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世界金融危机影响及中国的机遇核心提示：十一届全国人大二次会议5日开幕。温家宝向大会作政府工作报告。在约两个小时的报告中，温家宝八次使用“信心”一词，凸显出金融危机下的“中国信心”！一、经济危机概述美国2007年夏爆发的次贷危机，导致信贷市场萎缩和房地产业衰退，引发全球金融动荡，拖累美欧经济增长，美元持续贬值。1857年，由美国开始爆发了第一次世界性经济危机美国爆发的次贷危机，对中国宏观经济的稳定与发展，增加了不确定性。1997年,由泰国开始了东南亚金融危机报道股票狂跌的新闻职业介绍所前的长队华尔街股票交易所前拥挤的人群农场主销毁“过剩”的牛奶寒冷的北风呼啸着，一个身穿着单衣的小女孩蜷缩在屋子的角落里。“妈妈，天气这么冷，你为什么不生起火炉呢？”小女孩在瑟瑟发抖。妈妈叹了口气，说：“因为我们家里没有煤，你爸爸失业了，我们没有钱买煤。”“妈妈，爸爸为什么会失业呢？”“因为煤太多了。”这是发生在本世纪三十年代初，一个美国煤矿工人家的场景。1．到1929年，在美国占人口5％的富人的收入几乎占了全部国民收入的1／3，而全年收入大约在2000美元左右的贫困户占家庭总数的60％，还有21％的家庭年收入不到1000美元。2．1920～1929年，美国工人的工资增长2％，而工厂中生产率却增长55％。农业工人的工资还不到非农业工人的40％。今年以来，世界经济形势发生了一些比较明显的变化，这些变化突出地表现在两个方面。第一个方面，就是以美国次贷危机爆发为标志，引起的国际金融市场的动荡以及美国经济的减速。这方面的问题，现在还在继续恶化。美国房地产市场目前还在继续恶化、金融市场动荡不稳、就业的减少失业增加、居民预期收入减少、消费者信心在下降、消费支出增长处于停滞、信贷紧缩，投资者的信心受挫、固定资本形成下降，所以次贷危机的影响还在进一步深化。由于美元的持续贬值，使国际市场的石油等初级产品的价格，像矿产品、农产品价格的持续上涨，引发了世界性的通货膨胀的压力。现在一些国家的CPI在持续攀升，2008年美国的CPI上涨了2.9%，今年一月份上涨了4.4%，其他一些国家，像欧元区、印尼、墨西哥、俄罗斯、南非等国家的CPI都有一个比较大的攀升。1929－1933年资本主义世界的经济危机我破产了我不想活了股票这是一个排队领救济面包、寻找施粥所、退役军人在街角卖苹果的年代。成千上万的男人，甚至还有些女人，从东岸到西岸来来回回地“偷乘火车”，希望找到工作，或者只是因为无别的事可做。——[美]斯塔夫里阿诺斯《全球通史》$1$100万100万股股票的现金价值（贬值）$1000万$10世界各地所有的人都在认真地思考并坦率地议论着西方的社会制度也许会失败和不再起作用的可能性。——阿诺德·汤因比（英国历史学家）亚洲金融危机时，中国政府承诺人民币不贬值，树立了负责任的亚洲大国形象美国次贷危机次贷危机（subprimelendingcrisis）又称次级房贷危机，也译为次债危机。它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴。它致使全球主要金融市场隐约出现流动性不足危机。美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。2007年8月席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。2008年十月，次贷危机造成美国股市有史以来最剧烈的震荡和下跌。进而威胁整个世界的金融市场和经济形势。次贷危机举例以初级产品为主的世界市场的主要商品价格还在继续上扬，另外，世界主要生产国家的价格也在持续走高，通货膨胀的预期在升高。其他还有很多变化。但是，这两个方面的变化是非常明显的。世界经济环境的变化，对中国宏观经济的稳定与发展，增加了不确定性，使我们政府的宏观调控也增加了新的困难。有风险，想转嫁风险，另外想让手里多点儿钱花。于是，你就向乙同学发行100元的债券，给他5%的利息，你给他的抵押就是那前一笔甲同学的100元贷款。意思就是说，要是你还不上这100元债券的债，至少甲同学还那100元贷款的时候就可以用来帮你还乙同学这笔债的。似乎乙同学是有保障的。而比如，你只有100块钱，你把这100块借给甲同学，利息是8%，没有要他抵押品（所以利率高），你觉得你呢，手上又有了100元，你又可以往外贷款了。每一个回合你赚3%的利息差，你贷了再借，借了再贷，做几个回合，你就赚了若干个3%。那么,同学，你就是一个狡诈的银行家了！你借给甲的贷款就是“次贷”，你发行给乙同学的就是“次贷衍生债”。危机就是这么积累起来了。到某一天，甲同学告诉你：我买的东西不但没赚到钱，还跌了很多价，卖不出去了，还不上贷款了，就算割肉卖了，也不够还你的！你傻眼了，乙同学也跟着傻眼了。像这样三种人多了，全世界就闹危机了！格林斯潘：美国陷于“百年一遇”金融危机中二、金融风暴的主要表现多家银行巨亏或倒闭证券市场暴跌商品市场价格暴跌（一）多家银行巨亏或倒闭2007年4月美国第二大房贷公司新世纪倒闭2007年8月开始贝尔斯登旗下基金瓦解2007年底至2008年初花旗、美林、瑞银等因次级贷款出现巨额亏损，美国政府和六大房贷商提出“救生索计划”。2008年3月美国第五大投资银行贝尔斯登濒临破产，美联储紧急注资。摩根大通银行以2.36亿美元——即每股2美元的贱价收购了贝尔斯登2008年7月两房巨亏陷入危机，美国财政部不得不宣布斥资3000亿美元救助“两房，最后政府接管两房2008年8~9月风暴愈演愈烈。美林-美国第三大投资银行，6月30日前一年时间内，公司抵押贷款相关业务净损失大约190亿美元。不得不在9月15日同意以大约440亿美元的价格将自己出售给美国银行拥有１５８年历史的雷曼兄弟公司在美国抵押贷款债券业务上连续４０年独占鳌头。但在信贷危机冲击下，公司持有的巨量与住房抵押贷款相关的“毒药资产”在短时间内价值暴跌，将公司活活压垮。不得不在9月15日申请破产保护。公司股价一年内已下跌了近９５％银行倒闭雷曼兄弟公司倒闭9月15日，在美国纽约，一名雷曼兄弟公司的雇员拿着装有私人物品的纸箱离开公司。纽约雷曼公司破产员工打包袱回家9月15日，纽约雷曼兄弟公司总部，一名男子手持横幅，上面写着“谁会是下一家”。美国雷曼兄弟公司（LehmanBrothersHoldings）是为全球公司、机构、政府和投资者的金融需求提供服务的一家全方位、多元化投资银行。公司于1850年创立，公司目前的雇员人数为12,343人，员工持股比例达到30%。2002年公司收入的37%产生于美国之外。雷曼兄弟环球总部设于美国纽约市，地区性总部则位于伦敦及东京，在世界各地设有办事处。雷曼兄弟被美国《财富》杂志选为《财富》500强公司之一。2008年9月15日，美国第四大投资银行——雷曼兄弟公司宣布破产。有着158年悠久历史的金牌老字号彻底走向了覆灭。受次贷危机的影响，今年以来,雷曼兄弟公司股价的累计跌幅已高达94%。2008年9月下旬6大央行联合注资，美政府7000亿金融救援计划，9月16日美国联邦储备委员会16日晚宣布，已授权纽约联邦储备银行向陷于破产边缘的美国国际集团（ＡＩＧ）提供850亿美元紧急贷款。美国政府将持有该集团近80％股份。至此美国政府正式接管ＡＩＧ。（AIG是一家在美国和全球范围内开展多种保险和保险相关业务的控股公司。AIG向130多个国家和地区的企业和个人提供保险、金融、投资产品和服务，主要涉足以下四个业务领域：普通保险、人寿保险和退休服务、金融服务以及资产管理）尽管AIG获得了美国政府的贷款，暂时度过破产危机，亚洲各地的退保恐慌还是不可遏制。AIG危机的第三天，尽管AIG及其在亚洲的各个分部均承诺会保障客户保单，但由于该事件使部分客户对AIG亚洲子公司友邦保险（AIA）信心丧失，在新加坡、香港、韩国等地仍有不少民众要求退保。16、17两日，AIA在中国香港遭遇退保在2000份左右。新加坡的客服中心排起了长龙。澳门——3天收到约250张退保申请9月21日，美联储宣布，已经批准了美国最后两大投资银行高盛和摩根士丹利提出的转为银行控股公司的请求。至此美国五大投资银行全军覆灭。08年9月25日，美国最大储蓄银行“华盛顿互惠银行”被美国联邦监管机构接管，正式成为美国的国有资产。08年9月29日，美国的“美联银行”被“花旗银行”正式收购了另外在这次危急中倒闭的银行已经达到了16家。倒闭房贷公司和中介机构更多。（二）证券市场暴跌投资银行是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。投资银行是证券和股份公司制度发展到特定阶段的产物，是发达证券市场和成熟金融体系的重要主体，在现代社会经济发展中发挥着沟通资金供求、构造证券市场、推动企业并购、促进产业集中和规模经济形成、优化资源配置等重要作用。美国金融危机产生“滚雪球”效应，已经从房地产业蔓延到银行业、股市、油价。华尔街金融危机集中爆发美联储政策机制受冲击金融危机或增2000万失业者贫富更加悬殊原华尔街金融从业人员街头卖艺（资料图片）原华尔街金融从业人员街头卖艺（资料图片）金融危机让世界改变生活吃钱的世界漫画歇后语：金融危机来临，我们决心在家吃饭,在家娱乐,在家晃悠，以泡面为食物,以电视为娱乐,以散步为锻炼，决不能踏入这个吃钱的世界。美国次贷危机让“easycredit”（低门槛信贷）破碎在金融危机面前，美国人没以前那么“神气”，减少奢侈消费，掂量着手里的钱过日子美国高档购物中心门可罗雀。（三）商品市场价格暴跌10月18日，洛杉矶附近一家Mervyns百货店打出削价75%清货的告示，消费者正在选购清货甩卖的服装。拥有59年历史的美国老牌连锁百货公司Mervyns刚刚成为美国经济滑坡的新牺牲品。这家已经申请破产保护的百货公司宣布，旗下149家商店进行清货销售，然后关门停业。美国金融危机已经蔓延到实体经济，10月份美国消费信心指数创下30年来最大月度跌幅。（新华社）金融危机肆虐全球股市暴跌次贷危机已使美国前五大投行全军覆没。华尔街正经历一场“世纪洗牌”。10月6日，全球股市遭遇“黑色星期一”。伦敦金融时报指数、法兰克福ＤＡＸ指数和巴黎ＣＡＣ40指数分别大跌7.85％、7.07％和9.04％。在亚洲市场，日本今年8月份显示经济景气现状的一致指数比上月下降2.8点，降幅创下自1980年开始这项统计以来的最高纪录。日经指数大跌3.03％，收于10155.9点，不仅连续第四日下滑，还创下2003年12月以来最低点位。澳大利亚S&P/ASX指数下跌3.3%，收于4540.40点。美国人所崇尚的“举债度日”的生活方式促成了当今的美国金融危机。春节游欧洲十年来最抵价格比往年降两到四成满载而归真逍遥漫画：全球金融风暴在全球金融危机的背景下，大部分书店的经济金融类书籍销量近期明显增加。其中以描述马克思的《资本论》最为抢手，目前在一些市区的书店已经脱销。三、金融危机产生的主要原因次级按揭贷款大量出现连续加息泡沫破裂违约率大幅上升引起美国次级抵押贷款市场风暴的直接原因是：美国的利率上升和住房市场持续降温。次级抵押贷款是指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。美国次级抵押贷款市场通常采用固定利率和浮动利率相结合的还款方式，即：购房者在购房后头几年以固定利率偿还贷款，其后以浮动利率偿还贷款。随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高，次级抵押贷款的还款利率也大幅上升，购房者的还贷负担大为加重。同时，住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难。这种局面直接导致大批次级抵押贷款的借款人不能按期偿还贷款，进而引发“次贷危机”。（一）次级按揭贷款大量出现2001年，受到互联网泡沫破裂和911空难的冲击，美联储担心经济下滑，连续大幅度的降息，使得利率达到1%，超低的利率水平和充足的流动性导致了大量购房的需求，大量的资本涌入房地产市场，在几年之间美国很多地方房价上涨了80%到一倍以上，巨大的利益大大刺激了投机性需求和金融机构的超强放贷心理，于是次级按揭贷款大量出