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思路决定出路咨询创造价值2010年11月4日星期四咨询电话：01063691818网址：http：//宏宏观观周周小小川川：：未未来来五五年年经经济济将将出出现现重重大大变变化化刺刺激激内内需需是是重重点点中中国国非非制制造造业业商商务务活活动动指指数数连连续续44月月在在6600%%以以上上‖‖点点评评世世行行上上调调22001100年年中中国国经经济济增增速速预预测测至至1100%%‖‖点点评评安安永永发发布布专专项项调调研研报报告告称称：：““世世博博效效应应””让让民民企企受受益益金金融融11年年期期央央票票量量涨涨价价平平业业界界称称释释放放政政策策转转稳稳信信号号‖‖点点评评银银信信理理财财产产品品大大限限临临近近前前规规模模急急缩缩水水银银监监会会：：抑抑制制房房地地产产投投融融资资需需求求‖‖点点评评建建行行661177亿亿配配股股33日日路路演演产产业业【【房房地地产产】】全全国国7766座座城城市市1100月月房房价价微微涨涨深深圳圳楼楼价价位位居居第第一一‖‖点点评评【【房房地地产产】】四四部部委委：：二二套套房房公公积积金金贷贷款款利利率率上上浮浮1100%%‖‖点点评评【【钢钢铁铁】】三三部部门门联联发发通通知知将将对对钢钢铁铁项项目目进进行行一一次次性性清清理理‖‖点点评评【【食食品品】】发发改改委委：：1100月月全全国国3311种种食食品品近近八八成成涨涨价价【【有有色色】】卖卖产产品品不不如如卖卖资资源源稀稀土土产产业业链链利利润润倒倒挂挂【【航航空空】】航航班班延延误误补补偿偿中中航航协协正正征征求求意意见见【【航航空空】】波波音音：：未未来来2200年年中中国国新新飞飞机机市市场场价价值值将将达达44880000亿亿美美元元【【家家电电】】工工信信部部：：彩彩电电企企业业去去库库存存化化见见成成效效【【通通讯讯】】三三网网融融合合：：一一张张网网捞捞起起66880000亿亿市市场场‖‖点点评评【【电电力力】】水水电电““十十二二五五””规规划划目目标标初初定定22001155年年前前将将新新增增66330000万万千千瓦瓦装装机机【【有有色色】】稀稀有有金金属属出出口口配配额额将将逐逐年年递递减减22%%至至33%%【【矿矿业业】】22000099年年中中国国矿矿业业并并购购约约三三成成未未获获境境外外机机构构批批准准【【房房地地产产】】国国务务院院法法制制办办：：新新《《拆拆迁迁条条例例》》出出台台在在即即【【石石化化】】成成品品油油调调价价未未改改柴柴油油紧紧张张局局面面批批零零倒倒挂挂仍仍存存在在每每日日数数据据每每日日期期货货价价格格每每日日现现货货价价格格、、价价格格指指数数美元价格24小时走势11月3日上海现货(SMM)基本金属行情品名价格区间（元/吨）涨跌#铜（Cu）62780-63300-10A00铝（Al）16100-16130-301#铅（Pb）17500-1770000#锌（Zn）19050-19150-1501#锡（Sn）157500-16000001#镍（Ni）179000-179500500人民币汇率中间价（11月4日AM9：30）人民币元/1美元6.6708人民币元/1欧元9.4125人民币元/100日元8.2148人民币元/1港币0.8606人民币元/1英镑10.734要点点评：«周小川：未来五年经济将出现重大变化刺激内需是重点中国央行行长周小川近日表示，中国经济未来五年可能会出现意义深远的改变，但人民币在资本账户可兑换和国际化仍将逐步推进。«中国非制造业商务活动指数连续4月在60%以上中国物流与采购联合会3日发布10月份中国非制造业商务活动指数为60.5%，虽比上月回落1.2个百分点，但仍连续四个月保持60%以上。«1年期央票量涨价平业界称释放政策转稳信号央行近日在公开市场发行的510亿元1年期央票，发行利率持平于2.2913%。但该期央票发行量的提升，以及此前存款准备金率的定向提高和基准利率的上涨，都被业界专家看做是货币政策转向稳健的信号。«银信理财产品大限临近前规模急缩水按照银监会统一安排，银信合作理财产品资产将于年底前转入银行资产负债表内。而银信理财产品的发行数量虽然一直呈现上升之势，但发行规模却大幅减少。每日金融参考2010年11月4日1宏观周小川：未来五年经济将出现重大变化刺激内需是重点中国央行行长周小川近日表示，中国经济未来五年可能会出现意义深远的改变，但人民币在资本账户可兑换和国际化仍将逐步推进。中国2011-2016年的五年计划将把重点放在刺激内需上，特别是消费。加速城市化进程将给卫生保健和教育等非出口相关领域创造更多需求。中国投资策略的重心将也会从传统领域转向服务领域。中国非制造业商务活动指数连续4月在60%以上‖点评中国物流与采购联合会3日发布10月份中国非制造业商务活动指数为60.5%，虽比上月回落1.2个百分点，但仍连续四个月保持60%以上。数据显示，十月份新订单指数小幅回落，为56.3%，比上月回落0.6个百分点；新出口订单指数小幅上升，为52.2%，环比上升0.8个百分点，消费性服务业最高，达53.2%；中间投入价格指数升势延续，为61.4%，环比上升0.9个百分点，建筑业最高，为64.4%；业务活动预期指数高位回调，为63.7%，比上月回落3.5个百分点。点评：市场显示出平稳较快的增长态势。10月份零售业指数继续保持高位，且大多数行业均在50%以上，说明市场运行较为协调有序。房地产业指数在9月出现反弹后，10月呈现回落，市场再度步入观望期。投入价格已连续5个月持续攀高，通胀压力在不断积蓄，价格变化不容乐观，调控政策需根据市场变化相机抉择。世行上调2010年中国经济增速预测至10%‖点评世界银行3日发布的最新《中国经济季报》将2010年中国经济增速预测从此前的9.5%调高到10%。报告同时指出，中国经济增速有所放缓但仍然保持健康态势，未来中国经济发展的重点将转向结构调整。报告指出，随着刺激政策影响的逐步减退，货币供应趋于正常，国内经济将有所降温。世界银行预测2011年中国经济增速为8.7%，增速在中期会有所回落。点评：目前中国经济上行和下行风险并存。当前主要的担忧是资产价格上升、地方财政紧张和银行呆坏账，以及潜在的通胀预期。这需要使宏观经济政策进一步回归常态，以防范宏观风险，保持政策制定的灵活性。每日金融参考2010年11月4日2安永发布专项调研报告称：“世博效应”让民企受益会计师事务所安永近日发布了“世博民企专项调研”。调研显示，作为中国最具活力的经济“细胞”，民营企业从世博会获得了持续发展的“养分”。调研显示，上海世博会对民企的持续发展效应显著。73%的受访者认为世博会为民营企业获取新的经营和发展理念、思路及实际经验提供了积极的渠道；71%的受访者认为世博会的举办有助于巩固及提升企业与国际社会及政府的关系；超过六成的受访者认为世博会对民企有多方面的帮助，包括引导其挑战或重新思考公司现时的市场定位和中长期发展战略，实现和扩大与其他企业的合作交流，加强企业和主要客户的联系，拓展新客户、供应商及伙伴关系等。金融1年期央票量涨价平业界称释放政策转稳信号‖点评央行近日在公开市场发行的510亿元1年期央票，发行利率持平于2.2913%。但该期央票发行量的提升，以及此前存款准备金率的定向提高和基准利率的上涨，都被业界专家看做是货币政策转向稳健的信号。因为3年来首次加息的缘故，央行上周二发行的400亿元1年期央票，中标收益率上涨至2.2913%，打破了四个多月来的持稳状态。点评：2010年央行货币政策目标将更多通过数量工具来实现，可能会倚重1年期央票来回收过多的流动性，但全年要实现M2同比增长17%的既定目标难度比较大。无论是存款准备金率、基准利率，还是1年期央票发行规模的变化，都在预示着货币政策正在回归常态。银信理财产品大限临近前规模急缩水按照银监会统一安排，银信合作理财产品资产将于年底前转入银行资产负债表内。而银信理财产品的发行数量虽然一直呈现上升之势，但发行规模却大幅减少。上周共有9家银行和5家信托公司参与发行了102款银信理财产品，发行数量较前一周增加15款，增幅达17.24%。但发行规模为782.77亿元，比前一周减少了156.495亿元，减幅达16.67%。而近日，又有18款新品发行，但产品发行规模难以与此前相提并论。由此看来，银信理财产品发行数量上升、发行规模却下降的趋势已经形成。每日金融参考2010年11月4日3银监会：抑制房地产投融资需求‖点评银监会副主席蒋定之近日表示，银监会要进一步改革和完善监管指标体系，科学引入银行改革的新标准。继续落实房地产差别化信贷政策，有效抑制房地产投融资需求。蒋定之表示，银监会将就提高资本质量、扩大资本分析覆盖范围引入针对性基本指标，建立并实施杠杆制度，改进流动性风险监管，进一步落实流动性覆盖率等指标的运用。他指出，商业银行要优化信贷结构，积极支持符合重点产业调整振兴规划，严控“两高一剩”和落后产能行业项目的授信；要优化信贷业务的资本配置结构，大力发展低资本消耗、高经济增加值的信贷项目；优化信贷业务发展目标结构，抑制规模扩张成本，更多地关注信贷的质量和效益；要优化信贷业务的产品结构，满足实体经济的多样化需求。点评：由于商业银行在产业结构调整上的效力较大，因而今后银行应加强行业研究，服务于产业结构调整。建行617亿配股3日路演继中国银行进行配股融资之后，另一国有大型商业银行——建设银行A+H股的配股融资也即将正式启动。3日该行正式进行A股配股的网上路演。该行拟以每10股配0.7股实施A+H股配股，总计可配股数为163.58亿股，其包括6.3亿股A股和157.28亿股H股。此次配股，预计建行筹资总额约617亿元人民币，其中A股筹资24亿元，H股筹资593亿元。尽管前有中国银行600亿元人民币的融资，后有工商银行等其他银行融资计划的跟进，不过预计市场并不会有太大波动。未来一段时间内，是银行进行融资的不错时机。产业【房地产】全国76座城市10月房价微涨深圳楼价位居第一‖点评根据中国房地产指数系统百城价格指数对100个城市的全样本调查数据，10月份全国100个城市住宅平均价为8418元/平方米，较9月上涨0.66%，其中76个城市价格环比上涨，24个城市环比下跌。而广州位居住宅价格环比涨幅前十城市之列。根据调查数据，76个房价环比上涨的城市中，宝鸡上涨幅度最大，为3.48%。环比涨幅前十位城市分别是：宝鸡、呼和浩特、徐州、常熟、郑州、泰州、德州、每日金融参考2010年11月4日4广州、洛阳和南昌。其中，前4个城市涨幅超过3%，后6个城市涨幅在2%-3%之间。点评：严厉调控下，货币政策未实质性收紧，导致市场上资金过剩，流动频繁。同时受通胀和人民币升值预期及地王频现，各城市规划的交通、配套的升级影响，房地产吸引了大量投资资金和海外热钱。由于部分城市区域供地不平衡、空置地处理不及时及保障市场供应缓慢等因素，导致房价不断地上涨。虽然“十二五”不再强调房地产是支柱产业，政策调控不会影响GDP，但在微通胀的刺激下，房地产依然是市场资金最大的吸收器。【房地产】四部委：二套房公积金贷款利率上浮10%‖点评住房城乡建设部、财政部、人民银行、银监会联合印发《关于规范住房公积金个人住房贷款政策有关问题的通知》。根据《住房公积金管理条例》，住房公积金是专门用于缴存职工解决基本住房问题的长期储金，缴存职工购买自住房时可以申请住房公积金个人住房贷款。《通知》规定：住房公积金个人住房贷款只能用于缴存职工购买、建造、翻建、大修普通自住房。严禁使用住房公积金个人住房贷款进行投机性购房。住房公积金个人住房贷款的基础是制度的互助性和公平性。住房公积金个人贷款规模主要由最高贷款额度控制。点评：随着部委对于各种楼市投资投机渠道的封锁，今后房地产交易量将继续下降。行业风险加剧，银行应对其谨慎贷款。【钢铁】三部门联发通知将对钢铁项目进行一次性清理‖点评国家发展改革委、国土资源部、环境保护部3日联合下发