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外汇与汇率第一节外汇第二节汇率的概念、标价及其分类第三节汇率的决定与影响因素第四节汇率变动对经济的影响第五节人民币汇率第一节外汇一、外汇的含义二、国际货币代码解决“什么是外汇”，外汇的国际标准代码。一、外汇的含义狭义外汇：以外币表示的用于国际结算的支付手段。（通常意义上所指为狭义外汇）判断是否是狭义外汇：①在国外的银行存款；②外币票据与外币凭证（如：汇票、支票等）；③以外币表示的有价证券；④黄金；⑤外币现钞。二、国际货币代码常用货币：美元：USD日元：JPY英镑：GBP欧元：EUR港币：HKD澳元：AUD韩元：KRW澳元：MOP人民币：CNY台币：TWD加拿大元：CAD瑞士法郎：CHF新加坡元：SGD南非兰特：ZAR俄罗斯卢布：RUB意大利里拉：ITL国际标准ISO-4217货币代码：前两个字符表示这种货币所属国家和地区，第三个字符表示货币单位。第二节汇率的概念、标价及其分类一、汇率的含义二、汇率的标价方法三、汇率的分类解决“汇率是什么”，汇率的标价方法及其分类。一、汇率的含义外汇汇率：又称外汇行市、外汇牌价、外汇汇价。是两国货币之间的汇兑比率。例如：USD1=CNY8.2700USD1=CNY6.3500GBP1=USD1.4656USD1=JPY120.14USD1=JPY78.52说明：（1）一般外汇汇率：小数点后保留4位数字。（2）1点=0.0001;对于JPY和ITL，1点=0.01。知识链接：目前，加入欧元区的国家主要有德国、法国、意大利、荷兰、芬兰、比利时、卢森堡、捷克、爱尔兰、希腊、西班牙、葡萄牙、奥地利、斯洛文尼亚、塞浦路斯等。英国、瑞典和丹麦暂不加入欧元区。某日人民币中间价:货币中间价USD6.3735HKD0.8169EUR8.5634GBP9.8499100JPY8.3270资料来源：国家外汇管理局网站。二、汇率的标价方法汇率的标价:①既可以用本币表示外币的价格。②也可以用外币表示本币的价格。外汇是可以在国际上自由兑换、自由买卖的资产，是一种特殊的商品，汇率就是这种特殊商品的“特殊价格”。汇率的标价方法：①直接标价法和间接标价法。用于银行与普通客户之间的交易。②美元标价法和非美元标价法。国际银行间的大额交易。直接标价法和间接标价法：直接标价法：以单位外币为标准，折算为一定数额本币来表示的汇率。如：某日我国外管局公布官方汇率：USD1=CNY6.7100说明：①在直接标价法下，外币为基准货币，本币为标价货币。②USD1=CNY8.2700→USD1=CNY6.3735说明：外币USD贬值，本币CNY升值。③除英、美国家外，世界绝大多数国家都采用直接标价法。间接标价法：以单位本币为标准，折算为一定数额外币来表示的汇率。如：某日伦敦外汇市场汇率：GBP1=USD1.4260说明：①在间接标价法下，本币为基准货币，外币为标价货币。②GBP1=USD1.4260→GBP1=USD1.4270说明：本币GBP升值，外币USD贬值。③纽约外汇市场采用间接标价法，但USD对GBP仍沿用直接标价法。如：某日纽约外汇市场汇率：USD1=HKD7.7807GBP1=USD1.4260美元标价法和非美元标价法：国际外汇市场买卖外汇时报价的习惯做法，已形成惯例。美元标价法：美元为基准货币，其他货币为标价货币。如：东京外汇市场：USD1=JPY76.44USD1=HKD7.7992USD1=CHF1.2439说明：EUR/GBP/AUD/新西兰元NZD/南非兰特ZAR几种货币采用非美元标价法。如：东京外汇市场：EUR1=USD1.3631GBP1=USD1.5244AUD1=USD0.8954三、汇率的分类（一）按照银行买卖外汇时采用的汇率不同，分为:买入汇率（买入价）：银行买进外汇时所依据的汇率。卖出汇率（卖出价）：银行卖出外汇时所依据的汇率。例如：USD/CHF=1.6880/1.6895说明：①买入、卖出是从报价银行的角度出发的，报价银行低价买进高价卖出，赚取差价。②银行进行外汇买卖时采用双向报价，即同时报出买、卖两个价格。解释：中间价中间价有两个定义：①银行公布的中间价:（外汇现汇买入价+现汇卖出价）/2②中国外汇交易中心每日公布的中间价（原“基准价”），用于指导各银行制定买入卖出价。说明：①人民币汇率改革之后，大多数银行采用一日多价，因此银行的中间价参考价值不大。②中国外汇交易中心公布的中间价，不需要计算，每天由交易中心对外公布，一日只有一个价格。资料链接2005年7月21日之前中国人民银行公布人民币汇率基准价。2005年7月21日人民币汇率形成机制改革后，中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价。自2006年1月4日起，中国人民银行授权中国外汇交易中心于每个工作日上午9时15分对外公布当日人民币对美元、欧元、日元和港币汇率中间价，作为当日银行间即期外汇市场（含OTC方式和撮合方式）以及银行柜台交易汇率的中间价。资料链接：OTC方式与撮合方式OTC方式：外汇的询价交易方式(Over-The-Counter)亦称场外交易方式，是指银行间外汇市场交易主体以双边授信为基础，通过自主双边询价、双边清算进行的即期外汇交易。OTC方式与撮合方式的差异：①信用基础不同，OTC方式以交易双方的信用为基础，由交易双方自行承担信用风险，需要建立双边授信后才可进行交易；而撮合方式中各交易主体均以中国外汇交易中心为交易对手方，交易中心集中承担了市场交易者的信用风险。②价格形成机制不同，OTC方式由交易双方协商确定价格；而撮合方式通过计算机撮合成交形成交易价格。③清算安排不同，OTC方式由交易双方自行安排资金清算，而撮合方式由中国外汇交易中心负责集中清算。例如：USD/CHF=1.6880/1.68951.6880:报价银行买进1美元要支付1.6880瑞士法郎；1.6895:报价银行卖出1美元可得到1.6895瑞士法郎。三对相对的地方：银行与客户；买入与卖出；USD与CHF（即两种货币之间）。思考时，可从报价银行的角度去考虑。USD/CHF=1.6880/1.6895思考：①银行买入美元价；②银行卖出美元价；③银行卖出瑞郎价；④银行买入瑞郎价；⑤客户卖出美元价；⑥客户买入美元价；⑦客户买入瑞郎价；⑧客户卖出瑞郎价；练习：1.A公司欲购入10000GBP，他得到的报价是USD1.6710/50，则A公司需为这笔外汇交易支付多少USD？2.某瑞士公司欲在美国投资，银行报价是CHF1.6350/60，若该公司投资1000万CHF，为此该公司将收到多少USD？3.已知USD/CHF=1.6350/60，问：CHF/USD=?（二）按照外汇的表现形式，分为现汇汇率：买卖现汇的汇率，又称汇价。现钞汇率：买卖外币现钞的价格，又称钞价。现汇指的是从国外银行汇到国内的外汇存款，以及外币汇票、本票、旅行支票等银行可以通过电子转帐的国际结算凭证。现汇汇率是指买卖外币支付凭证的价格。现钞指的是外币钞票。银行收入外币钞票后要经过一定时间，积累到一定数额后，才能将其运送并存入外国银行调拨使用。银行买入外币钞票的价格＜买入外币凭证的价格两者卖出价一样。交易币种现汇买入价现钞买入价卖出价英镑990.39959.81998.34港币81.7881.1282.09美元636.30631.20638.85瑞士法郎687.28666.06692.80日元8.27668.02118.3431加拿大元614.59595.62619.53澳大利亚元624.96605.66629.97欧元853.96827.59860.82某时中国银行外汇牌价（人民币/100外币）思考：①国外汇款（USD），卖给银行，用哪种报价？②去法国旅游，需带零花钱，用哪种报价？③旅游剩余零花钱，卖给银行，用哪种报价？④旅游剩余零花钱，存到活期储蓄存折上，一段时间后，卖给银行，用哪个价钱？注：若是“钞”，存单上面“种类”写“1”；若是“汇”，存单上面“种类”写“2”。例：某时，我国外汇牌价（100外币）货币现汇买入价现钞买入价卖出价USD684.65682.17688.99CHF518.49504.54521.59我国一出口商出口一批货物，价值100万美元，现该出口商想换CHF现钞，问能换多少？（三）按照外汇买卖交割期限划分:即期汇率：外汇买卖双方成交后，在两个营业日内办理交割所依据的汇率。远期汇率：买卖双方在成交后并不立即进行交割，而是约定在将来某个时期进行交割所采用的汇率。说明：①即期汇率是外汇市场上使用最多的汇率。一般来说，在国际外汇市场上进行外汇交易时，除非特别指定日期，一般都视为即期交易。②成交与交割；成交日与交割日。区分：即期汇率：成交后，两日内进行交割采用的汇率；远期汇率：成交后，将来某一日交割采用的汇率；到期日的即期汇率：远期交易中，到期日当时的即期汇率。解释：成交日、到期日、交割日。远期汇率的报价直接报价：直接报出远期买入价与卖出价。例如：某日USD兑JPY的3个远期汇率为116.40/116.54日本、瑞士等国的银行同业间采用此方式；银行对一般顾客的报价采用此方式。远期差价：报出远期汇率比即期汇率高/低多少点。例如：即期汇率USD/JPY=115.20/303个月掉期率10/20美、英、德、法等采用此种报价方式。掉期率（SwapRate）掉期率：某一时点远期汇率与即期汇率的差。升水：远期汇率﹥即期汇率贴水：远期汇率﹤即期汇率平价：远期汇率﹦即期汇率例如：即期汇率USD/JPY=115.20/30远期汇率USD/JPY=115.30/50则表明：远期美元升水；远期日元贴水。说明：（1）就两种货币而言，一种货币的升水必然是另一种货币的贴水。（2）升值与升水。远期汇率的计算由即期汇率→远期汇率例如：某日外汇牌价：即期汇率GBP/USD=1.6783/933个月掉期率80/70问：3个月GBP/USD的远期汇率？远期汇率的计算方法：①明确即期汇率报价中的基准货币；②掉期率数字：前小后大→基准货币远期升水→远期汇率=即期汇率+升水；前大后小→基准货币远期贴水→远期汇率=即期汇率-贴水。上例：即期汇率GBP/USD=1.6783/933个月掉期率80/70解答：GBP/USD=（1.6783-0.0080）/（1.6793-0.0070）=1.6703/1.6723即：3个月远期汇率GBP/USD=1.6703/23检验计算结果的方法：远期汇率买卖差价﹥即期汇率买卖差价。练习：某日外汇牌价：即期汇率GBP/USD=1.6783/931个月掉期率20/30问：1个月GBP/USD的远期汇率？（四）按照汇率的计算方法来分：基本汇率：一国货币对某一关键货币（如：USD）所确定的比价。交叉汇率：通过两种不同货币与关键货币的汇率，间接算出两种不同货币之间的汇率。由基本汇率→交叉汇率：例如：已知USD/CHF=1.5715/25USD/JPY=114.50/60求CHF/JPY=?按中间汇率计算：已知USD1=CAD1.1050USD1=HKD7.7890求CAD/HKD=?同边相乘已知EUR/USD=1.2850/55USD/CHF=1.5715/25求EUR/CHF=?交叉相除（基准货币相同，标价货币不同，求标价货币之间的比价）已知USD/CHF=1.5715/25USD/JPY=114.50/60求CHF/JPY=?说明：买入汇率=小数/大数；卖出汇率=大数/小数。思考：已知GBP/USD=1.9068/73求USD/GBP=?已知EUR/USD=1.2850/55GBP/USD=1.9068/73求EUR/GBP=?练习题：1.某日汇率USD/CHF=1.4070/80USD/CNY=6.8369/79求CHF/CNY=?2.某日汇率USD/CHF=1.4070/80USD/HKD=7.7800/10有一客户要用CHF买HKD，银