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第十二章金融抑制、深化与创新第一节金融与经济发展的关系一、金融发展：金融发展是指金融结构的变化。不同类型的金融工具与金融机构组合，构成不同特征的金融结构。一般地，金融结构越复杂，即金融机构、金融工具、金融市场及其组合的种类越多、分布越广、规模越大，金融功能就越强，金融发展的水平和层次就越高。二、衡量金融发展指标的基本指标1、货币化程度:货币化程度指一国国民经济中用货币购买的商品和劳务占其全部产出的比重及其变化过程。一般用一定时期的货币存量与名义收入之比来代表。★影响经济货币化的主要因素:☆用商品化衡量的商品经济发展程度是货币化的基础,商品经济的发展程度决定了货币化程度.☆金融的作用程度:（1）货币信用关系的覆盖面与影响力；（2）金融业的发展程度；2、金融相关率金融相关率是指在一定时期内社会金融活动总量与经济活动总量的比值。金融活动总量一般用金融资产总额来表示，它包括金融部门与非金融部门发行的全部金融工具的市场价值。经济总量一般用国民生产总值来表示。三、金融发展与经济发展的关系金融发展与经济发展的关系可表达为：二者紧密联系、相互融合、互相作用。具体来说，经济发展对金融发展起决定作用，金融发展则居从属地位，不能凌驾于经济发展之上；金融发展在为经济发展服务的同时，对经济发展有巨大的推动作用，但也可能出现一些不良影响和副作用。1、经济发展对金融发展的决定性作用：一是金融发展在商品经济发展过程中产生并伴随着商品经济的发展而发展。二是商品经济的不同发展阶段对金融发展的需求不同，由此决定了金融发展的结构、阶段和层次。2、金融发展对经济的推动作用：①金融发展为资本的积聚与集中提供良好的环境条件；②金融发展有助于提高用金融资产进行储蓄的比例，为经济发展提供资金支持；③金融发展有助于提高资源配置和经济发展的效率；④金融发展中通过金融业自身的产值增长直接为经济发展做贡献。3、在经济发展中，金融发展可能出现的不良影响：表现在因金融总量失控出现信用膨胀导致社会总供求失衡；因金融运作不善使风险加大，一旦风险失控将导致金融危机、引发经济危机；因信用过度膨胀而产生金融泡沫，膨胀虚拟资本、刺激过度投机、破坏经济发展三个方面上。第二节金融抑制与金融深化一、金融抑制金融抑制是指市场机制的作用没有得到充分发挥的发展中国家存在过多的金融管制、利率限制、信贷配额、金融资产单调等现象。由于政府对金融业实行过分干预和管制政策，人为压低利率和汇率并强行配给信贷，造成金融业的落后和缺乏效率从而制约经济的发展，而经济的呆滞反过来又制约了金融业的发展时，金融和经济发展之间就会陷入一种相互挚肘和双双落后的恶性循环状态，这种状态就称作金融抑制。二、金融抑制的后果金融抑制加剧了金融体系发展的不平衡，极大地限制了金融机构的业务活动，束缚了金融市场的形成和发展，降低了社会储蓄并阻滞其向社会投资的顺利转化，资金利用效率和投资效益低下，最终制约了国民经济的发展，并通过消极的反馈作用加剧了金融业的落后状态，因此，解除金融抑制是发展中国家繁荣金融、发展经济的必要条件。三、金融深化金融深化是指一个国家金融和经济发展之间呈现相互促进的良性循环状态。当金融业能够有效地动员和配置社会资金促进经济发展，而经济的蓬勃发展加大了金融需求并刺激金融业发展时，金融发展和经济发展就可以形成一种互相促进和互相推动的良性循环状态，这种状态可称作金融深化。通过金融深化可增加储蓄、扩大投资、提高就业量和总收入以促进经济增长。四、金融深化理论金融抑制是发展中国家经济发展的一大障碍，发展中国家应从本国实际出发，进行金融改革，解除金融管制，采取以金融自由化为核心的金融政策，实现经济迅速增长。实现金融深化的条件1、政府放弃对经济活动特别是金融体系和金融市场的干预和管制；2、政府允许市场机制特别是利率汇率机制自由运行。这样，一方面健全的金融体系和活跃的金融市场就能有效地动员社会闲散资金并促使其向生产性投资转化，还能引导资金流向高效益的部门和地区以优化资源配置，促进经济发展；另一方面，经济的蓬勃发展，通过增加国民收入和提高各经济单位对金融的需求，又刺激了金融业的发展，由此可以形成金融发展——经济发展相互促进的良性循环。第三节金融创新一、金融创新：金融领域内部通过各种要素的重新组合和创造性变革所创造或引进的新事物。金融创新大致可分为：金融业务创新；金融市场（工具）创新；金融制度（金融机构、金融监管）创新；金融战略创新；二、金融创新的效应1、金融创新的有利之处：①提高了金融机构的运作效率，增加经营效益；金融创新通过大量提供具有特定的内涵与特性的金融工具、金融服务、交易方式或融资技术等成果，从数量和质量两个方面同时提高需求者的满足程度，增加了金融商品和服务的效用，从而增强了金融机构的基本功能，提高了金融机构的运作效率；提高了支付清算能力和速度；大幅度增加了金融机构的资产和盈利率。②丰富金融市场的交易品种，提高了金融市场的运作效率；提高了市场价格对信息反应的灵敏度；增加了可供选择的金融商品种类；增强了剔除个别风险的能力；降低了交易成本与平均成本，使投资收益相对上升，吸引了更多投资者和筹资者进入市场，提高了交易的活跃程度。③增强了金融产业发展能力;④增强了金融对整体经济运作和经济发展的作用能力.2、金融创新的不利之处①金融创新使货币供求机制、总量和结构乃至特征都发生了深刻变化,对金融运作和宏观调控影响重大，容易导致货币政策失效和金融监管困难；②在很大程度上改变了货币政策的决策、操作、传导及其效果，对货币政策的实施产生了一定的不利影响；③金融风险有增无减，金融业的稳定性下降；④金融市场出现过度投机和泡沫膨胀的不良倾向；复习思考题：1、如何理解金融发展与经济发展的关系？2、如何理解金融压制对经济发展的阻滞?3、金融深化论的内容是什么？4、如何看待金融创新的利弊?