法国兴业银行事件

法国兴业银行欺诈交易事件会计083班池莉0806020303前言法国兴业银行是法国主要的银行集团之一，成立于1864年的拿破仑时代，也是法国兴业银行是世界上最大的银行集团之一，现有12万名雇员在法国的2600个网点及世界上80个国家和地区的500个机构里为2200万客户提供从传统商业银行业务到投资银行业务的全面、专业的金融服务。总资产在1997年12月31日达到4411亿美元，在法国从第三位跃居第一，在全世界则由16位跳升第7（《银行家》杂志，1998年7月）；1997年全年收入287亿美元，在全球银行业排第7位，并进入世界最大的一百家公司之列（美国《财富》杂志，1998年7月）；以市值计算，在巴黎股票交易所的市值2008年1月已达369亿欧元，为法国第二大银行、欧元区第七大银行。一直以来，法国兴业银行在全球以风险控制最优秀而著称，尤其在股权衍生品方面，连续5年被《风险》杂志评为第一或第二，而《银行家》杂志更是授予法国兴业银行2007年度年股权衍生品最佳奖。法国兴业银行长期扮演世界衍生品交易的领导者角色，是全球另类投资领域最大的提供商，被金融界公认为防范风险的典范。然而，进入2008年，世界金融市场接连传来坏消息。由美国次级贷款危机所引发的全球性股灾余波未了，法国兴业银行又爆出丑闻：因其精通电脑的一位名叫JeromeKerviel的交易员冲破银行内部层层监控进行非法交易，致该银行出现71亿美元巨亏。成为迄今为止是史上由单个交易员所为的最大一桩案子。一、事件的缘起：自2007年年初开始法兴银行的交易员JeromeKerviel在股指期货操作对欧洲股市未来的走向投下巨注，“悄然”建立起预计高达500亿至700亿欧元的多头仓位。JeromeKerviel开始在欧洲股票指数上使用期货，豪赌欧洲市场将出现持续上升。直到2007年的年末，JeromeKerviel的交易还处于赢利水平。但在2007年圣诞节及2008年新年假期后，市场开始走向了他的对立面。他所交易的巴黎CAC-40指数开始大幅下挫。这意味着他所持的头寸出现了较大损失。2008年1月18日，德国DAX指数下跌超过600点的时候，盖维耶尔可能已经损失了20亿欧元。法兴银行在此方面的损失曾受到了德国方面的警示。同天，法兴银行的一位法务官员发现一笔超过该行风险限制的交易。法兴银行立刻打电话给这笔交易的交易对手进行核实，而接到电话的一方声称他们从来没有进行过这笔交易。2008年1月21日，法兴银行开始动手平仓。法兴银行21日起的平仓举动引发市场猜测，该行低价贱卖这些仓位也许就是导致全球股市本周一大幅下跌的原因。当天，法国、德国和英国的股市全线下跌5%以上。2008年1月24日，位于香港的法兴亚太总部向国内媒体公告，由于该行的JeromeKerviel交易员在股指期货操作上的欺诈行为，该行产生了49亿欧元(约合71.4亿美元)的损失。随后法兴银行通过对JeromeKerviel负责仓位的审查和对他所在部门负责的全部持仓的彻底分析，并确认该欺诈交易事件为独立事件。由此，法国兴业银行陷入了危机深渊，由于损失巨大且超出风险控制范围，造成资本充足率降至警戒线以下，全球最大的信誉评级机构穆迪、惠誉、标准普尔等相继调低了法国兴业银行的债务等级，法国兴业银行面临被收购的风险。2月11日，法国兴业银行不得不对外宣布，将通过融资扩股计划筹资55亿欧元以渡过危机。二、事件发生的原因：（一）预警没有引起足够重视。正是因为法国兴业银行具有享誉全球的风险控制系统，JeromeKerviel的欺诈性交易在系统中触发了多达75次警报，但是大部分预警并没有按风险控制程序得到全面、准确、可信的查证，否则要绕过多达6重风险管理程序的监控几乎是不可能。可能也正是因为法国兴业银行具有享誉全球的风险控制系统，所以当出现异常现象时，风险监控部门依然沉浸在过去风险控制优秀的辉煌历史中，对超乎寻常的高收益、高额现金流和高额佣金都没有要求JeromeKerviel提供详细的交易信息并进行深入分析；对欧洲期货交易所的询问函没有及时了解并回复；甚至在JeromeKerviel对监控部门发现的问题作出不一致的解释时，也没有作出任何反应；JeromeKerviel的越权回复也得到了监控部门的默认等等。事后可以看到，无论是哪一次预警还是哪一次异常，只要能及时进行深入了解和分析，都会及早暴露问题，减少风险损失，即使是最基本的休假制度，JeromeKerviel曾一年四次以其它理由拒绝休假。（二）系统缺陷被JeromeKerviel最大限度的加以利用。JeromeKerviel于2000年进入法国兴业银行，最初5年他一直在银行内部不同的中台部门(银行中管理交易人员的部门)工作，深入了解法兴集团内部处理和风险控制的相关程序步骤。2005年，他成为了银行风险套利部门的一名交易员。在套利操作过程中，他先是开始操作一个投资组合A，其中包括了对以欧洲主要股票市场指数变化(EUROSTOXX指数，德国DAX指数和英国FTSE指数等)为基准的的金融工具(期货)的一系列真实的操作行为。该投资组合中的金融工具交易是真实存在的，与大型投资银行的正常交易量相符，同时也受到了银行的日常监控特别是来自主要清算中心的保证金追缴要求。此时，这些金融工具的购买行为被认为是法兴银行操作，银行本身也予以认同，相关的保证金追缴由银行结算。在此次欺诈交易事件中，表面上看投资组合A中的金融工具可以由投资组合B中所对冲，在这种情况下，所有的显性风险仅仅是非常低的余值风险。但是，投资组合B中的操作数据是被伪造的。凭借这种方法，该交易员隐藏了数额巨大的投机性头寸，这些行为与他的正常业务工作没有任何关联。为了使这些伪造的交易数据不会被及时查出，该交易员利用自己在操作控制系统上积累的经验知识，持续地躲避了控制系统的检查。而这些系统正是用于审核交易员所完成的操作行为的真实性和有关特性。在该事件的实际操作中，JeromeKerviel使用了多种欺骗方法来规避相关的交易被查出：他通过伪造公司账户（技术性交易对手），建立了庞大的多头仓位；利用同事的名字登录系统，掩盖自己的交易痕迹；利用虚假交易记录来掩盖仓位出现的亏损；利用内部交易确认的时间差逃避监控；利用交易开始日期延迟（起息日大大晚于交易日期）的时间取消交易；风险控制的手段和方法被其悉数掌控和利用。这些都帮助JeromeKerviel逃避了风险控制系统的有效监控，从而使得其欺诈性交易行为得以多次发生。（三）金融机构的“赢利为王”和风险不对称严重弱化了风险控制的能力。由于金融机构诱人的奖励和提成，特别是个人的晋级和提升也都与业绩密切相关，这就决定了各管理层级无不把实现效益（包括个人和公司）的最大化作为工作的重之重，当发生与提升业绩相冲突的事件时，都会因为其不处于主要地位而被忽视，那怕是风险控制。（四）风险管理意识松懈，金融监管制度存在漏洞，金融企业中金融衍生品的违规投资行中制度的缺陷过去5年中，投资者充分享受着股票、债券和石油等大宗商品市场的盛宴，全球银行业者似乎只顾着狂欢了，忽视了对流程的控制和风险的管理。这就让内部的董事会理应行使的各种权力经常流于形式，内部自发的监管职能如同虚设；而相关的监管部门在履行监管职责时，又会受制于行政部门间权力范围的牵制，很难在事前直接查处或限制当事人的职权，由此使得外部监督职能无法到位。正是内外部体制管理的弊病，最终才会让金融体系的诸多案件频频出现。全球经济持续增长，股票、债券和石油等大宗商品市场均出现强劲投机风潮，在这个过程中，一些金融机构和个人的风险管理意识明显放松，席卷全球主要金融市场的美国次贷危机根源即在于此。法兴银行事件，风险管理意识弱化和监管机制存在缺陷，是酿成危机的重要原因。（五）金融衍生品业务中暗藏的巨大风险没有被充分认识法兴银行股指期货投机失败表明，衍生金融工具的使用具有“双刃剑”的作用，一方面它可以帮助企业规避国际市场中的价格、利率或汇率风险，使企业管理层可以关注核心经营业务；另一方面，过度的衍生业务投资又会在企业内部积聚巨大的风险，特别是在从宏观到微观各项风险尚未到位的情况下，金融衍生品业务中风险性可能会放大，甚至由个人和所在机构的风险演变为系统性风险。三、从事件中得到的启示：法国兴业银行事件对于正在急速发展和转轨中的中国金融业，有十分重要的警示意义。就欧洲金融市场的发展历史与现实看，与我国现有金融业管理现状相比，应该完全可以说，其不论在金融业内部风险管理还是在市场监管上，都远比我国的金融业制度来得严密和健全，可尽管如此，不管是多年前的巴林银行破产事件还是法兴银行，事实似乎都在某种程度上证明，有些看来天衣无缝的监管制度，都可以在一定条件下被轻而易举地攻破。所以在这前提下，特别是在我国金融业呈现双向开放的市场环境里，如何在内部风险管控和外部市场监管方面，并将相关的风险通过制度设计降低到最小程度，显然就应成为一个不得不面对的严峻命题。