我国外汇储备与人民币国际化的关系研究

I我国外汇储备与人民币国际化的关系研究专业：经济学学生：陈丹莉指导教师：王清内容提要人民币国际化早已开始，并且已经成为一种必然的趋势。我们不仅要看到实现人民币国际化面临诸多挑战，同时也应该认识到，人民币国际化对中国意义重大。中国为什么要实现人民币国际化，它到底能给我们带来些什么？本文选取本国外汇储备作为研究范围，从人民币国际化进程的角度出发，分析两者之间的相互关系。首先明确了当前我国外汇储备对于推进人民币国际化进程的影响；再通过比较人民币国际化前后本国的外汇储备的变化，进行利弊分析，探讨人民币国际化对我国外汇储备的影响。我们得出结论，我国当前的外汇储备规模有利于保持人民币汇率稳定，为人民币国际化提供强有力的后盾，但并不是外汇储备规模越大对人民币国际化越有利，要警惕步入日元国际化的困境。实现人民币国际化对于我国外汇储备有利也有弊，但总的来说，利大于弊。积极推进人民币国际化已经成为我国巨大的官方外汇储备的最佳用途。关键词：人民币国际化外汇储备相互关系利弊分析IIChina'sforeignexchangereservesandoftherelationshipbetweentheinternationalizationoftherenminbiProfessional:economicsStudent:ChenDanliTutor:WangQingAbstractTheinternationalizationoftherenminbihasbegun,andbecomeaninevitabletrend.Weshouldnotonlyseetheinternationalizationoftherenminbifacesmanychallenges,atthesametimeshouldalsobeawarethattheinternationalizationoftherenminbiisofgreatsignificancetoChina.WhyChinawantstoachievetheinternationalizationoftherenminbi,whatitcanbringus?Thisarticleselectsitsforeignexchangereservesastheresearchscope,fromtheperspectiveoftheinternationalizationoftherenminbi,analysistherelationshipbetweenthetwo.ThefirsthasbeenclearaboutthecurrentChineseforeignexchangereservefortheinfluenceoftheprocessofrenminbiinternationalization;Thenbycomparingtheinternationalizationoftherenminbibeforeandafterthechangeofthecountry'sforeignexchangereserves,toanalyzetheprosandcons,exploretheinternationalizationoftherenminbitotheinfluenceofChina'sforeignexchangereserves.WecometotheconclusionthatChina'scurrentforeignexchangereservescaleishelpfultokeeptherenminbiexchangeratestability,providestrongbackingfortheinternationalizationoftherenminbi,butnotforeignexchangereserves,thebetterfortheinternationalizationoftherenminbi,thegreaterthewatchintotheplightoftheyeninternationalization.WerealizetheinternationalizationoftherenminbiforChina'sforeignexchangereserveshasbothadvantagesanddisadvantages,butonthewhole,thebenefitsoutweighthedisadvantages.ActivelypromoteRMBinternationalizationhasbecomethebestuseofourcountry'shugeofficialforeignexchangereserves.IIIKeywordsInternationalizationofRenminbiForeignexchangereservesInterrelationAdvantagesandDisadvantages目录内容摘要........................................................I1绪论..............................................................11.1研究背景及意义..............................................11.2文献综述....................................................11.3主要思路、方法与创新观点....................................22外汇储备对人民币国际化的利与弊..................................32.1外汇储备的相关概述..........................................32.2中国外汇储备现状............................................42.3当前外汇储备对人民币国际化进程推进的有利影响................52.4当前外汇储备对人民币国际化进程推进的负面影响................63人民币国际化对外汇储备的利与弊...................................73.1人民币国际化相关概述.......................................73.2人民币国际化对外汇储备的有利影响............................93.3人民币国际化对外汇储备的不利影响...........................104综合考量.........................................................101我国外汇储备与人民币国际化的关系研究1绪论1.1研究背景及意义在经济全球化与改革开放的深入开展的影响下，中国与世界各国和地区在政治、经济、科技文化等各方面保持长期交流与不断深入的合作，不断增强自身综合国力。经济在改革开放后的30年持续发展，增长显著，使得人民币为世界各国接受认可，并受到一些国家和地区的青睐。人民币国际化早已悄然开始，现在已经成为一种必然的趋势。当前学术界对于人民币国际化的研究越来越多，很多学者主要关注于人民币国际化的现状条件、制约因素及对策、路径选择等，但对于人民币国际化意义及影响的专门性研究还是比较少，更多的是在人民币国际化的收益分析中被提到。我们不仅要认识到实现人民币国际化面临诸多挑战，但也应该看到，实现人民币国际化对中国意义重大。本文选取本国外汇储备作为研究范围，从人民币国际化进程的角度出发，分析两者之间的相互关系。首先分析了当前我国外汇储备对人民币国际化进程推进有何影响；再通过比较人民币国际化前后本国的外汇储备的变化，进行利弊分析，探讨人民币国际化对我国外汇储备的影响。1.2文献综述1.2.1外汇储备的含义外汇储备（ForeignExchangeReserve），指一国政府、中央银行或货币管理当实际掌握的国际储备资产中的外汇，是以外币表示的债权。由于它在金额上超过了其它类型的储备，占比最高，自然成为当今各国国际储备的主体。1.2.2人民币国际化的含义从动态看，货币国际化是一国货币发展成为国际货币的整个过程，从静态来2看，货币国际化描述的一种货币使用的状态和结果。据此，我们可以认为人民币国际化是这样一个过程：人民币走出国门，实现境外流通，在国际范围内行使货币职能，最终成为世界各国普遍接受认可的贸易计价结算货币、金融交易货币、以及政府国际储备货币①。1.2.3国内相关研究王元龙（2009）提出，实现人民币国际化有助于降低汇率波动风险带来的损失，同时有效缓解我国目前高额外汇储备带来的各种压力。刘俊敏、宛敏华（2009）：我国官方外汇储备过高，其最佳用途是推进人民币国际化，这样有利于增强我国在国际货币体系中的话语权，使我国成为名符其实的经济强国。北京第二外语学院课题组（2010）：要想从根本上解决我国外汇储备过高，主动管理困难的问题，只有实现人民币国际化，这是最佳的途径和最终出路。李长春（2011）认为，中国已经成为美国国债最大持有者，并陷入最大债权国困境：不管是增加还是减少美元持有量都会造成巨大影响。解决这一困境的金融策略在于实现人民币国际化。1.2.4国外相关研究DobsonandMason（2008）的研究认为人民币已经具备在亚洲实现区域化的条件。这为人民币实现国际化奠定了基础，也为中国政府解决外汇储备问题提出了一个参考方案②。1.3主要思路、方法与创新观点从上世纪80年代开始国内就有学者对人民币国际化进行研究，但大多数研究著作都侧重于阐述于人民币国际化的前提条件、制约因素及对策、路径选择等。对于人民币国际化意义及影响的专门性研究较少，更多的是在人民币国际化的收益分析中被提到。①陈雨露.中国人民大学国际货币研究所主编.《人民币国际化报告2012》[J].中国人民大学出版社，2012（6）:1.②Dobson,W.,andMasonP.(2008),“WilltheRenminbiBecomeaWorldCurrency?”InPress,ChinaEconomicReview，2009（1）：124-135.3本文的创新之处在于选取本国外汇储备作为研究范围，从人民币国际化进程的角度出发，分析两者之间的相互关系。首先分析了当前我国外汇储备对人民币国际化进程推进有何影响；再通过比较人民币国际化前后本国的外汇储备的变化，进行利弊分析，探讨人民币国际化对我国外汇储备的影响。2外汇储备对人民币国际化的利与弊2.1外汇储备的相关概述2.1.1外汇储备的含义外汇储备（ForeignExchangeReserve），指一国政府、中央银行或货币管理当局所持有的国际储备资产中的外汇部分，就是以外币表示的债权。它是当今国际储备的主体，因为这一部分在金额上超过所有其它类型的储备。2.1.2外汇储备的形式与功能外汇储备是以别国货币表示的债权，主要以在国外的短期存款或其他可以兑换货币的支付手段的形式存在。外国政府发行的国债、外国银行的支票、外币汇票等都是其常见的具体形式。第二次世界大战后国际金融市场上建立了布雷顿森林体系，在很长一段时期内，各国外汇储备的主要货币是美元，其次是英镑。随着布雷顿森林体系的崩溃，各国外汇储备中又增加了其他使用频率较高的货币，如德国马克、日元、瑞士法郎、欧元等。外汇储备的比是指一国外汇储备在其储备资产总额中所占比重，一般来是不断增高的。外汇储备的多少，关乎其能发挥多大的作用。一般来说，外汇储备的功能主要包括以下四个方面：调节国际收支，保证对外支付；干预外汇市场，稳定本币汇率；提高融资与抗金融风险能力；增强综合国力，维护国际信誉。42.2中国外汇储备现状2.2.1中国外汇储备的规模演变