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我国增值税改革后果的研究-以江苏省上市公司为例姚飞飞东南大学经管学院摘要我国已经在东北三省进行了消费型增值税试点工作,取得了显著成果。本文着重分析比较增值税转型与改革前相比较，改革后公司的设备更新是否显著增加了，改革前后公司的设备更新的变化是否显著提高了经营绩效，从股票价格的反应看增值税改革的效果如何。对这些问题的回答，构成了本项目的主体内容，可以为增值税改革的目的是否实现提供客观的学术证据。关键词:增值税转型财政收入投资就业产业结构一、增值税转型试点的基本情况从2004年7月1日到2005年4月,东北地区已有总计40980余户企业通过税务机关的定,被纳入到扩大增值税抵扣范围试点,依法享受抵扣购进固定资产进项税额的优惠。符合条件的企业购入固定资产取得的进项税金已办理抵减欠税和退税约21.73亿元,其中辽宁11.52亿元,吉林5.65亿元,黑龙江2.842亿元。在增值税政策的带动下,2004年,东北三省GDP达到15133.9亿元,同比增长12.3%,增幅高于全国平均水平2.8个百分点;2005年高速增长势头继续,GDP达到17044.9亿元,同比增长12.6%。其中,外资和民营资本的投入大幅度增加,签署外资的金额和实际利用外资的金额分别比上一年同期增长71.4%和72.3%,远远高于全国吸引外资的平均增幅。从以上数据可以看出,东北地区部分行业的增值税转型改革试点取得了明显成效。一是增值税转型政策对东北老工业基地的振兴作用已经凸现,起到了鼓励增加机器设备投资、加快设备更新改造的作用,促进了企业技术进步和发展。二是增值税转型改革与产业政策紧密结合,带动了东北地区投资规模的扩大,投资与发展良性循环的态势初步显露。二、增值税转型在促进投资总量增加的同时，又可促进产业结构的调整与生产型增值税相比，消费型增值税的突出特点是有利于鼓励投资，其作用机理是企业当期购进固定资产所含税金在当期销项税金中可以一次性全部得到扣。因此企业当期购买的固定资产越多，当期可以抵扣的税金就越多，在销项税金一定的情况下，企业所纳税金就越少，增值税转型后其鼓励企业投资的作用将得到充分的发挥。在我国现阶段积极财政政策逐渐淡出，政府投资规模适当缩减，需要刺激民间投资以扩大就业和拉动经济增长的宏观经济政策下，增值税的转型无疑是顺势而为。并且由于增值税转型降低了企业的税收负担，增加了企业的利润水平，也为企业扩大投资增加了财力来源，将会起到刺激全社会投资总量增加的作用。增值税转型在促进投资总量增加的同时，还可以起到鼓励投资结构和产业结构调整的作用，在实行生产型增值税的条件下，由于企业外购固定资产所含税款不能抵扣，在不同行业或企业外购固定资产价值占其外购生产资料价值的比重有所区别的情况下，这一增值税政策实际上就是一种行业差别税收政策，即生产型增值税下，资本密集型和技术密集型企业的重复征税程度要高于劳动密集型企业。从各产业特点看，基础产业和高科技产业往往属于资本和技术密集型企业，而基础产业和高科技产业正是江苏省现阶段着力推动和发展的产业，故生产型增值税的这一效应与鼓励科技进步的经济发展趋势是相违背的，也不利于基础产业的发展和产业结构的升级。增值税的转型纠正了存在行业差别的增值税政策，有利于调动企业向资本和技术密集型产业投资的积极性，从而可以促进江苏省产业结构的调整。同时，实行消费型增值税以后，对固定资产进项税额由不能抵扣转为准许抵扣，企业的成本费用相应降低，企业的利润相应增加，从而降低了投资风险，对投资起到直接激励的作用。江苏省目前正处于经济结构调整和产业结构升级的关键时期，加快技术进步，推动高技术产业化，对实现经济的跨越式发展具有重要的意义。江苏国税增值税转型调研组在调研时发现，高新技术的使用需要大量资金的投入，在生产型增值税下企业的税收负担较重，没有足够的财力开发使用高新技术，企业的生产发展能力受到影响。特别是当前国有企业大都完成了改制，正需要整合资源、调整结构，进行设备更新，而生产型增值税使企业有心技改，无钱纳税阻碍企业发展我国增值税转型的经济效应分析及对我省经济的影响，增值税转型可能给我省经济带来的影响展。以离京汽轮电机(集团)有限责任公司为例，该公司是一家_以生产重型燃气轮发电机组、中小型汽轮发电机组、大中型电机为导产品的中型装备设备制造企业。其早在20世纪70年代就测绘了美国GE先进MS5001型23MW燃气轮机，并连续生产了3台，可是后来由于资金掣肘最终只形了年200MW的生产能力。2000年以来，随着宏观经济的发展，装备市场出现了供不应求的有利局面，但是该企业除了自身挖潜，负债经营外没有更好的资金渠道扩大生产能力因而只能坐失良机。装备工业被称为整个工业的母视，装备工业得不到长足发展整个工业都将受到影响，我国的装备工业落后于世界先进水平5．10年，有的甚至落后20．30年，亟待消费型增值税为装备工业注入源头活水，从而带动相关产业乃至整个国民经济的振兴。该企业负责入表示，在获悉国家将在装备制造业先期实行消费型增值税后很振奋，己在积极发展世界上最先进的100MW以上燃气蒸汽联合循环电站设备技术改造项圈，技改完成后将有效地装备基础产业，促进产业结构的调整。以2003——2006年的资料来估算转型后对江苏省财税收入的影响测算的设定条件：(1)固定资产的折旧年限为5年，无残值；增值税率为17％，所得税率为33％，利率为10％：折旧方法和增值税摊销均采用直线法。(2)固定资产扣除范围：①当年新增的机器设备(扣除进口的免税设备我国增值税转型的经济效应分析及对我省经济的影响第五章增值税转型可能给我省经济带来的影响和外资企业采购国产设备享受退税的机器设备)；②当年在建工程中的设备、材料及加工修理修配劳务。(3)我省从2006年开始实行消费型增值税，不追溯调整以前的税收。且由于在实际会计业务处理及税收过程中没有涉及到折现的问题，所以在此不考虑复利现值系数。下表为消费型增值税实行对江苏省财税的影响：表1：消费型增值税在江苏省实施对财税的影响(单位：亿元)年份20032004200520062007200820092010江苏省用于更新改造固定资产的投资额（1）668.86804.01979.381154.751330.121505.491680.861856.23江苏省更新改造固定资产的投资额增量215.58135.15175.37175.37175.37175.37175.37175.37江苏省固定资97.18116．82142.3167.78193.27218.75244.23269.71产投资额所含增值税（2）0消费型对财政的减少额（3）65.1178.2795.34112.41129.49146.56163.63180.71注：①中2003年-2004年资料来源于江苏统计年鉴。2005年-2010年资料根据更新改造固定资产投资额平均增长率预算得出。如2005年江苏省更新改造固定资产投资额=804．01+(215．58+135．15)／2=979．38。②=①／(1+17％)X17％③由公式(3)计算得出，即③=AXB／(1+1．7％)X17％X(1一P×33％)其中AXB为用于更新改造的固定资产投资额，假设企业中非亏损企业的比例为1，即P=I。如：2003消费型对财税的减少额=97．18—97．18×0．33=65．11从上表中我们可以看出随着固定资产投资的增加，消费型增值税对财税的减少额也在增加，但增加的速度趋缓．从上图中可以看出消费型增值税在江苏省实施对财税的影响趋势。二、增值税转型对江苏企业经营绩效的影响———基于对企业成本和收益的分析企业绩效水平可以从成本和收益两个角度来加以衡量。增值税转型对企业成本的影响主要体现在降低了企业的实际税负水平，而对企业收益的影响可以通过净资产收益率（ROE）和每股收益（EPS）两个指标加以衡量。（一）增值税转型对企业税负的影响增值税转型后外购固定资产的进项税可以抵扣，这无疑会降低公司的增值税税负，也是转型对企业最直接、最根本的影响。1.样本选取及数据来源本文研究的是增值税转型对江苏省企业的影响，因此我们选取了在上交所和深交所发行A股的江苏省76家缴纳增值税的上市公司作为研究样本。为保证资料来源的准确性和权威性，我们对样本和数据进行了筛选和处理：（1）在进行数据收集时剔除了有以下情况的上市公司：数据大量缺失的；两年或两年以上连续亏损的；跨行业经营、属于综合类行业的。（2）根据增值税转型引起的税收条款变动，对样本公司的财务报表进行了调整（假设没有进行增值税转型），我们将原始数据和增值税转型政策调整数据共同构建成增值税转型对江苏省企业经济影响数据库。2.增值税转型对企业税负影响的实证分析增值税实际流转税率=增值税/［主营业务收入×（1+增值税税率）］根据上市公司的年报数据，我们获得江苏增值税转型改革对样本公司实际流转税率影响的统计描述表。表1的统计分析显示：表2增值税转型实际流转税率影响影响统计描述表转型前增值税实际流转税率转型后增值税实际流转税率转型调减实际流转税率转型调减幅度样本有效数量（家）76767676均值（%）3.652.890.7520.66中位数3.062.140.4915.94方差0.110.090.018.40标准差3.373.050.9828.99最小值0.060.040.0230.10最大值21.3020.977.0733.20（1）增值税实际流转税率均值降低。增值税转型前76家样本公司增值税实际流转税率均值是3.65%，增值税因素调减实际流转税率0.75%，转型调减增值税实际流转税率的幅度为20.66%。以上对江苏省76家上市公司财务数据的分析显示，增值税转型使得企业增值税实际流转税率降低了0.75个百分点，下降幅度达到20.66%，由此减轻了企业的税负，节约了其经营成本（二）增值税转型对企业收益的影响1.指标选择及数据处理本文选取净资产收益率ROE和每股收益EPS两个指标来衡量增值税转型对江苏省企业收益的影响。数据的来源以及计算处理过程基本与上一部分相同。2.增值税转型对净资产收益率ROE的影响根据76家上市公司数据作出增值税转型对上市公司ROE影响情况的描述统计表（表2）。表3江苏省增值税转型对上市公司ROE影响情况描述统计表增值税转型调整前ROE增值税转型调整后ROE增值税转型调增△ROE转型调增幅度样本有效数量（家）76767676均值（%）7.528.641.1214.95中位数（%）7.328.360.527.16方差（%）1.191.160.021.52标准差（%）10.9110.751.3512.33最小值（%）-45.29-45.070.02-0.05最大值（%）41.4844.106.2715.11描述统计表显示：ROE均值上升。转型调整后ROE样本均值是8.64%，高于调整前1.12个百分点，根据前文的方法，假设本文的研究样本没有进行增值税改革，这就剔除了其他的影响因素，说明增值税转型使企业收益提高了14.95%。（2）ROE截尾均值上升。增值税转型调整后5%截尾均值是8.89%，与转型前相比上升了1.07%，上升幅度是3.75%。以上数据分析显示增值税转型对企业收益产生了积极影响。表4江苏省增值税转型对上市公司EPS影响情况描述统计表增值税转型调整前EPS增值税转型调整后EPS增值税转型调增△EPS转型调增幅度样本有效数量（家）76767676均值（分）37.9242.444.5211.92中位数（分）21.5127.292.4611.46方差（分）27.9327.650.341.12标准差（分）52.8552.595.8110.99最小值（分）-65.51-49.670.11-0.16最大值（分）275.05278.5827.8910.143.增值税转型对每股收益EPS的影响EPS是投资者能够从上市公司获得的直收益，是最受投资者关注的财务指标。通过增值税转型对江苏省上市公司EPS影响情况描述统计表（表4）可知：EPS均值上升。76家上市公司样本增值税转型前EPS均值是37.92