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2019/8/11比较金融学ComparativeFinance课程结构第一讲导论第二讲各国金融体系比较第三讲各国商业银行及非银行融合比较第四讲各国非金融发展融合比较第五讲各国金融市场运作比较第六讲各国创新金融领域比较第七讲各国宏观调控及金融监管比较2019/8/11北京科技大学经济管理学院金融工程系王未卿第一讲导论学科及课程定位比较金融学的研究对象全球金融的发展趋势比较金融学的发展趋势2019/8/11北京科技大学经济管理学院金融工程系王未卿一、学科及课程定位应用经济学金融学金融工程国际金融保险学证券投资学等产业经济国际经济与贸易等2019/8/11北京科技大学东凌经济管理学院王未卿2019/8/11金融学科体系框架金融学科体系金融宏观分析金融微观分析金融市场分析金融中介分析金融功能分析金融工程比较金融学在金融学中的位置公司财务学金融中介与市场学投资学金融市场金融中介企业投资者二、比较金融学的研究对象比较对比金融体系中央银行市场客户其他金融机构金融监管国际金融中心金融市场商业银行2019/8/11北京科技大学东凌经济管理学院王未卿回顾：金融的本质与内涵把今天的钱推迟到明天再用（投资者）把明天的钱提前到今天来用（融资者）1997年诺奖获得者罗伯特·默顿教授则在《金融学》中指出：金融学是研究人们在不确定的环境中如何进行资源跨期配置的学科不确定性与跨期性1、金融是现代经济的核心部门1991年1月，邓小平同志在视察上海时指出：“金融很重要，是现代经济的核心。金融搞好了，一着棋活，全盘皆活。”近年来更强调提出金融在现代经济中的核心作用，强调了金融在资源配置、防范金融风险和国民经济建设上发挥杠杆作用的重要性。2019/8/11北京科技大学王未卿2019/8/1111北京科技大学经济管理学院金融工程系王未卿2、国内外高校：金融与FINANCE当前，在美国等国外的商学院里，Finance课程，是从微观视角讲授金融市场和金融机构的运作机制和管理，有的仅限于讲资本市场。诸如资产评估、风险度量、风险管理、利率结构、金融资产定价、金融工具创新、资产购并重组等等，从基本概念的论证直至具体的计量模型，就是Finance及其相关课的内容——显然与国内的金融学等的内容有极大差别。2019/8/1112北京科技大学经济管理学院金融工程系王未卿3、国外生活中：对FINANCE的理解国外finance的一般含义极其宽泛：一切与钱有关的事情，都可使用finance这个词。说的具体点，它不但包括我们习惯讲的金融，并且还包括国家财政（公共财政）、企业财务（公司理财）和个人理财。2019/8/111333《辞海》1936年版：“（monetarycirculation)谓资金融通之形态也，旧称银根。金融市场利率之升降，与普通市场物价之涨落，同一原理，俱视供求之关系而定。即供给少需要多，则利率上腾，此种形态谓之金融紧迫，亦曰银根短绌；供给多需要少，则利率下降，此种形态谓之金融缓慢，亦曰银根松动。”2019/8/111432《辞源》1937年版：“今谓金钱之融通状态曰金融。旧称银根。各种银行、票号、钱庄，曰金融机构。〈通鉴长篇〉:公家之费，敷于民间者，谓之圆融。义于金融为近。”4、金融的核心业务是资本市场的运作以《新帕尔格雷夫经济学词典》为例，斯蒂芬·A·罗斯教授在其所撰的“金融学（Finance）”这一条目中明确写到：金融学的核心是研究资本市场的运作，以及资本资产的供应和定价。5、国外金融学的核心业务国外金融学的研究主要包括四个层面：一是公司财务和公司治理，二是投资者行为；三是金融资产的价格行为和金融市场的微观结构设计；四是商业银行、投资银行及投资基金等金融中介机构的运作。格林斯潘曾说过：美联储只管货币（Money）但不管金融（Finance）6、国内外金融学的理解国际通行的金融学继承了新古典经济学的精神，其核心是从微观角度研究不确定条件下，能够实现资本最优配置的金融资产的均衡价格。目前国内金融学事实上是主流宏观经济学的货币演绎，在国际上均被归入宏观经济学的研究范畴，所谓的国际金融学其实也只是开放环境下的宏观经济学。7、直接融资与间接融资根据融资方式的不同将金融体系划分为——间接融资：以银行等金融中介参与的方式；直接融资：由金融市场为媒介的方式金融市场资金融通直接融资筹资者投资银行间接融资商业银行投资者2019/8/1119北京科技大学经济管理学院金融工程系王未卿三、金砖国家--国际金融实力与国际经济增长潜力的变换与转移美国大欧洲日本巴西俄罗斯中国印度2019/8/1120北京科技大学经济管理学院金融工程系王未卿四、全球金融发展的趋势金融国际化全球化金融体制及经营模式混业化金融产品及产业创新化、衍生化金融资产证券化2019/8/1121北京科技大学经济管理学院金融工程系王未卿2008年全球金融危机以来，全球金融发展趋势的变革与反思？金融监管与金融创新、衍生产品？虚拟经济与实体经济？..\案例资料\08.10\中国最大玩具工厂死于金融海啸6000余工人失业.doc？..\案例资料\08.10\广东湛江糖业巨头跳楼身亡债务总额达10亿.doc..\案例资料\08.10\王永庆病逝.doc..\案例资料\08.12月\国际油价暴跌布伦特原油破40美元.doc..\案例资料\08.12月\美国汽车制造商再次向国会申请紧急贷款.doc广交会展商和客户的变化成为一扇危机中经济结构调整的窗口全球化自由经济与金融管制？金融混业与金融分业？一国金融调控与全球监管的联合与协调？国有化与私有化金融机构的效率？风险与盈利的目标对比取向？..\案例资料\08.10\巴菲特为何能躲过这次灾难.doc..\案例资料\08.11\伯克希尔跌至三年新低巴菲特遭23年来最大重创.doc五、我国比较金融学的发展趋势计划经济体制下：转轨时期下：市场经济体制下：金融协调理论、金融脆弱理论、金融创新理论等2019/8/11北京科技大学经济管理学院金融工程系王未卿课堂展示与作业一：核心内容与思路：通过学习与讨论，深入了解比较不同发达国家与发展中国家的金融体系与体制发达国家：美国、英国、日本、法国、德国等发展中国家：韩国、印度、泰国等2019/8/11北京科技大学东凌经济管理学院王未卿六、金融监管与金融创新金融业的发展就是金融创新与金融监管的博弈？美式金融创新的泛滥美国期货行业协会23届年会上：2007年前九个月，全球各交易所共创造出7300种新的金融衍生品。多种衍生品是全球GDP的10倍甚至更多我国开展的外汇保证金交易与融资融券业务金融创新衍生品凸现的特点自由性模糊性投机性规避性格林斯潘承认疏于监管金融监管的必要性：金融业的行业特殊性决定了监管必要性：金融行业特殊性：安全性、流动性、盈利性、（社会性）一国金融监管的一般目的：1、保证金融体系的稳定2、保护存款人和投资人的利益金融监管发展历史回顾：1、金融监管的初步形成到全面监管阶段2、金融监管的放松阶段（上世纪70年代后）3、金融重新监管（1997年后）4、目前的金融监管发展趋势。。。（各国情况各异、举措待定）•金融监管发展历史回顾：金融业起源于14、15世纪意大利的威尼斯典型的资本主义银行：1694年英格兰银行1782年北美银行是美国的第一家商业银行1、金融监管的初步形成到全面监管阶段（1）早期银行业监管的萌芽到中央银行制度18世纪英国通过的《泡沫法》，防止证券业过渡投机英国和美国各个地方政府的零星法令等（2）以法律形式确立的监管制度1863年美国的《国民货币法》，次年改为《国民银行法》1913年美国的《联邦储备法》（3）金融监管走向全面监管美国金融监管三大法案：1933年的美国《格拉斯－斯蒂格尔法》分业1956年的美国的《银行控股公司法》1977年美国的《社区再投资法》三大法案构成了美国的全面严格监管制度2、金融监管的放松阶段：（20世纪70年代以来）金融自由化和金融创新浪潮1970年美国联邦储备委员会采取10万美元以上大额存款利率自由化，标志着放松的开始各国加速金融自由化和放松监管1999年美国的《金融现代化法案》混业3、金融重新监管：（1997年以来）1997年以来的东南亚金融危机英国改革突出：1997年成立了金融服务局形成一体化金融监管各国开始监管改革美国已经建立新的金融监管体系监管历史回顾的模式：危机——监管——金融创新——放松监管——危机——再监管——再创新——再放松。。。七、影响金融市场发展的时代背景与动因：1、互联网金融的兴起——倒逼传统金融改革：构建了快速分享、扩散的金融新平台、普惠金融（银行躺着赚钱快终结、三季度利润下滑）2、大数据时代的深刻影响——创新的工具手段海量数据平台；精准化定位：服务、营销；数据分析的创新价值；碎片化捡拾（众安保险双11）3、跨界创新的融合平台——跨界融合思维的创新行业、领域等的边界彻底打通、搭建起以项目或公司为核心引导的各类生态圈、金融机构与金融市场平台的打通与融合、金融生态圈、供应链金融等八、金融市场运作领域的真正发展、扩充：运作领域扩展：涉及极为广泛运作组织模式：项目、金融投资集团、混业有限合伙制以项目为核心，不以公司为唯一主体运作平台、渠道、阶段等的跨界融合：市场与机构的融合、与企业产业的紧密结合（供应链产业链金融）、管理各阶段的融合——创意萌芽、产业化、经营发展、营销、退出模式等运作模式不断创新发展：众筹、P2P、O2O、新三板、定增、市值管理、天使投资人、PE私募股权等九、金融竞争未来战略重点和关键客户关系管理大数据工具互联网金融市场、机构融合、创新跨界融合创新2019/8/11北京科技大学王未卿金融市场未来战略转型的重点以客户关系管理为核心，充分挖掘大数据分析、电子化网络化平台、运用跨界融合思路重点围绕潜在客户市场（民营企业、小微金融客户、高端客户）精准化地个性化产品设计、体验、营销、客户维护等构建以客户为核心主线的闭环循环2019/8/11北京科技大学王未卿构建金融市场以客户为核心主线的闭环循环大数据辅助下提升客户满意度——粘住客户网络化、社交化、大数据平台——扩散创新——客户范围精准化个性化服务——吸引客户2019/8/11北京科技大学王未卿