国际金融13

第十三讲国际金融组织（一）、国际货币基金组织的职能确立成员国在汇率政策、货币兑换等方面的行为准则，并实施监督。向发生国际收支困难的成员国提供必要的资金融通，维持汇率稳定。为成员国提供进行国际货币合作与协商的组织与途径。一、国际货币基金组织(二)、国际货币基金组织的结构理事会十国集团二十四国集团发展委员会临时委员会总裁执行董事会货币与汇兑事务部各地区行政部特别提款权部研究部法律部财务部基金司库统计部出版部驻各地区分布和代表处（二）、国际货币基金组织的份额★IMF的是指成员国参加IMF时向其认缴的一定数额的款项。成员国在IMF中的一切权力与期认缴的份额成正比。◆1946年IMF成立之初的份额为76亿美元，以后进行过10次调整和扩大。至2000年6月底，IMF的份额总计为2102亿特别提款权（相当于2880亿美元）。IMF份额的主要国家分布（1999年7月31日）（三）、国际货币基金组织的资金融通资金来源份额（quota）借款黄金IMF资金营运中的收入信托基金（四）、国际货币基金组织的业务活动业务活动1、监管2、SDR3、金融援助4、技术援助临时安排扩展贷款补充储备贷款应急的信贷界限补偿融资贷款紧急援助IMF贷款类型储备部分贷款信用部分贷款进出口波动补偿贷款缓冲库存贷款石油贷款延伸贷款信托基金贷款结构性贷款紧急贷款机制贷款类型专门贷款普通贷款二、世界银行集团（WorldBankGroup）国际复兴开发银行国际开发协会国际金融公司世界银行集团（一）、国际复兴开发银行（世界银行）1、性质赢利性组织，不以利润最大化为经营目标2、组织结构理事会与执行董事会3、资金来源a.会员国缴纳的股金b.国际金融市场上融通的资金c.出让银行债权4、贷款活动严格的贷款条件二、国际开发协会（IDA）1、性质世界银行的附属机构2、组织结构理事会与执行董事会3、资金来源a.会员国认缴的股本b.工业发达国家的补充资金c.世界银行从营业收入中拨出的款项d.协会本身的营业收入4、贷款活动只提供给低收入的发展中国家(三)、国际金融公司1、性质独立的经营实体，世界银行的附属机构2、组织结构理事会与执行董事会3、资金来源a.会员国认缴的股本b.世界银行及某些国家政府的贷款4、贷款活动提供给发展中国家私人企业四、其他附属机构多边投资保险机构（MIGA）投资结算纠纷国际中心（ICSID）三、国际清算银行（BIS）组织结构股东大会董事会职能与业务1.中央银行的银行2.向各国中央银行提供货币合作（一）、区域货币合作层次四、区域货币合作与欧洲货币一体化区域货币合作层次区域货币合作协定区域货币同盟通货区单一货币区（二）、区域货币一体化理论区域货币一体化理论一个市场一种货币思想GG—LL模型（货币一体化成本收益分析）生产要素流动经济开放经济多元化金融一体化通胀率相似最优货币区理论GGLLe加入货币区的收益与成本货币区参加国与货币区经济一体化程度GG—LL图最适度通货区理论生产要素的高度流动经济的高度开放低程度产品的多样化国际金融高度一体化政策一体化生产要素的高度流动罗伯特•蒙代尔最先提出最适度通货区理论。提出用生产要素的高度流动性作为最适度通货区的标准理论要点•国际收支失衡是由于需求转移。如果A国生产A产品，B国生产B产品，现在需求由B产品转移到A产品，则A国贸易顺差、B国逆差。因此，A国通货膨胀。•通过浮动汇率可以实现对需求转移的改变，从而维持国际收支平衡。•但如果A、B是同一通货区，将无法通过汇率的浮动来校正，只能通过资源的自由流动来实现。缺陷生产要素的流动可能会导致，富者愈富，贫者愈贫。资本的流动性很强，但人力资源的流动性不强。人力资源的流动性受到以下因素的影响•语言、文化、社会保障，以及其他社会因素。对欧元区经济的考察这是基本立足点。经济的高度开放性罗纳德•麦金农1963年提出用经济高度开放作为最适度通货区的标准。理论要点•经济开放性是指可贸易商品在社会总产品中的比重，比重越高，经济越开放。•经济高度开放的小国难以采用浮动汇率的两条理由•汇率稍有波动，就会引起物价的剧烈波动。•汇率波动对居民收入影响巨大。缺陷以世界各国的物价普遍稳定为前提，事实上世界各国物价并不稳定。主要着眼点是小国，而且考虑的是主要是贸易伙伴为一个大国。如果是多个大国，经济开放性指标将失去意义。着眼点为贸易帐户，忽略了资本移动对汇率制度的影响。低程度的产品多样化彼得•凯南1969年提出以低程度多元化作为最适度通货区的标准。理论要点•产品多样化具有稳定性，不太收汇率的影响，可以采取固定汇率•产品非多元化应该采用采用灵活独立的通货区。国际金融一体化詹姆斯•伊格拉姆1969年指出，为了决定通货区的最优规模，有必要考虑经济社会的金融特征，认为应该用金融一体化作为最适度通货区的标准。理论要点•国际收支不平衡与资金流动有关，尤其同缺乏长期证券的自由交易有关•如果金融一体化不充分，大多外国人都会买卖短期外国证券，因为可以通过外汇市场的套期交易来保值。•如果金融市场高度一体化，国际收支失衡可以通过利率的较小变动而引起的长期资本流动来平衡，从而汇率的变动可以避免政策一体化爱德华•托尔等1970年提出，一个具有不太完善的内部调节机制的成功通货区，最重要的或许在于各成员国对通货膨胀与失业增长的看法，以及达成它们之间交替的一致性。欧元区国家的政策协调是欧元与美元的重要区别。1.欧洲货币一体化的沿革第一阶段（1960—1971）：跛行货币区第二阶段（1972—1978）：联合浮动第三阶段（1979—1998）：欧洲货币体系第四阶段（1999—）：欧洲单一货币（三）、欧洲货币一体化欧洲货币体系的主要内容(1)创立欧洲货币单位◆其币值由成员国货币加权平均算出；◆是确定成员国货币汇率的重要依据；(2)建立稳定汇率机制成员国之间汇率固定，对外实行联合浮动(3)建立欧洲货币基金2.欧洲货币体系(1)通胀率不能高于欧共体3个最低国家平均水平的1.5%;(2)政府长期债券利率不能高于欧共体3个通胀率最低国家平均水平的2%；(3)财政赤字不能超过GDP的3%；(4)政府债务不能超过GDP的60%；(5)货币汇率必须保持在欧洲货币体系规定的幅度内，并且至少有两年未发生过贬值。(6)其中央银行的法规法则必须同欧洲中央银行的法规法则相兼容。马斯特里赫特条约内容欧元实施时间表3.欧洲单一货币—欧元的启动与发展◆对欧洲宏观经济的影响◆对欧洲国际金融市场的影响◆对国际货币体系的影响欧元启动的经济影响