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第五讲外汇与汇率外汇汇率汇率分类重点问题：一、外汇（ForeignExchange）的概念动态涵义的外汇外汇广义的外汇静态涵义的外汇狭义的外汇外汇动态意义上的外汇静态意义上的外汇国际汇兑广义上说狭义上说外国货币外币支付凭证外币有价证券特别提款权其它货币资产不包括广义外汇中的外币有价证券动态涵义的外汇国际汇兑国际间债权与债务的转让和支付货币兑换为清偿国际间债权与债务，而将一种货币兑换成另一种货币的行为。国际结算国际贸易的结汇示例美国进口公司天津地毯厂100万美圆的出口地毯合同花旗银行纽约分行中国银行天津分行中国银行天津分行存款户在国外行存款美国进口公司存款户天津地毯厂存款户船运公司地毯提单提单等商业单据和金融单据100万美元100万美元100万美元100万美元此时可提用提单等单据寄单索汇收讫通知广义的静态外汇是泛指一切以外国货币表示的资产，包括：国外现钞，如持有的美元或欧元。外币有价证券，如以外币为面值的外国政府债券、公司债券、股票等。以外币表示的支付凭证，如票据、银行存款凭证等。狭义的外汇三个前提条件1.自由兑换性，即持有者可以自由地将其兑换成其他货币或由其他货币表示的金融资产。2.普遍接受性，即在国际经济往来中被各国普遍接受和使用。3.可偿性，即这种外币资产能够保证得到偿付。其中自由兑换性与可偿性往往与一国的外汇管理制度有关，而普遍接受性除了与各国的外汇管理制度有关外，还与一国货币价格的稳定性有关。外汇的作用1、外汇可作为国际支付手段2、外汇可促进国际贸易发展和国际资本流动3、外汇可调剂国际间资金余缺4、外汇是政府干预经济活动的重要工具外汇形态1、外汇存款2、外汇支付凭证：汇票、本票、支票、旅行支票和信用卡3、外币有价证券4、外币现钞与其他外汇资金按照1997年1月14日修订的《中华人民共和国外汇管理条例》，外汇包括：1.2.外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；3.外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；4.5.其他外汇资产。世界主要货币英文简写货币名称英文简写货币名称英文简写人民币RMB爱尔兰镑IEP美元USD意大利里拉ITL日元JPY卢森堡法郎LUF欧元EUR荷兰盾NLG英镑GBP葡萄牙埃斯库多PTE德国马克DEM西班牙比塞塔ESP瑞士法郎CHF印尼盾IDR法国法郎FRF马来西亚林吉特MYR加拿大元CAD澳大利亚元AUD菲律宾比索PHP港币HKD俄罗斯卢布SUR奥地利先令ATS新加坡元SGD芬兰马克FIM韩国元KRW比利时法郎BEF泰国铢THB新西兰元NZD世界主要货币英文简写现汇与现币现汇：个人在金融机构的外汇存款现币：外汇现钞现钞价格低于现汇价格由于现钞不能直接用于国际结算，必须运输到所在国，或者其他金融市场，存入当地银行才能成为现汇。外汇的分类按照货币的可兑换性，广义的外汇分为：1、自由外汇：是指不受任何限制，就可兑换成任何一种货币的外汇。2、非自由外汇：是指不能在市场上，自由兑换成其它国家货币的外汇。双边外汇：是指两国政府间，在支付协定项下，只能用于双边结算的外汇外汇的分类根据外汇的来源和用途不同，可分为：1、贸易外汇：一国出口贸易获得的外汇，用于进口贸易支出的外汇，以及与进出口贸易相关的从属外汇。2、非贸易外汇：进出口贸易以外所收入支出的各项外汇。根据外汇交易的交割时间，可分为：1、即期外汇：外汇买卖合同签定后，在两个营业日内完成实际收付的外汇。2、远期外汇：外汇买卖合同签定后，在未来的某一日办理实际收付的外汇。交易日交割日交割日2天即期远期XX天外汇的分类由于各国对于其他国家货币在国内的直接流通进行了不同程度的限制，构成了各国外汇管理制度的基本内容。从外汇管理的角度出发，根据外汇的性质划分为：经常项目外汇、资本项目外汇，以及现汇与现币等；根据不同的主体又可以划分为企业外汇、个人外汇、居民外汇、非居民外汇等不同概念。通过外汇管理规定上的不同，形成外汇使用上与兑换上的各种差异。外汇管理中的外汇环球银行金融电讯系统(SWIFT)银行之间最基本最有效的结算网络是环球银行金融电讯系统(英文全称是TheSocietyForWorldwideInter-bankFinancialTelecommunication，简称SWIFT系统)，通过该网络系统传递和处理的国际银行业务电讯共9类：①客户汇款(资金划汇)；②银行的资金划汇和头寸调拨；③外汇买卖证实及存放款业务；④托收；⑤证券；⑥空缺(还在设计中)；⑦信用证；⑧特种付款，如信用卡等；⑨帐户收付的借贷证实及对帐单。SWIFT优点：1、迅速便捷。2、安全可靠。双线制度，严格检验，自动探测监视；严格保密收费低廉。二、汇率的概念汇率是两种不同货币间的折算比价，是一国货币表示的另一国货币的价格。汇率有两种基本标价方法：直接标价法与间接标价法。直接标价法是用本币表示的单位外币价格，间接标价法是用外币表示的单位本币的价格。如，100美元＝827.68人民币，即1美元＝8.2768人民币。对于中国而言是直接标价，对于美国而言是间接标价。汇率的形式通常形式的汇率：5位数字，小数点后面保留4位数。“点”：小数点后面的第四位，1点=0.000120点=0.0020USD∕DEM=1.4365百十个（点位）引入点的原因汇率一般持续小幅变动。交易者关心的是变动量。可用手势反映变动点——方便且不易失误。“后位对齐相加减”——得出相应汇率。例如：汇率变动20点：USD1=DEM1.4365±20以每点的盈亏分析、反应、控制交易情况。基准货币与计价货币USD∕DEM=1.4365基准货币计价货币单位货币标价货币数量固定数量变动汇率标价方法直接标价法（DirectQuotation）指以一定单位的外国货币作为标准，折算成若干单位的本国货币来表示两种货币之间的汇率。即1个外币等于多少本币例如：在上海外汇交易所内，美圆兑换成人民币的汇率是1︰8.2750USD∕CNY8.2750对人民币来说这就是直接标价法大多数国家采取的标价方法间接标价法（IndirectQuotation）指以一定单位的本国货币作为标准，折算成若干单位的外国货币来表示两种货币之间的汇率。即1个本币等于多少外币例如：在上海外汇交易所内，人民币兑换成美元的汇率是1︰0.1208CNY∕USD0.1208对人民币来说这就是间接标价法美国和英国采取此类标价方法标价方法的相对性针对本币的相对位置而言USD1=CHF1.4726纽约苏黎士本币在前本币在后间接标价法直接标价法直接与间接的分析外汇就是一种资产，一种特殊商品。汇率就是一种货币的价格，以钱换钱。买菜时：1斤0.5元1元2斤0.5元是应付单价，直接给出了菜的价格，可直接用于计算总金额，这是正常的，标准的。“2斤”是1元钱的价值，而买菜者直接关心的是菜价，还需要折算成单价，再计算总金额，这是间接的。同样，买卖外汇关心的是什么呢？直接标价法与间接标价法的比较（上海外汇交易所）标价方法基准货币计价货币汇率变动的表现形式汇率上升汇率下降直接标价法USD∕CNY1︰8.2750外币1本币8.2750外币的数额固定不变，外币价值的升降以本币数额的变化表示，即以本币表示外币的价格。外国货币越昂贵，本国货币越便宜外国货币贬值，而本币则升值了间接标价法CNY∕USD1︰0.1208本币1外币0.1208本币的数额固定不变，本币价值的升降以外币数额的变化表示，即以外币表示本币的价格。外币贬值本币升值外币升值本币贬值升值与贬值纽约外汇交易所USD1=CHF1.4726USD1=CHF1.4740USD1=CHF1.4712美元：汇率数字变大，1美元折合的瑞士法郎增加了，美元的价值上升美元升值瑞郎：汇率数字变大，要用更多的瑞士法郎去换1美元，瑞郎的价值下降瑞郎贬值美元：汇率数字变小，1美元折合的瑞士法郎减少了，美元的价值下降美元贬值瑞郎：汇率数字变小，可用较少的瑞士法郎去换1美元，瑞郎的价值上升瑞郎升值美元标价法（DollarQuotation）以美元为标准来表示各国货币的价格美元标价法只是用于国际外汇交易市场上的国际银行间的大额交易——100万美元以上的交易。这样，对于从事国际银行间业务的银行，其报价形式完全统一，从而便于交易。三、汇率的种类基本汇率与套算汇率买入汇率与卖出汇率现钞汇率与现汇汇率即期汇率与远期汇率固定汇率与浮动汇率单一汇率与复汇率实际汇率与有效汇率汇率种类实际操作汇率汇率制度安排1、从银行买卖外汇的实务角度，汇率可分为：买入汇率,BuyingRateorBid，（买入价）卖出汇率,SellingRateorOffer，（卖出价）银行向同业或客户买入外汇时所用的汇率。银行向同业或客户卖出外汇时用的汇率。剔除差额收益中间汇率，MiddleRate=(买入价+卖出价)∕2汇差注意：一般而言，买价、卖价都是针对银行和外汇而言的。买入价与卖出价货币名称现汇买入价现钞买入价卖出价基准价英镑1329.861298.561333.861331.8港币105.97105.33106.28106.1美元826.44821.47828.92827.68(单位：100外币)中国人民银行主要外汇价格（时间：2003年5月12日11点35分）买价和卖价的位置直接标价法下：上海：100美元=833.25元—837.60元买入价卖出价（＄）银行买入美元价银行卖出美元价-￥833.25+＄100-＄100+￥837.60差额收益：￥4.35间接标价法下：纽约：100美元=833.25元—837.60元买入价？卖出价？银行买入人民币价银行卖出人民币价+￥833.25-＄100+＄100-￥837.60银行没有收益，反而亏损￥4.35间接标价法下，例1：纽约：100美元=833.25元—837.60元卖出价买入价银行卖出人民币价银行买入人民币价-￥833.25+＄100-＄100+￥837.60差额收益：￥4.35注意：任何情况下，一个汇率中的前后两个数字必按前小后大排列。例2：伦敦：1英镑=1.5623—1.5640美元卖出价买入价银行卖出美元价银行买入美元价-＄1.5623→+￡1-￡1→+＄1.5640获得差额收益＄0.0017关键点提示银行外汇牌价表上的买入价和卖出价都是指外汇的买卖，即买入外汇和卖出外汇。买卖的当事人都是从银行的角度出发买入价：银行买入外汇卖出价：银行卖出外汇直接标价法：买入外汇价—卖出外汇价间接标价法：卖出外汇价—买入外汇价无论是直接还是间接标价法，一个汇率中的两个数字必按前小后大排列。后面的数字都要比前面的数字大，这样银行才能从买卖差价中获得收益。实用的判断原则例如：上海外汇交易所USD1=CHF1.6880—1.6895（银行买入基准货币价）银行买入美元，卖出瑞郎价银行卖出美元，买入瑞郎价客户卖出美元，买入瑞郎价客户买入美元，卖出瑞郎价注意：在美元标价法下，可能都是外币。牢牢记住“第一个数是银行买入基准货币价”。买卖价在实际业务中的运用国内某一客户要付100美元给国外，假设银行牌价为USD100=CNY826.80—830.20国内银行国外银行国内客户国外客户要向国外客户支付100美元美元＄100的汇款通知书，委托国外行付款用830.20人民币向银行买入100美元对外支付付款现汇汇率和现钞汇率现汇汇率，SpotRate外汇市场上，当前买卖现汇的汇率现钞汇率，BankNoteRate银行买卖外币现钞的价格，也叫现钞价外汇现钞是准外汇，一般需要运到国外才能作为对外支付手段，才能真正使用起来，所以它的价值要低于现汇。例如：上海2000年7月6日的实际行情如下：现汇价：USD100=CNY826.63—829.11∨现钞价：USD100=CNY807.17—829.11注意：现钞买入价要低于现汇买入价，现钞卖出价一般等于现汇卖出价。汇卖价829.11827.87汇买价826.63钞买价807.17中间价1%-5%货币名称现汇买入价现钞买入价卖出价基准价英镑1515.51001