仅为该交易所提供结算服务。目前我国采取该种形式。②结算机构是独立的结算公司，可为一家或多家期货交易所提供结算服务。三、期货结算制度：国际上，结算机构通常采用分级结算制度。四、我国境内期货结算概况1．结算机构：我国境内期货结算机构均是交易所的内部机构。2．我国境内期货结算制度：上、郑、大交易所是全员结算制度；中国金融期货交易所是会员分级结算制度。第三节期货中介与服务机构交易所对会员实行总数控制，只有成为交易所会员，才有交易席位进行交易。期货公司能够代理客户交易。一、职能：①根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续；②对客户进行管理，控制客户交易风险；③为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问等。二、组织架构：略三、我国期货公司的经营管理：略①对期货公司业务实行许可证制度。②业务类型:期货经纪业务、期货投资咨询业务、资产管理等创新业务。③期货公司要对营业部实行“四统一”，即期货公司应当对营业部实行统一结算、统一风险管理、统一资金调拨、统一财务管理和会计核算。④建立健全的风险控制体系：建立以净资本为核心的风险监控体系，符合资本充足的要求；保护客户资产；建立内部风险控制机制；保障信息系统安全；按规定进行信息披露。第四节其他期货中介与服务机构一、券商(IntroduCingBroker，简称IB)：为期货公司提供中间介绍业务的证券公司。提供服务：(1)协助缸里开户手续(2)提供期货行情信息和交易设施(3)其他。不得代理交易、结算和交割；不得代收保证金、不得利用证券资金账户用于保证金。2012年10月，我国取消了对券商业务的行政审批，证券公司的该业务正常运行。二、居间人：独立于期货公司和客户之外，接受期货公司委托进行居间介绍，独立承担基于居间法律关系所产生的民事责任的自然人或组织。注：期货公司的在职人员不得成为本公司和其他期货公司的居间人。三、期货信息咨询机构：主要提供期货行情软件、交易系统及相关信息资讯服务。四、期货保证金存管银行：是由交易所指定，协助交易所办理期货交易结算业务的银行。交易所有权对存管银行的期货结算业务进行监督。权利和义务在全员结算制度和会员分级结算制度下略有差异。五、交割仓库：在我国，交割仓库是由期货交易所指定的、为期货合约履行实物交割的交割地点。交割由期货交易所统一组织进行。期货交易所不得限制实物交割总量，并应当与交割仓库签订协议，明确双方的权利和义务。交割仓库不得有下列行为：出具虚假仓单；违反期货交易所业务规则，限制交割商品的入库、出库；泄露与期货交易有关的商业秘密；违反国家有关规定参与期货交易；国务院期货监督管理机构规定的其他行为。第五节期货投资者一、期货交易者的分类(1)根据进入期货市场的目的不同，分为套期保值者和投机者。(2)按照自然人／法人划分，分为个人投资者和机构投资者。机构投资者涵盖生产者、加工贸易商、以及金融机构、养老基金、对冲基金、投资基金等。(3)按照交易头寸划分为多头交易者和空头交易者。二、期货市场的主要机构投资者1．对冲基金(1)含义：对冲基金(HedgeFund)，又称避险基金，是指“风险对冲过的基金”，是一种充分利用各种金融衍生品的杠杆效应，承担较高风险、追求较高收益的投资模式，属于私募基金。(2)对冲基金和共同基金的区别：①对冲基金并不需要在美国联邦投资法下注册，而共同基金则受到监管条约的限制；②共同基金投资组合中的资金不能投资期货等衍生品市场，对冲基金可投资期货等衍生品市场。2．商品投资基金(1)含义：商品投资基金(CommodityPoo1)是指广大投资者将资金集中起来，委托给专业的投资机构，并通过商品交易顾问(CTA)进行期货和期权交易，投资者承担风险并享受投资收益的一种集合投资方式。(2)组织结构：①商品基金经理(CPO)。②商品交易顾问(CTA)。③交易经理(TM)。④期货佣金商(FCM)。⑤托管人(Custodian)。(3)商品投资基金和对冲基金的区别：①商品投资基金的投资领域更小，不涉及金融资产。②在组织形式上，商品投资基金运作比对冲基金规范，透明度更高，风险相对较小。第三章期货交易制度与合约第一节期货合约一、期货合约的概念由