搜索
国际金融任课教师：王庆忠中国经济转型研究中心第六章国际金融市场与衍生金融工具市场第一节国际金融市场一、国际金融市场的概念和类型广义：进行各种国际金融业务的场所狭义：指在国际间经营借贷资本，即进行国际借贷活动的市场国际金融市场的类型传统的国际金融市场经营所在国的货币，受所在国法规管辖新型的国际金融市场欧洲货币市场国际金融市场形成条件稳定的政局完整的市场结构现代化的通讯设施宽松的金融政策与优惠措施国际金融市场的构成货币市场银行短期信贷市场贴现市场短期票据市场资本市场证券市场银行中长期借贷市场国际金融市场的作用积极作用调节国际收支促进世界经济发展为对外贸易融通资金为资本短缺国家利用外资扩大生产规模提供了便利促进了资本主义经济国际化的发展消极作用为投机活动提供了便利大量资本在国际间流动，不利于有关国家执行自己制定的货币政策，造成外汇市场的不稳定加剧世界性通货膨胀国际货币市场国际货币市场包括如下三大市场：银行短期信贷市场；短期证券市场；贴现市场。银行短期信贷市场国际银行同业间拆借或拆放；银行对工商企业提供短期信贷资金。拆放利率是伦敦银行同业拆放利率(LondonInter-bankOfferedRate,略LIBOR)国际金融市场的新趋势国际金融市场全球一体化趋势国际金融市场的证券化趋势金融创新趋势金融自由化趋势第二节欧洲货币市场欧洲货币市场的概念、成因及特点概念：所谓欧洲货币市场是指在一国境外进行该国货币借贷的国际市场这里有几个问题要明确境外货币借贷市场就是欧洲货币市场境外货币市场也即欧洲货币市场欧洲货币市场的“欧洲”不是一个地理概念欧洲货币市场形成的原因东西方之间的冷战英镑危机美国金融法令的逆效应一些国家实施资本限入措施美国对境外美元的存在采取放纵的态度欧洲货币市场的内在优势欧洲货币市场的特点管制较松。存贷利差低于传统的国际金融市场调拨方便可选货币多样税费负担少资金来源广泛欧洲货币市场与离岸金融中心功能中心集中性中心分离性中心名义中心基金中心收放中心欧洲货币市场的构成欧洲债券与欧洲债券市场资本主义国家的大工商企业、地方政府、团体以及一些国际组织，为了筹措中长期资金，在欧洲货币市场上发行的以市场所在国家以外的货币所标示的债券称为欧洲债券，该市场即为欧洲债券市场欧洲债券的发行与特点管制较松，审查不严欧洲债券市场发行费用低债券发行不缴注册费债券持有人不缴利息税欧洲债券市场与中长期借贷市场欧洲债券与中长期信贷虽然都是利用欧洲货币市场资金，但各有特点：债权人不同。债券发行后，金融组织、保险公司和私人成为债券持有人，即债权人，而中长期贷款的债权人则为贷款银行。债券有行市，持有人可随时转让，腾出占压的资金，流动性强；中长期贷款，一般不能转让。债券发行单位如因故延期还款，在债券未到期前可再发行一种更换续债的债券通过债券发行筹集到的资金，其使用方向与目的，一般不会受到干涉与限制；而利用中长期贷款筹集到的资金，资金使用要符合原定的方向。欧洲货币市场的管制1981年12月3日，美国“国际银行设施”建立创设“国际银行设施”的意义在于吸引巨额资本流入美国，改善国际收支状况，同时，吸回巨额境外美元，以便就近管制，从而加强美国金融资本经营境外货币业务的竞争力。第三节欧洲货币市场商业银行贷款按时间划分商业银行贷款的类型一、短期贷款定义：短期贷款的期限最短的为一夜（所谓隔夜贷款），最长的不超过一年银行短期资金借贷的特点期限短起点高条件灵活，选择性强存贷利差小无需签订协议二、中、长期贷款中长期贷款都是期限在一年以上的贷款。中长期贷款一般有四个特点要签订协议是联合贷放浮动利率政府担保中长期贷款协议的条件利息及费用负担利率附加利率管理费代理费杂费承担费利息期（InterestPeriod）利息期有两方面涵义，一是确定利率的日期，另一是利率适用的期限贷款期限（PeriodofLoan）贷款期限指连借带还的期限，一般由宽限期（GracePeriod）与偿付期（PayPeriod）组成贷款的偿还到期一次偿还分次等额偿还逐年分次等额偿还提前偿还贷款货币第四节金融衍生工具市场金融衍生工具市场产生的背景金融远期合约金融远期合约（ForwardContracts）：是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。在合约中规定在将来买入标的物的一方称为多头方，在未来卖出标的物的一方称为空头方。合约中规定的未来买卖标的物的价格称为交割价格。期货市场和期货交易规则期货市场的历史交易规则保证金制度盯市和保证金操作价格波幅限制交易数量限制公开市场原则期货交易的目的期权市场和期权交易期权的基本形式期权的买方与卖方欧式期权与美式期权买权与卖权场外交易市场