搜索
Finance第十四章第十四章通货膨胀通货膨胀与通货紧缩与通货紧缩宋晓玲郑州大学商学院第十四章通货膨胀与通货紧缩第四节通货紧缩第三节通货膨胀的成因及其治理第二节通货膨胀的社会经济效应第一节通货膨胀及其度量古老的通货膨胀问题1.在西方经济文献中，通常把通货膨胀与现代经济生活联系在一起2.但在中国，通货膨胀作为一个重大的经济问题却极为古老：•如南宋“交子”、“关子”、“会子”•元代“中统元宝钞”、“至元通行宝钞”和“中统元宝交钞”•明代“大明宝钞”……第一节通货膨胀及其度量对通货膨胀概念诠释的演变1.苏联对通货膨胀定义的特点：⑴将金属货币流通下的货币必要量作为衡量纸币是否过多的标准⑵单纯与弥补财政赤字挂钩⑶断言通货膨胀是资本主义特有的现象……2.改革开放后以后我国学者对通货膨胀概念的诠释主要有二：•一种强调通货膨胀与物价上涨的区别•另一种认为将物价上涨和通货膨胀•这二者分开是非常困难的，可以等同使用第一节通货膨胀及其度量西方对通货膨胀的一般界说通常定义：商品和服务的货币价格总水平持续地上涨•强调把商品和服务的价格作为考察对象；•强调“货币价格”，即商品、服务与货币的关系；•强调“总水平”，即普遍的物价水平波动；•强调“持续上涨”，并非偶然的价格跳动，而是一个过程第一节通货膨胀及其度量通货膨胀的分类公开型隐蔽型:经济体制不同程度不同产生原因不同爬行型温和型恶性型需求拉上型成本推动型供求混合推动型结构型体制型第一节通货膨胀及其度量通货膨胀的度量1.世界各国度量，实际都是使用物价指数•通常说通货膨胀率多大，指物价指数上涨多少2.采用指数主要有三：•居民消费物价指数CPI•批发物价指数WPI•GNP或GDP的冲减指数deflator•此外，还有生产资料购进价格指数等第一节通货膨胀及其度量核心价格指数1.在所有商品和服务价格中，能源和食品价格的波动昀大，而这两者价格的变化往往与社会总供求对比、与货币供应量增减之间并无紧密的直接联系2.因此，把剔除了能源价格和食品价格之后的物价指数视为核心价格，并用这种经过处理后的指数来度量物价变动和通货膨胀的程度第一节通货膨胀及其度量强制储蓄效应1.储蓄指用于投资的货币积累•积累的主要来源有三：家庭、企业、政府•通常情况下，政府的储蓄是用税收的办法筹集并用于投资•这部分储蓄是来自家庭部门和企业部门的储蓄，全社会的储蓄总量不变，从而不存在强制储蓄问题2.如政府向中央银行借债，造成直接或间接增发货币，其他条件不变，将是物价上涨•公众在名义收入不变条件下，按原来的模式和货币支出数量进行的消费和储蓄，两者的实际额均随物价的上涨而相应减少，其减少部分大体相当于政府运用通货膨胀实现强制储蓄的部分•意味着强制增加全社会的储蓄总量第二节通货膨胀的社会经济效应强制储蓄效应4.上述分析假定经济已达到充分就业水平，用扩张货币的政策来强制储蓄会引起物价总水平的上涨•如尚未达到充分就业水平，有闲置的生产要素，这时政府扩张有效需求，不会引发物价上涨•在名义收入不变条件下，公众消费和储蓄的实际额不变•但政府扩张有效需求是为了增加投资•相对于不变的消费，储蓄总额增大•这也属强制储蓄效应第二节通货膨胀的社会经济效应收入分配效应1.在通货膨胀下，由于货币贬值，名义货币收入的增加往往并不意味着实际收入的等量增加，甚至实际收入不变乃至下降2.由于社会各阶层收入来源不相同，在物价总水平上涨时，有人收入水平会下降，有人收入水平会提高。这种由物价上涨造成的收入再分配，就是通货膨胀的收入再分配效应3.货币工资的增长有滞后期间•滞后时间越长，遭受通货膨胀损失相应地越大第二节通货膨胀的社会经济效应资产结构调整效应1.也称财富分配效应2.一个家庭的财富或资产由实物资产和金融资产构成•许多家庭同时还有负债，如消费信用•因此，家庭的财产净值是它的资产价值与债务价值之差•通货膨胀对不同资产、债权人债务人影响不同第二节通货膨胀的社会经济效应经济增长效应三种基本观点：(1)促进论：适度的通货膨胀有利于促进经济的增长(2)促退论：通货膨胀会损害经济增长(3)中性论；公众通过预期，在一段时间内会对物价上涨做出合理的行为调整，因此，通货膨胀对经济成长的各种效用的作用会相互抵消第二节通货膨胀的社会经济效应恶性通货膨胀与经济社会危机1.恶性通货膨胀会使正常的生产经营难以进行•产品销售收入往往不足以补进必要的原材料•地区之间上涨幅度极不均衡会造成原有商路的破坏，流通秩序的紊乱•迅速上涨的物价，使债务的实际价值下降，正常信用关系会极度萎缩2.恶性通货膨胀是投机的温床，投机是经济机体的严重腐蚀剂第二节通货膨胀的社会经济效应恶性通货膨胀与经济社会危机3.恶性通货膨胀的后果往往是政治的动荡4.昀严重的恶性通货膨胀会危及货币流通自身：•纸币流通制度不能维持•金银贵金属会重新成为流通、支付的手段•经济不发达地区则会迅速向实物化倒退第二节通货膨胀的社会经济效应恶性通货膨胀与经济社会危机5.20世纪30年代后半期到整个40年代，中国的恶性通货在世界上曾是一个突出的典型•上海从1937年6月到1949年5月，物价上涨68×1013倍，每月平均上涨24.5%，每年平均上涨近14倍•连年战争背景之下，恶性通货膨胀更使经济畸形扭曲•多年已不流通的银元，重新成为主要的支付手段•在农村，则基本退回到实物交易的状态•几十年挥之不去的梦魇第二节通货膨胀的社会经济效应恶性通货膨胀与经济社会危机秘鲁1988-1990的恶性通货膨胀起因为巨幅预算赤字,经济崩溃,导致不断升高的通货膨胀预期.通货膨胀率达历史新高之每年2000%。自由市场国内货币从1200intis一美元贬值到436,000intis.甚至有人出版一份月刊「多少钱?」Cuantos(HowMuch?)提供各种物品的价格以帮忙大家过日子当政府将预算赤字降低到GDP的1%后,通货膨胀终于在1992年降到每年75%第二节通货膨胀的社会经济效应就业与通货膨胀的替代理论与滞涨图a图bU—就业率W—工资率P—物价水平第二节通货膨胀的社会经济效应就业与通货膨胀的替代理论与滞涨转换之后的菲利浦斯曲线说明，通货膨胀和失业存在替代关系•要使失业率保持在较低的水平，就必须忍受较高通货膨胀率•要使价格保持稳定，就必须忍受较高的失业率•二者不可兼得然而，进入20世纪70年代，大多数西方发达国家先后出现“滞胀”•高的通货膨胀率与高的失业率相伴随•菲利普斯曲线的描述和推导并非总能成立第二节通货膨胀的社会经济效应有没有不存在通货膨胀的经济成长1.不存在通货膨胀的经济成长，是人们的理想2.进入20世纪90年代，美国经济的确出现了增长势头持续不败与失业率、通货膨胀率持续走低的局面•世纪之交，不少人宣称，美国零通货膨胀时代的来临3.进入21世纪，美国持续十年的经济增长中断，说明零通货膨胀成长依然是一个有限的过程4.半个世纪的发展一波三折•先是通货膨胀与就业交互替代的过程•尔后高通货膨胀率、高失业率与低成长并存的滞胀•随之又有低通货膨胀率、低失业率和高成长的结合•通货膨胀与经济成长的相互关系还有许多问题需要深入探讨第二节通货膨胀的社会经济效应通货膨胀成因多方面，治理须针对具体成因，采取相应政策措施不论是怎样的经济体制，非常事件，都可能引发通货膨胀当前面对的是市场经济日常发展过程中的通货膨胀问题第三节通货膨胀的成因及其治理需求拉上说及其治理当总需求与总供给供不应求时，过多需求拉动价格水平上涨•“过多的货币追求过少的商品”治理对策是宏观紧缩政策：紧缩性货币政策和紧缩性财政政策紧缩性货币政策:抽紧银根或紧缩银根紧缩性财政政策:削减政府支出和增加税收面对需求拉动，增加有效供给也是治理之途有些国家采取“供给政策”，主要措施是减税第三节通货膨胀的成因及其治理需求拉上说及其治理成本推动说及其治理1.侧重从供给或成本方面分析通货膨胀形成机理的假说2.成本推动原因有二：•工资推进•利润推进3.不存在需求拉上的条件下也能产生物价上涨•总需求给定•针对工资推进的成因，治理对策是紧缩性的收入政策•确定工资—物价指导线并据以控制每个部门工资增长率•管制或冻结工资,按工资超额增长比率征收特别税等•20世纪60年代和70年代初期，美国、西欧和日本都实行过类似的政策4.这种理论也试图用来解释“滞胀”第三节通货膨胀的成因及其治理产量物价水平D1A2A3A1Y2Y3Y1P2P3P成本推动说及其治理供求混合推动说1.在现实经济社会中，需求拉上还是成本推进很难分清：•既有来自需求方面的因素，又有来自供给方面的因素•“拉中有推、推中有拉”2.当非充分就业的均衡存在时，就业的难题往往会引出政府的需求扩张政策，以期缓解矛盾•并存的混合型通货膨胀就会成为经济生活的现实第三节通货膨胀的成因及其治理供求混合说产量物价水平1A2A3A1D2D3DSCEGFI中国改革以来对通货膨胀成因的若干观点一些较有特色的假说：•中国需求拉上形成机理的分析•中国成本推动形成机理的分析•结构说；体制说；摩擦说；混合类型说等可分三类：体制性因素、政策性因素和一般因素假说的共同点：•紧密结合中国实际•特别是体制大背景的变化对物价持续上涨的影响和作用第三节通货膨胀的成因及其治理第四节通货紧缩令人困扰——物价持续上涨及其突然消失第四节通货紧缩对通货紧缩的种种解释怎样的经济形势可以称之为通货紧缩？主要三种见解：⑴物价水平持续下降⑵物价水平持续下降，并伴随有经济的负增长，或再加上货币供给的缩减⑶物价水平持续下降，并伴随有经济的实际增长率低于潜在的可能增长率不是偶然、一时，而是成为经济走向、趋势的物价疲软乃至下跌第四节通货紧缩通货紧缩的社会经济效应一般来讲，通货紧缩和通货膨胀一样，同样极具破坏力通货紧缩通过对投资的影响，对消费的影响，对收入再分配的影响，进而影响于企业经营和劳资关系，并综合作用于经济成长大多情况下，物价疲软、下跌直接导致经济成长乏力乃至负增长第四节通货紧缩Finance郑州大学商学院