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比较分析2005年以来中美的国际收支By林琬雯，任春霞，彭鹏，尹伊林，于知遥目录CONTENTS01020304经常项目与资本金融项目的变化特点和最新趋势经常项目中的收入变化特点影响两国国际收支变动的因素财政货币政策的影响01相关数据年份经常项目差额资本金融项目差额经常项目差额顺差的比率资本金融项目顺差差额的比率2005132495358%42%2006231849382%18%2007353294279%21%2008420640191%9%20092433198555%45%20102378286945%54%20111361265534%66%20122154-318117%-17%20131828326254%97%20142138-960181%-81%单位：亿美元2005年—2014年中国国际收支表01相关数据1324231835324206243323781361215418282138953493942401198528692655-3183262-9602005200620072008200920102011201220132014图表标题经常项目差额资本金融项目差额2005—2014年中国经常项目和资本金融项目折线图单位：亿美元年份经常项目差额资本金融项目差额经常项目差额顺差的比率资本金融项目顺差差额的比率2005132495358%42%2006231849382%18%2007353294279%21%2008420640191%9%20092433198555%45%20102378286945%54%20111361265534%66%20122154-318117%-17%20131828326254%97%20142138-960181%-81%01变化特点上升下降2005年到2008年经常项目账户差额连续上升，资本和金融账户差额连续下降贸易货物顺差是经常项目顺差持续扩大的主要来源2009年经常项目差额与2008年相比大幅度下降，2010略微下降，2011年再一次大幅度下降自2009年资本和金融账户差额开始持续上升，2011年在数额上首次超过经常项目余额2005年-2011年一直为“双顺差”，官方储备持续增长2012年首次出现“经常项目顺差、资本和金融项目逆差”格局近几年资本金融项目差额波动幅度很大01最新趋势——经常项目顺差、资本与金融项目逆差01最新趋势——经常项目顺差、资本与金融项目逆差经常项目：a)短期内难以解决巨额顺差的结构性根源b)继续坚持扩大内需的发展战略01最新趋势——经常项目顺差、资本与金融项目逆差资本与金融项目：a)经济转型，开始资本输出b)人民币吸引力下降01最新趋势——经常项目顺差、资本与金融项目逆差经常账户与资本金融项目变化特点及最新趋势——美国——任春霞由上图2002年到2012年美国经常项目数据可得一些其特点：从总体来说，美国经常账户持续逆差。逆差主要源于：商品贸易的长期逆差；主要收益持续顺差；次级收益持续逆差。在货物与服务的比较中，经常项目中的货物呈现长期较大的逆差，而服务呈较小顺差（在服务中，交通呈现逆差，其他服务呈现顺差，但由于其他服务数额大于交通）而在收益方面：主要收益持续顺差，而次级收益持续逆差。虽然美国是最大的负债国，拥有这巨额的对外负债，但是投资收益净额却是始终为正。01ADDYOUTITLEHERE发展中国家及新兴市场国家拥有大量储备，并流入发达国家美国，引起美国股票价格飙升和美元走强，刺激投资、支出包括大量进口，使经常账户逆差扩大。08年金融危机，奥巴马实施经济刺激计划，导致政府财政开支来源：前瞻网数据库01ADDYOUTITLEHERE资本金融项目从上表中可以看出，与经常项目持续逆差相对应的是，美国资本和金融项目持续顺差，并且，从2006年到2010年来看，虽然受到金融危机的影响，整体态势呈波动趋势，不似之前的增长，但仍没有影响美国资本与金融项目的持续顺差。由于美国资本金融项目总额一直处于高位顺差，其国际收支的巨大逆差也是因为经常账户的逆差过大而造成的，资本和金融项目的顺差对于冲减经常项目的逆差也无异于杯水车薪23,4566,45783,45101最新趋势关于货币体系的改革和人民币的地位O4未来的国际分工与贸易规则是否变化O3新兴战略性产业成长前景O2O1降低消费水平、提高储蓄，提高工业制成品出口能力、。奥巴马政府希望通过清洁能源和低碳排放寻找并建立新的战略性产业。美国精英为未来设计的国际分工图景是：通过成为新兴战略性产业的设计研发和生产者、产新产品的供给者来改变世界经产项目的失衡格局世界需要一种超主权货币，来承担世界储备货币的职能。但这是一个漫长的过程经济增长模式转变中美经常账户收支对比分析by：彭鹏目录CONTENTS010203中美经常账户差额总体比较中美经常账户差额结构分析启示和政策建议01中美经常账户的总体比较中国的经常项目体现为顺差，且在总体上呈扩大趋势，在08年以后，受制于经济危机的影响，顺差数额有所下降，但随后又呈上升趋势。反观美国经常项目，美国整体上呈现经常项目逆差扩大趋势。在07年次贷危机之后，出现逆差减缓，但10年就继续呈扩大趋势。总体来说：中国总体上处于经常项目顺差状态，且顺差有继续扩大的趋势;美国总体上处于经常项目逆差状态，且逆差有继续扩大的趋势年份中国经常项目差额美国经常账户差额20051608.18-7457.7420062498.26-8006.2120073718.32-7103.0320084261.07-6771.3520092971.42-3818.9620103053.74-4419.5120112017.14-4659.262005~2011年中国和美国经常项目差额对比单位：亿美元02中国经常项目差额结构分析请在此处输入您的文本请在此处输入您的文本我国经常项日差额与商品贸易差额有着高度相关性，我国经常项目均与商品贸易呈正相关的关系，其变化趋势大致相同，且商品贸易差额的比重也是经常项目差额中的最主要部分。商品贸易方面，总体上我国一直处于顺差的状态，且这个顺差逐年扩大。请在此处输入您的文本请在此处输入您的文本年份经常项目差额商品贸易差额服务贸易差额收益差额经常转移差额20051608.181341.89-93.91106.35253.8520062498.662177.46-88.33117.54291.9920073718.323153.81-79.05256.88386.6720084261.073606.82-118.11314.38457.9920092971.422495.09-293.97432.82337.4820103053.742541.8-221.18303.79429.3220112017.142435.49-552.28-118.68252.612005~2011年中国经常项目差额及组成单位：亿美元03美国经常项目差额结构分析同中国的情况一样，美国经常项目差额与商品贸易差额呈高度的正相关，其变化趋势也大致一样。商品贸易差额一直处于逆差状态，服务贸易差额和经常转移差额为顺差，但总体的经常项目是逆差，说明商品贸易差额的比重也是经常项目差额中的最主要部分。2005~2011年美国经常项目差额及组成单位：亿美元年份经常项目差额商品贸易差额服务贸易差额收益差额经常转移差额2005-7457.74-7807.3721.06685.91-1057.412006-8006.21-8356.89824.02441.82-915.152007-7103.03-8188.861221.581014.85-1150.612008-6771.35-8301.091317.71470.89-1258.852009-3818.96-5057.581266.031197.17-1224.592010-4419.51-6451.241503.871838.59-1310.742011-4659.26-7384.131785.332270.07-1330.5304中美两国的相同之处是:(1)两国经常项目差额都主要取决于商品贸易差额;经常转移差额对经常项目差额是正向主推的作用，但其贡献历年来整体都较低。(2)服务贸易都对经常项目差额的变动有反向抑制的作用。不同之处是:(1)中国经常项目和商品贸易基本上为顺差，而美国经常项目和商品基本上为逆差;(2)美国的服务项目和收益项目对经常项目的贡献值相较中国在整体逐年增加，但其影响仍有限;(3)美国的收益项目一直处于顺差状态，而中国的收益项目则是正负波动的状态，中美收益项目对经常项目的影响十分有限，且相比之下中国收益的贡献值更低。05启示和政策性建议01020403加快产业结构调整与经济转型，促进商品和服务产业的合理发展，对商品和服务产业结构的不合理之处要进行大力改革，服务业必将在对外贸易中占据越来越重要的位置。刺激内需，努力提升民众的消费预期，扭转经常项目顺差不合理扩大的趋势，内需的扩大有益于自我消化本国资源，同时也能分担出口的压力，增强了我国的抗风险能力。制定合理的对外投资战略政策，同时促进贸易对象多元化。继续实行独立自主的外交政策，更多地学习如何在当今国际秩序中维护自己应有的权利。同时更积极地参与到国际重大决策中来，让自己变得更加强大。影响两国国际收支变动的因素By尹伊林01一、中国国际收支变动至今关键词：双顺差国际储备较快增长2010关键词：金融危机2009关键词：出口创汇2006-2007关键词：经济扩张期200501一、经常账户（三）收入项目收入项目一直是逆差，主要是外国在华直接投资与中国对外直接投资的严重不对称造成的。（二）服务贸易服务贸易逆差较大的主要原因是我国服务行业的整体水平和世界发达国家的差距依然很大。（一）货物贸易我国货物贸易进出口顺差的扩大，既有主观因素的影响，也有客观因素的作用。总体状况：货物贸易顺差逐年增加，但服务贸易却连年逆差，且规模不断扩大。收入项目一直是逆差。2009年由于金融危机的影响，经常账户顺差大量减少。01二、资本与金融账户改革开放以来，资本项目顺差对中国国际收支总顺差的贡献要大于经常账户。直接投资是稳定的资本流入形式，是资本项目顺差的主要来源。证券投资和其他投资波动性较大，时而顺差，时而逆差，其规模虽小但对资本流动格局的影响不可忽视。1998资本与金融账户逆差2004资本账户急剧增加2005与2006两年证券投资与其他投资均为逆差01三、错误遗漏账户我国国际收支平衡表中的错误与遗漏项目始终在借方，02年首次出现在贷方，随后持续扩大。02年之前的长期借方，我国外汇管理制度尚不健全，且经济发展尽头不强，处于发展经济的初级阶段，因此给资本外逃提供了得天独厚的好条件，利益的驱动使之绕开国内的监管，以各种形式流到海外，赚取更多的利润。2002年之后，中国对资本的管制更加严格，制定了一系列的管制制度，使之通过非法途径流入国外的阻碍增大，一定程度上限制了其流出。同时，中国经济亦发展迅速，GDP增长率年创新高，人民币升值预期越来越强，在这些因素作用之下，不仅本国资本更加愿意留在国内，而且外国资本亦趋向于流入国内。01客观因素01020304一是世界经济增长势头良好，外部需求强劲，拉动我国出口增长;二是国内投资增长趋缓，国际市场石油等资源性产品价格上涨影响了进口，却带动了出口;四是我国的人民币汇率被低估。三是一些发达国家对中国的技术出口多重限制，进一步扩大了中国贸易顺差;01主观因素一是我国处在特定的历史发展时期，生产力大幅提高，但消费需求有待进一步扩大三是我国政府推进出口行业发展壮大，扶持进口替代产业日趋成熟；二是全球制造业向我国转移，形成了门类齐全、配套能较强的制造业体系，对一般产品的进口需求减弱四是国家为了保护相对较弱的行业，从而在关税壁垒方面进行一定程度上的贸易保护。02美国国际收支变动•美国国际收支结构具有“逆差+顺差”的特点。•逆差是指经常项目长期处于逆差状态，且经常项目逆差主要源于商品贸易项的长期逆差(服务