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《投资经济学课程设计》指导书一、目的与任务进行上机实际操作，是《投资经济学》学习的重要实践环节。通过实际操作，使学生掌握投资经济学相关理论知识的计算与运用，将所学专业理论知识与工作实践相结合，培养学生的动手能力、分析问题和解决问题的能力以及专业写作能力。二、内容及基本要求由学生在教师的教学与指导下进行学习。本课程包括《投资分析》和《金融投资模拟》两部分，课程设计结束后，要求学生独立开展项目分析和证券投资交易，完成课程设计报告。三、教学方式教师在课堂进行讲解教学，并指导学生学习。学生在教师的讲授和指导下，学习相关计算与分析，开展证券模拟交易，并独立完成课程设计报告。四、时间及场所要求本实践环节安排在第6学期的开学后的前2周。每天在机房集中学习4学时。五、考核方式指导教师根据对学生学习过程中的检查了解、学生课设报告，以及口试，给出总评成绩。其比例为：总成绩=平时成绩（20%）+课设报告成绩（40%）+口试成绩（40%）。六、对学生的要求1、设计基本要求学生应接受指导教师的指导和有关教学安排，严格按照课程设计任务书规定的任务量进行设计，不得擅自变动设计任务，课程设计报告撰写格式严格按照本条例的有关内容执行，并按规定时间参加答辩。2、学习态度要求要有勤于思考、刻苦钻研的学习精神和严肃认真、一丝不苟、有错必改、精益求精的工作态度，不得抄袭他人报告，或找他人代做报告等弄虚作假行为；要敢于创新，勇于实践，注意培养创新意识；掌握课程的基本理论和基本知识，概念清楚。报告撰写规范，答辩中回答问题正确。3、学习纪律要求要严格遵守学习纪律，遵守作息时间，不得迟到、早退和旷课。如因事、因II病不能上课，则需请假，凡未请假或未获批准擅自不出勤者，均按旷课论处。七、课设报告撰写规范报告采用统一的课程设计用纸（A4），采用附件所示的封皮参考格式，打印可采用学校统一的电子模版格式。实验报告结构如下，并依序装订：1、封面。包括：题目、系、班级、学生姓名、指导老师签字及时间（年、月、日）等。由教师提供统一的封面模板。2、任务书。由指导老师下达任务书，并装订进实验报告。3、目录。最后一项是无序号的“参考文献资料”；4、正文。正文应按目录中编排的章节依次撰写，要求论述清楚，文字简练通顺，插图简明，书写整洁。文中图、表不能徒手绘制；正文：宋体，小四号，行间距：（固定值，1.25倍）。一级层次标题，宋体，小四号，加粗；二级及以下层次标题字体字号同正文。5、参考文献（资料）。只列出在课程设计中真正阅读过和采用过的参考文献，按照在正文中的出现顺序依次排序。八、课程设计答辩1、口试目的课程设计完成后要进行答辩（或质疑，下同）。口试是课程设计中一个重要的教学环节，通过口试检查学生对课程设计内容理解、掌握的程度和解决问题的能力，并发现设计中存在的问题，从而取得更大的收获，圆满地达到课程设计的教学目的与要求。2、口试资格按计划完成课程设计任务，经指导教师审查通过者，方可获得参加口试资格。3、口试方式每个同学独立参加口试。III《投资经济学课程设计》指导书（一）《投资分析》实训指导书经济与贸易系北京信息科技大学经济管理学院目录第一讲现值、内部收益率与投资项目第1节现值与终值第2节敏感度分析第3节内部收益率第二讲债券第1节计算初步第2节长短期利率第三讲股票第1节基本计算第2节微调项第一讲现值、内部收益率与投资项目本讲以EXCEL2003版为例，较新版本有2007版、2010版。第1节现值与终值1.1、终值的简单计算问题1：已知银行年利率为5%，现存入100元，1年后的本利和是多少？如果不取出来，3年后的按复利计算的本利和是多少？解答：1年后的本利和：100（1+5%）1年后的本利和：100（1+5%）3。1、可以直接在单元格里（任选2个，例如A1和B1）计算：“=100*(1+5%)”“=100*(1+5%)^3”这时显示的结果为：2由于点击了B1，所以在上面的输入框里，出现了输入的内容。练习：1）点击A1，看输入框里的内容；2）假定本金为800元，存期为4年，计算本利和。2、用单元格给出参数如图所示，在第1列给出名称，第2列给出相应参数和结果。练习：改变3个参数的具体数值，看结果有什么变化。3、现值的简单计算问题2：为了在3年后积攒得到学费4000元，现在应在银行存入多少元？（年利率5%）解答：4000/（1+5%）^3。31.2现金流的现值与终值问题：假定有一个投资项目，5年的收入为3万、5万、6万、8万、2万元，求其净现值（年利率5%）。解答：如下图。说明：1）第1行的时间，可以输入5次，还可以复制。2）第3行、第4行也可以复制。练习：第1行与第3行的复制有什么不同？3）第5行的求和，可以“插入-函数”来做。对于不熟悉的，可以查看相关的定义与帮助。如果对该函数熟悉，也可直接键入。练习：求某现金流的净现值。4问题：求上述现金流的终值。验算：上述现值与终值，来自同一个现金流，可以进行验算。1.3等额还款额5问题：假定有1笔贷款300万元，期限30年，年利率8%，每年应还贷多少？解答：方法1—手动计算：1）在C2中输入一个初步估计的数值（例如5）；令D2=C2；复制D2到以后各列。2）计算上述30年各年的现值。在C5中输入“=C2/(1+$B$3)^C1”。为什么要这样输入？可以先做个实验：在C8中输入“=C2/(1+B3)^C1”，然后在后两列复制，可以看到，C8与C5的结果是一样的，但是后面的结果就不一样了。“$B$3”的含义是锁定B3，如果只输入“B3”，那么在D8的复制中，就会变成“=D2/(1+C3)^D1”。B3被复制成为C3。而C3没有数值，电脑设定为0，从而“D2/(1+C3)^D1”的结果就等于D2，等于5。3）计算净现值，4）不断尝试新的输入值C2，努力使净现值为0（在实际计算中，只要接近0，就可以了）。6方法2—利用PMT函数：在任一空白单元格中输入“=PMT($B$3,$B$4,$B$5)”，都可以得到结果。这里的PMT函数是专门计算等额年支付额的公式，可以查看EXCEL中的公式说明。验算：在C2中输入“=PMT($B$3,$B$4,$B$5)”，然后复制到以后各列。利用前面的方法，求净现值，可以看到净现值近似为0。7说明：在C5表格中，可以看到一大串数字“24.67428705”，看起来很乱。对此，一是可以缩小列宽，二是可以使用四舍五入函数。见下图：练习：1）20万元贷款，20年还万，利率6%，每年还多少？（用两种方法8计算）2）预备6年后上大学，5万元，年利率5%，每年需要存入多少元？1.4还款结构我们看一下每年是怎样还款的。见下图在C8输入“=-$B$6”；在C9输入“=C2”，在C10输入“=$B$3*C8”，在C11输入“=C9-C10”。在D8中输入“=C8-C11”；复制C9：C11至D9：D11；选择D8至D11，复制；选择E8至AG8，粘贴。见下图：在第1期的期初，有未还债务300元，当期还款26.65元，其中利息为24元，偿还本金为2.65元，剩下未还债务297.35元。依次考察各期。最后一期结束后，在第31期，未还债务余额为0。9不过这里有一个问题：在查看后面几期时，已经看不到每行的汉字名字了。这时可进行窗口冻结。可以冻结若干行、若干列、若干行与若干列。10第2节敏感度分析问题：如果改变前表贷款的利率为0.07，那么每年的利息有什么变化？在第13行（C13开始）复制第10行的利息。在B14：B14分别填入0.07、0.08，从B13起选择3行及想要比较的年份（本例及下例没有选择全部30年）。在主菜单中选择“数据—模拟运算表”。这里是一维改变，改变量在列，改变的是利率，位置在B3。结果如下图：还可以进行二维改变，例如同时改变利率与还款年限，看看每年的还款额有什么改变。见下图：11第3节内部收益率3.1基本含义给定一个现金流，改变利率，令其净现值为0，则这个利率就是这个现金流的内部收益率。练习：假定现在（2001年1月1日）投资5万元，明年（2002年1月1日）追加投资3万元，从后年起每年收入分别为4万元、3万元、2万元、1万元。求其内部收益率。3.2改变“现在”对NPV和IRR的影响1、假定现金流如上，“现在”不是2001年1月1日，而是2002年1月1日，那么内部收益率有什么改变？2、1）假定现金流如上节，假定贴现率固定为每年5%，求其净现值。2）假定现在为2002年1月1日，重做上问。12第二讲债券第1节计算初步这里使用的基本方法为：求债券的收益的净现值，以此作为债券的合理价格。练习：1）一种债券的每年的债息为4元，3年期，面值为100元，假定贴现率为3%，那么价格为多少？2）假定贴现率为4%，求价格？3）假定贴现率为5%，求价格？第2节长短期利率在实际中，长期贴现率与短期贴现率一般不一致，假定1年期至5年期的年贴现率分别为3%、4%、5%、6%、7%、8%，某5年期债券每年有债息35元，最后有面值1000元，求该债券的内部收益率。解答：首先求该债券的价格；求其IRR。第三讲股票第1节基本计算1、首先输入各项数据：132、查看两种风险资产的风险-收益曲线对于风险资产S1和风险资产S2中S1的比例，列于第B列，从-60%到140%。第C列是这两种风险资产对应于左边B列的S1占比的标准差，公式为C23“=SQRT(B23^2*$C$4^2+(1-B23)^2*$C$5^2+2*B23*(1-B23)*$C$6*$C$4*$C$5)”，然后向下复制。第D列是这两种风险资产的期望收益率，在D23填入“=B23*$B$4+(1-B23)*$B$5”。然后向下复制。数据如下：14可用图显示上述数据。选择C23至D43，在主菜单中选择图表向导，选择“XY散点图”。00.020.040.060.080.10.120.140.160.1800.10.20.30.4系列1课堂上我们讲的都是每种资产的占比在0至1，我们可以选择C29至D39，做图如下，这时，两端的两个点分别对应着S1与S2。1500.020.040.060.080.10.120.140.1600.050.10.150.20.25系列13、切点组合现在求切点组合（最优风险资产组合），在B44输入“=(D4*C5^2-D5*C6*C4*C5)/(D4*C5^2+D5*C4^2-(D4+D5)*C6*C5*C4)”，这里得到的值，相当于课堂所讲的W。复制C43：D43到C44：D44，可得到切点组合的风险与收益。为了后面的做图，将D44转移到E44。4、完全资产组合现在考察由无风险资产F与S1、S2所组成的完全资产组合。其中S1与S2所占的比例，列在B45：B47，该比例相当于课堂所讲的y。16由于这时组合发生改变了，所以风险与收益不再可以前面的公式，或者说不再可以复制，而是要重新输入。在C45输入“=B45*$C$44”。然后向下复制。在E45输入“=$E$44*B45+$B$3*(1-B45)”，然后向下复制。选择C45：C47，按住Ctrl键，在菜单中选择“图表向导”，选择“XY散点图”，可得下图：0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%16.00%18.00%20.00%00.10.20.30.4系列1这个图不好看，可以做一些修改。点击某一散点，右击鼠标，选择“数据系列格式”，进行修改。再点击，选择“图表选项”，去掉图例。可得到下图：0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%16.00%18.00%20.00%00.050.10.150.20.250.30.35同学也可根据自己的喜好进行其他修改。5、合并图现在将上述两个图合并在一个图里：选择C23：E47，并进行一些修改，1700.020.040.060.080.10.120.140.160.180.200.050.10.150.20.250.30.35上图就是课堂所画的图（课堂上假定所有的资产占比都在0与1之间）。6、一个计算例题问题