第九讲 中央银行与存款货币创造

2019/8/14朱鲁秀1第九讲中央银行与存款货币创造一、中央银行二、存款货币创造（教材第16、17章）2019/8/14朱鲁秀2第八讲商业银行的种类与演化一、中央银行（一）中国中央银行的起源1.中国人民银行的起源1948年12月1日，以华北银行为基础，合并北海银行、西北农民银行，在河北省石家庄组建中国人民银行，发行人民币，成为中华人民共和国成立后的中央银行和法定本位币。2.中国人民银行的演变1948-19521953-1978银行信贷计划，“统存统贷”1979-19921983年9月，国务院规定中国人民银行专门行使中央银行职能，1984年1月1日执行1993至今：1993年《关于金融体制改革的决定》1995年3月18日《中华人民共和国中国人民银行法》2019/8/14朱鲁秀3第九讲中央银行与存款货币创造（二）央行的角色与功能1.发行的银行中央银行发行货币，有维持货币供给稳定的义务。2.银行的银行中央银行扮演“最后贷款者”角色3.执行货币金融政策的银行控制货币发行权，控制货币数量、利率、汇率等变量银行的银行：对票据融通资格、融通利率存款准备金提供票据清算服务对商业银行进行监管4.外汇调度的银行5.政府的银行经营代理国库、国债的发行与还体付息等业务2019/8/14朱鲁秀4第九讲中央银行与存款货币创造(三)中央银行的独立性1.支持央行独立避免通货膨胀压力（政党政治）政党非财经专家制度避免财政赤字货币化财政赤字货币化：当政府要增加支出时，政府要求央行支付额外货币给财政部，效果就象央行印刷钞票给财政部。2.反对央行独立对全民负债，央行须有监督与财政政策的配合本身有可能造成经济混乱2019/8/14朱鲁秀5第九讲中央银行与存款货币创造3.中央银行独立性的五个标准（1）与政府的关系出资：央行完全由政府拥有、央行部分由政府拥有（瑞士、日本、比利时、智利、墨西哥）、央行完全由民间拥有（美联储）是否要听命于行政部门央行独立行使职权（德国、美国）事前向政府咨询商议（瑞士、瑞典、加拿大、韩国、新西兰）向政府报告货币政策（新加坡和澳大利亚）受财政部指示或监督（英、法、丹麦、日本和泰国）2019/8/14朱鲁秀6第九讲中央银行与存款货币创造（2）央行总裁的任期与与理事任命p279（3）央行的目标是否以物价为优先p281（4）对财政赤字的融通中央银行在初级市场买国债与在次级市场买国债p283（5）采用法则或权衡单一法则：即央行采用一固定的、公开的货币政策操作方式，过去通常指每年增加一固定比率的货币供给率。相机决择：即央行根据经济景气循环需要，采取逆风向调节。2019/8/14朱鲁秀7第九讲中央银行与存款货币创造（四）中央银行是否应兼顾金融监管1997年英格兰银行放弃金融监管业务1.支持中央银行兼具金融监管功能配合货币政策承担最后贷款人角色维持金融稳定2.反对央行兼具金融监管功能公平地执行货币政策包庇金融机构2019/8/14朱鲁秀8第九讲中央银行与存款货币创造二、存款货币创造(一)存款货币创造的两个名词1.原始存款：顾客将现金或其他银行支票存入一家银行，以换取他本人可随时动用的或转移给他人的现金请求权，这种存款称为原始存款。2.引申存款：如果商业银行的第一笔来自向央行借款，则通货的增加，并非由于其他银行现金存款的减少，整个社会通货增加，是为引申存款。引申存款的重点在于其他银行的存款或整个社会的现金并未减少，但整个社会的货币却增加2019/8/14朱鲁秀9第六讲利率的决定与影响因素3.银行的资产负债表①顾客将现金1000元存入A银行第九讲中央银行与存款货币的创造现金：（+）1000存款货币：（+）1000②A银行将超额准备金贷给厂商E,厂商E把贷款存回银行A放款：（+）1000存款货币：（+）10002019/8/14朱鲁秀10第九讲中央银行与存款货币创造（二）存款货币创造的过程——简单模型1.四个假设唯一商业银行，假设银行体系只有一家银行无资金外流，银行放款与存款过程没有资金外流无超额准备金，银行没有超额准备，即银行能充分运用它所得到的信息，一旦有超额准备，立刻可以找到借款人只有支票存款：银行只吸收活期存款，而无定期存款2019/8/14朱鲁秀11第九讲中央银行与存款货币创造（1）资金来自央行贴现窗口①中央银行利用贴现窗口贷给商业银行A1000元商业银行A资产负债表为：准备金①：（+）1000向央行借款①：（+）1000或者：中央银行以公开市场操作方式向商业银行买进公债而释放资金准备金①：（+）1000政府债券①：（-）10002019/8/14朱鲁秀12第九讲中央银行与存款货币创造②商业银行A将1000元准备金贷款给厂商F。准备金①：（+）1000向央行借款①：（+）1000放款②：（+）1000准备金②：（-）1000③厂商F将1000元存入银行A，银行A提准备金并放款给厂商G准备金①：（+）1000向央行借款①：（+）1000放款②：（+）1000准备金②：（-）1000存款货币③：（+）1000应提准备③：（+）100放款③：（+）9002019/8/14朱鲁秀13第九讲中央银行与存款货币的创造④厂商G将900元存入银行A，银行A提准备金并放款给厂商H准备金①：（+）1000向央行借款①：（+）1000放款②：（+）1000准备金②：（-）1000存款货币③：（+）1000应提准备③：（+）100放款③：（+）900存款货币④：（+）900应提准备④：（+）90放款④：（+）810这一过程一直继续到商业银行A没有超额准备金2019/8/14朱鲁秀14第九讲中央银行与存款货币的创造应提准备100放款1000存款货币1000909009008181081072.9729729┊┊┊1000100001000021000900810729010001000(110%)1000(110%)110001000100001(110%)10%D2019/8/14朱鲁秀15第九讲中央银行与存款货币创造111(1)RRRrrrr为新增的超额准备，rr代表存款准备金率，则新增的存款货币数量为：D=当商业银行的超额准备金来自中央银行时，都使货币供给和放款以同样的数量增加，增加的数量为：1Rrr例1：如果在简单模型中，四个假设成立，且rr=15%,商业银行向中央银行借款450元，则货币最终创造数量为多少？解：450/15%=3000元2019/8/14朱鲁秀16第九讲中央银行与存款货币创造（2）存款货币的创造来自顾客原始存款①顾客将家中资金存入银行A，银行的资产负债表准备金：（+）1000存款货币：（+）1000②银行A提取准备并放款给厂商F，银行A的资产负债表应提准备：（+）100存款货币：（+）1000放款：（+）9002019/8/14朱鲁秀17第九讲中央银行与存款货币创造③厂商F把贷款存入银行A,银行A把提准备并放款给厂商G应提准备：（+）100存款货币：（+）1000放款：（+）900应提准备：（+）100放款：（+）900应提准备：（+）100放款：（+）900存款货币：（+）900应提准备：（+）90放款：（+）8102019/8/14朱鲁秀18第九讲中央银行与存款货币创造原始存款1000元，原已被计入货币总量之中，不是被新创造出来的，因此，由原始存款新创造的存款货币有：290081072901000(110%)1000(110%)90090001(110%)D1rrDRrr2019/8/14朱鲁秀19第九讲中央银行与存款货币创造（3）放松四个假定以后的存款货币创造①放宽唯一银行的假设：结论不变②放宽有资金外流假设资金外流指厂商收到贷款人的款项后，不一定全部存入银行，而是保留一部分到银行体系之外，这种行为会降低商业银行存款创造能力。假设外流现金占存款货币的比例为f向央行借款：存款货币的创造为：(1)(1)RfDrrfrr接受顾客原始存款：存款货币的创造为：(1)(1)(1)frrDRrrfrr2019/8/14朱鲁秀20第九讲中央银行与存款货币创造③放宽无超额准备金假设④放宽只有支票存款假设2019/8/14朱鲁秀21一、名词解释1.原始存款：顾客将现金或其他银行支票存入一家银行，以换取他本人可随时动用的或转移给他人的现金请求权，这种存款称为原始存款。原始存款不增加社会的货币流动总量。2.引申存款：如果商业银行的第一笔来自向央行借款，则通货的增加，并非由于其他银行现金存款的减少，整个社会通货增加，是为引申存款。引申存款增加社会的货币供给总量。3.单一规则：即央行采用一固定的、公开的货币政策操作方式，过去通常指每年增加一固定比率的货币供给率。4.相机决择：即央行根据经济景气循环需要，采取逆风向调节。请您想一想