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第二章外汇汇率与外汇市场内容简介2.1外汇与汇率2.2汇率的决定与变动2.3外汇市场2.1.1外汇概述2.1.2汇率及其分类2.4外汇交易2.2.1汇率决定的基础2.2.2影响汇率变动的主要因素2.2.3汇率变动对经济的影响2.3.1种类2.3.3结构2.4.2外汇交易方式的创新2.4.1外汇交易方式2.3.2特征本章主要分四部分来讲授：第一节主要讲授外汇、汇率等相关的基本概念和原理；第二节对不同货币制度下的汇率的决定与调整机制以及汇率对经济的影响进行了分析，并系统而准确地了解汇率决定这一现代国际金融理论的基本原理和最新进展；第三节主要了解外汇市场的概念、种类及其结构等基本知识；第四节主要学习即期、远期等外汇交易业务的知识和技能。内容简介通过本章的学习使学生熟练掌握外汇、汇率等相关基本概念，了解汇率决定的基础理论、影响汇率变动的因素以及汇率变动对经济的影响，了解外汇市场及其主要的外汇交易方式教学目的教学重点外汇的概念，汇率的标价法，买入汇率与卖出汇率，即期汇率与远期汇率，基本汇率与套算汇率，不同国际货币本位制下汇率的决定，影响汇率变动的主要因素，汇率变动的经济影响，汇率决定的购买力平价理论和利率理论，外汇市场的概念及构成，外汇交易方式教学难点汇率的概念，买卖汇率的判断，远期汇率的计算，汇率的套算，汇率变动的决定因素及汇率变动对经济的影响，汇率决定的购买力平价理论和利率理论，远期外汇交易及套汇交易方式2.1外汇和汇率2.1.1外汇概述2.1.2汇率及其种类外汇概念，种类，作用汇率概念，种类及标价法2.1.1外汇概述(一)外汇的概念1、外汇产生的原因：国际主义的贸易与国家主义的货币2、外汇的原始概念外汇（ForeignExchange）──国外汇兑的简称。外汇的静态和动态概念。2、外汇的原始概念动态Dynamic外汇指把一国货币兑换为另一国货币以清偿国际间债权债务关系的实践活动或过程。静态Static外汇指国际间为清偿债权债务关系而进行的汇兑活动所凭借的手段和工具。3、狭义的外汇外汇的转换概念：由汇兑行为转为汇兑工具。狭义外汇的三个特征：外、汇、兑相对性（外）：本币、黄金不能视为外汇可国际支付性（汇）：支付能力上外汇必须是真实的，如空头支票、拒付汇票等就不能视为外汇支付方式上外汇必须为国际结算的某种工具，如外币有价证券、外币现钞不是外汇狭义外汇的三个特征：可兑换性（兑）：以非自由兑换外币所表示的支付手段不能视为外汇强调对外汇兑，主要用于银行业务狭义外汇概念的注意点：仅指外汇票据（汇票、支票、本票）和外汇存款，其中外汇存款是主体狭义外汇的三个特征：汇率（ExchangeRate）又称汇价、外汇牌价或外汇行市，它是两国货币之间的相对比价，或者说，是一国货币折算成另一国货币的比率。(一)汇率的概念2.1.2外汇汇率(二)汇率的标价法直接标价法是以一定单位(1个或100个、10000个单位等)的外国货币为基准，折成若干单位的本国货币来表示汇率的方法。在直接标价法下，以外币为基准货币，本币为报价货币。目前我国和世界上绝大多数国家都采用直接标价法来表示汇率。1、直接标价法(DirectQuotation)(价格标价法)2、间接标价法(IndirectQuotation)(数量标价法)间接标价法是以一定单位(一般为１个单位)的本国货币为基准，折成若干单位的外国货币来表示汇率的方法。在间接标价法下，以本币为基准货币，外币为报价货币。英国一直使用间接标价法，美国从1978年9月１日起也改用间接标价法，但美元对英镑等少数几种货币的汇率仍然采用直接标价法很显然，直接标价法和间接标价法下的汇率互为倒数，二者的乘积为１，知道了其中一种标价法下的汇率值，就可以得出另一种标价法下的汇率值。3、美元标价法(USDollarQuotation)(1)产生原因：直接标价法、间接标价法用于客户市场，本币与外币之间的兑换(国内市场)；美元标价法用于同业市场，美元与其他货币之间的兑换(国际市场)。(2)标价方法：各国货币直接针对美元来报价。3、美元标价法(USDollarQuotation)举例说明：试判断以下标价法：若纽约外汇市场上：GBP1=USD1.5765USD1=JPY116.91AUD1=USD0.6474EUR1=USD1.0988发布时间:20030214[11:47]人民币基准汇率2003年02月14日货币中间价*100港币106.0900*100美元827.7300*100日元6.8388中国人民银行发布，国家外汇局制定*为当日变更价格中国银行人民币市场汇价发布时间:20030901[11:47]人民币基准汇率2003年09月01日货币中间价*100港币106.0800*100美元827.7100*100日元7.0626*100欧元900.7500中国人民银行发布，国家外汇局制定*为当日变更价格中国银行人民币市场汇价■中国银行人民币市场汇价日期:2003/02/14货币名称现汇买入价现钞买入价卖出价基准价英镑1338.95001307.44001342.9800港币105.9700105.3300106.2900106.0900美元826.4900821.5200828.9700827.7300瑞士法郎609.3700595.6200612.4200新加坡元471.1900460.1000472.6000瑞典克朗98.330096.010098.6200丹麦克朗120.5200117.6900120.8900挪威克朗119.1600116.3600119.5200日元6.84836.79686.88266.8388加拿大元544.7100531.8900546.3500澳大利亚元491.3900480.3100493.8600欧元895.8300888.2000898.5200889.6200澳门元102.8900100.4700103.2000菲律宾比索15.310014.950015.3600泰国铢19.210018.760019.2600新西兰元458.0400447.2600459.4200■中国银行人民币市场汇价日期:2003/09/12日期:2003/09/12货币名称现汇买入价现钞买入价卖出价基准价英镑1318.73001287.69001322.6900港币105.9700105.3300106.2900106.0800美元826.4800821.5100828.9600827.7200瑞士法郎596.0500582.6100599.0400新加坡元471.9400460.8300473.3500瑞典克朗101.870099.4700102.1700丹麦克朗124.5700121.6400124.9500挪威克朗111.7100109.0800112.0400日元7.04996.99697.08537.0602加拿大元603.0300588.8300604.8400澳大利亚元544.3100532.0300547.0400欧元925.2800917.4100928.0600931.8900澳门元102.8800102.2700103.1900菲律宾比索15.030014.680015.0800泰国铢20.240019.770020.3000新西兰元481.3400470.0100482.79002.1.3汇率的种类(一)按银行买卖外汇的价格不同，分为买入汇率、卖出汇率和中间汇率1、买入汇率(BuyingRate)、卖出汇(SellingRate)的定义。被报价货币（ReferenceCurrency)又称基准货币、基础货币或参考货币、单位货币，指的是数量固定不变，作为比较基础的货币，也就是被用来表示其他货币价格的货币。1、买入汇率(BuyingRate)、卖出汇率(SellingRate)的定义。报价货币(又称计价货币、汇率货币)，是指数量不断变化，用以说明基准货币价格高低的货币注意点：报价银行与询价者在汇率报价上的相对关系报价银行买入被报价币卖出被报价币↓↓USD1=CAD1.3850/1.3860GBP1=USD1.7650/1.7660↑↑询价者卖出被报价币买入被报价币2、买卖价的判断原则：(1)站在(报价)银行的角度；(2)买卖的是外汇；(3)对(报价)银行有利：低价买进、高价卖出。结论：直接标价法下：前买后卖，间接标价法下：前卖后买。或买卖基准货币时：前买后卖，买卖报价货币时：前卖后买。3、兑换收益。一般为1‰～5‰。4、中间汇率。常用于对汇率的报导、分析和预测，供比较、参考之用。5、现汇汇率和现钞汇率举例：某银行的汇率报价如下，若询价者买入美元，汇率如何？若询价者卖出被报价币，汇率如何？若询价者买入报价币，汇率又如何？USD/SF1.4430/40GBP/USD1.7310/20AUD/USD0.6980/90USD/DEM1.7040/50NZD/USD0.5870/80解题思路：（1）判断被报价币和报价币；（2）判断买卖价。由以上已知可得在下列情形下的银行报价：询价者买入美元询价者卖出被报价币询价者买入报价币1.44401.44301.44301.73101.73101.7310以下各组汇率大家自己练习交割(是指双方各自按照对方的要求，将卖出的货币解入对方指定的账户的处理过程)。即期汇率(SpotExchangeRate,又称现汇汇率，是指外汇买卖的双方在成交后的两个营业日内办理交割手续时所使用的汇率)。远期汇率(ForwardExchangeRate,又称期汇汇率，是指外汇买卖的双方事先约定，据以在未来约定的期限办理交割时所使用的汇率)(二)按外汇买卖交割的期限不同，分为即期汇率和远期汇率1、远期汇率的报价方法：(1)完整报价法：与即期汇率报价方法相同，直接将各种不同交割期限的远期买入价、卖出价表示出来。例如：即期汇率：￡1＝＄1.5305/15一个月的远期汇率：￡1＝＄1.5325/50这种方法通常用于银行对客户的报价上，在银行同业交易中，瑞士、日本等国也采用这种报价方法。(2)掉期率报价法：又称远期汇差报价法，只报出即期汇率和各期的远期差价，然后再根据即期汇率和远期差价来计算远期汇率。远期差价＝远期汇率－即期汇率；远期差价用点数来表示。例如：即期汇率：￡１＝＄1.5305/15一个月远期点数：20/35注意：远期差价＝远期汇率－即期汇率；远期差价用点数来表示远期差价有三种情形：升水；贴水；平价。(3)升贴水举例：第一，直接标价法下升水举例：多伦多市场即期汇率：＄１＝CAD1.4530/40，一个月远期汇率：＄１＝CAD1.4570/90，说明美元的远期汇率高于即期汇率，美元升水，升水点数为40/50。贴水举例：香港市场即期汇率：＄１＝HKD7.8410/20，三个月远期汇率：＄１＝HKD7.8350/70，说明美元的远期汇率低于即期汇率，美元贴水，贴水点数为60/50。(4)根据即期汇率和远期差价计算远期汇率的方法：远期汇率＝即期汇率±远期差价，即：直接标价法下：远期汇率＝即期汇率＋升水点数或远期汇率＝即期汇率－贴水点数间接标价法下：远期汇率＝即期汇率－升水点数或远期汇率＝即期汇率＋贴水点数(5)升贴水的判断直接标价法下:远期点数按“小/大”排列则为升水远期点数按“大/小”排列则为贴水；间接标价法下：远期点数按“小/大”排列则为贴水；远期点数按“大/小”排列则为升水。(6)结论：在根据即期汇率和远期差价计算远期汇率时，远期汇率=即期汇率+“前小后大”或远期汇率=即期汇率-“前大后小”。口诀：左小右大往上加，左大右小往下减。说明：依风险收益的关系，外汇买卖成交后交割的期限越远风险越大，银行的兑换收益也就要求越高。例：已知即期汇率：￡１＝＄1.5305/15，一个月远期点数：20/35，求：￡/＄的一个月远期汇率？从已知条件可得：一个月的远期汇率为：1.5305-1.5315+0.0020-0.0035________