影响资金时间价值的因素

1、影响资金时间价值的因素：资金的使用时间资金数量的多少资金投入和回收：前期投入的资金越多，资金的负效益越大；后期投入的资金越多，资金的负效益越小。资金周转的速度：周转越快、周转次数越多，资金的时间价值越多；反之资金的时间价值越少。2、利率的高低决定因素：社会平均利润率的高低供求情况承担的风险通货膨胀借出资本的期限长短3、现金流量图现金流入与现金流出之差称为净现金流量。以横轴为时间轴，时间轴上的点称为时点，通常表示的是该时间单位末的时点；对投资人来说，在横轴上方的箭线表示现金流入，即为收益；在横轴下方的箭线表示现金流出，即表示费用。箭线长短只要能适当体现各时点现金流量数值的差异，并在各箭线上方（下方）注明其现金流量的数值即可。现金流量的三要素：现金流量的大小、方向和作用点4、影响资金等值的因素：资金数额的多少、资金发生的时间长短、利率的大小5、对技术方案经济效果评价的基本内容：方案盈利能力、偿债能力、财务生存能力对于非营利性方案，经济效果评价应主要分析拟定技术方案的财务生存能力。6、技术方案的计算期建设期和运营期。其中运营期分为投产期和达产期两个阶段。7、经济效果评价图8、静态分析指标的最大特点是不考虑时间因素。对技术方案进行粗略评价或对短期投资方案进行评价或对逐年收益大致相等的技术方案进行评价时，静态分析指标还是可采用的。8、投资收益率A：技术方案年净收益额或平均净收益额I：技术方案投资若R≥RC(基准收益率)，则技术方案可以考虑接受；若R≤RC，则技术方案是不可行的。投资收益率分为：总投资收益率（ROI）、资本金净利润率（ROE）总投资收益率:EBIT:正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润TI：技术方案总投资（建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金）总投资收益率是用来衡量整个技术方案的获利能力，要求技术方案的总投资收益率应大于行业的平均投资收益率；总投资收益率越高，从技术方案所获得的收益就越多。9、资本金净利润率：NP：净利润=利润总额-所得税EC:技术方案资本金资本金净利润率是用来衡量技术方案资本金的获利能力。对于技术方案来说，若总投资收益率或资本金净利润率高于同期银行利率，适度举债是有利的；反之，过高的负债比率将损害企业和投资者的利益。总投资收益率或资本金净利润率指标不仅可以用来衡量技术方案的获利能力，还可以作为技术方案筹资决策参考的依据。投资收益率不足之处：没有考虑投资收益的时间因素，，忽略了资金具有时间价值的重要性；带有一定的不确定性和人为因素；以投资收益率指标作为主要的决策依据不太可靠；主要是在技术方案制定的早期阶段或研究过程，且计算期较短，不具备综合分析，尤其适用于工艺简单、生产情况变化不大的技术方案的选择和投资经济效果的评价。10、投资回收期：反映技术方案投资回收能力的重要指标；分为静态和动态回收期。静态投资回收期是不考虑资金时间价值的条件下，以技术方案的净收益回收其总投资（包括建设投资和流动资金）所需要的时间。作为技术方案选择和技术方案的评价准则是不可靠的，只能作为辅助评价指标，或与其他指标结合应用。11、财务净现值（FNPV）:反映技术方案在计算期内盈利能力的动态指标。技术方案的财务净现值是指用一个预定的基准收益率分别把整个计算期间内各年所发生的净现金流量都折现到技术方案开始实施时的现值之和。是评价技术方案盈利能力的绝对指标。当FNPV0时，说明方案可行，还能得到超额收益；0则不可行。12、财务净现值的优点：考虑了资金的时间价值；能够直接以货币额表示技术方案的盈利水平。不足之处：先要确定一个符合经济现实的基准收益率。13、财务内部收益率（FIRR）：对于常规技术方案，财务内部收益率实质是使技术方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于0时的折现率。14、财务内部收益率（FIRR）若FIRR》ic（基准收益率），则技术方案在经济上可以接受；iC技术方案在经济上应予拒绝。15、基准收益率也称基准折现率，是企业或行业投资者以动态的观点所确定的、可接受的技术方案最低标准的收益水平。资金成本是为取得资金使用权所支付的费用，主要包括筹资费（在筹资过程中发生的各种费用，如委托发行股票、债券等）和资金的使用费（因使用资金而向资金提供者支付的报酬）。投资的机会成本是在技术方案外部形成的，它不可能反映在该技术方案财务上。基准收益率应不低于单位资金成本和单位投资的机会成本。确定基准收益率的基础是资金成本和机会成本，而投资风险和通货膨胀则是必须考虑的影响因素。16、债务清偿能力评价，一定要分析债务资金的融资主体的清偿能力，而不是技术方案的清偿能力。17、尝还贷款的资金来源主要包括用于归还借款的利润、固定资产折旧、无形资产及其他资产摊销费和其他还款资金来源。利润：一般是提取了盈余公积金、公益金后的未分配利润。固定资产折旧其他还款资金：可以用减免的营业税来作为偿还贷款的资金来源。在生产期内，建设投资和流动资金的贷款利息，均应计入技术方案总成本费用中的财务费用。18、偿债能力分析指标：借款偿还期、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率和速动比率借款尝还期指标适用于不预先给定借款尝还期限，且按最大尝还能力计算还本付息的技术方案。对于预先给定借款尝还期的技术方案，应采用利息备付率和偿债备付率指标分析企业的偿债能力。19、不确定性分析方法：盈亏平衡分析（仅适用于财务评价）和敏感性分析（财务评价和国民经济评价均可使用）。盈亏平衡分析中可将技术方案总成本费用分解为可变成本、固定成本和半可变成本。固定成本：如工资及福利费、折旧费、修理费、无形资产及其他资产摊销费、其他费用等。可变成本：如原材料、燃料、动力费、包装费和计件工资等。长期借款利息应视为固定成本；流动资金借款和短期借款利息可能部分与产品产量相关，一般也将其作为固定成本。盈亏平衡点反映了技术方案对市场变化的适用能力和抗风险能力。越低盈利的可能性越大，适用市场变化的能力越强，抗风险能力也越强。20、如果主要分析技术方案状态和参数变化对技术方案投资回收快慢的影响，可选用静态投资回收期作为分析指标；如果主要分析产品价格波动对技术方案超额净收益的影响，则可选用财务净现值作为分析指标；如果主要分析投资大小对技术方案资金回收能力的影响，则可选用财务内部收益率指标等。21、敏感性分析可通过计算敏感度系数和临界点来判断。敏感度系数Saf0，表示评价指标与不确定因素同方向变化；Saf0，表示评价指标与不确定因素反方向变化；［Saf］越大，表明评价指标A对于不确定因素F越敏感；反之，则不敏感。利用临界点判别敏感因素的方法是一种绝对测定法。22、技术方案现金流量表由现金流入、现金流出和净现金流量构成，其具体内容随评价的角度、范围和方法的不同而不同。投资现金流量表以技术方案建设所需的总投资作为技术基础。通过投资现金流量表可计算技术方案的内部收益率、财务净现值和静态投资回收期等指标。资本金现金流量表以技术方案资本金作为计算的基础，把借款本金尝还和利息支付作为现金流出，用以计算资本金财务内部收益率。23、财务计划现金流量表：反映技术方案技术期各年的投资、融资及经营活动的现金流入和流出，用于计算累计盈余资金，分析技术方案的财务生存能力。24、补贴收入：包括先征后返的增值税、按销量或工作量等依据国家规定的补助定额计算并按期给予的定额补贴，以及属于财政扶持而给予的其他形式的补贴等。25、建设总投资包括：建设投资、建设期利息和流动资金之和。26、建设期利息包括：银行借款和其他债务资金的利息以及其他融资费用（债务融资中法横的手续费、承诺费、管理费、信贷保险费等融资费用）。27、如果该投资投入延长了固定资产的使用寿命或使产品质量实质性提高或成本实际性降低等，使可能流入企业的经济利益增加，应予以资本化，即应计入固定资产原值，并计提折旧。否则该投资只能费用化，不形成新的固定资产原值。28、在生产运营期利息是可以进入总成本的。29、经营成本=总成本费用-折旧费-摊销费-利息支出30、增值税是对销售货物或提供加工、修理修配劳务以及进口货物的单位和个人征收的税金。增值税是价外税，纳税人交税，最终由消费者负担，因此与纳税人的经营成本和经营利润无关。31、有形磨损：第一种有形磨损：在外力的作用下实体产生的磨损、变形和损坏。磨损的程度与使用时间长度有关。第二种有形磨损：设备在闲置过程中受自然力的作用而产生的实体磨损。32、无形磨损：由于社会经济环境变化造成的设备价值贬值，是技术进步的结果。第一种无形磨损：设备的技术结构和性能并没有变化，但由于技术进步，设备制造工艺不断改进，社会劳动生产率水平的提高，同类设备的再生产价值降低，因而设备的市场价格也降低了，致使原设备相对贬值。后果只是现有设备原始价值部分贬值，设备本身的技术特性和功能即使用价值并没有发生变化，不会影响现有设备的使用。不产生提前更换现有设备的问题。第二种无形磨损：由于科学技术的进步，不断创新出结构更先进、性能更完善、效率更高、耗费原材料和能源更少的新型设备，使原有设备相对陈旧落后，其经济效益相对降低而发生贬值。后果不仅是使原有设备价值降低，而且由于技术上更先进的新设备的发明和应用会使原有设备的使用价值局部或全部丧失，产生是否用新设备代替现有陈旧落后设备的问题。33、沉没成本=设备账面价值-当前市场价值=（设备原值-历年折旧费）-当前市场价值沉没成本是过去投资决策发生的而与现在更新决策无关。33、设备的自然寿命又称为物质寿命，不能称为设备更新的估算依据。34、设备的技术寿命（有效寿命）：主要由设备的无形磨损所决定的，一般比自然寿命要短。35、设备的经济寿命：从开始使用到其年平均使用成本最小的使用年限为设备的经济寿命。是从经济观点确定的设备更新的最佳时刻。36、设备租赁与设备购买相比的优越性在于:在资金短缺的情况下，也可以引进先进设备，加速技术进步的步伐。可获得良好的技术服务可以保持资金的流动状态，防止呆滞。可避免通货膨胀和利率波动的冲击。减少投资风险。能享受税费上的利益。设备租赁的不足之处在于：对租用设备无所有权，只有使用权，承租人无权随意对设备进行改造，不能处置设备，也不能用于担保、抵押贷款。租金总额一般比直接购置设备的费用要高。长年支付租金，形成长期负债。融资租赁合同规定严格，毁约要赔偿损失，罚款较多等。37、租赁费主要包括：租赁保证金、租金、担保费38、租金的计算主要有附加率法和年金法a.附加率法b.年金法39、价值工程中宏所述的“价值”是一个相对的概念，是对象的比较价值。F--研究对象的功能C--成本，即寿命周期成本价值工程强调的是产品的功能分析和功能改进；核心是对产品进行功能分析。价值工程的目标：以最低的寿命周期成本，使产品具备它所必须具备的功能。附加率率与租赁期数相对应的利租赁期数租赁资产的价格--r--i--N--P)(1PRrPNiN注：此公式为期末支付率或折现率与租赁期数相对应的利租赁期数租赁资产的价格--i--N--P1-i)(1i)i(1PRNN注：此公式为期初支付率或折现率与租赁期数相对应的利租赁期数租赁资产的价格--i--N--P1-i)(1i)i(1PRN1-NCFV产品的寿命周期成本由生产成本和使用及维护成本组成。提高价值的途径：A.双向型：在提高功能的同时，又降低产品成本，这是提高价值最为理想的途径，也是对资源最有效的利用。B.改进型：在成本不变的条件下，通过改进设计，提高功能。C.节约型：在功能不变的前提下，通过降低成本达到提高价值的目的。D.投资型：功能有较大幅度提高，成本有较少提高。E.牺牲型：功能略有下降、成本大幅降低运用价值工程的重点是在规划和设计阶段，是关键环节。价值工程常用的方法：因素分析法、ABC分析法、强制确定法、百分比分析法、价值指数法。价值工程分析阶段主要工作：功能定义、功能整理与功能评价。按用户的需求分类，分为必要功能（使用功能、美学功能、基本功能、辅助功能）和不必要功能（多余功能、重复功能、过剩功能）。对象的功能评价值F(目标成本)，指可靠地实现用户要求功能的最