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第一章一、投资指一定经济主体为了获取预期不确定的效益而将现期的一定收入转化为资本或资产二、产业投资是指为获取预期收益，以货币购买生产要素，而从将货币收入转化为产业资本，形成固定资产、流动资产、无形资产的经济活动。三、证券投资一定的投资主体为了获取预期的不确定收益购买资本证券，以形成金融资产的经济活动。四、直接投资投资者直接开厂设店从事经营，或者投资购买企业相当数量的股份，从而对该企业具有经营上的控制权。五、间接投资指投资者购买企业的股票，政府或企业债券，发放长期贷款而不直接参与生产经营活动。六、证券投资与产业投资的关系有着共同的本质属性是可供选择的两种基本投资方式相互转化，相互依存相互影响，相互制约七、直接投资与间接投资的主要区别直接投资与间接投资同属于投资者对预期能带来收益的资产的购买行为，但二者有着实质性的区别：直接投资是资金所有者和资金使用者的合一，是资产所有权和资产经营权的统一运动，一般是生产事业，会形成实物资产;而间接投资是资金所有者和资金使用者的分解，是资产所有权和资产经营权的分离运动，投资者对企业资产及其经营没有直接的所有权和控制权，其目的只是为了取得其资本收益或保值。第二章一、在我国社会主义市场经济条件下，政府投资职能有哪些1.均衡社会投资政府发挥宏观调控作用。2.政府投资对调节投资结构、引导社会投资方向起着重要作用。3.为社会民间投资创造良好的投资环境。4.支持地区内国家重点项目时建设。二、我国应如何进一步完善投资体制推进投资主体多元化构建有效的投资激励与约束机制发展和完善资本市场完善投资监管制度完善投资宏观调控体系第三章一、股票的性质，形式，种类性质：股票是股份公司发给股东，证明其对公司资产所有权的凭证形式：记名股票与无记名股票面额股票与无面额股票有形股票与无形股票种类：根据股东权益的差异，股票可分为普通股票和特殊股票（普通股优先股后配股混合股）根据股东身份不同，股票分为国有股、法人股、个人股和外资股根据发行和上市地区不同，股票分为人民币普通股和特种股按股票是否进入交易市场，分为流通股和不流通股按股票在市场的表现分为热门股、冷门股、领导股按股票是否除权除息分为含权股和除权股按股票获悉多寡分为高息股、低息股和无息股按股票流通受限与否分为有限售条件股和无限售条件股二、债券的性质，形式，种类性质：债务人在收到债权人所提供的信用资金后，向其出具的承诺按一定利率和日期支付利息，并在特定期限偿还本金的债务证书。形式：种类：按发行主体不同，分为政府债券，金融债券，公司债券按本金偿还方式不同，可将债券分为到期还本债券，偿债基金债券，分期偿还债券和通知偿还债券按付息方式不同，可将债券分为有息债券，无息债券，分期付息债券和一次付息债券，固定利息债券和浮动利息债券按债券券面形态，可将债券分为实物债券，凭证式债券，记账式债券按有无抵押担保条件，可将债券分为抵押债券，有担保债券和信用债券按还本付息期限的长短，分为短期，中期和长期债券按是否能上市交易，分为可上市债券和非上市债券按与股票的类似性，分为收益公司债，分红公司债，附认股权公司债，可转换公司债三、股票、债券的联系与区别联系：两者同属于有价资本证券，都代表发行者与投资者之间的一种契约关系。对于发行者来说，都为了筹集资金对于投资者来说，都为了获取效益区别：权利不同，目的不同，风险程度不同，获利能力不同，期限不同四、证券投资有哪些作用1、企业：证券投资是股份有限公司建立的基础证券投资的数量影响企业的规模证券投资影响企业的资本结构2、宏观经济：实现存储向实业投资的转化，可促进国民经济增长受资本市场的调节，可以优化资本配置影响货币市场与商品市场的平衡，促进宏观调控方式转换第四章一、证券一级市场与二级市场的联系及区别有哪些一级市场是发行市场，二级市场是交易市场。一级市场是二级市场的基础，二级市场的交易价格决定一级市场的交易价格。二级市场与一级市场关系密切，既相互依存，又相互制约。一级市场所提供的证券及其发行的种类，数量与方式决定着二级市场上流通证券的规模、结构与速度，而二级市场作为证券买卖的场所，对一级市场起着积极的推动作用。二、证券交易所的作用和组织形式作用：证券交易所作为证券集中竞价交易市场中价组织者，又处于一级监管地位，本身不参加证券交易，其主要功能是：1、为投资者提供有序的证券集中竞价交易场所，投资者可以借此将证券转让变现，保证证券持续的流通。2、采用集中、公开的竞价方式达成交易，形成公平交易价格。3、吸引投资，为企业发展提供所需资金。4、每天公布交易行情，充分披露上市公司的信息，引导投资的合理流向。5、依照法律、行政法规赋予的职责，维护证券交易秩序，为证券交易公开、公平、公正创造条件。组织形式：根据《证券法》的规定，我国的证券交易所采用会员制。证券所的积累归会员所有，其权益由会员共同享有，在其存续期间，不得将其积累分配给会员。三、股价平均数计算方法（63页）简单算术平均数加权平均数修正股价平均数四、证券发行制度（注册制）国家：美国除得到特别豁免之外，每个向公众发行证券的法人都应当向联邦证券交易委员会呈交材料注册登记。注册生效后，才能通过承销人公开发行证券。五、核准制国家：英国证券发行必须具备法律规定的若干条件，经有关机构审查合格并许可后才能发行证券。六、审批制中国2000年以前中央政府对部门和地方政府下达公开发行股票控制规模指标，地方企业公开发行股票由所在地的省级政府或计划单列市政府在国家下达该地的规模内审批中央企业由其主管部门在国家下达给部门的规模内审批被批准的发行申请交证监会进行资格复审后，由证券交易所发行上市委员会审核批准，报证监会备案，15日内无异议即可发行。七、证券交易制度（做市商制度）也称报价驱动交易制度，以做市商报价形成证券交易价格并通过做市商实现证券交易的制度。八、竞价制度指令（委托）驱动交易制度，指以投资者或股票持有者竞价形成证券交易价格并由投资者与股票持有者通过经纪人直接完成证券交易制度。第五章一、即期利率债券持有人在债权到期后获得的一次性支付的所得收益与本金的比率二、远期利率隐含在给定的即期利率中从未来的某一时点到另一时点的利率三、到期收益率投资购买国债的内部收益率，即可以使投资购买国债获得的未来现金流量的现值等于债券当前市价的贴现率四、收益率曲线描述国债到期收益与其偿还期之间函数关系的曲线五、证券收入资本化理论与市场供求决定这两种利率理论的主要区别是什么六、即期利率、远期利率和到期收益率的区别和联系1.即期利率是指债券票面所标明的利率或购买债券时所获得的折价收益与债券面值的比率。2.远期利率是指隐含在给定的即期利率中未来的某一时点到另一时点的利率。3.到期收益率是指将债券持有到偿还期所获得的收益，包括到期收取的全部利息。区别：所指的时段不同。联系：即期利率不仅由当期的货币供求决定，也一定程度上受远期估值的影响。而远期会受到即期利率极大影响，甚至直接由即期利率决定。七、研究利率期限结构的意义由于利率期限结构具有基准利率的作用，其对债券市场甚至整个经济金融运行系统都具有重要的指导作用，对于金融活动中和金融影响下的每个个体意义重大。在金融研究领域，利率期限结构是资产定价、金融产品设计、保值和风险管理研究的基础。在经济研究领域，市场机制下的利率作为资本供求均衡下的资本价格，对资本市场资本配置功能实现具有重要作用，进而影响经济总体运行态势。反过来，利率期限结构也是对经济金融运行态势的一个直接反映。因此，对利率期限结构特征进行识别具有重要的现实意义。八、比较分析无偏差预期理论、流动性偏好理论和市场分割理论1、无偏预期理论：认为在市场均衡条件下，远期利率代表了对市场未来时期的即期利率的预期。1）向上倾斜的收益率曲线意味着市场预期未来的短期利率会上升。2）向下倾斜的收益率曲线是市场预期未来的短期利率将会下降。3）水平型收益率曲线是市场预期未来的短期利率将保持稳定。4）峰型的收益率曲线则是市场预期较近的一段时期短期利率会上升，而在较远的将来，市场预期的短期利率将会下降。2、流动性偏好理论认为：投资者是厌恶风险的，由于债券的期限越长，利率风险就越大。因此，在其它条件相同的情况下，投资者偏好期限更短的债券。流动性偏好理论对收益率曲线的解释1）水平型收益率曲线：市场预期未来的短期利率将会下降，且下降幅度恰等于流动性报酬。2）向下倾斜的收益率曲线：市场预期未来的短期利率将会下降，下降幅度比无偏预期理论更大。3）向上倾斜的收益率曲线：市场预期未来的短期利率既可能上升、也可能不变。3、市场分割理论认为：由于法律制度、文化心理、投资偏好的不同，投资者会比较固定地投资于某一期限的债券，这就形成了以期限为划分标志的细分市场。即期利率水平完全由各个期限的市场上的供求力量决定，单个市场上的利率变化不会对其它市场上的供求关系产生影响。即使投资于其它期限的市场收益率可能会更高，但市场上的交易者不会转而投资于其它市场。市场分割理论对收益率曲线的解释：1）向下倾斜的收益率曲线：短期债券市场的均衡利率水平高于长期债券市场的均衡利率水平；2）向上倾斜的收益率曲线：短期债券市场的均衡利率水平低于长期债券市场的均衡利率水平；3）峰型收益率曲线：中期债券收益率最高；第六章一、马克维茨模型的基本假设1、证券收益具有不确定性2、证券收益之间具有相关性3、投资者都遵守主宰原则4、投资者都是风险的厌恶着5、证券投资组合降低的程度与组合证券的数目相关二、马克维茨模型中，决定资产组合风险的主要因素是什么三、夏普模型的基本假设所有证券彼此不相关，即协防差位零。假定证券的收益率与某一个指标间具有相关性。第七章一、证券市场线资本资产定价模型（CAPM）的图示形式称为证券市场线（SML），如图所示。它主要用来说明投资组合报酬率与系统风险程度β系数之间的关系。SML揭示了市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。二、套利定价模型的基本假设1、投资者是收益的不满足者，追求投资收益的最大化2、投资者是风险的厌恶着，回避风险3、市场是完全的，交易成本为零4、投资者在同一风险水平下，选择收益率较高的证券；在同一收益水平下，选择风险较低的证券※三、因素模型与套利定价模型的区别四、套利定价模型相对于资产定价模型的优点1、资产定价模型需要假设投资者为风险的规避者，且具有单调凹进向上的无差异效用函数，且效用为收益率的函数，而套利定价模型无此需要2、资产定价模型要求每一位投资者对未来的看法必须一致，亦即必需有相同的预期，而套利定价模型不需要这种假设3、资产定价模型假设市场没有交易成本、税收、甚至没有通货膨胀，而套利定价模型无此假设。第八章※一、资本红利贴现模型是指用一定折现率或风险调整率把未来一连串证券投资收入这算成为现在价值，并以此确定证券的内在价值※二、经济附加值公司税后经营业利润减去全部资本成本后的净值，经济附加值的大小取决于三个基本变量：税后净营业利润、资本总额、加权平均资本成本。三、何为收益资本化模型或股利贴现模型，其理论依据是什么1、定义是研究股票内在价值的模型2、理论依据这种评价方法的根据是，如果你永远持有这个股票（比如你是这个公司的老板，自然要始终持有公司的股票），那么你逐年从公司获得的股利的贴现值就是这个股票的价值。根据这个思想来评价股票的方法称为股利贴现模型。四、市盈率模型是什么，他与股利贴现模型相比在投资评价中有何优劣1、市盈率模型每股市值与每股税后净利润的比率，反映股票市场价格与当期税后净利润的关系。2、优势五、试述经济周期与股票价格变动的关系经济周期包括衰退、危机、复苏和繁荣四个阶段。1、在经济衰退时期，股票价格会逐渐下跌；到危机时期，股价跌至最低点；而经济复苏开始时，股价又会逐步上升；到繁荣时，股价则上涨至最高点。2、这种变动的具体原因是，当经济开始衰退之后，企业的产品滞销，利润相应减少，促使企业减少产量，从而导致股息、红利也随之不断减少，持股的股东因股票收益不佳而纷纷抛售，使股票价格下跌。当经济衰退已经达到经济危机时，整个经济生活处于瘫痪状况，大量的企业倒闭，股票持有者由于对形势持悲观态度而纷