第八章 金融租赁的租金

第八章金融租赁的租金第一节租金的概念及性质一、租金的概念租金是指出租人转让某种资产的使用权给承租人而按约定条件定期分次向承租人收取的“报酬”，即出租人定期获得的收入，或者说是承租人为获得某种资产的使用权按约定期限分次支付给出租人的费用。二、租金的性质租金是租赁物件使用权的交易价格。第二节租金的构成一、租赁物件的购置成本租赁物件的购置成本，是构成租金的主要部分，一般包括租赁资产的货价、运输费、保险费、安装调试费等内容。二、租赁期间的利息租赁期间的利息费用，是指出租者为承租者购置设备向银行贷款所支付的利息，是租金的一项重要构成要素。三、该项租赁业务的营业支出和利润第三节租金的计算方法一、现值（一）现值的概念所谓现值，是指在一定利率条件下，未来一定量资金按一定的贴现率贴现为现在的价值。为什么要计算现值？货币具有时间价值，不同时点的现金流的价值是不同的，因此要想比较和相加，必须将不同时点上的现金流换算为同一时点上的现金流，通常采用的方法是计算现值。（二）单一现金流量现值的计算。表示一元复利现值系数）（表示期数表示利率；表示未来现金流量；表示现值，式中，ttttrtrCPVrCPV11)1(举例：某人现在将100元钱存入银行，年利率为10%，一年后的本例和为：FV=100×(1+10%)=110元现在问。一年后的110元钱，在年利率为10%的条件下，现在值多少钱？PV=110×(1+10%)-1=110×0.909=99.99≈100元贴现的含义：就是将一定量利息从未来现金流中扣除。（三）多笔现金流量的现值现值C1C2Cn111)1(1rCFV222)1(1rCFVnnnrCFV)1(1nnrCrCrCFV)1(1)1(1)1(12211（四）年金年金是指在某一确定的期间内，每隔一固定时期就发生的等额的现金流量。年金可能发生在每期的期末、也可能发生的每期的期初。例如，养老金、保险金、分期付款、租金、利息、折旧等都采取年金的形式。（五）年金的现值年金现值是将未来每期的现金流量进行折算计算现值，然后再把这些现值进行加总。其计算公式为：trCrCrCrCPV)1()1()1()1(32（六）永续年金现值CCC012….n∞永续年金现值的计算公式：rCrCrCrCPV32)1()1(1二、租金的计算——等额年金法所谓等额年金法，是以现值理论为基础，从租赁开始的那个年份起，每隔一段时间向出租人支付等额租金的一种租金支付方式。承租人定期支付等额租金，租赁期满，出租人收取的租金现值总额应正好等于租赁设备的本利和。（一）期初等额年金法期初等额年金法，又称先付法，租金是在租赁期开始后的每期期初支付，属于即付年金性质，假定每期利率i用表示，租赁资产的价值用Pv表示，租期用n表示，则每期租金R可以用如下方法求得。时期0123n-1n现金流量现金流出-PV现金流入RRRRR根据定义，下列等式成立：PViRiRiRRn121)1()1()1(例题1.某租赁公司将价值为100000元的一台设备出租给一生产企业使用，租期为3年，每半年支付一次租金，租金于每期期初支付，年利率为10%。要求：计算承租企业每期支付的租金。年利率为10%的现值系数表：时期123456现值系数0.9090.8260.7510.6830.6210.564年利率为5%的现值系数表：时期123456现值系数0.9520.9070.8640.8230.7830.746假设承租企业每期支付的租金为A，则三年内承租企业支付租金的现金流量为：期数012345租金AAAAAA根据题意，有下列等式成立，即100000＝A+A×0.952+A×0.907+A×0.864+A×0.823+A×0.783＝A×(1+0.952+0.907+0.864+0.823+0.783)＝A×5.329A＝100000÷5.329＝18765.25（元）或者：100000＝A×[1+(PA/A,5%,5)]＝A×5.329A＝100000÷5.329＝18765.25（元）（二）期末等额年金法期末等额年金法，又称后付法，租金是在租赁期开始后的每期期末支付，属于普通年金性质，假定每期利率i用表示，租赁资产的本利和用Pv表示，租期用n表示，则每期租金可以用如下方法求得。时期0123n现金流量现金流出-PV现金流入RRRR根据定义，下列等式成立：PViRiRiRn)1()1()1(21PViiiRiiiRiiiiiRiiiRiiiiRnnnnnnnn)1(1)1()1(1)1(1)1(1)1(11)1(11])11(1[)1(1])1(1)1(1)1(1)1(1[321)1()1(nniiiPVR例题：某租赁公司将价值为100000元的一台设备出租给一生产企业使用，租期为3年，每半年支付一次租金，租金于每期期末支付，年利率为10%。要求：计算承租企业每期支付的租金。年利率为10%的现值系数表：时期123456现值系数0.9090.8260.7510.6830.6210.564年利率为5%的现值系数表：时期123456现值系数0.9520.9070.8640.8230.7830.746假设承租企业每期支付的租金为A，则三年内承租企业支付租金的现金流量为：期数123456租金AAAAAA根据题意，有下列等式成立，即100000＝A×0.952+A×0.907+A×0.864+A×0.823+A×0.783+A×0.746＝A×(0.952+0.907+0.864+0.823+0.783+0.746)＝A×5.075A＝100000÷5.075＝19704.43（元）或者：100000＝A×(PA/A,5%,5)＝A×5.075A＝100000÷5.075＝19704.43（元）