西电国际金融实务选修课第一章外汇与汇率

国际金融西安电子科技大学谢永平2学习前您要了解的。。。课程性质：全校公共选修课参考教材：李成，《国际金融实务》，西安交通大学出版社张炳达等，《国际金融实务》，上海财经大学出版社本课程总计30学时，2学分考核方式：大作业（论文形式）23学习前您要了解的。。。本课程主要授课内容：外汇与汇率；国际货币体系与汇率制度国际金融机构；国际金融市场即期与远期外汇交易掉期交易金融期货与外汇期货；利率期货与股票指数期货金融期权交易互换交易风险管理3第一章外汇与汇率5第一节外汇外汇(ForeignExchange，或Forex)是国际汇兑的简称，从本质上讲是以本国货币兑换成外国货币，从而相应地把这部分资金转移到国外。这是和国内汇兑(即内汇)相对而言的。61.动态（dynamicstate）：把一国的货币兑换成另一国的货币，借以清偿国际间债权债务关系的行为或活动。2.静态（staticstate)：外币和以外币表示的用于国际结算的支付手段。（1）广义：以外国货币表示的各种金融债权或资产。（2）狭义：以外国货币表示的、用做国际支付手段的、以银行存款形式存在的外汇。一、外汇的含义7狭义外汇必须具备三个基本特征：①国际性。即外汇是以外币表示的金融资产，本币表示的不算。如美元对我国是外汇，对美国则不是。②自由兑换性。可以自由兑换成其他外币或外币表示的金融资产。美元是外汇，而人民币严格说不能称之为外汇。③可偿性。可以作为贸易支付手段向外支付，对方无条件接受。从这个意义来说，只有在国外银行的存款以及索取这些存款的外币凭证和票据才是狭义外汇（如汇票、本票、支票、汇款凭证等）。83.IMF对外汇的定义：外汇是货币行政当局（中央银行、货币管理机构、外汇平准基金及财政部）以银行存款、财政库券、长短期政府证券等形式所保有的在国际收支逆差时可使用的债权。94.《中华人民共和国外汇管理条例》(1996,4,1)第三条对外汇的定义外汇是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产，具体包括以下五项内容：(1)外国货币，包括纸币、铸币；(2)外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；(3)外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；(4)特别提款权、欧洲货币单位（现为欧元）；(5)其他外汇资产。主要是指各种外币投资收益，如股息、利息、债息、红利等。101.按外汇的可兑换性自由外汇（convertiblecurrencies）：指不需要经过货币发行国外汇管理当局批准，在国际结算和国际金融市场上可以自由使用，自由兑换成其他货币、自由向第三国支付的外国货币及其支付手段。主要有美元、英镑、欧元、日元、港元。有限自由兑换外汇：是指未经货币发行国批准，不能自由兑换成其他货币或对第三国进行支付的外汇。国际货币基金组织规定凡对国际性经常往来的付款和资金转移有一定限制的货币均属于有限自由兑换货币。世界上有一大半的国家货币属于有限自由兑换货币，包括人民币。二、外汇的种类11记帐外汇：又称双边（bilateral）外汇或协定外汇、清算外汇，是指记账在双方指定银行账户上的外汇，不能兑换成其他货币，也不能对第三国进行支付。它通常由双方指定的银行按所确定的货币借记、贷记有关的债权债务额，并在一定时期集中进行冲抵。其余额可转入次年使用，也可按对方愿意接受的现金和实物加以轧平。122、按外汇的来源与用途不同贸易外汇，也称实物贸易外汇，是指来源于或用于进出口贸易的外汇，即由于国际间的商品流通所形成的一种国际支付手段。非贸易外汇是指贸易外汇以外的一切外汇，即一切非来源于或用于进出口贸易的外汇，如劳务外汇、侨汇和捐赠外汇等。金融外汇与贸易外汇、非贸易外汇不同，是属于一种金融资产外汇，例如银行同业间买卖的外汇，既非来源于有形贸易或无形贸易，也非用于有形贸易，而是为了各种货币头寸的管理和摆布。资本在国家之间的转移，也要以货币形态出现，或是间接投资，或是直接投资，都形成在国家之间流动的金融资产。133.按外汇买卖的交割期限即期外汇(SpotExchange)：外汇成交后两个营业日内办理交割的外汇。远期外汇(ForwardExchange)：买卖双方先签定合同，规定买卖外汇的币种、数额、汇率和将来交割的时间，到规定的交割日期，再按合同规定办理交割的外汇。4.按外汇形态外币现钞：外币钞票、铸币，属广义外汇。外币现汇：外汇票据，属狭义外汇。14转移国际间的购买力，促进国际间货币流通的发展促进国际经济交易尤其是国际贸易的发展便于调节国际间资金的供求失衡充当国际储备三、外汇的作用15货币名称货币符号货币名称货币符号货币名称货币符号人民币RMB美元USD新西兰元NZD日元JPY欧元EUR菲律宾比索PHP英镑GBP俄罗斯卢布SUR荷兰盾NLG瑞士法郎CHF新加坡元SGD巴西雷亚尔BRL加拿大元CAD澳大利亚元AUD韩国元KRW港币HKD瑞典克朗SEK泰铢THB芬兰马克FIM埃及镑EGP爱尔兰镑IEP墨西哥比索MXP印尼盾IDR马来西亚林吉特MYR返回上一级四、货币名称以及我国在对外贸易中经常使用的外汇16第二节汇率一、汇率（ExchangeRate)的概念汇率亦称“外汇行市或汇价”。一国货币兑换另一国货币的比率，是以一种货币表示另一种货币的价格。由于世界各国货币的名称不同，币值不一，所以一国货币对其他国家的货币要规定一个兑换率，即汇率。USD1=CNY8.2716，CNY1=USD0.120917（1）直接标价法(DirectQuotation)：是以一定单位的外国货币为标准来折算应付若干单位的本国货币的一种汇率标价方法，又称为应付标价法（GivingQuotation）。例：在我国：USD1=CNY6.0116在直接标价法下，若一定单位的外币折合的本币数额多于前期，则说明外币币值上升或本币币值下跌，叫做外汇汇率上升；反之，如果要用比原来较少的本币即能兑换到同一数额的外币，这说明外币币值下跌或本币币值上升，叫做外汇汇率下跌，即外币的价值与汇率的涨跌成正比。二、汇率的标价方法18（2）间接标价法：（IndirectQuotation）：它是以一定单位的本国货币为标准来折算应收若干单位的外国货币的汇率标价法，又称应收标价法（ReceivingQuotation）例：在美国：USD1=CHF1.1714在英国：GBP100=USD167.58在间接标价法中，本国货币的数额保持不变，外国货币的数额随着本国货币币值的对比变化而变动。一定数额的本币能兑换的外币数额比前期少，这表明外币币值上升，本币币值下降，即外汇汇率上升；反之，如果一定数额的本币能兑换的外币数额比前期多，则说明外币币值下降、本币币值上升，即外汇汇率下降，即外币的价值和汇率的升跌成反比。19（3）美元标价法（DollarQuotation):又称纽约标价法，是指以一定单位的美元为基准，折合若干其它国家货币的一种标价方法。在美元标价法下．各国均以美元为基准来衡量各国货币的价值（即以一定单位的美元为标准来计算应该汇兑多少他国货币的表示方法），而非美元外汇买卖时，则是根据各自对美元的比率套算出买卖双方货币的汇价．这里注意，除英镑、欧元、澳元和新西兰元外，美元标价法基本已在国际外汇市场上通行。注：对除了美国以外的所有其他实际美元标价法的国家来说，实际上是实行直接标价法，而对美国来说，美元标价法是间接标价法，也就是说，世界上大多数国家者使用直接标价法。201．按制订汇率的方法划分基本汇率(BasicRate)：国在制定汇率时必须选择某一国货币作为主要对比对象，这种货币称之为关键货币。根据本国货币与关键货币实际价值的对比，制订出对它的汇率，这个汇率就是基本汇率。一般美元是国际支付中使用较多的货币，各国都把美元当作制定汇率的主要货币，常把对美元的汇率作为基本汇率。套算汇率(CrossRate)：是指各国按照对美元的基本汇率套算出的直接反映其他货币之间价值比率的汇率。（交叉汇率）二、汇率的种类21例：已知：USD1=CAD1.3656USD1=CHF1.2875则，CAD1=1/1.3656×1.2875=CHF0.9428222．按银行买卖外汇角度不同买入汇率(BuyingRate)：也称买入价，即银行向同业或客户买入外汇时所使用的汇率。采用直接标价法时，外币折合本币数较少的那个汇率是买入价，采用间接标价法时则相反。卖出汇率(SellingRate)：也称卖出价，即银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。采用直接标价法时，外币折合本币数较多的那个汇率是卖出价，采用间接标价法时间则相反。23例：在直接标价法下（我国）USD1=RMB8.0216----8.0220买入价在前，卖出价在后在间接标价法下（美国）USD1=CHF1.7345----1.7365卖出价在前，买入价在后24中间汇率(MiddleRate)：是买入价与卖出价的平均数。中间汇率常用于对汇率的分析，各国政府规定和公布的官方汇率以及经济理论著作中或报道中出现的汇率一般也是中间汇率；再有，企业发生外币业务时，在会计上入账一般采用中间汇率。现钞汇率(BankNoteRate)：或称钞价，一般国家都规定，不允许外国货币在本国流通，只有将外币兑换成本国货币，才能够购买本国的商品和劳务，因此产生了买卖外汇现钞的兑换率，即现钞汇率。按理现钞汇率应与外汇汇率相同，但因需要把外币现钞运到各发行国去，由于运送外币现钞要花费一定的运费和保险费，因此，银行在收兑外币现钞时的汇率通常要低于外汇买入汇率。253．按银行外汇付汇方式划分电汇汇率(TelegraphicTransferRateT/TRate)：电汇汇率是经营外汇业务的本国银行在卖出外汇后，即以电报委托其国外分支机构或代理行付款给收款人所使用的一种汇率。由于电汇付款快，银行无法占用客户资金头寸，同时，国际间的电报费用较高，所以电汇汇率较一般汇率高。但是电汇调拨资金速度快，有利于加速国际资金周转，因此电汇在外汇交易中占有绝大的比重。信汇汇率(MailTransferM/TRate)：信汇汇率是银行开具付款委托书，用信函方式通过邮局寄给付款地银行转付收款人所使用的一种汇率。由于付款委托书的邮递需要一定的时间，银行在这段时间内可以占用客户的资金，因此，信汇汇率比电汇汇率低。26票汇汇率(DemandDraftRateD/DRate)：票汇汇率是指银行在卖出外汇时，开立一张由其国外分支机构或代理行付款的汇票交给汇款人，由其自带或寄往国外取款所使用的汇率。由于票汇从卖出外汇到支付外汇有一段间隔时间，银行可以在这段时间内占用客户的头寸，所以票汇汇率一般比电汇汇率低。票汇有短期票汇和长期票汇之分，其汇率也不同。由于银行能更长时间运用客户资金，所以长期票汇汇率较短期票汇汇率低。274．按外汇买卖交割时间不同即期汇率SpotRate：也叫现汇汇率，是指买卖外汇双方成交当天或两天以内进行交割的汇率。远期汇率ForwardRate：远期汇率是在未来一定时期进行交割，而事先由买卖双方签订合同、达成协议的汇率。到了交割日期，由协议双方按预订的汇率、金额进行钱汇两清。远期外汇买卖是一种预约性交易，是由于外汇购买者对外汇资金需要的时间不同，以及为了避免外汇汇率变动风险而引起的。远期外汇的汇率与即期汇率相比是有差额的。这种差额叫远期差价，有升水Premium、贴水Discount、平价AtPar三种情况，升水是表示远期汇率比即期汇率贵，贴水则表示远期汇率比即期汇率便宜，平价表示两者相等。285．按外汇管理的宽严官方汇率(officialrate)，又称为法定汇率，是外汇管制较严格的国家授权其外汇管理当局制定并公布的本国货币与其他各种货币之间的外汇牌价。通常是指由国家的货币金融机构（如中央银行，外汇管理局，财政部）公布的汇率，它规定了凡进行外汇交易都要以由官方公布的汇率为准。官方汇率又分为单一汇率和多重汇率。多重汇率是一个国家对本国货币规定的一种以上的汇率，属于外汇管制的一种形式，主要用于奖励出口，限制进口，限制资本的流入或流出，以改善国际收支不平衡状况。市场汇率(marketrate)是