投资分析平时作业1-4答案

1《投资分析》课程平时作业1一、单项选择题（每小题2分，共20分）1．项目市场分析（C）A、只在可行性研究中进行B、只在项目评估中进行C、在可行性研究和项目评估中都要进行D、仅在设计项目产品方案时进行2．计算项目的财务净现值所采用的折现率为（B）A、财务内部收益率B、基准收益率C、财务净现值率D、资本金利润率3．已知终值F，求年金A应采用（C）A、资金回收公式B、年金终值公式C、偿债基金公式D、年金现值公式4．项目分为基本建设项目和更新改造项目，其分类标志是（A）A、项目的性质B、项目的用途C、项目的规模D、项目的资金来源5．在下列说法中，错误的是（B）A、基本建设项目属于固定资产外延式扩大再生产B、更新改造项目属于固定资产外延式扩大再生产C、项目的规模一般是按其总投资额或项目的年生产能力来衡量的D、生产性项目主要是指能够形成物质产品生产能力的投资项目6．在进行项目市场预测时，如果掌握的是大量相关性数据，则需选用（C）A、德尔菲法B、时间序列预测法C、回归预测法D、主观概率法27．二次指数平滑法主要用于配合（A）A、直线趋势预测模型B、次抛物线趋势预测模型C、三次抛物线趋势预测模型D、季节变动预测模型8．下列说法中错误的是（B）A、当FNPV＞0时项目可行；B、当FIRR≥ic时项目不可行；C、当Pt＞PC时项目不可行；D、当FCE＞官方汇率时项目不可行。9．已知现值P，求年金A应采用（D）A、年金现值公式B、年金终值公式C、偿债基金公式D、资金回收公式10．下列影响项目建设经济规模的因素中，最重要的是（D）A、市场需求总量B、市场供给总量C、项目投资者可能获得的产品市场份额D、A和C二、多项选择题（每题2分，共12分）1．项目市场分析的主要内容包括（ABCDE）A、市场需求分析B、市场供给分析C、市场竞争分析D、二项目产品分析E、市场综合分析2．项目市场调查的原则（ABCD）A、准确性原则B、完整性原则C、时效性原则D、节约性原则E、科学性原则3．项目市场调查的方法主要有（ABC）A、观察法B、询问法C、实验法D、网络调查法E、面谈法34．下列财务效益分析指标中属于动态指标的有（ABE）A、财务内部收益率B、财务节汇成本C、投资利润率D、流动比率E、财务外汇净现值5．下列财务效益分析指标中属于静态指标的有（ACD）A、资产负债率B、财务内部收益率C、投资利润率D、流动比率E、投资回收期6．下列说法中正确的有（ABCD）A、财务内部收益率是使项目寿命期内各年净现金流量的现值之和等于0的折现率；B、通常采用试算内插法求财务内部收益率的近似值；C、常规项目存在唯一的实数财务内部收益率；D、非常规项目不存在财务内部收益率；E、当财务内部收益率小于基准收益率时投资项目可行。三、名词解释（每题3分，共18分）1.投资回收期教材P662.项目周期教材P23.德尔菲法教材P204.资金等值教材P55-565.市场因子推算法教材P246.投资利润率教材P67四、简答题（每题6分，共24分）1.什么是现金流量？工业投资项目常见的现金流量有哪些？教材P4742.简述项目市场分析的意义。教材P4—53.简述项目市场预测的程序。教材P19—204.什么是项目财务效益分析基本报表？按现行规定项目财务效益分析基本报表主要由哪几张报表组成？（教材P47）（由现金流量表、损益表、资金来源与运用表、资产负债表、财务外汇平衡表组成五、计算题（共26分）1.某企业兴建一个工业项目，第一年投资1200万元，第二年投资2000万元，第三年投资1800万元，投资均在年初发生，其中第二年和第三年的投资使用银行贷款，年利率为12%。该项目从第三年起开始获利并偿还贷款。10年内，每年年末，可以获净收益1500万元，银行贷款分5年等额偿还，问每年应偿还银行多少万元？画出企业的现金流量图。附：(F/P,12%,1)=1.1200(A/P,12%,5)=0.2774解：依题意，该项目的现金流量图为（i=12%）从第三年末开始分5年等额偿还贷款，每次应还款为A=[2000（F/P，12%，1）+1800]*（A/P，12%，5）=（2000*1.120+1800）*0.2774=1120.70（元）2.某投资项目各年的现金流量如下表（单位：万元）：年份现金流量01234~101.投资支出30012004002.除投资以外的其他支出50080053.收入100015004.净现金流量-300-1200-400500700试用财务净现值指标判断该项目在财务上是否可行（基准收益率为12%）。解：由所给资料可以求得：FNPV=—300—1200*（P/F，12%，1）—400*（P/F，12%，2）+500*（P/F，12%，3）+700（P/A，12%，7）*（P/F，12%，3）=939.50（万元）因为FNPV大于0，所以该项目在财务上可行。3.某地区U商品近年来的销售量（吨）如下表，试用指数平滑法预测2002年的销售量（概率95%）。年份销售量年份销售量1994808199811031995940199912151996884200013471997101520011427假定7.87)2(0)1(0SSα=0．6投资分析第2次平时作业一、选择题（每题2分，共20分）1．社会折现率是下列哪一项的影子价格？（D）A、基准收益率B、利率C、汇率D、资金2．下列说法中错误的是（D）6A、生产出口产品的项目应计算经济换汇成本；B、生产替代进口产品的项目应计算经济节汇成本；C、经济换汇（节汇）成本都应和影子汇率进行比较；D、经济换汇（节汇）成本小于影子汇率时项目不可行。3．由项目产出物产生并在项目范围内计算的经济效益是项目的（A）A、直接效益B、间接效益C、外部效益D、全部效益4．由于项目使用投入物所产生的并在项目范围内计算的经济费用是项目的（A）A、直接费用B、间接费用C、外部费用D、全部费用5．当项目的产出物用于增加国内市场供应量时其直接效益等于（A）A、所满足的国内市场需求；B、使被替代企业减产或停产所释放出来的社会有用资源的价值量；C、所获得的外汇；D、所节约的外汇。6．在下列说法中，最确切的是（D）A、销售收人与产销量只能是线性关系B、总成本与产销量只能是线性关系C、销售收入与产销量只能是线性关系，而总成本与产销量可以是非线性关系D、销售收入与产销量可以是也可以不是线性关系；总成本与产销量可以是也可以不是线性关系7．敏感性因素是指（A）A、该因素稍一发生变动就会引起项目经济效益发生较大变动。B、该因素稍一发生变动就会引起项目经济效益发生较小变动。C、该因素稍一发生变动就会使项目承担较小风险D、能够使项目获得较高利润的因素8．项目风险性与不确性因素的变动极限值（A）A、成反方向变化B、成正方向变化C、没有关系D、以上都不对9．敏感性分析是（B）A、一种静态不确性分析B、一种动态不确性分析C、可以确定各种不确定性因素发生一定幅度变动的概率D、无法揭示项目的风险性10．计算经济净现值时所采用的折现率为（C）A、基准收益率B、利率C、社会折现率D、内部收益率7二、多项选择题（每题2分，共12分）1．项目在国民经济相邻部门和社会中反映出来的效益在性质上属于（BCD）A、直接效益B、间接效益C、外部效益D、外部效果E、经济效益2．项目的直接效益包括（ABCD）A、项目的产出物用于增加国内市场供应量所满足的国内市场需求；B、项目的产出物替代原有企业的产出物致使被替代企业减产或停产所释放出来的社会有用资源的价值量；C、项目的产出物增加出口所获得的外汇；D、项目的产出物用于替代进口所节约的外汇；E、项目在国民经济相邻部门和社会中反映出来的效益。3．项目的直接费用包括（ABCD）A、为给本项目供应投入物相应减少对其他项目投入（或最终消费）的供应而放弃的效益；B、为给本项目供应投人物其他企业扩大生产规模所耗用的资源；C、为给本项目供应投入物而增加进口所耗用的外汇；D、为给本项目供应投入物而减少出口所减少的外汇收入；E、项目在国民经济相邻部门和社会中反映出来的费用。4．盈亏平衡点可以用（ABCDE）表示A、产销量B、销售收入C、生产能力利用率D、产品销售单价E、单位产品变动成本5．下列说法中，正确的是（ABCDE）A、在线性盈亏平衡分析中，常用的方法有图解法和方程式法B、产量安全度与盈亏平衡生产能力利用率呈互补关系C、价格安全度与盈亏平衡价格呈反方向变化D、在非线性盈亏平衡分析中，一般有两个盈亏平衡点E、盈亏平衡分析在确定合理的经济规模和选择合适的工艺技术方案等方面，具有积极作用6．敏感性分析的内容包括（ABCDE）A、确定分析的项目经济效益指标8B、选定不确定性出素，设定其变化范围C、计算不确性因素变动对项目经济效益指标的影响程度，找出敏感性因素D、绘制敏感叹分析图，求出不确定性因素变化的极限值E、比较多方案的敏感性，选出不敏感的投资方案三、名词解释（每题3分，共18分）1、影子价格教材P772、社会折现率教材P853、赢亏平衡点教材P1004、敏感性分析教材P1095、概率分析教材P1146、经济节汇成本教材P95四、简答题（每题6分，共24分）1、当项目国民经济效益分析与项目财务效益分析二者的结论不一致时应如何处理？教材P72—732、简述成本分解法的步骤。教材P813、简述敏感性分析的一般步骤。教材P109—1104、简述项目国民经济效益分析的具体步骤。教材P73五、计算题（共26分）1、某工厂设计年产量为50万件产品，每件售价（P）14元，单位产品变动成本（V）为10元／件，固定成本（F）60万元。试求：用产销量（Q）、销售收入（R）、生产能力利用率（S）、产品价格等表示的盈亏平衡点和产销量安全度、价格安全度。（8分）得分批改人9解：盈亏平衡产销量Q*=VPF=101460=15（万件）盈亏平衡销售收入R*=Q**P=15*14=210（万件）盈亏平衡生产能力利用率S*=0Q*Q=5015=0.3=30%盈亏平衡产品销售单价P*=VQF0=5060+10=11.2（元/件）产销量安全度=1-S*=1-30%=70%价格安全度=1-0P*P=1-1411.2=20%2、某企业正准备投产一种新产品，研究决定筹建一个新厂，有A、B、C三种方案可供选择。A方案引进国外高度自动化设备进行生产，年固定成本总额为600万元，单位产品变动成本为10元；B方案采用一般国产自动化设备进行生产，年固定成本总额为400万元，单位产品变动成本为12元；C方案采用自动化程度较低的国产设备生产，年固定成本总额为200万元，单位产品变动成本为15元。试确定不同生产规模下的最优建厂方案。（8分）解：设年产销量为Ｑ，则各方案的总成本为Ａ方案，TCＡ＝FＡ＋VＡQ＝600＋10QB方案，TCB＝FB＋VBQ＝400＋12QC方案，TCC＝FC＋VCQ＝200＋15Q当TCＡ=TCB时，解得Q=100万件当TCB=TCC时，解得Q=66.7万件10即当产销量小于66.7万件时，选C方案，当产销量在66.7至100万件时选B方案，产销量大于100万件时，选A方案3、已知某产品的生产成本函数和销售收入函数分别为；TC=180000＋100Q＋0．01Q3，TR=300Q－0．01Q2，试求其盈亏平衡产销量和最大盈利产销量。（10分）解：在盈亏平衡点，TC=TR则180000+100Q+0.01Q2=300Q-0.01Q2Q2-10000Q+9000000=0解得：Q1=1000Q2=9000即当实际产量Q小于1000或大于9000时，企业会发生亏损，盈利的产销量范围市1000Q9000利润函数m=TR–TC=-0.02Q2+200Q-180000求利润最大时的产销量，须dQdm=-0.04Q+200=0Q=5000由于22dQmd=-0.04＜０所以当Ｑ＝５０００时，可实现最大盈利11投资分析第3次平时作业一、单项选择题（每题2分，共16分）1、房地产投资的主要特点是（A）A．收益大风险相对较小B．风险大收益