国际金融学-国际收支

1第一章国际收支*国际收支、国际收支平衡表*国际收支的分析(原因\影响)*国际收支调节方法*国际收支理论2第一节国际收支与国际收支平衡表„国际收支„国际收支平衡表3一、国际收支•1、起源与发展：•对外贸易差额——外汇收支总和——国际收支（交易）•2、国际收支的概念：•狭义：一国在一定时期内（比如一年）的外汇收支。•广义：是在一定时期内一国居民与非居民之间所发生的全部经济交易的货币价值的系统记录。外汇：以外国货币表示的并可用于国际结算的信用票据、支付凭证、有价证券及外币现钞。4几点说明：1.国际收支记录的是一国全部对外经济交易，是以交易为基础(onTransactionBasis)，指经济价值从一个经济实体向另一个经济实体的转移。目前各国普遍采用的正是这一广义的国际收支概念。包括：▲商品、劳务买卖▲物物的交换▲金融资产交易▲商品、劳务单方面转移▲金融资产单方面转移52.正确理解居民和非居民的含义国际收支记录的是一国居民与非居民之间的经济交易。公民与居民并不是同一个概念。公民是一个法律概念；而居民则以交易者的经济利益中心所在地为标准，包括个人、企业、政府、非盈利团体四类。个人居民:自然人在某国居住1年以上便是该国居民；法人居民：企业等法人为注册国家居民，长期从事经济活动；跨国公司的母公司和子公司分别是所在国居民。外交使节、驻外军事人员属于所驻国家的非居民；国际性机构是任何国家的非居民；6国际收支与国际借贷的区别国际收支结果时期aperiodoftimeflow赠予、侨民汇款与战争赔偿等“无偿交易”国际借贷原因时点apointoftime存量stock不包括“无偿交易”•3.国际收支是一个流量的概念。国际借贷：一国在一定日期对外债权债务的综合情况。（余额，存量）7二、国际收支平衡表1、含义2、基本结构3、编制原则4、举例81、国际收支平衡表的含义：国际收支平衡表，是指将国际收支按照特定账户分类和复式记账原则编制的会计报表。2、国际收支平衡表的结构：▲国际货币基金组织（IMF）编制出版的《国际收支手册》（现已出第五版），规定了成员国编制国际收支平衡表的准则、项目分类、构成标准及管理方法等，具有指导性意义。通常分为三个基本帐户，即经常项目帐户、资本金融项目帐户和错误和遗漏帐户。92、国际收支平衡表的结构（续）国际收支账户经常账户资本和金融账户错误与遗漏账户货物收益经常转移服务金融账户资本账户10经常账户货物服务收益经常转移运输、旅游、通讯、金融、保险、计算机服务、专利、特许经营权使用费除了资本转移以外的各种转移货物出口货物进口与投资收入有关的对外金融资产和负债的收入与支出支付给非居民的雇员报酬包括一般商品、用于加工的货物、货物修理、及非货币黄金。IMF规定：不论是进口还是出口均按FOB价统计。直接投资收入债券投资收入其他形式的投资收入。11资本和金融账户资本账户金融账户固定资产所有权的资产转移与固定资产收买或放弃相联系或以其为条件的资产转移债务人不索取任何回报而取消的债务资本转移非生产、非金融资产的收买和放弃各种无形资产的交易直接投资证券投资其它投资储备资产货币性黄金外汇资产和其它债权在IMF的储备头寸特别提款权错误与遗漏账户12《国际收支手册》第四版中的规定与第五版的区别国际收支账户经常账户资本账户错误与遗漏账户货物单方向转移（经常转移与资本转移）无形贸易（服务、收入）短期资本流动长期资本流动储备账户（官方储备）133、国际收支平衡表的编制－－复式记账法•记帐原则－－复式记账：对于任何一笔经济交易都要用相等的金额，在两个或两个以上的有关帐户中作相互联系的登记。在记录过程中体现“有借必有贷，借贷必相等”原则。•记帐符号：借方（－）贷方（+）资产增加(实际、金融)负债减少资产减少负债增加非居民向本国居民支付的交易外汇收入（供给）项目本国居民向非居民支付的交易外汇支出（需求）项目14国际收支平衡表按复式簿记的记帐方法法编制：有借必有贷，借贷必相等•贷方(Credit/PlusItems)–出口货物–居民向非居民提供服务–居民从外国取得收入–非居民对居民提供单方面转移–非居民获得本国资产或对本国投资–非居民偿还居民的债务–官方储备资产减少•借方(Debit/MinusItems)–进口货物–非居民向居民提供服务–非居民从本国取得收入–居民对非居民提供单方面转移–居民获得外国资产–居民偿还非居民的债务–官方储备资产增加154、国际收支平衡表的编制举例。假设甲国某年度一共发生如下6笔国际经济交易：1、甲国某公司向B国出口价值100万美元的设备，这一出口行为导致该公司在B国的银行存款增加。借：其他投资-银行存款100万美元贷：经常项目-货物-出口100万美元2、C国以价值100万美元的设备投入甲国，兴办合资企业。借：经常项目-进口100万美元贷：直接投资100万美元3、甲国居民到D国旅游，花掉其10万美元的存款，该笔费用从该国居民的国外存款帐户扣除。借：经常项目-服务进口10万美元贷：其他投资-银行存款10万美元164、甲国政府动用外汇储备40万美元向E国提供无偿援助，另提供相当于60万美元的药品援助。借：经常项目-经常转移100万美元贷：官方储备40万美元经常项目-货物出口60万美元5、甲国某企业在海外投资所得利润150万美元，其中75万美元用于当地的再投资，50万美元购买当地商品运回国内，25万美元调回国内结售给政府以换取本国货币。借：直接投资75万美元商品进口50万美元官方储备25万美元贷：经常项目-收入150万美元6、甲国居民动用在国外的存款40万美元，购买外国某公司的股票。借：证券投资40万美元贷：其他投资-银行存款40万美元17-50190240资本与金融账户合计-65+50=-15综合账户差额+50310260经常账户合计40（4）10（3）+40（6）100（2）150（5）100（1）+60（4）贷方（＋）[phone]－1010差额三、错误与遗漏账户25（5）（4）储备资产100（1）（3）其他投资40（6）（2）证券投资75（5）（1）直接投资2、金融账户1、资本账户二、资本与金融账户100（4）4、经常转移3、收入10（3）2、服务100（2）+50（5）1、货物借方（－）一、经常账户18例21.中国向泰国提供100万美元的10年期贷款，泰国存入中国银行。2.上海某厂出口100万美元货物到泰国，泰用中国银行的存款支付。3.一对中国夫妇到泰国旅游花了1万美元，用中国银行的支票支付。4.美华人为中国希望工程捐款10万美元，用花旗银行的支票支付。19例21.中国向泰国提供100万美元的10年期贷款，泰国存入中国银行。借：在中国银行的存款/本国银行存款/其他投资－银行存款/金融账户－直接投资/证券投资/资本帐户－资本转移/官方储备/储备资产/经常转移贷：泰国在国外（/中国）银行的存款/证券投资/直接投资/资本转移/官方储备/储备资产/其他投资－贷款借：其他投资－贷款100万美元贷：其他投资－银行存款100万美元202.上海某厂出口100万美元货物到泰国，泰用中国银行的存款支付。借：其他投资－银行存款100万美元贷：经常项目－货物出口100万美元个别错：借：/官方储备/资本与金融账户/在外国银行的存款/泰国在中国银行的存款/收入（益）213.一对中国夫妇到泰国旅游花了1万美元，用中国银行的支票支付。借：经常项目－服务1万美元贷：证券投资－支票1万美元/中国银行存款/在外国银行的存款/在本国银行的存款/其他投资－银行存款224.美华人为中国希望工程捐款10万美元，用花旗银行的支票支付。借：其他投资－银行存款10万美元贷：经常项目－经常转移10万美元大多错：借：经常项目－经常转移/捐赠/官方储备/外汇储备/储备资产/其他投资－花旗银行支票/外国银行存款贷：其他投资－银行存款官方储备23-109210101资本与金融账户合计+1091110经常账户合计100（1）＋100（2）＋10（4）1（3）借方（－）差额三、错误与遗漏账户（4）储备资产100（1）＋1（3）（3）其他投资40（6）（2）证券投资（1）直接投资2、金融账户1、资本账户二、资本与金融账户4、经常转移10（4）3、收入2、服务100（2）1、商品贷方（＋）一、经常账户245、有关记录日期的说明•国际收支平衡表中的记录经济交易以什么日期为准？•IMF规定：–以所有权变更期为准–即：债权债务发生时间为准25第二节国际收支分析•国际收支失衡的含义•国际收支差额分析标准•国际收支分析方法•国际收支失衡的原因•国际收支失衡的影响„目的•*判断该国国际收支状况•*分析国际收支失衡原因•*制定经济政策参考•*预测汇率,利率走向•*预测该国经济政策,经济发展趋势,资金流向26一、国际收支不平衡的含义★由于国际收支平衡表采用了复式记账的原则，因此国际收支从会计意义上说总是平衡的。国际收支不平衡应从经济意义上理解。)自主性交易和补偿性交易自主性交易：经济主体为了经济利益或其它目的积极主动地进行的交易。具事前性、自发性、分散性特点。补偿性交易：为弥补自主性交易收支不平衡而被动进行的交易。具事后性、被动性、集中性特点。27)国际收支不平衡◆理论上是指：自主性交易收入≠自主性交易支出◆实际中常指：（经常账户收入+资本与金融账户中储备资产以外的收入）≠（经常账户支出+资本与金融账户中储备资产以外的支出）–有三种情况：–（1）赤字，也叫逆差，借方＞贷方的差额；–（2）盈余，也叫顺差，借方＜贷方的差额；–（3）平衡，借方＝贷方。28二、国际收支差额分析标准▲贸易收支差额▲经常账户收支差额▲资本和金融账户收支差额▲综合账户收支差额或总差额291、贸易收支差额＝货物出口－货物进口▲较快反映一国对外经济交往情况▲体现一国的产业结构和商品在国际市场上的竞争能力，及在国际分工中的地位。▲反映一国或地区自我创汇的能力。302、经常账户收支差额：贸易、服务、收入、经济转移差额总和▲反映实际资源在一国与他国之间的转让净额，即一国国外财富净额的变化▲常用来表示一国国际收支目标313、资本和金融账户收支差额＝资本账户差额＋金融账户差额▲反映一国资本市场的开放程度和金融市场的发达程度。▲资本和金融账户与经常账户之间具有融资关系。CA+KA=0–但KA为CA融资是有局限性的：•受稳定性限制•受偿还性限制•加剧CA的恶化•受储备瓶颈的约束324、综合账户收支差额或总差额＝经常帐户差额＋资本与金融帐户差额＋净误差与遗漏－官方储备▲又称自主性交易余额，即通常所说的国际收支差额▲该账户的余额构成一国国际储备的压力。经常帐户货物服务收入经常转移资本与金融帐户资本帐户资本转移及非生产非金融资产的收买与放弃金融帐户直接投资证券投资其他投资官方储备错误与遗漏帐户贸易帐户差额经常帐户差额资本和金融帐户差额总差额剔除官方储备分析中国BOP34中国国际收支平衡简表--2007年（单位：千美元）016,402,23216,402,232四.净误差与遗漏0003.5其它债权461,905,0000-461,905,0003.4外汇0239,766239,7663.3在基金组织的储备头寸78,8690-78,8693.2特别提款权0003.1货币黄金461,983,869239,766-461,744,102三.储备资产772,803,213703,123,069-69,680,1443.其它投资45,297,25463,969,24118,671,9872.证券投资30,135,361151,553,693121,418,3321.直接投资848,235,828918,646,00370,410,175B.金融项目215,6243,314,6993,099,075A.资本项目848,451,452921,960,70273,509,250二.资本和金融项目3,978,20442,645,72738,667,524C.经常转移57,341,81683,030,30825,688,492B.收益130,111,126