我国中小企业融资问题的研究

1存档日期：存档编号：徐州师范大学毕业论文论文题目：我国中小企业融资问题的研究姓名：徐大维学号：院系：管理学院专业、年级、班组：09财务管理指导老师：李晓伟徐州师范大学教务处印制2徐州师范大学管理学院学位论文独创性声明本人郑重声明：本人所呈交的学位论文是我在老师的指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知，除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含其他个人已经发表或撰写过的研究成果。对本论文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中作了明确说明并表示谢意。本人承担本声明的法律责任。学位论文作者签名：日期：3我国中小企业融资问题的研究[摘要]中小企业在我国发展迅速，其经营灵活，已经成为我国国民经济和社会发展的重要力量，在繁荣经济、增加就业、推动创新、改善民生等方面，发挥着越来越重要的作用。但是中小企业在发展中也面临很多问题，自身积累不足加上中国市场存在的各种如贷款难、资本市场不健全等问题，使中小企业面临融资难。还有中小企业要想发展壮大，仅靠自身积累是远远不够的，资金就是中小企业发展壮大的根本。这就需要我们探讨中小企业自融资过程中存在的问题，以及怎样才能让中小企业才能更快更好的发展，支持国民经济。[关键词]中小企业融资渠道融资难解决对策4目录一、中小企业的概念及其发展情况……………………………………6（一）、中小企业的概念……………………………………………6（二）、中小企业的发展情况……………………………………6二、中小企业的融资现状及融资渠道………………………………7（一）、中小企业融资现状………………………………………7（二）、中小企业主要融资渠道………………………………81、内部融资方式…………………………………………………82、直接融资方式：………………………………………………93、间接融资方式：………………………………………………104、政策性融资方式：……………………………………………12三、中小企业融资难的原因分析：…………………………………12（一）、企业自身问题……………………………………………13（二）、资本市场不完善…………………………………………14（三）、我国银行存在的各种缺陷性……………………………15（四）、政府缺少强有力的支持…………………………………18四、解决融资难的主要办法和途径……………………………………19（一）、加强企业自身建设中……………………………………19（二）、拓宽融资渠道…………………………………………20（三）、完善银行各种管理制度…………………………………235（四）、政府加大对创业企业的财税与借贷支持………………26（五、）建立中小企业信用担保体系……………………………27五、总结…………………………………………………………………28六、参考文献6一、中小企业的概念及其发展情况（一）、中小企业的概念中小企业是相对于大企业而言的，资产规模、人员数量相对较少。其具有规模小、经营灵活、效率高的优点，相对大企业而言，具有一定创新优势，由于中小企业是在市场经济中出生和成长起来的，具的很强的生存意识，大多采用了集中一点、寻求空白、特色经营。一般中小企业应满足下列标准：工业中小企业标准职工人数销售额资产总额2000人以下30000万元以下40000万元以下邮政业1000人以下30000万元以下住宿和餐饮业800人以下15000万元以下（二）、中小企业的发展情况改革开放以来，特别是进入新世纪以来，我国中小企业不断发展壮大，已成为我国国民经济和社会发展的重要力量，在繁荣经济、增加就业、推动创新、改善民生等方面，发挥着越来越重要的作用。截至2009年9月底，全国工商登记企业1030万户（不含3130万个体工商户），按现行中小企业划分标准测算，中小企业达1023.1万户，超过企业总户数的99%。目前，中小企业创造的最终产品和服务价值相当于国内生产总值的60%左右，缴税额为国家税收总额的50%左右，提供了近80%的城镇就业岗位，而且为国民7经济的可持续发展带来源源不断的活力。中小企业虽然规模小，但其价值不可忽视，在我国经济发展中具有举足轻重的地位，为推动国民经济快速发展，解决城乡居民就业以及增加国家和地方税收都发挥了非常重要的作用。二、中小企业的融资现状及融资渠道（一）、中小企业融资现状改革开放以来，民营中小企业已经成为我国国民经济稳定发展的生力军，但由于我国政府对金融体系的控制和对市场型金融活动的抑制，银行贷款仍是中国企业融资的主要方式，民营中小企业的发展受到了融资渠道狭窄的制约，导致中国民营中小企业的发展和经济行为扩张的外源融资渠道严重受阻，造成民营中小企业资金短缺，直接影响民营中小企业的持续发展。融资难已经成为中小企业健康发展、不断壮大的拦路虎。中小企业难以获得流动资金以及技术改造、基本建设所需要的资金。调查表明，超过五成的中小企业认为目前资金情况“紧张”，近六成认为从银行贷款“较难”或“很难”，特别是有50%的企业在未来两年中有技术改造项目或扩张的冲动，但资金缺口较大，发展遇到困难。自2008年9月份以来，由美国次贷危机引发的世界金融风暴已席卷全球，这其中受害最深的是中小企业，对外方面由于出口订单骤减、应收账款回收期加长，对内方面由于原材料及人工成本提升、资金支付压力空前加大，众多企业面临资金链断裂的危险，许多中小企业倒闭关停。尤其在中小企业集中的珠三8角地区，上百万家中小企业面临深度考验，多年以来的融资难问题更加突出。虽然，为应对危机，2009年前三个月，中国新增信贷高达4.8万亿元。然而，中小企业同期获得的贷款却不足总量的百分之五。为了解决资金紧缺的燃眉之急，一部分中小企业借助于各种形式与名目的地下钱庄、高利贷机构，高额利息负担让中小企业更加举步维艰，甚至有很多成长型企业因此而夭折。中小企业融资难问题由来已久，2009年11月28日，主题为“机遇与发展——后金融危机下的世界经济新格局与中国企业机会”的“第三届2009恩必特经济论坛”召开，中小企业的融资问题，再次成为与会者关注的热点话题。（二）、中小企业主要融资渠道：中小企业融资需求来自四个方面：一是创业需求的股本投资；二是技术创新需要的风险投资；三是扩大在生产需要的更新改造投资；四是简单再生产需要的临时性流动资金。下列是中小企业融资的几种常见方式：1、内部融资内部融资一般企业首选的融资方式，也是企业对外投资和偿还债务的主要资金来源，主要包括企业和企业主依靠自身的积累、某些暂时闲置的可用来周转的资金包括折旧费及非付现费用等。内部融资，90%的初始资本来源于其主要的所有者、合伙发起人，是对外投资和偿还债务的主要资金来源。但当企业发展到一定规模，尤其是从劳动密集型向技术密集型过渡时，内源融资很难满9足企业投资需求，这时对外部资金的需求也就愈加迫切。对于中小企业融资来说,这个市场也是非常有限。(1)基本上在朋友或者家庭成员之间发生,靠彼此的信誉形成一个联系紧密的关系网络；(2)通常是在个人面临流动资金困难时候发生的短期借贷；(3)借贷的期限相对灵活,可以从几天到一年不等,有一定的宽限期；(4)获得借贷不需要花费很长的时间,有时甚至在一天之内就可获得；(5)借款的当事人双方往往没有签署书面合同。这种借贷存在的最大不利之处是:借款的范围相对较小,而且一旦范围超越朋友或家庭成员时就会遇到一些问题,如拖欠借款和欺诈等。内部融资的特点是融资成本低,灵活性强,但风险性却很大。还由于政策、观念以及中小企业自身的原因，使中小企业融资渠道相对狭窄，资金短缺成为制约中小企业发展的主要瓶颈。2、直接融资是指从资本市场上直接获得资金的股权融资债券融资、风险投资基金融资。从股权融资来看，作为企业发行股票上市的惟一市场，沪深证券交易所都设置了很高的门槛，资本、财务方面的限制太多。上市的企业大都是国有企业，而其中国有大型企业又占了相当大的比例，在上海、深圳两市上市的民营企业，包括批准上市和借壳上市的在内，其数目占上市公司总数的比例还不足5%，并且上了市的多半都还是大一点的企业。从债权融资来看，目前我国企业债券市场的发展远远落后于股票市场的发展。我国中小企业普遍存在规模小、信誉等级相对较差等问题，大企业都难以通过发行债券的方式融通资金，中小企业就更不用说了，很难吸引投资者。10在国内主要是国内市场（股权和债券市场）准入门槛太高，现行上市融资、发行债券，法规和政策对中小企业不利。目前，我国资本市场还很不完善，大部分企业尤其中小企业难以通过直接融资渠道得所需资金。对于中小企业来入主要是缺少一个多次的，能够为广大中小企业融资服务的资本市场。3、间接融资：（1）、金融机构（主要指银行）充当信用媒介来实现资金在盈余部门与短缺部门这间的流动资金提供者通过金融中介向企业融资。银行贷款一直在中小企业外源性融资中占据着主要地位。相对其他外源性融资手段,银行贷款速度比较快,利率偏低,但银行主要以抵押、担保为主，信用贷款非常少。相对于大企业,中小企业得到银行贷款的几率小得多。中小企业数量庞大,银行若能充分利用起中小企业融资这个资源,其业务量必将迅速上升,但这对银行来说确是非常困难的。中小企业规模小，财务制度不健全，无法提供完整的财务数据,。银行信贷决策所依赖的信息可以分为两类：“硬”信息，即企业财务报表等客观的、易于观察、传递和验证的信息；“软”信息，即关于企业家的经营能力、个人品质、企业所在的市场环境等因素的信息。这些“软”信息往往只能通过贷款这与借款者的密切接触、保持长期或广泛的业务关系来获取，另外还可以通过与当地社区中其他成员的接触中获得，比如企业的供应商和客户，他们能够提供关于企业、业主、企业运行等方面的特殊信息。这些通过长期接触所取得的信息具有非常重要的价值，其实际价值超11过银行的财务报表、抵押品和信用评分，能够更好地解决信息不对称问题。银行则需要收集财务和非财务的各种信息以做判断。同样一笔贷款余额虽小，但其工作量不低于一笔大额贷款业务的发放。而收益显然无法和后者相比，且风险还大于后者。所以银行倾向于大企业打交道，这几乎成了一条定律。在银行贷款上，长期贷款比例较小，而短期贷款只能弥补流动资金的缺口，企业缺少用于技术改造和厂房建设的资金。所以银行贷款从现阶段看并不能从根本上解决中小企业的壮大发展。（2）、小额信贷公司小额贷款公司是由自然人、企业法人与其他社会组织投资设立，不吸收公众存款，经营小额贷款业务的有限责任公司或股份有限公司。小额信贷公司大多只能缓解短期资金周转之困而非长期的实业投资。其原因分析如下:第一,小额贷款公司贷款金额小,时间短。一方面,银监会和人民银行对单笔贷款的额度有严格的限制;另一方面,小额贷款公司基于自身风险控制的考虑发放大额贷款十分谨慎。中小企业自身所面临的市场环境不稳定,经营风险高,管理又不完善,财务报表不规范甚至没有,信用风险高。而与商业银行放贷不同,小额贷款公司放贷既不需要企业全额抵押或者担保,也不能依靠发放大企业所依据的财务报表分析、信用评级、模型测算来确定风险,而更多地依靠信贷员走街串巷、实际接触来确定中小企业的声誉、发展潜力等,这些因素限制了小额贷款公司贷款的额度与期限。12第二,小额贷款公司贷款利率高。虽然银监会和人民银行规定了利率上限,但在实际操作中,小额贷款公司往往用打擦边球的方式提高实际利率。如对每一笔贷款征收一定比例的管理费,月息与管理费相加的年息高于规定的利率上限。又如单方面设置一些规定,如规定利息按照贷款总额而不是贷款余额计算和规定每月都必须归还一部分贷款本金。这样使得最终的实际利率远高于规定的上限。4、政策性融资政府的资金支持是中小企业资金来源的一个重要组成部分。综合各国的情况来看，政府的资金支持一般能占到中小企业外来资金的10%左右，具体是多少则决定于各国对中小企业的相对重视程度以及各国企业之间的传统。各国对中小企业资金援助的方式主要包括：税收优惠；财政补贴；贷款援助和开辟直接融资渠道等。即使我国推出了《中华人民共和国中小企业促进法》，政府财税支持、政策性银行、中小企业专项发展基金及贷款担保基金。但对中小企业的