投资入市手册

期货投资入市手册（征求意见稿）中国期货业协会期市有风险投资须谨慎期货投资须知●期货市场是个专业性很强的市场，投资者进行期货投资，应具备一定的期货基础知识，熟悉期货法律法规及交易规则，充分了解和认识期货交易的特点与市场风险。●期货采用保证金交易，只需缴纳少量的保证金，就能完成数倍乃至数十倍的交易，所以期货交易具有高收益和高风险的特点。●期货交易实行强行平仓制度。如果市场走势导致投资者的账户保证金不足，投资者应在规定时间内存入所需保证金，否则投资者持有的合约将可能被强行平仓，投资者并将承担由此导致的一切损失。●在某些市场情况下，例如市场价格达到涨跌停板时，投资者可能会难以或无法将持有的合约平仓。出现这类情况，投资者的所有保证金有可能无法弥补其亏损，投资者必须承担由此导致的全部损失。●期货合约有到期日，合约到期后将结束交易，不能无限期持有。●投资者应正确评估自身风险承受能力，评价自己是否适合进行期货投资。从事期货投资应有一定的经济收入、拥有一定的资产，足以承受期货交易可能带来的风险。进入期货市场的资金应是不影响正常生产、生活的自有可支配资金。●期货市场是个瞬息万变的市场，投资者应当随时关注账户情况，根据行情处理交易。●投资者进行期货投资，应慎重选择合法的期货公司。谨防社会上一些机构进行非法的、变相的期货交易，利用非法手段损害投资者的利益。●期货公司不得与投资者约定分享利益或共担风险，投资者也不得要求期货公司或其工作人员以全权委托的方式进行期货交易。●投资者可以登录中国期货保证金监控中心网站(），了解其期货保证金账户信息以及期货公司为客户提供的结算信息。●期货市场具有完善的投资者权益保障机制。中国证监会、各地证监局、期货交易所、中国期货保证金监控中心、中国期货业协会构成的五位一体的期货协调监管工作机制，以及以《期货交易管理条例》为核心的一系列法规，为投资者的资金安全、公平交易提供保障。目录第一部分期货投资入门1.什么是期货交易2.期货市场的主要功能3.期货交易的特点4.期货交易制度5.期货与股票的投资方式比较6.现有国内商品期货品种7.期货交易的业务流程8.期货市场的投资者适当性原则9.期货交易的风险及防范10.期货开户要点提示第二部分投资者常见问题解答1.哪些单位和个人不能从事期货交易？2.开户前如何鉴别期货公司是否合法？3.期货市场实施统一开户的流程是怎样的？4.期货市场为什么要实施统一开户？5.个人开户需提供哪些资料？6.法人开户需提供哪些资料？7.身份证丢失，个人投资者持户口本、驾照、护照或军官证可以开户吗？8.外资企业能开户吗？9.什么是银期转账？10.用于期货交易的银行结算账户有什么要求？11.是否用任意一家银行的储蓄存折或银行卡都可以办理期货结算账户？12.可以用现金出入资金吗？13.投资者投资期货的资金安全吗？会被挪用吗？14.投资者与期货公司签订《期货经纪合同》时，如对经纪合同的相关条款有异议，投资者是否可以要求与期货公司当场协商修改合同？15.为什么在开户时要当场拍照，留影像资料有什么用？投资者信息资料放在期货公司安全吗？16.什么是一户一码？17.如有股票账户，能否用于交易期货？18.股票投资者能在证券公司开期货账户吗？19.投资者在交易前需做好哪些准备工作？20.开户后可以让期货公司工作人员代为交易吗？21.在期货公司进行期货交易有哪几种委托方式？22.密码遗忘怎么办？23.什么是保证金制度？如何计算所需保证金？24.什么叫结算价？25.投资者在什么情况会被强行平仓？26.为什么在当日清仓后，不能将保证金全部转出？27.如何办理销户手续？28.期货合约能像股票一样长期持有吗？29.申请套期保值的企业需要具备怎样的条件?30.套期保值的保证金是如何收取的？套期保值的持仓是怎样规定的？31.投资者在期货纠纷中维护自身权益的主要途径有哪些？32.我国期货市场有哪些法律法规？33.什么是“五位一体”的协作监管体系？第三部分投资期货风险案例分析案例1：如何甄选期货公司案例2：勿用他人名义开户案例3：勿泄露账户密码案例4：居间人代理交易风险防范案例5：老王该做期货吗案例6：强制平仓提示案例7：程序化交易软件使用提示案例8：证券投资者从事期货交易注意事项第四部分投资者信息检索1第一部分期货投资入门1.什么是期货交易期货是相对于现货市场而言的，是在现货交易和现货远期交易的基础上发展起来的。所谓期货交易，就是指在期货交易所内买卖标准化期货合约的交易。这种交易是由回避价格波动风险的生产者、经营者和愿意承担价格风险以获取风险利润的投机者参加，并在交易所内根据公开、公平、公正的竞争原则进行的。我们可通过下面这张表格来看看现货交易、远期交易和期货市场的区别：比较内容现货交易远期交易期货交易交易对象商品本身商品本身期货合约交易目的一手交钱，一手交货，以获得或转让商品所有权获得或转让商品所有权，锁定价格风险转移现货市场的价格（套期保值者）风险；从期货市场的价格波动中获得风险利润（投机者）交易场所没有固定交易场所没有固定交易场所必须在期货交易所内进行交易交易方式一对一谈判签订合同，具体内容由双方商定一对一谈判签订合同，具体内容由双方商定以公开、公正、公平竞争的方式进行交易交割方式现货交割现货交割对冲平仓（大多数）、实物交割、现金交割商品范围进入流通的商品交易品种较多交易所挂牌交易的商品或金融产品2.期货市场的主要功能（1）回避价格风险商品生产者和经营者在生产和经营过程中，会遇到各种各样的风险，其中最为直接的是价格波动的风险。价格无论向哪个方向变动，2都会给一部分商品生产者或经营者造成损失，因此，产品能否以预期价格出售，原材料能否以预期价格购进，经常困扰生产者、经营者。而通过在期货市场上进行套期保值就可以按预期的价格出售商品，也可以以较低的价格购进原材料，这就是期货回避价格风险的功能。（2）发现价格在市场经济中，生产经营者是根据市场提供的价格信号来进行经营决策的，因此，其所接收到的价格信号的真实与准确程度，直接影响到企业决策的正确性。在期货交易和期货市场产生以前，生产经营者主要是依据现货市场上的商品价格进行决策的，但由于现货市场多是分散的，只能代表少数买方和卖方的供求情况，且价格信号又是滞后的，难以正确反映市场供求关系及未来市场价格变动趋势。而期货市场是成千上万商品生产者、经营者通过交易所按既定的规则进行的激烈竞价，集中反映了全社会的供求关系，所以能发现真实的价格水平。（3）进行风险投资期货交易除了回避风险、发现价格这两个最基本的功能之外，还有进行风险投资、获取风险收益的功能。这个功能主要是针对期货投资者来说的，在期货交易回避价格风险功能实现的同时，也为投机者提供了风险投资的功能。投机是期货交易中不可缺少的经济行为，是构成期货交易的基础条件之一。投机者承担了期货市场上的价格风险，也可获得风险投资收益。3.期货交易的特点(1)合约买卖期货交易是通过买卖合约进行的，而期货合约是标准化的合约。3在合约中，商品的规格、品质、数量、交货时间、交货地点都是既定的，唯一的变量是价格，而期货价格是在交易所内以公开竞价方式达成的。合约只有价格不同(2)场内交易期货交易是在期货交易所内进行的，一般不允许进行场外交易。期货交易所为期货交易汇聚了众多的买方和卖方，并通过各种严格的制度对交易行为进行规范，为交易履约提供担保。(3)以小搏大期货交易需要交纳一定数额的履约保证金，并且在交易过程中，始终要维持一个最低保证金水平。期货合约保证金比例越低，期货交易的杠杆作用就越大，高收益和高风险的特点就越明显。(4)买空卖空期货交易最后进行实物交割的比例很小。大部分交易通过“对冲”操作来解除履约的责任。因此，期货交易一般是一种见钱不见物的交易，即所谓“买空卖空”。在期货价格上升时，投资者可通过低买高卖来获利；在期货价格下跌时，可通过高卖低买来获利，从而使投资者有双向的投资机会。(5)当日无负债期货交易实行当日无负债的结算制度，每个交易日结束后，对交易者当天的盈亏状况进行结算。在不同交易者之间，根据盈亏情况进行资金划转，当交易者保证金帐户资金不足时，则必须在下一个交易日开市前追加保证金。4.期货交易制度以下交易制度是目前国内期货市场所共有的，在具体规定上各品4种有所不同，可能会对投资者的交易策略产生影响，投资者应阅读各期货交易所的《风险管理办法》，以规避可能发生的风险。制度名称简单描述可能的风险防范措施保证金制度持仓保证金的比率，随交割日期临近、持仓量的变化，或防范市场风险的需要会有所调整当保证金比率提高时，因后续资金的不足，导致资金不足以维持现有的持仓了解保证金制度，及调整规则，合理分配资金的使用涨跌停板制度通常情况是前日结算价的3-5%，当出现单边市时，该比率通常会在下一交易日扩大，连续三个同向单边市可能强行减仓不利的持仓无法对冲，导致亏损扩大了解单边市的概念，知晓交易合约的涨跌停板幅度，当不利情况发生时及时处置限仓制度为防范市场操纵行为，对投资者最大持仓比例或数量上的限制投资者无法按自身的需要持有合约；超出限仓部分的将被强行平仓自然人投资者不能超出持仓限额；可能或必须超限的法人应申请套保头寸大户报告制度持仓达到限仓制度规定额度的80%或以上时，须向交易所报告交易所处罚了解限仓的规则，及时报告强行平仓制度投资者保证金不足、超持仓限制、违规、为防范风险须采取紧急措施等情况下，交易所可对单个或全部投资者采取强行平仓投资者的持仓被部分或全部平仓了解并遵守交易制度5、期货与股票投资方式的比较各种投资工具都有不同的特点，期货与股票在很多方面存在差异，如期货实行保证金制度，当投资者在期货公司规定的时限内没有及时补足应缴纳的保证金时，其持有的合约将被强行平仓，且由此造成的损失由投资者自己负责。在某些特殊的情况下，投资者还会有爆仓的风险，也就是说，从事期货交易不但可能赔光所有的钱，还可能倒欠期货公司的钱，这个风险是股票投资所没有的。如果用交易股票5的办法来交易期货，往往会造成损失。因此，投资者在参与期货交易前应认真比较二者的差别，莫将期市当股市。比较内容股票交易期货交易交易内涵股票持有者不断地换手，转让股票。买卖双方对价格的涨跌趋势产生不同的预期，从而进行直接的多空价格争夺。保证金制度100%全额保证金，不需要追加保证金。占成交金额的5%到20%，资金不足时需要追加保证金。合约有效期上市公司的存续期内长期有效期货合约挂牌至最后交割日。合约流通量单只股票的可流通股本是固定的，除了增发、送股、配股等情况以外，总的份额不随交易发生变化。持仓总量是变动的，资金流入则持仓总量增加，资金流出则持仓总量减少交易方向单向操作，只能是“先买后卖”。双向交易，既可以“先买后卖”，也可以“先卖后买”。交易方式T＋1T＋06、目前国内上市的期货品种上海期货交易所集合竞价8：55-8：59交易时间9：00-10：15;10：30-11：30;13：30-14：10;14：20-15：00品种黄金铜铝锌螺纹钢线材橡胶燃料油代码AUCUALZNRBWRRUFU交易单位1000克5吨5吨5吨10吨10吨5吨10吨大连商品交易所集合竞价8：55-8：59交易时间9：00-10：15;10：30-11：30;13：30-15：00品种大豆一、大豆二豆粕豆油玉米棕榈油聚乙烯聚氯乙烯6代码AMYCPLV交易单位10吨10吨10吨10吨10吨5吨5吨郑州商品交易所集合竞价8：55-8：59交易时间9：00-10：15;10：30-11：30;13：30-15：00品种强麦硬麦棉花菜籽油白糖PTA早籼稻代码WSWTCFROSRTAER交易单位10吨10吨5吨5吨10吨5吨10吨7、期货交易的业务流程投资者必须通过与期货公司签署《期货经纪合同》，开立交易账户，交纳一定数量的保证金后才能开始期货交易，通常来讲，从事期货交易包括开户、交纳保证金、下单结算、交割等环节，如图所示：78.期货市场的投资者适当性原则投资者适当性原则包含两方面内容：一是期货经营机构应当向适当的投资者推介期货产品，二是期货市场