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第十五章金融全球化学习目标：1．掌握经济全球化三个阶段的含义，了解三个阶段的发展概况以及它们之间的内在联系；2．解金融国际化的主要表现，掌握金融国际化的双刃剑作用以及它对不同类型国家影响的差异；3．解中国金融对外开放的主要进程和现状，掌握中国加入世界贸易组织（WTO）时金融对外开放的承诺，学会分析加入世界贸易组织（WTO）后中国金融业面临的形势。金融全球化经济全球化与金融全球化中国金融的对外开放与全球化进程中国金融对外开放回顾和现状金融全球化的主要表现金融全球化的作用与影响经济全球化进程的三个阶段加入WTO与中国金融业对外开放的进一步扩大第一节经济全球化与金融全球化一、经济全球化的三个阶段经济全球化是指世界各国和地区的经济相互融合日益紧密，逐步形成全球经济一体化的过程，以及与此相适应的世界经济运行机制的建立与规范化过程。经济全球化相继经历了贸易一体化、生产一体化和金融全球化三个既相互联系、又层层推进的发展阶段。（一）贸易一体化（integrationoftrade）是指在国际贸易领域内国与国之间普遍出现的全面减少或消除国际贸易障碍的趋势，并在此基础上逐步形成统一的世界市场。◎衡量贸易一体化的主要指标有：★关税水平★非关税壁垒的数量★对外贸易依存度（=本国进出口额/当年GDP）★参加国际性或区域性贸易组织的情况（二）生产一体化（integrationofproduction）是指生产过程的全球化，是从生产要素的组合到产品销售的全球化。◎跨国公司是生产一体化的主要实现者。◎衡量生产一体化的指标有四个：★国际直接投资额（核心指标）★跨国公司海外分支机构的生产值★跨国公司海外分支机构的销售额★跨国公司海外分支机构出口额（三）金融全球化（financialglobalization）是指世界各国和地区放松金融管制、开放金融业务、放开资本项目管制，使资本在全球各地区、各国家的金融市场自由流动，最终形成全球统一的金融市场、统一货币体系的趋势。二、金融全球化的主要表现●金融机构全球化◎本国金融机构的准出◎外国金融机构的准入●金融业务全球化：金融机构在全球范围内调度资金，经营各种业务，不受国界的限制。●金融市场全球化◎各地区之间的金融市场相互连接，形成了全球性的金融市场◎各国金融市场的交易主体和交易工具日趋全球化◎各国金融市场的主要金融资产的价格和收益率的差距日益缩小。●金融监管与协调全球化：各国政府的合作、依靠国际性金融组织的作用，以及依靠国际性行业组织的规则。三、金融全球化的作用与影响（一）金融全球化的双刃剑作用与经济全球化一样，金融全球化也是一把双刃剑，会产生积极和消极两方面的效应。▲金融全球化的积极作用★通过促进国际贸易和国际投资的发展推动世界经济增长。★促进全球金融业自身效率的提高。竞争降低了流通费用、实现全球范围内的最佳投资组合、增强了金融机构的竞争能力和金融发展能力。★加强了金融监管领域的国际协调与合作。各种会议等。▲金融全球化的消极作用★金融风险的增加。经营风险、利率风险、市场风险、信用风险、流动性风险、道德风险…。★削弱国家宏观经济政策的有效性。当一国采取紧缩货币政策，使国内金融市场利率提高时，国内的银行和企业可方便地从国际货币市场获得低成本的资金，紧缩货币政策的有效性下降。★加快金融危机在全球范围内的传递，增加了国际金融体系的脆弱性。（二）金融国际化对不同国家影响的差异金融全球化的利弊影响是不对称的，它对经济发展水平不同的国家的影响存在差异。金融全球化对不同类型的发展中国家产生的影响也存在差异。▲对发达国家的影响：发达国家是金融国际化的主要受益者。发达国家拥有充裕的资金和高度发达的金融市场，在国际金融业的竞争中拥有绝对的优势；但在宏观管理的难度、税收、培养起许多竞争对手等方面不利。▲对新兴市场经济国家的影响：★有利的方面：利用市场充裕的资金和先进的技术促进经济迅速发展，即发挥后发优势；产生一批新兴的国际金融中心，改变了单纯依赖发达国家金融市场的局面。壮大了发展中国家在南北对话和南南合作中的力量，有利于建立国际经济新秩序。★不利的方面：一旦经常项目连续出现赤字或国内经济出现问题，国际资本匆匆撤离，严重冲击新兴市场经济国家的经济发展；其次，发达国家转移夕阳产业和过时技术，影响了新兴市场经济国家的可持续发展。▲对欠发达国家的影响：☆欠发达国家经济落后、自然灾害、战乱，☆对国际资本缺乏吸引力，这些国家金融市场国际化的步伐也远远落后于新兴市场经济国家，被边缘化。☆尽管带来了部分资金，但许多现代经济部门被外资所控制，容易变成发达国家的组装工厂。☆金融国际化正在逐步加大欠发达国家与发达国家的贫富差距。第二节中国金融的对外开放与全球化进程一、中国金融对外开放的回顾和现状改革开放20多年来，中国引进外资金融机构从地域分布看，基本沿着先经济特区，再到沿海开放城市，然后逐步向内地省会和中心城市辐射的轨迹发展。从引进外资金融机构的类型来看，是按照银行、保险、证券的顺序进行的。2001年12月11日中国加入WTO后，中国金融对外开放的步伐进一步加快。二、加入世界贸易组织与中国金融业对外开放的进一步扩大（一）主要承诺●银行业对外开放的具体承诺◎扩大外资银行外汇业务范围。◎逐步扩大外资银行人民币业务范围◎允许外资银行设立同城营业网点，审批条件与中资银行相同。◎坚持审慎原则发放营业许可。●证券业对外开放的承诺●保险业对外开放的承诺（二）加入WTO对中国金融业发展的积极效应●扩充效应：外资金融机构的进入将直接增加我国金融业的供给主体和金融服务的种类；而中资金融机构也会随着对外金融业务需求的增加而开拓国外金融业务。●示范效应：外资金融机构的进入以及在我国的运作，将充分展现出国际先进的做法和经验，对中资金融机构将产生极大的示范和引领作用。●鲶鱼效应：外资金融机构的加入及其活力的释放，可以激活中资金融机构，使其彻底摒弃优越感和依赖性，加快全方位的改革步伐，加速我国金融业的现代化和国际化进程。●竞争效应：外资金融机构的进入带入的国际市场竞争机制，不仅可以促使中资金融机构深化改革，提高综合素质和竞争能力，还将使客户获得更多、更好的金融产品与服务，而客户的择优反过来又进一步促进中资和外资金融机构改善经营管理，提高服务质量与水平。●规范效应：加入WTO以后特别是我国金融业全面开放以后，意味着我国的中外资金融机构都将按照国际金融业的“游戏规则”行事，有利于改善中外资金融机构的外部运作环境，特别是要求法律环境和政策环境与国际接轨，从而提高我国金融业运作的规范性。（三）加入WTO后中国金融业面临的主要挑战●宏观层面的挑战◎对中国货币政策方面的挑战◎对金融监管方面的挑战◎金融业对外开放可能带来的风险●微观层面的挑战◎业务方面的挑战◎人才方面的挑战◎市场方面的挑战