国际金融学讲义(首都经济贸易大学王曼怡)

111国国际际金金融融学学首都经济贸易大学首都经济贸易大学金融系金融系主讲人：主讲人：王曼怡王曼怡教授教授二二○○○○四年二月～七月四年二月～七月22第一章第一章绪绪论论33国际经济活动国际经济活动国际资金运国际资金运动动国际资金运动（包括很多内容）国际资金运动（包括很多内容）一、国际金融的含义一、国际金融的含义44国际收支国际收支国际货币国际货币外汇汇率外汇汇率→→汇率制度汇率制度金融工具（信用工具）金融工具（信用工具）外汇管制外汇管制国际金融市场国际金融市场国际货币制度国际货币制度国际金融机构国际金融机构国际金融协调与监管国际金融协调与监管国际资金运动国际资金运动55结论：结论：国际金融是研究国际间货币运动及其国际金融是研究国际间货币运动及其规律的学科，是分析、研究和处理国际间的规律的学科，是分析、研究和处理国际间的货币兑换、借贷关系、收付方式、结算制货币兑换、借贷关系、收付方式、结算制度、金融市场、货币体系、金融机构、金融度、金融市场、货币体系、金融机构、金融协调与监管等问题的总称。协调与监管等问题的总称。66二、市场经济中的金融功能二、市场经济中的金融功能ƒƒ现代市场经济的运行是以银行信用为枢纽的现代市场经济的运行是以银行信用为枢纽的货币资金运行。表现为金融经济或信用经济货币资金运行。表现为金融经济或信用经济ƒƒ金融是现代经济的核心。金融是现代经济的核心。ƒƒ金融功能体现在经济运转的平衡关系中，即金融功能体现在经济运转的平衡关系中，即社会总需求等于社会总供给。社会总需求等于社会总供给。解释：解释：ƒƒ社会总供给也称国民收入，用社会总供给也称国民收入，用YsYs表示，可分表示，可分解为消费收入解为消费收入C,C,储蓄收入储蓄收入SS，税收收入，税收收入GG，表，表示为：示为：YsYs=C+S+G=C+S+G277ƒƒ社会总需求用社会总需求用YDYD表示，可分解为消费需求表示，可分解为消费需求CC，投资需求，投资需求I,I,财政开支需求财政开支需求GtGtYD=YD=C+I+GtC+I+Gtƒƒ依据平衡原理：依据平衡原理：YsYs=YD=YD故故：：C+S+G=C+S+G=C+I+GC+I+Gtt上面上面C=CC=C，，G=G=GGtt所以所以S=IS=I储蓄与投资的储蓄与投资的平衡关系决定着平衡关系决定着YsYs与与YYDD的平衡关系的平衡关系88ƒƒ现代经济中现代经济中SS转化为转化为II的主要方式的主要方式––––金融主导型金融主导型由此可见：由此可见：建立健全完善的金融体系是必不可少的建立健全完善的金融体系是必不可少的99三、世界市场经济体系的主要内容三、世界市场经济体系的主要内容（一）现代市场经济体系包括（一）现代市场经济体系包括生产与消费的商品化过程生产与消费的商品化过程商品与货币的流通过程商品与货币的流通过程宏观经济管理协调过程宏观经济管理协调过程1010（二）主要内容特点（二）主要内容特点11、生产与消费的国际化、生产与消费的国际化22、世界流通领域分成紧密相连的两大部、世界流通领域分成紧密相连的两大部分分————国际贸易与国际金融国际贸易与国际金融33、国际经济宏观协调体系出现、国际经济宏观协调体系出现1111四、现代国际金融结构四、现代国际金融结构（一）传统国际金融结构（一）传统国际金融结构三大支柱：三大支柱：严格的利率限制严格的利率限制严格的业务严格的业务分工分工内外内外金融市场隔离金融市场隔离121211、金融革命席卷全球：、金融革命席卷全球：ƒƒ取消利率限制取消利率限制ƒƒ放松对金融业分工的限制放松对金融业分工的限制ƒƒ暴发暴发““伦敦城大震伦敦城大震””ƒƒ形成欧洲美元市场形成欧洲美元市场ƒƒ美国美国IBFIBF建立建立ƒƒ日本离岸市场设立日本离岸市场设立（二）当代国际金融变革（二）当代国际金融变革3131322、固定汇率制度解体，建立了浮动汇率、固定汇率制度解体，建立了浮动汇率制下的国际资金融通机制。制下的国际资金融通机制。33、金融商品创新层出不穷、金融商品创新层出不穷1414第二章第二章国际货币国际货币1515（一）国际货币的演变过程（一）国际货币的演变过程一、国际货币的含义一、国际货币的含义1616第一阶段：第一阶段：金本位时期金本位时期具有以下特点：具有以下特点：ƒƒ以黄金作为币材、使各国货币有了比以黄金作为币材、使各国货币有了比较的基础较的基础ƒƒ黄金可自由熔化、铸造黄金可自由熔化、铸造ƒƒ各国货币可自由兑换、流通各国货币可自由兑换、流通ƒƒ各国货币具有法定含金量与重量各国货币具有法定含金量与重量1717第二阶段：英镑为主的时期第二阶段：英镑为主的时期因为当时英国是世界上实力最强因为当时英国是世界上实力最强的国家，因此保持了英镑作为主要国际货的国家，因此保持了英镑作为主要国际货币的地位。同时开创了国际货币发展史上币的地位。同时开创了国际货币发展史上以一个国家的货币作为国际货币的时代。以一个国家的货币作为国际货币的时代。1818第三阶段：第三阶段：英镑、美元、法国法郎并存的时期英镑、美元、法国法郎并存的时期形成英镑区、美元区、法国法郎区三形成英镑区、美元区、法国法郎区三个货币区。在区内以三种货币计价，三个货币个货币区。在区内以三种货币计价，三个货币区之间经协商确定三种货币之间的汇率，形成区之间经协商确定三种货币之间的汇率，形成了英镑、美元、法国法郎并存为主要国际货币了英镑、美元、法国法郎并存为主要国际货币的格局。的格局。41919第四阶段：第四阶段：美元为主的时期美元为主的时期美元为主要国际货币的原因：美元为主要国际货币的原因：ƒƒ美国自身发展的原因美国自身发展的原因ƒƒ3030年代经济危机使英国经济衰退年代经济危机使英国经济衰退ƒƒ黄金在国际货币领域仍有一定地位，而美国黄金在国际货币领域仍有一定地位，而美国是当时国际黄金储备最多的国家是当时国际黄金储备最多的国家ƒƒ美元摧垮了英镑美元摧垮了英镑2020第五阶段：第五阶段：多元化国际货币时期多元化国际货币时期出现多元化国际货币的原因：出现多元化国际货币的原因：ƒƒ6060年代后，美国接连的经济危机导致了美元年代后，美国接连的经济危机导致了美元危机。危机。ƒƒ美国黄金储备大量流失美国黄金储备大量流失ƒƒ西方国家经济逐渐恢复并迅速发展西方国家经济逐渐恢复并迅速发展ƒƒ美元与黄金脱钩美元与黄金脱钩ƒƒ存在特里芬难题存在特里芬难题2121第六阶段：第六阶段：复合货币时期复合货币时期出现了两种复合货币：出现了两种复合货币：ƒƒ一种是国际货币基金组织创立的特别提款一种是国际货币基金组织创立的特别提款权，权，SDRSDRƒƒ另一种是欧共体发行的欧洲货币单位，另一种是欧共体发行的欧洲货币单位，ECUECU2222第七阶段：第七阶段：区域性货币区域性货币————欧元的出现欧元的出现ƒƒ19991999年年11月月11日起日起在欧洲在欧洲1111个国家里，欧个国家里，欧元以支票、信用卡、股票、债券、存单元以支票、信用卡、股票、债券、存单等票据方式流通结算，取消了等票据方式流通结算，取消了ECUECU的使的使用。用。ƒƒ20022002年年11月月11日起日起欧洲中央银行统一发行欧洲中央银行统一发行欧元，国家货币退出流通。欧元，国家货币退出流通。2323（二）国际货币的概念与职能（二）国际货币的概念与职能11、概念、概念国际货币是指在国际经济交易中被普遍接国际货币是指在国际经济交易中被普遍接受并广泛使用的可以自由兑换的货币。主要表受并广泛使用的可以自由兑换的货币。主要表现为主权国家特定货币的国际化。现为主权国家特定货币的国际化。2424国际货币与国内货币的差异国际货币与国内货币的差异国际货币国际货币国内货币国内货币ƒƒ价值具有协议性、价值具有协议性、国际性国际性ƒƒ价值由发行国以法律价值由发行国以法律形式确定形式确定ƒƒ自愿接受自愿接受ƒƒ强制接受强制接受52525国际货币与可自由兑换货币的差异国际货币与可自由兑换货币的差异国际货币国际货币可自由兑换货币可自由兑换货币ƒƒ一定是可自由兑换货币一定是可自由兑换货币ƒƒ不一定是国际货币不一定是国际货币ƒƒ国际社会普遍接受国际社会普遍接受ƒƒ本国居民持本币自由本国居民持本币自由兑换外国货币兑换外国货币262622、职能、职能„„价值尺度职能价值尺度职能„„流通手段职能流通手段职能„„支付手段职能支付手段职能„„贮藏手段职能贮藏手段职能2727二、国际信用货币二、国际信用货币（一）概念（一）概念国际信用货币是相对于较高阶段的社会国际信用货币是相对于较高阶段的社会生产进程和更深程度的国际商品交换而存在的国生产进程和更深程度的国际商品交换而存在的国际货币形式。有广义与狭义之分际货币形式。有广义与狭义之分目前，广义国际信用货币已成为国际货目前，广义国际信用货币已成为国际货币支付的最主要内容。即以国际存款货币为基币支付的最主要内容。即以国际存款货币为基础，通过金融工具的流通，完成国际货币的职能础，通过金融工具的流通，完成国际货币的职能作用。国际银行在世界范围内，组成庞大的信用作用。国际银行在世界范围内，组成庞大的信用网络体系，通过信用业务，利用电子货币和现代网络体系，通过信用业务，利用电子货币和现代支付系统进行非现金结算。支付系统进行非现金结算。2828（二）职能（二）职能11、流通手段职能、流通手段职能22、融资手段职能、融资手段职能33、国际储备职能、国际储备职能2929三、外汇三、外汇外汇是国际货币的范畴，是国际汇兑的外汇是国际货币的范畴，是国际汇兑的简称。其一般含义是指以外币表示的可直接简称。其一般含义是指以外币表示的可直接用于国际间结算的支付手段用于国际间结算的支付手段3030外汇的确切含义应从两方面理解外汇的确切含义应从两方面理解（一）动态的外汇概念（一）动态的外汇概念动态的外汇是指一种活动，或者说是一动态的外汇是指一种活动，或者说是一种行为。即把一国的货币兑换成另一国货种行为。即把一国的货币兑换成另一国货币，借以清偿国际间债权债务关系的一种专币，借以清偿国际间债权债务关系的一种专门性的经营活动门性的经营活动实现这一活动的基本前提条件：实现这一活动的基本前提条件：————信用工具和银行帐户信用工具和银行帐户其基本原理通过实例说明其基本原理通过实例说明案例163131（二）静态的外汇概念（二）静态的外汇概念静态的外汇是指外币以及外币所表示的用静态的外汇是指外币以及外币所表示的用以进行国际间清偿债权债务关系的支付手段。以进行国际间清偿债权债务关系的支付手段。具体内容具体内容包括包括ƒƒ外币外币ƒƒ存放在国外银行的外币存款存放在国外银行的外币存款ƒƒ以外币表示的汇票、本票、支票以外币表示的汇票、本票、支票等支付凭证等支付凭证ƒƒ外国政府国库券、债券、股票等外国政府国库券、债券、股票等有价凭证有价凭证3232„„我国外汇管理条例也对外的内容作了规定我国外汇管理条例也对外的内容作了规定外汇内容外汇内容包括包括ƒƒ外国货币外国货币ƒƒ外币支付凭证外币支付凭证ƒƒ外币有价证券外币有价证券ƒƒ其他外汇资金其他外汇资金„„外汇有广义与狭义之分，现代国际经济活动外汇有广义与狭义之分，现代国际经济活动中，用于支付的外汇手段绝大多数已属于广义中，用于支付的外汇手段绝大多数已属于广义外汇的范畴。外汇的范畴。„„理解外汇、外币与外钞理解外汇、外币与外钞3333（三）外汇的基本特征（三）外汇的基本特征11、外汇必须是以外国货币表示的国外资产或外、外汇必须是以外国货币表示的国外资产或外币债券。币债券。22、外汇必须能在国际金融市场上自由兑换成其、外汇必须能在国际金融市场上自由兑换成其他货币，即外汇必须具有自由兑换性。他货币，即外汇必须具有自由兑换性。3434第三章第三章外汇汇率外汇汇率3535第一节第一节汇率的基本知汇率的基本知识识一、汇率的概念一、汇率的概念汇率又称汇价，是不同货币间的兑换汇率又称汇价，是不同货币间的兑换比率或比价。也可以表述为是以一种货币表示比率或比价。也可以表述为是以一种货币表示的另一种货币的价格。外汇是