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第四章中央银行的独立性问题第一节中央银行独立性问题的提出一、何谓中央银行独立性？指中央银行履行自身的职责时，法律赋予或实际拥有的权力、决策与行动的自主程度。简而言之，就是独立于国家的权力。中山学院经济与管理系何怡萍中央银行独立性问题的实质中央银行独立性问题实质上是中央银行与政府（国家行政当局）之间的关系。这一关系包括两层含义：一是中央银行应对政府保持一定的独立性；二是中央银行对政府的独立性是相对的。中央银行与政府的隶属关系，与财政部的资金关系是中央银行独立性的主要方面。中山学院经济与管理系何怡萍中央银行独立性问题的提出中央银行的独立性问题最初提出并引起广泛重视是在第一次世界大战结束以后，1920年的布鲁塞尔会议上。背景：一战后，各国政府为了恢复经济，继续沿用增加货币发行的办法，造成严重通货膨胀，冲击了货币制度和金融制度的稳定，加剧了经济的困难。中山学院经济与管理系何怡萍中央银行的独立性问题，在中央银行制度发展过程中曾经是一个争议较大的话题，争论的焦点是中央银行应该对政府保持多大的独立性。中央银行独立性的争论对各国中央银行的法律地位产生了直接影响。中山学院经济与管理系何怡萍提倡中央银行保持相对独立性的主要理由之一，就是担心政府和议会置可能引发通货膨胀的危险于不顾，滥用货币扩张手段，以满足财政上的需要。即所谓的“财政性通货膨胀”。大多数经济学家认为中央银行保持独立性是必要的，因为中央银行独立性有助于实现长期的价格稳定目标。中山学院经济与管理系何怡萍中央银行的独立性中央银行独立性指数代表国家通货膨胀指数经济增长率非常高4德国、瑞士3.1%3.1%比较高3美国、日本、荷兰、加拿大4.4%4.3%比较低2英国、法国、比利时、瑞典、丹麦等6.0%3.4%非常低1澳大利亚、新西兰、爱尔兰等7.5%3.8%各国中央银行独立性与通货膨胀和经济增长情况对照表二、中央银行相对独立性的主要内容享有独立的货币发行权独立制定和执行货币政策独立监督、监测金融市场中山学院经济与管理系何怡萍享有独立的货币发行权：–必须由中央银行一家发行货币；–货币发行的数量、时间、方式由中央银行自行决定，不应受政府或其他部门的干扰；–按经济原则发行货币，不能搞财政发行，不能在国债一级市场上直接购买长期国债。中山学院经济与管理系何怡萍独立制定和执行货币政策–必须遵循经济发展的客观规律和货币信用规律，独立制定货币政策目标；–货币政策的操作权必须掌握在中央银行手中；–政府应充分尊重中央银行的经验和意见，避免对央行过多干预。中山学院经济与管理系何怡萍独立监督、监测金融市场：–独立行使金融监督和管理职权，对违反金融法律、法规的金融活动或者抗拒检查、管理的金融机构给予经济或者行政制裁中山学院经济与管理系何怡萍中央银行应保持相对的独立性1.中央银行的政策目标不能背离国家总体经济发展目标；2.货币政策是国家宏观经济政策的一部分，应服务于整个宏观经济政策的制定和实施；3.中央银行的业务活动和监管是在国家的授权下进行的；4.特殊情况下，中央银行必须服从政府的领导和指挥。中山学院经济与管理系何怡萍三、中央银行独立性争论的几个阶段中央银行成立至第一次世界大战以前第一次世界大战至20世纪60年代1970年代至今中山学院经济与管理系何怡萍中央银行成立至第一次世界大战以前–大多数国家仍采用金本位制，金融秩序比较稳定，政府对中央银行的控制和干预程度不强–此时，央行与政府的关系主要体现在业务往来上–央行尚未成为国家干预和调节经济的工具中山学院经济与管理系何怡萍第一次世界大战至20世纪60年代–一战期间，各国政府为筹集资金，加强了对中央银行的控制–1920年布鲁塞尔和1922年日内瓦两次国际经济会议上，许多国家央行提出加强央行独立性的主张–30年代世界性经济危机后，政府越来越重视通过央行来调控宏观经济，政府对央行的控制明显加强，央行独立性问题被冷落中山学院经济与管理系何怡萍1970年代至今–70年代出现“滞胀”现象，对凯恩斯主义关于国家干预和调节经济的理论产生较大打击–以弗里德曼为代表的现代货币主义思想扩大影响，倡导“单一规则”的货币政策–治理通货膨胀成为各国最为关注的宏观政策目标，央行独立性日益显得重要中山学院经济与管理系何怡萍第二节中央银行相对独立性的争论一、政府与中央银行的关系政府与央行在职能上存在差异→产生货币政策是否有特殊性的争论利益驱动和制约机制不同→产生长期政策目标和短期政策目标的争论中山学院经济与管理系何怡萍二、中央银行的职能与宏观政策的关系央行的职能主要通过货币政策体现。当货币政策与政府的宏观政策不一致时，可能会出现政策冲突而影响宏观经济。汇率政策与货币政策之间也可能发生利害冲突。中山学院经济与管理系何怡萍三、保持中央银行相对独立性的必要性1.避免政治性经济波动产生的可能；2.避免财政赤字货币化的需要；3.中央银行的职能与业务有一定的专业性与技术性；4.中央银行是社会利益的代表者和捍卫者；5.为了搞好金融监督与管理。中山学院经济与管理系何怡萍中央银行应受到一定的约束：央行应对货币政策承担相应责任（解释、接受询问、承担后果）对央行组织效率进行监督（政策制定过程透明化，中央银行财务状况公开化，优秀的行长可以连任、政府派人员参加货币政策委员会等）中山学院经济与管理系何怡萍四、决定中央银行独立性的主要因素法律地位隶属关系中央银行负责人的产生决策机构的组成对中央银行的监督检查收入来源及其支配中山学院经济与管理系何怡萍实例：1.独立性较大的模式：–特点：中央银行直接对国会负责，可以独立地制定货币政策及采取相应的措施，政府不得直接对它发布命令、指示，不得干涉货币政策–典型国家：美国、德国中山学院经济与管理系何怡萍2.独立性稍次的模式：–特点：中央银行名义上隶属于政府，而实际上保持较大的独立性。央行可以独立地制定、执行货币政策。–典型国家：英国、日本中山学院经济与管理系何怡萍3.独立性较小的模式：–特点：中央银行接受政府的指令，货币政策的制定及采取的措施要经政府批准，政府有权停止、推迟中央银行决议的执行–典型国家：意大利、法国中山学院经济与管理系何怡萍五、中国人民银行独立性问题中国人民银行相对独立性中存在许多的问题–货币发行并未真正独立–制定和执行货币金融政策上不独立–监督和管理金融市场和金融体系方面也不独立未来是否须进一步增强我国中央银行的独立性？中山学院经济与管理系何怡萍