我国房地产泡沫及其金融风险防范研究

西南财经大学硕士学位论文我国房地产泡沫及其金融风险防范研究姓名：向存忠申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：戴艳萍20081201我国房地产泡沫及其金融风险防范研究作者：向存忠学位授予单位：西南财经大学相似文献(10条)1.学位论文林智敏浅析中国房地产泡沫与金融风险2006房地产业是我国的重要支柱产业，对国民经济有着巨大的贡献。近年来，我国东部沿海部分地区房地产市场不断升温，房价不断上涨，引起人们的广泛关注，市场上关于房地产出现严重泡沫的声音不断增强。但目前的研究多是从房地产业的表面现象出发来推测和判断房地产市场是否存在以及存在多大泡沫，缺乏理论深度。有鉴于此，本文在国内外对房地产泡沫研究的基础上，采用理论分析与实证分析相结合的方法，从房地产泡沫的内涵、特征入手，运用当代经济学原理探究了房地产泡沫的形成机理；分析了房地产泡沫与金融风险的相互关系，并以我国近年来房地产价格和银行信贷供给数据为依据，对我国房地产价格波动与金融支持的关系进行实证研究；并根据一些房地产泡沫相关经济指标对我国当前房地产市场的发展状态进行分析，得出了我国房地产市场整体不存在普遍性的高泡沫，但部分城市的房地产市场确实存在较严重泡沫的基本结论。进而有针对性地提出当前我国防范房地产泡沫引致的金融风险的政策建议。本文共分四个部分：第一部分以房地产泡沫相关理论为依据，首先对泡沫、泡沫经济与房地产泡沫的内涵做了简单介绍，然后分析了房地产泡沫的形成机理和具体成因及可能引发的金融风险。第二部分分析房地产与金融行业的内在关系。在剖析银行体系自身存在的脆弱性的基础上，结合上个世纪末日本金融危机和泰国房地产泡沫的具体案例，通过对房地产泡沫与银行风险的传递效应分析，充分论证了房地产泡沫与银行风险的相关性。第三部分是在上述理论研究的基础上，对中国目前的房地产市场状况与金融风险进行了实证分析。从房地产市场的生产层面、交易层面和融资层面，借助房价增长率／GDP增长率、房地产开发贷款／全部银行贷款及相关增长率、房地产开发投资／固定资产投资、房价收入比、空置率等房地产泡沫评价指标，对我国房地产市场状况进行了统计分析。第四部分，在上述分析的基础上，针对中国房地产业发展情况提出了抑制泡沫，防范金融风险，促进房地产业健康发展的一些政策建议。2.期刊论文白山房地产泡沫与金融风险关联机制研究-金融理论与实践2008,(3)房地产业与金融业关联度很强,金融支持过度会形成房地产泡沫,房地产泡沫的破灭又会导致金融危机,造成经济衰退.鉴于当前我国正处于防范房地产泡沫与金融风险的关键时期,本文对国内外相关经验教训及研究做了回顾,定量分析了房地产业与金融业的关联关系,建立了房地产泡沫与金融风险关联机制模型,并对其进行了关联机理研究,提出了防范房地产泡沫与金融风险的政策建议.3.学位论文邓晖房地产泡沫与银行金融风险研究2009近年来，随着房价的迅速上扬，社会各界人士把越来越多的目光投向了房地产业。很多经济学家指出，房地产市场存在泡沫本身并不可怕，可怕之处在于它很容易诱发银行金融风险的产生，进而导致全面的金融危机。从1990日本的金融危机到1997年东亚金融危机再到2007年席卷全球的“次贷危机”，在分析这些金融危机产生原因的时候，我们都不难看到有房地产泡沫的身影。一般来说，只要银行不把资金投向房地产业，那么即使房地产泡沫崩溃，也不会诱发银行金融风险。本文先是通过理论分析解释了银行向房地产业集中大量贷款的原因。在此基础上分析了房地产泡沫诱发银行金融风险的传递机理，并解释了银行自身很难防范房地产泡沫导致其风险产生的内在机理。同时，通过对我国的房地产泡沫进行测度，得出我国目前的房地产市场并不存在全局性泡沫的结论。然而，其它国家由房地产泡沫诱发的银行金融风险还时刻在警告着我们，决不能对此掉以轻心。为了防范由房地产泡沫诱发的银行金融风险，结合我国目前的现状，提出以下四个对策措施：其一是加强对金融机构房地产信贷的监管；其二是加快国有商业银行改革；其三是拓宽房地产融资渠道；最后是建立银行金融风险预警体系。4.学位论文唐仕铭基于金融风险视角的房地产泡沫研究2007上世纪90年代东南亚金融危机后，我国政府面临治理通货紧缩和发展经济双重困境，于是国家决定把发展房地产业，特别是住房产业，作为国民经济新的增长点。在最近十年中，房地产业在中国得到了飞速的发展。毫无疑问，金融对房地产的支持是房地产发展不可替代的重要支柱和保障因素。但是房地产行业普遍存在着的资产负债率高、银行贷款过度集中、房地产价格偏高等现象，使金融业面临的风险加大。本文利用房地产经济学、计量经济学、金融经济学、博弈论等理论，从金融风险视角对房地产行业进行研究，得出了我国房地产业不存在整体性的泡沫，但部分城市房地产业存在泡沫化倾向的结论。文章接着分析了我国房地产业中的银行贷款集中行为，得出了金融业对房地产业的过度支持这一结论。文章进一步分析了房地产泡沫与金融风险的关系，对日本房地产泡沫破灭引发金融危机及我国两次局部房地产泡沫破灭的危害进行了回顾，指出房地产泡沫的破灭将带来极大的金融灾难。最后，在借鉴国际经验的基础上，提出了控制房地产金融风险的对策和路径。5.期刊论文吴莲.WuLian谨防房地产泡沫酿致金融风险-金融理论与实践2007,(2)世界多国经验表明,房地产泡沫易导致金融风险,从而对经济产生致命的打击.房地产资产价值的预期性及土地资源供给的有限性是导致房地产泡沫的两个根本性原因.该经济规律也适用于我国.最近几年,我国房地产发展势头过猛,与之相伴的是金融风险隐患.具体体现为:房价过高,且一路攀升,局部地区出现泡沫;房地产业贷款过度依赖银行及假按揭导致大量不良贷款等.我们要认真汲取国际经验,严把信贷闸门,谨防房地产泡沫风险.6.期刊论文梁丽红.卢灵区域经济发展不协调、房地产泡沫与金融风险-中国科技纵横2009,(12)本文通过分析房地产泡沫与金融风险产生的关系,联系我国实际,提出了在区域经济发展不协调的情况下,房地产泡沫更容易导致金融风险的观点,并对其中的联系进行了初步的探讨.7.期刊论文苗迎春.张原浅析房地产泡沫与房地产金融风险-佳木斯大学社会科学学报2005,23(6)我国的房地产业对金融业的依赖程度相对国外较高,因而容易形成泡沫,并且泡沫的崩溃会导致极大的金融风险,甚至影响国民经济的发展,本文简要分析了房地产泡沫与房地产金融之间的关系,以及如何规避和防范金融风险.8.学位论文原维妮房地产金融风险及防范研究2004随着1998年以来新一轮的房地产业的投资增长,中国的房地产业在拉动经济增长和改善居民居住水平方面起到了重要作用.房地产业作为资金密集型行业,其发展离不开金融的支持.近年来中国房地产市场迅速扩张、房地产商品供销两旺的背后是银行信贷对房地产业各环节的全面介入和大幅扩张.国内房地产信贷的快速扩张在这一经济变动中的作用及累积的金融风险也再次成为热点问题,对这一问题的研究无疑具有重要的现实意义.该文在给出了房地产商品定义的基础上,首先分析了房地产商品的属性,结合这些不同于一般商品的特殊属性,得出房地产市场是一个区域竞争性市场,对房地产市场的研究,不仅要对全国房地产市场进行考察,更要对区域性市场进行研究;房地产市场是一个垄断竞争市场的特点,也支持了房地产市场需要政府干预,减少社会福利损失的结论.接下来回顾了中国房地产金融的制度变迁,阐述了中国房地产金融的重要地位,为中国房地产金融的发展和金融风险产生提供了制度背景.研究房地产金融风险的重要意义在于,由房地产金融支撑的房地产市场往往成为投机的温床,而这一现象主要源于房地产独特的价格形成机制,该文对此进行了分析.对房地产经济泡沫导致金融风险过高并最终引发金融危机的理论和实证研究为下文考察中国房地产泡沫和金融风险做了铺垫,并通过分析提出用房地产泡沫作为衡量房地产金融风险的一个产业指标.对于中国房地产市场的泡沫问题,该文通过对数据的归集和整理,通过对房地产投资增长速度、房地产价格的增长速度、空置面积三个指标的考察,对中国当前房地产泡沫现状进行了实证研究,得出中国目前不存在全国性的房地产泡沫扩大现象,但在房地产局域性市场存在泡沫不断扩大的结论,导致房地产金融风险过高.并从中国目前房地产信贷的扩张导致利率风险、流动性风险、信用风险及房地产不良贷款四个金融指标分析了目前中国房地产金融风险的累积情况.最后从金融体系存在制度性缺陷,过度投机助长了房地产泡沫、商业银行经营行为异化及城市土地管理制度扭曲了房地产价格四个方面分析了中国当前房地产金融风险的产生原因,给出了中国银行防范和化解房地产金融风险的政策建议:建立商业银行房地产信贷业务的风险评估模型、化解房地产不良资产、规范房地产业的发展.9.学位论文李丹金融支持与房地产泡沫关系研究2007房地产业是资金密集型产业，房地产开发所需资金主要由金融机构提供，由此产生一个悖论：缺少金融支持房地产业发展就会滞后，其运行效率将下降；金融支持过度又会导致房地产进入持续的繁荣期，甚至出现价格泡沫。本论文选题正是立足于此背景，对房地产泡沫进行全方位研究。本文首先从泡沫和房地产泡沫的概念出发，给出定义并对其含义以及特征、产生原因进行细致的描述，从而使读者对房地产泡沫有一个清晰全面的认识。本文第二部分主要探讨金融支持与房地产泡沫之间的相互关系。首先，本文试图通过原理性的关系描述指出房地产市场与金融市场具有共荣共损、相互强化的共生性关系。在房地产市场上升时期，金融市场信贷的扩张促使房地产泡沫产生和膨胀，在房地产市场崩溃时期，金融市场信贷的收缩将加速房地产泡沫的破裂，并引起房地产金融风险的爆发，甚至引发全社会的金融危机。其次，运用Carey的一般均衡模型和建立局部均衡下受到金融支持的置业者与房地产开发商的行为关系模型来推导出房地产价格与银行信贷量成正比例关系，银行信贷量的增加，也就是说金融支持的增加，是推动房地产价格上升的主要因素之一。最后通过引用Herring&Wachter提出的银行对危机的短视、信息不对称、不正当的激励三种假说来解释银行低估房地产业信贷集中的风险而投放大量的房地产贷款的原因。确定房地产金融支持衡量指标与房地产泡沫的检测方法是本文所探讨的另一主要问题。随着金融深化程度的加深，各种金融衍生工具的应用为经济活动提供了巨大的金融支持，房地产业的发展也不例外。房地产金融支持的种类包括银行贷款、证券融资、房地产信托、租赁融资等多种方式，各种方式在不同国家所占据的地位差异很大。从我国房地产市场的运行过程及其资金链来看，我国房地产金融主要是由银行房地产信贷构成，银行信贷贯穿于土地储备、交易、房地产开发和房地产销售的整个过程。在我国的房地产市场上，商业银行的信贷几乎介入了房地产产业运行的全过程，是我国房地产市场各种相关主体的主要资金提供者。因此把房地产贷款额占银行贷款总额的比重、房地产贷款年增长额占贷款总额年增长额的比重作为房地产金融支持衡量指标；而货币供应量的增加和利率的降低，是房地产价格上涨的金融条件。反过来，房地产价格的上涨，使房地产市场的投机性看好，又推进了金融资产的继续膨胀。货币供给宽松，住宅购买的融资条件，如利率、还款成数等比较优惠，房地产价格就会表现出一个强劲的上升势头。反之，则表现得比较低迷。因此，房屋平均销售价格与货币供给的相关关系也作为房地产金融支持衡量指标。利用我国近几年的相关数据计算得出上述几个衡量指标的分析数值，从而得出我国目前还没有出现金融支持过渡的结论。房地产泡沫检测方法的种类也很多。大致可分为理论价格法、统计检验法、空置率修正法、预警指数法几种。理论价格法是从房地产泡沫的定义出发来衡量房地产泡沫。许多经济学家都采用这种方法来对本国的房地产泡沫进行检测。在理论价格法中，确定特定房地产在特定时期的正常合理的纯收益及确定正常合理的折现率是至关重要的。但对我国房地产泡沫进行估算时，除了上述两个要素确定困难外，我国目前转型发展的社会经济使房地产的现实价格常常难以反映市场的供求状况，这就使理论价格法的运用受到极大的限制。统计检验法的实质是利用计量统计学的原理对房地产价格的变