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国际金融学InternationalFinance南京工业大学经济管理学院国际经济与贸易系胡志锋jinrongjia7616@sohu.com教材：裴平，《国际金融学》，南京大学出版社，2001年。参考书：1．姜波克，《国际金融新编》（第三版），复旦大学出版社，2003年。2．钱荣堃、陈平、马君潞，《国际金融》，南开大学出版社，2003年。3.（美）杰弗里·萨克斯、费利普·拉雷恩著，费方域等译，《全球视角的宏观经济学》，上海三联书店，上海人民出版社，2004年。4.（美）迈克尔·梅尔文著，范立夫、马妍译，《国际货币与金融》（第六版），东北财经大学出版社，2003年。绪论在绪论中需要掌握的知识点：1．研究国际金融学的目的2．国际金融学的研究对象3．国际金融学的学科性质4．国际金融学的理论基础和方法论一、国际金融学概述国际金融学是研究货币资本在国际间周转与流通的规律、渠道和方式的一门理论与实务相结合的学科。P1二、国际金融学的研究对象它的研究对象是随着世界经济贸易的发展和国际经济关系的演变而不断充实、扩大的。国际金融学的研究对象的选择应该有利于揭示国际间货币资本周转与流通的规律，有利于反映国际金融领域出现的重大变化与创新，有利于指导各国乃至国际社会的具体实践。P1三、国际金融学的学科性质和理论基础1、国际金融学是一门独立的学科早期对国际金融的专门研究可以追溯到13—14世纪西欧城市的兴起和集市贸易的发展时期，一直到了20世纪60年代，以美国经济学家惠特克和海宁等的国际金融专著为标志，国际金融学才终于从国际贸易学和货币银行学的理论框架中脱颖而出，才被公认为一门新兴的独立学科。P32、国际金融学有其明显的个性特点不可否认，早期的国际金融理论是在国际贸易和货币银行理论的基础上发展起来的，但由于生产和资本的国际化，国际间货币资本的融通逐步脱离了国际贸易，并且有了自己独特的运动方式。P2▲国际金融学和国际贸易学、货币银行学的比较P21、国际贸易学——研究国际间商品、劳务和技术流通国际金融学——研究国际间货币支付和资本转移2、货币银行学——揭示流通、分配领域内货币资本运动的一般规律国际金融学——揭示国际间货币、信用、银行及其相互联系的具体规律国际金融学也有自己特定的范畴、概念、法则和日趋成熟的理论体系。四、学习国际金融学的意义1、国际金融是推动生产国际化的重要条件一国工业企业的生产国际化，一般是从海外直接投资开始的。但海外投资项目在筹备、建成、投产、再生产、乃至生产国际化的发展过程中，都必须以国际资金支持和国际金融服务作为重要条件；其次，发达国家的大型企业，特别是跨国公司，纷纷在海外开设分公司、子公司，其产、供、销各个环节也因为及时获得国际金融机构提供的资金融通和金融服务的便利，而得到迅速的发展。2、国际金融是扩大出口贸易的重要支柱国际贸易对一国的经济发展具有十分重要的地位和作用。就一个发展中国家而言，出口创汇能力，对外可以决定其开拓国际经济合作和交流的范围和程度，对内可以制约其经济建设的速度和规模。在一般情况下，出口贸易的发展是同国际金融强有力的支持分不开的。许多跨国公司通过其海外子公司，在海外就地生产、就地销售，已成为扩大出口的重要渠道，这不仅绕过了贸易保护主义的限制，而且扩大了海外市场。我国企业的跨国经营和自营出口贸易还刚刚起步，其发展尤其需要国际金融、国际投资和国际结算方面的支持。3、国际金融是组织运用资金的重要渠道一国的银行和金融机构及其海外分支行和附属机构，是组织运用国际资金的重要渠道。其任务除了为本国的海外企业提供金融支持和金融服务以外，尤为重要的是，根据本国对外经济发展战略，积极参与国际金融市场各种金融业务活动，广泛吸收和运用国际资金，参加国际资源重新配置和国际分工重新安排，以及传导国际金融经济信息，开展国际金融咨询，提高国际金融服务质量，有利于本国经济的稳定和发展。4、国际金融是防范金融风险的重要手段在当前的国际货币体系下，国际外汇市场汇率波动频繁，给国际经济交往带来相当大的风险。世界各国都充分利用外汇市场各种外汇交易，作为防范外汇风险，达到金融资产保值、增值的重要手段，这对于维护本国在对外经贸活动中的经济利益具有重要的作用。当前我国对外经贸发展迅速，但也承受着较多的外汇风险。我们需要学习好和掌握好国际金融的相关知识，加强防范外汇风险的意识和能力。5、国际金融是成为国际经济专业人才的必修课五、学习国际金融学的方法1、必须以辨证唯物主义和历史唯物主义为指导思想，不然的话，我们就会迷失正确的研究方向，陷入庸俗经济学的泥潭。2、必须把定性研究和定量研究结合起来，讲究分析方法的科学性。不能只偏重于定性分析方法，习惯于文字性的描述，要同时采用定量分析方法，通过数学演算、经济计量模型和几何图形对国际金融理论和实践进行清晰而准确的刻划。3、理论知识与案例相结合，运用理论知识来分析案例，在案例中更好地掌握理论知识。四、本课程的主要内容国际收支外汇与外汇交易汇率的决定与变动外汇管制国际储备国际金融市场等第一章国际收支主要内容:国际收支概念编制国际收支平衡表的基本原则国际收支平衡表的内容国际收支分析的基本方法国际收支失衡的主要类型国际收支失衡的自动调节机制国际收支失衡的政策引导机制国际债权债务关系国际经贸往来国际货币收支关系国际收支问题第一节国际收支的基本概念一、国际收支的概念国际收支（BalanceofPayments）是在一定时期内一国居民与非居民之间所发生的全部经济交易的货币价值。P101、国际收支是一个流量概念。▲国际收支和国际借贷的关系P10（1）区别：①国际收支是流量（flow）概念－时段；国际借贷是存量(stock)概念－时点。②两者所包括的范围不一样。（2）联系：一定时期内，一国对其它各国的债权债务清算所引起的货币收支，就构成了该国的国际收支。2、正确理解国际收支概念中居民与非居民的涵义。居民，是指在一个国家（或地区）居住期限达一年以上的经济体，否则，该经济体就被称为该国（或该地区）的非居民。P10居民与非居民是经济概念，与法律概念“公民”不同。居民与非居民都包括个人、企业、政府、非盈利性团体四类。居民：a.在一国保有住所满一年或一年以上的自然人（含在该国工作的移民、逗留时间在一年以上的留学生、旅游者）b.在一国成立注册并从事生产经营活动的企业（包括国内企业及外资、合资、合作企业等）c.一国境内的各级政府机构及设在境外的大使馆、领事馆和军事机构非居民：a.在一国保有住所未满一年的自然人（含逗留时间不足一年的留学生、旅游者）b.国内企业设在国外的分支机构c.设在该国的外国使领馆和军事机构联合国、国际货币基金组织、世界银行等国际组织是任何国家的非居民。P103、国际收支是以交易为基础的(onTransactionBasis)。IMF国际收支概念中的经济交易分为五种类型：P11（1）金融资产和商品服务之间的交换。（2）商品与商品及商品与服务之间的交换。（3）金融资产之间的交换。（4）无偿的、单向的商品服务转移。（5）无偿的、单向的金融资产转移。二、国际收支平衡表(BalanceofPaymentsStatement)中国国际收支平衡表（2005年1－6月）（一）国际收支平衡表的含义国际收支平衡表是一国根据国际经济交易的内容和范围设置项目和帐户，按照复式簿记原理，系统地记录该国在一定时期内各种对外往来所引起的全部国际经济交易的统计报表。P12（二）国际收支平衡表的记帐原则“有借必有贷，借贷必相等”对每一笔国际经济交易都要以相等数额记录两次，一次记在贷方（＋），一次记在借方（－）。P13贷方(Credit/PlusItems)借方(Debt/MinusItems)出口商品进口商品本国居民为非居民提供服务或非居民为本国居民提供服务或从外国取得收入从本国取得收入本国居民收到的国外单向转移本国居民对非居民的单向转移外国居民获得本国资产或本国居民获得外国资产或对本国投资对外国投资非居民偿还本国居民债务本国居民偿还非居民债务官方储备减少官方储备增加▲两个经验法则：P13（1）凡是引起本国从国外获得外汇收入的交易记入贷方；凡是引起本国对国外有外汇支出的交易记入借方。（2）凡是引起本国外汇供给的交易记入贷方，凡是引起本国外汇需求的交易记入借方。（三）国际收支平衡表的基本内容1、经常项目（CurrentAccount）反映了一个国家（或地区）之间“实际”资源的转移，表现了一个国家或地区自我创汇的能力，是一个国家或地区对外经济交往的基础，影响和制约着其他帐户的变化。P13（1）商品（Goods）贸易（2）服务（Services）贸易（3）收益（Income）（4）经常转移（CurrentTransfers）2、资本与金融项目(CapitalandFinancialAccount)记录因为资产买卖活动发生的外汇收支。（1）资本项目（CapitalAccount）①资本转移②非生产、非金融资产的收买或放弃（2）金融项目（FinancialAccount）①直接投资（DirectInvestment）②证券投资（PortfolioInvestment）③其他投资（OtherInvestment）④储备资产（ReserveAssets）3、误差与遗漏项目(ErrorsandOmissionsAccount)（1）由于各种国际经济交易的统计资料来源不一，有的数据甚至还来自于估算，加上一些人为的因素（如有些数据须保密，不宜公开），平衡表实际上就几乎不可避免的会出现净的借方余额或贷方余额。（2）基于会计上的需要，一般就人为设置一个项目，以抵消上述统计偏差，即误差与遗漏项目。（3）如果借方总额大于贷方总额，错误和遗漏这一项则放在贷方；反之，如果贷方总额大于借方总额，错误和遗漏这一项则放在借方。▲国际收支平衡表的人为平衡实际上并无经济上的意义，国际收支是否处于顺差或逆差的不平衡状态才是有经济意义的。各项目的考察内容考察创汇能力：经常项目考察投资环境：资本与金融项目考察国际支付能力：官方储备考察国际收支平衡表质量：错误与遗漏项目（四）国际收支平衡表的作用1、对编表国的作用：（1）反映情况，找出原因，以利于采取正确的调节措施。（2）掌握资料，特别是官方储备的变动状况,以利于有效地保持均衡的汇率水平。（3）了解国际经济地位，以利于制订对外经济政策。2、对其他国家和国际金融组织的作用:（1）预测该国国际收支的大致趋势。（2）预测该国货币汇率的变动趋势。（3）预测国际贸易发展趋势，掌握世界经济发展动向。国际收支平衡表中记录经济交易以什么日期为准？在国际经济交易中，签订买卖合同、货物装运、交货和付款等一般都是在不同日期进行的。IMF明确规定，国际收支平衡表的记录日期以所有权变更日期为准。实际上就是以债权债务发生的时间为准。例如，在以延期付款方式进口货物后，由于欠了它国的款项，应借记进口并贷记短期资本。再如，某种劳务虽已提供，但在编表时期内尚未获得收入，则也应按劳务提供日期记录，把尚未获得的收入作为债权记录。又如，在编表时期内，由以前对外债务引起的到期应予支付但实际上并未支付的利息，应该在其到期日将未付的利息作为新增的负债记录。(五)举例:例1、甲国企业出口价值100万美元的设备，这一出口行为导致该企业在海外银行存款的相应增加。记作：贷方（＋）借方（－）在外国银行存款100万美元商品出口100万美元例2、甲国居民到外国旅游花销30万美元，这笔费用从该居民的海外存款帐户中扣除。记作：贷方（＋）借方（－）服务进口30万美元在外国银行的存款30万美元例3、外商以价值1000万美元的设备投入甲国，兴办合资企业。记作：贷方（＋）借方（－）商品进口1000万美元外国对甲国的直接投资1000万美元例4、甲国政府动用外汇库存40万美元向外国提供无偿援助，另提供相当于60万美元的粮食药品援助。记作：贷方（＋）借方（－）经常转移100万美元官方储备40万美元商品出口60万美元例5、甲国某企业在海外投资所得利润150万美元，其中75万美元用于当地的再投资，50万美元购买当地商品运回国内，2