市场金融学

第一章1、金融市场：是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。2、金融资产：使之一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称金融工具或证券。3、存款性金融机构包括以下几类：商业银行、储蓄机构、信用合作社。4、非存款性金融机构：保险公司、要老基金、投资银行、投资基金。5、资本市场和货币市场的区别：（1）期限的差别。资本市场上交易的金融工具期限均为一年以上，最长者可达数十年，有些甚至无期限。而货币市场上一般交易的是一年以内的金融工具，期限最短的只有几日甚至几小时。（2）作用不同。货币市场所融通的资金，大多用于工商企业的短期周转资金。而在资本市场上融通的资金，大多用于企业的创建、更新、扩充设备和储存原料，政府在资本市场上筹集长期资金则主要是用于兴办公共事业和保持财政收支平衡。（3）风险程度不同。货币市场的信用工具，由于期限短，因此流动性高，价格不会发生剧烈变化，风险较小。资本市场的信用工具，由于期限长，流动性较低，价格变动幅度较大，风险也较高。6、黄金市场的交易目的：黄金市场既是一种金融市场，又是一种商品市场。是黄金市场区别于其他市场的突出特征。7、衍生市场：衍生市场是各种衍生金融工具进行交易的市场。衍生金融工具，是指由原生性金融商品或基础性金融工具创造出的新型金融工具。它一般表现为一些合约，这些合约的价值由其交易的金融资产的价格决定。衍生工具包括远期合约、期货合约、期权合约、互换(Swap)协议等。8、直接金融市场：指资金需求者直接从资金所有者那里融通资金的市场，一般指的是通过发行债券或股票方式在金融市场上筹集资金的融资市场。9、间接金融市场：通过银行等信用中介机构作为媒介来进行资金融通的市场。10、资金需求者将金融资产首次出售给公众时所形成的交易市场称为初级市场、发行市场或一级市场。金融资产的发行主要有两种方式：第一是公募发行第二是私募发行，私募发行包括包销和代销。11、证券发行后，各种证券在不同的投资者之间买卖流通所形成的市场即为二级市场。12、金融市场的功能：一、聚敛功能。金融市场的聚敛功能是指金融市场具有聚集众多分散的小额资金成为可以投入社会再生产的资金的能力。在这里，金融市场起着资金“蓄水池”的作用。二、配置功能。1、资源的配置：金融市场通过将资源从低效率利用的部门转移到高效率的部门，从而使一个社会的经济资源能最有效的配置在效率最高或效用最大的用途上，实现稀缺资源的合理配置和有效利用。2、财富的再分配，这是通过金融市场价格的波动来实现的。3、风险的再分配：利用各种金融工具，风险厌恶程度较高的人可以把风险转嫁给风险厌恶程度较低的人，从而实现风险的再分配。三、调节功能。调节功能是指金融市场对宏观经济的调节作用。四、反映功能：金融市场有着广泛而及时的收集和传播信息的通讯网络，使人们可以及时了解世界经济发展变化情况。13、资产证券化是指把流动性较差的资产通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产作抵押来发行证券，实现了相关债权的流动化。14、金融工程是指将工程思维进入金融领域，综合采用各种工程技术方法(主要有数学建模、数值计算、网络图解、仿真模拟等)设计、开发新型的金融产品，创造性地解决金融问题。第二章、货币市场15、货币市场是一年期以内的短期金融工具交易所形成的供求关系及其运行机制的总和。货币市场包括同业拆借市场、回购市场、商业票据市场、银行承兑票据市场、大额可转让定期存单市场、短期政府债券市场、货币市场共同基金市场等市场。16、回购交易计算公式：I=PP*RR*T/360RP=PP+I(PP表示本金，RR表示回购时的应付利率，T表示回购期限，I表示应付利息，RP表示回购价格)17、银行承兑汇票是为方便商业交易活动而创造出的一种工具，而对外贸易中运用较多。18、银行承兑汇票的市场：1、初级市场：银行承兑汇票的发行市场，它包括出票和承兑两个环节，二者缺一不可。2、二级市场包括（1）背书（2）贴现（3）转贴现（4）再贴现19、大额可转让定期存单是不记名、可以流通转让的。其金额较大，利率既有固定的，也有浮动的，且一般来说比同期限的定期存款利率高。可转让存单不能提前支取，但可在二级市场流通转让。第Q项条例的内容：银行对活期存款不得公开支付利息，并对储蓄和定期存款的利率设定最高限度。当时规定为2.5%。20、大额可转让定期存单市场种类按照发行者的不同分为：国内存单、欧洲美元存单存单、储蓄机构存单。21、短期政府债券，是政府部门以债务人身份承担到期偿付本息责任的期限在一年以内的债务凭证。一般来说，政府短期债券市场主要指的是国库券市场。但在国外，期限在一年以上的政府中长期债券称为公债，一年以内的债券才称为国库券。政府债券是中央银行进行公开市场操作的极佳品种，是连接财政政策和货币政策的契合点。22、短期政府债券市场市场特征：1、违约风险小：由于国库券是国家的债务，因而它被认为是没有违约风险的。2、流动性强：这一特征使得国库券能在交易成本较低及价格风险较低的情况下迅速变现。3、面额小：对许多小投资者来说，国库券通常是他们能直接从货币市场购买的唯一有价证券。4、收入免税：免税主要是指免除州及地方所得税。23、股票是指投资者向公司提供资本的权益合同，是指公司的所有权凭证。24、A股是人民币普通股。它是由中国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人以人民币认购和交易的普通股。B股也称为人民币特种股票。是指那些在中国大陆注册、在中国大陆上市的特种股票。以人民币标明面值，只能以外币认购和交易。H股，即注册地在内地、上市地在香港的外资股。25、新发行的股票包括初次发行和再次发行的股票，前者是公司第一次向投资者出售的原始股，后者是在原始股的基础上增加新的份额。它的发行方式有公募和私募，对于再次发行的股票还可以采用配股的方式。26、招股说明书：是公司公开发行股票的书面计划说明，并且是投资者准备购买的依据。27、发行价格主要有：平价、溢价和折价发行三种。IPO是指首次公开发行28、销售包括：包销、代销和备用包销。包销是指承销商以低于发行定价的价格把公司发行的股票全部买进，再转卖给投资者，这样承销商就承担了在销售过程中股票价格下跌的全部风险。29、证券交易所的组织形式：公司制证券交易所和会员制证券交易所。我国采用的是会员制证券交易所的形式，理事会是证券交易所的决策机构。我国是普通会员，特别会员是指境外的代表会员驻我国的代表处。30、做市商交易制度也称报价驱动制度，在典型的做市商制度下，证券交易的买卖价格均有做市商给出，买卖双方并不直接成交，而向做市商买进或卖出证券。31、竞价交易制度也称委托驱动制度。在该制度下，买卖双方直接进行交易或将委托通过各自的经纪商送到交易中心，由交易中心进行撮合成交。32、成交价的确定原则通常是最大成交量原则，即在所确定的成交价格上满足成交条件的委托股数最多。33、连续竞价制度是指证券交易可在交易日的交易时间内连续进行。若新近的委托不能成交，则按“价格优先，时间优先”的顺序排队等待。34、证券交易委托的种类有市价委托和限价委托。市价委托是指委托人自己不能确定的价格，而委托经纪人按市面上最有利的价格买卖证券。限价委托：是指投资者委托经纪人按他规定的价格，或比限定价格更有利的价格买卖证券。35、保证金购买是指对市场行情看涨的投资者交付一定比例的初始保证金，有经纪人垫付其余价款，为他买进指定证券。36、卖空交易是指对市场行情看跌的投资者本身没有证券，就向经纪人交纳一定比例的初始保证金借入证券，在市场上卖出，并在未来买回该证券还给经纪人。37、加权股价指数拉氏指数：加权股价指数=帕氏指数：加权股价指数=38、上证股价指数：基准日期：1990—12—19基准点数：10039、中国股价指数计算方法上证指数系列均以“点”为单位。40、计算公式上证指数系列均采用帕许加权综合价格指数的基本计算公式。上证成分指数的分级靠档方法。41、深圳成分指数：基日：1994—7—20基日指数：1000起始计算日1995—1—2342、中央政府债券是中央政府财政部发行的以国家财政收入为保证的债券，也称为国家公债。其特点首先表现为一般不存在违约风险，故又称为“金边债券”；其次是可享受税收优惠，期利息收入可豁免所得税。43、零息债券即以低于面值的贴现方式发行，到期按面值兑现，不再另付利息的债券，它与短期国库券相似，可以省去利息再投资的麻烦，但该债券的价格对利率变动极为敏感。44、投资基金是通过发行基金券将投资者分散的资金集中起来，有专业管理人员分散投资于股票，债券或其他金融资产，并将投资收益分配给基金持有者的一种投资制度。投资基金的特点：1、规模经营—低成本，2、分散投资—低风险，3、专家管理—更多的投资机会，4、服务专业化—方便。投资基金的种类：根据组织形式可以分为：公司型基金和契约型基金。45、对冲基金和套利基金。对冲基金又称套期保值基金，是在金融市场上进行套期保值交易，利用现货市场和衍生市场对冲的基金，这种基金能最大限度地避免和降低风险，因而也称为避险基金。套利基金是在不同金融市场上利用其价格差异低买高卖进行套利的基金，也属低风险稳回报基金。雨伞基金，严格的说，雨伞基金并不是一种基金，只是在一组基金之下再组成若干个“子基金”，以方便和吸引投资者在其中自由选择和低成本转换，来稳定投资队伍。46、狭义的静态外汇是指以外币表示的可用于进行国际间结算的支付手段。广义的静态外汇是指一切用外币表示的资产。47、外汇有三个特点：外币性，可偿性，可兑换性。48、汇率就是两种不同货币之间的折算比价，也就是以一国货币表示的另一国货币的价格，也称汇价、外汇牌价或外汇行市。直接标价法：它是指以一定单位的外国货币作为标准折成若干单位的本国货币来表示汇率的方法。间接标价法：它是指以一定单位的本国货币作为标准折算成若干单位的外国货币来表示汇率的方法。49、伦敦外汇市场汇率为：月初：EUR1=USD1.5685月末：EUR1=USD1.5670说明美元汇率上升，欧元汇率下跌50、即期汇率通常采用以美元为中心的报价方法。如果两种货币的即期汇率都以美元作为单位货币，那么计算这两种货币比价的方法是交叉相除。例：假定目前外汇市场上的汇率是：USD1=HKD7.7944～7.7951USD1=JPY127.10～127.20这时单位港币兑换日元的汇价：7944.720.1277951.710.1271～JPYHKDHKD1＝JPY16.3051～16.319451、如果两个即期汇率都以美元作为计价货币，那么，汇率的套算也是交叉相除。例：假如目前市场汇率是：GBP1=USD1.6125～1.6135AUD1=USD0.7120～0.7130则单位英镑换取澳元的汇价为：GBP1＝AUD＝AUD2.2616～2.266252、如果一种货币的即期汇率以美元作为计价货币，另一种货币的即期汇率以美元为单位货币，那么，此两种货币间的汇率套算应为同边相乘。例：假设市场汇率如下：USD1＝HKD7.7944～7.7951GBP1＝USDl.7510～1.7520则英镑对港币的汇价为：GBP1＝HKD1.7510×7.7944～1.7520×7.7851＝HKD13.6480～13.657053、远期汇率的标价方法：一种直接标出远期汇率的实际价格另一种是报出远期汇率与即期汇率的差价（1）若远期汇水前大后小时，表示单位货币的远期汇率贴水，计算远期汇率时应用即期汇率减去远期汇水。（2）若远期汇水前小后大时，表示单位货币的远期汇率升水，计算远期汇率时应把即期汇率加上远期汇水。（4）一般远期报价以点数的形式报出，一点是小数点后第四位变动一个数字。如果远期报价货币升值（升水），远期点数双向报价是前小后大，计算时是小加小，大加大，如果报价货币贴水，远期点数双向报价是前大后小，计算时是小减大，大减小。54、例：通常称0.0001为1个基本点（BasicPoint)即期报价：USD1＝HKD7.7944-7.7951（差7点）远期报价：49/44（减法）USD1=HKD7.7944/51-0.0049/44