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1第九章欧洲货币市场国际信贷第1节欧洲货币市场商业银行贷款一、商业银行贷款的类型按照欧洲货币市场商业银行借贷的期限不同，分为短期信贷和中长期信贷。1.欧洲短期资金借贷市场欧洲短期资金借贷市场形成最早，规模最大，中长期借贷市场是在短期资金借贷市场发展的基础上衍生形成的。接受短期外币存款并提供1年或1年以内的短期贷款，是欧洲短期资金借贷市场的主要业务。2(1)短期借贷资金的供给与需求1)短期贷款的资金来源银行间存款企业与个人存款各国中央银行外汇储备存款国际清算银行的存款2)短期贷款的资金投向商业银行跨国公司和工商企业西方国家的地方市政当局和公用事业单位3(2)银行短期借贷的特点1)期限短。最短的是隔夜贷款，最长的不超过1年，以1天、7天、30天、60天、90天为多。2)起点高。参与欧洲货币市场业务活动的当事人，大多是规模较大的企业，以及各国政府的金融当局，它的存款额最低起点是10万美元。单笔借贷金额的起点为25万美元或50万美元，一般为100万美元、1000万美元，甚至1亿美元。所以按其性质来说，它是一个“金融批发市场”。43)条件灵活，选择性强。欧洲货币市场的存款手续十分简单，存款者只需与任何接受外币存款的商业银行或其他金融机构议定存款期限后，将外币支票或汇票转交给银行，即宣告存款手续完成。而借款期限、币种、金额、交割地点等均由借贷双方议定。加之资金充足，币种多样，借贷双方均有很大的选择余地。4)存贷利差小。通常存款利率略高于国内市场利率，贷款利率略低于各国国内商业银行对大客户的贷款利率。借入贷款单位的资信对借入额度、期限、利率水平产生影响。存贷利差一般在0.25%～0.5%之间。5存贷利差利率国内贷欧洲货币款利率贷款利率欧洲货币国内存存款利率款利率0%65)利息先付。借款人借款时，就由贷款银行将利息从贷款总额中扣除，然后将扣除了利息后的余额付给借款人，在借款到期时，借款人则按贷款额偿还。利息先付，对借款人来说，比利息后付成本负担要重些。(见教材238页例)6)手续简便，无需签订协议。由于短期借贷常发生在交往有素的银行间、银行与企业间，彼此了解，通常靠双方信用，信贷条件相沿成习，双方均明晰各种条件的内涵与法律责任，一般通过电信联系，无需签订书面协议，双方即可确定贷款金额与主要贷款条件，手续非常简便。72.欧洲中长期资金借贷市场(1)欧洲中长期借贷资金的供给与需求1)欧洲中长期借贷资金来源①吸收短期欧洲货币存款。包括石油输出国短期闲置的石油美元、跨国公司或工商企业在生产经营中暂时闲置的欧洲货币资金，一些国家中央银行的外汇储备。②发行欧洲票据筹集到的短期资金。欧洲债票的期限均在1年以下，票面利率略高于伦敦同业拆放利率；票面期限虽短，但到期后可续发新债票，偿还旧债票，由于能够滚动发行，从而获得持续的资金来源。8③发行票面金额不等、期限不同的大额银行存款单。④可使用的银行系统的调拨资金。在欧洲货币市场或主要离岸金融中心的本国银行和外国银行的分支行网密布，一旦本身资金不能满足中长期贷款需要时，可从总行或分支行临时调拨资金。2)欧洲中长期贷款投向①用于弥补国际收支逆差的国家政府。②发展中国家为发展大型工程项目而筹集的建设资金。③大跨国公司和工商企业在发展中对资金的需求。④各种国际性组织，在业务经营过程中当资金不足时，所进行的资金融通。9(2)欧洲中长期贷款的特点1)贷款需要签订协议。由于中长期贷款期限长，金额大，贷款期间受国际政治、经济等各方面的影响较大，贷款银行面临的风险难以预料，为此，欧洲货币市场中长期贷款与传统的国际金融市场一样，要签订贷款协议。2)政府担保。通常没有物质担保，一般由政府有关部门对贷款协议的履行与贷款的偿还给予担保。3)浮动利率。一般贷款协议规定每半年或3个月调整一次利率。4)联合贷放。10(3)欧洲中长期贷款的形式1)双边贷款(Bilateralloan)又称独家银行贷款(SoleBankLoan)，它是指一家银行对另一家银行、一国政府、工商企业提供的贷款。这是一种最简单的贷款形式。双边贷款只涉及一家贷款银行与某国借款人之间的关系，借贷双方需要签订贷款协议。每笔贷款的金额一般为几千万美元，最多不超过1亿美元。贷款期限为3～5年；贷款按照市场利率，成本适中，除利率和附加利率与下面介绍的银团贷款相同外，其余费用或免除，或较为低廉。贷款手续比较简便，资金用途不受限制。112)银团贷款(ConsortiumLoan)又称辛迪加贷款，指一家或几家银行牵头，多家商业银行联合向借款人提供资金的一种贷款方式。银团贷款是欧洲货币市场中长期贷款的典型形式。①银团贷款的特点：金额大、期限长。银行为分散贷款风险，组织一个贷款团体，由参加银团的每个银行分别承担一定金额的贷款。银团贷款的每笔贷款金额一般在1～5亿美元，有时甚至高达数十亿美元；贷款期限为5～10年，也有超过10年的。由于贷款涉及到数家甚至数十家银行，因此贷款费用较高。银团贷款通常都是针对某个具体项目提供的贷款，资金用途明确。12②银团贷款通常有两种形式一是直接银团贷款，参加银团的各银行直接向借款人提供贷款，没有牵头银行，只有一家银行作为指定的代理行(AgentBank)，负责同其他银行联系，统一对贷款进行管理。二是间接银团贷款，由一家或几家银行作为牵头银行(LandBank)，由牵头银行同借款人商定贷款条件并签订贷款协议，再由它来安排参加贷款的银行。13③银团贷款的优点一是能分散或减少贷款银行的风险。因为各银行量力而为地承担贷款份额，一旦出现风险，不至于危及自身生存。二是将巨额贷款分散，规模较小的银行能参与。三是银团贷款有为数较多的银行参加，使借款人更加信守贷款合同，按期还本付息，从而减少坏账，否则借方就会面对众多的债权人而丧失其信誉。四是银团贷款方式对于借款人来说，贷款期限长，贷款数量具有伸缩性，更适合于长期项目的资金需求，这种贷款通常还不需要抵押。14二、中长期贷款协议的贷款条件1.贷款利率(教材241页)银行从事中长期贷款活动的主要收益是利息，而利息的多少直接取决于利率的高低。通常贷款期限越长利率越高。借款人的资信也会影响利率的高低。此外，软货币贷款的利率一般高于硬货币贷款的利率。15(1)基准利率银行贷款利率分为固定利率和浮动利率。由于中长期贷款的期限较长，利率在贷款期间内的变化趋势难以预料，而贷款人和借款人都不愿意承担利率变化的风险，因此，中长期贷款的利率通常采用浮动利率。浮动利率的基准利率通常都采用有关市场的同业拆放利率，视贷款地点的不同，有不同的选择。16可选择的同业拆放利率①伦敦同业拆放利率(LondonInterBankOfferedRate,LIBOR)②新加坡同业拆放利率(SIBOR)③香港同业拆放利率(HIBOR)④采用贷款货币本国的优惠利率(PrimeRate)浮动利率的计息方式，一般在上述基准利率的基础上，按借款人资信等级加0.25%～0.5%利差不等，如有债务担保人，可参照担保人的资信，作为所加利差大小的依据。17(2)附加利率(Margin或Spread)作为基准利率的同业拆放利率是短期利率，借取中长期贷款要在LIBOR基础上，附加一个利率。附加利率的高低，一般视贷款金额大小、期限长短、市场资金的供求状况，尤其是根据借款人的资信情况而有所不同。附加利率最低为0.25%，最高可达1.75%。18对于期限较长的贷款，附加利率是不固定的，习惯做法是随着贷款期限的延长，附加利率的幅度逐渐提高，即采用在整个贷款期间分段计算附加利率的方法。如贷款期限为7年，头两三年的附加利率为0.3125%；中间两三年的附加利率为0.5%；最后两三年的附加利率为0.625%。中长期贷款的利息是分期支付的。利息的计收可分为单利、复利和预扣等。利息的计收方法不同，贷款者的实际成本负担也大不相同。192.主要费用(Fees)(1)管理费(ManagementFee)又称经理费或手续费，在中长期银团贷款的方式下，借款人向牵头银行对其进行管理活动所支付的费用。管理费按贷款总额的一定百分比计算，费率一般为贷款总额的0.25%～1%。管理费主要由牵头银行收受，并把其中的一部分按照参与银团贷款的成员银行的贷款金额分付给各个银行。20管理费的支付办法有三种：①贷款协议一经签订即进行支付；②第一次提用贷款时支付；③根据每次提用贷款的金额按比例支付。显然，对借款人来讲第三种支付方式最为有利；对贷款银行来讲第一种支付方式最为有利。究竟采取何种方式，双方要谈判协商确定。21(2)代理费(AgentFee)指在银团贷款中借款人对银团代理行或牵头银行所支付的费用。因为代理行或牵头行要与借款人及参加贷款的银行进行日常的联系和交往，组织参与银行按时提供贷款，向借款人收取利息。由此发生的电传费、电报费、办公费等的支出，均由借款人承担。代理费的收费标准视贷款金额的多少以及事务的繁简而定，每年按商定的固定金额支付。代理费属于签订贷款协议以后发生的费用。1亿美元的贷款，每年收费最多可达5～6万美元。22(3)杂费(OutofPocketExpenses)指在贷款过程中签订贷款前所实际发生的费用，如律师费、差旅费、宴请费、通信费、办公费等。这些费用由牵头银行提出账单，由借款人一次付清。收费标准无统一规定，如为1亿美元的贷款，杂费多则10万美元，少则4～5万美元。23(4)承担费(CommitmentFee)1)含义：是贷款人向借款人收取的一种由于借款人没有按期使用贷款的补偿性费用。当借贷双方签订了贷款协议之后，贷款人有义务按协议筹足资金以备借款人使用。如果对方不按时提取贷款，就会使资金闲置，从而使贷款人蒙受损失。一般在贷款协议中，规定有一段时间的承担期。承担费是按借款人在承担期内未动用的贷款余额进行计算，承担费的费率通常为年率0.25%～0.5%。242)承担费的支付办法①在整个贷款期内，规定一个承担期，借款人应在承担期内用完贷款额；承担期内未用完的缴纳承担费，过期未用的贷款自动注销。②贷款规定从签订贷款协议之日起就开始收取承担费。借款人只有在签订协议当日提走全部贷款，才能免付承担费，对借款人不利。③从签订贷款协议之日一个月(或两个月)以后收取承担费，对借款人比较有利。253)承担费计收的客观效果促使借款人在签订中长期贷款协议后积极地、尽快地动用贷款，从而加快资金周转。4）承担费计算承担费按未支用金额和实际未支用天数计算，每季、每半年支付一次。其计算公式为:承担费=教材243页例360未使用贷款额未使用的实际天数承担费年率（或365）天26上述中长期贷款的利息及费用负担共6项，扣除利率项目后，折成年率约为1.25%～1.5%。当考核一项贷款的成本时，即要看贷款利率，又绝不能忽视费用折年率的高低。双边贷款，借款人借贷资金较小，只从一家银行借款，签借款协议后立即提取，则只支付利息和附加利息，无需再支付其他费用。双边贷款下的银行有时也向借款人收管理费时，借款人可将费率适当压低。273.期限与偿还(1)利息期含义：一是确定利率的日期；二是利率适用的期限，因为每半年或三个月调整一次。(2)贷款期限是指贷款连借带还的期限，一般由宽限期与偿还期组成。281)宽限期是指借款人在一定的时间内只提取贷款，不用偿还的期限。宽限期结束，借款人便开始分期归还贷款本金。宽限期虽不用偿还贷款，但要支付利息。例如，如果一笔为期10年的贷款，宽限期为3年，它意味着在贷款期的前3年，只需按贷款协议每半年或每3个月支付利息一次，无需还本。从第四年开始，借款人就得在按期支付利息的同时，分期按一定的比例，陆续偿还本金。宽限期越长对借款人越有利，因为使用全部贷款的时间长、可用获利还贷、可用贷款金额大。292)偿还期也称还款期，是指每笔贷款归还本金的期限。贷款的宽限期结束，便进入偿还期。欧洲货币市场银行中长期贷款的偿还办法有三种:①到期一次偿还借贷双方签订贷款协议后，借款人按期分数次使用贷款，按期(如每半年一次)支付利息。贷款到期时，一次偿还本金。这种还款办法适用于贷款金额较小、期限较短的贷款。30②分次等额偿还借贷双方在签订贷款协议时，一般