金融--投资银行业务

金融--投资银行业务2012年12月什么是投资银行投资银行不是从事存贷业务的商业银行.不从事个人/企业的存贷业务.一.获利性业务:1.初级市场造市---证券承销业务,比如为企业做IPO.2.次级市场买卖撮合---包括自营和经纪业务.3.自有资金操作交易---包括投机,套利等.4.公司重组---包括扩大/缩小规模,所有权与控制等.5.其他获利性业务---咨询,投资管理,风险基金,顾问业务等.二.支援性业务:包括市场研究,清算服务,信息资讯服务等.主要投行公司1、四大投行---指美林，摩根斯丹利，高盛，花旗2、国内四大资产管理公司--华融、长城、东方、信达(从以前国家设立专门处理银行坏账的公司,逐步向投资银行方向发展)3、独立的投资银行---这种形式的投资银行在全世界范围内广为存在，美国的高盛公司、美林公司、摩根·史丹利公司、第一波士顿公司、日本的野村证券、大和证券、日兴证券、山一证券、英国的华宝公司、宝源公司4、中国建设银行于1996年与美国摩根斯坦利合作组建的--中国国际金融有限公司债券业务介绍一、债券业务--各类债券的监管审批的区别债券产品有关情况比较表类型短期融资券中期票据企业债公司债监管审批机构银行间交易商协会发改委证监委担保可以不提供担保必须通过担保进行信用增级可以不担保资金用途用于本企业生产经营项目、并购、流动资金较灵活，自由支配融资企业是否为上市公司均可否是期限最长1年3-5年或更长5-15年主承销商银行（部分券商）券商发行对象银行间债券市场机构投资者社会公众、机构投资者发行周期3-6个月6-12个月承销费0.4%0.3%一次性2%中小企业私募债上市公司债券企业债券中期票据、短期融资券监管机构交易所（证监会）证监会发改委中国银行间市场交易商协会（中国人民银行）审核方式备案制核准制核准制注册制发行人类型非上市公司、中小企业上市公司非上市公司、企业具有法人资格的非金融企业（包括上市公司）分期发行可分期发行可在2年内分多次发行；应在注册后6个月内完成首期发行不可分期发行，在国家发改委核准后6个月内完成发行可在2年内分多次发行，应在注册后2个月内完成首期发行审核时间上交所将在3个工作日内出具《备案受理回执》1个月左右理论上审核时间为6个月，实际有可能超过6个月理论上审核时间为3个月，实际上会受央行货币政策影响净资产要求无，发行门槛低实践中一般归属母公司的净资产大于12亿元实践中一般归属母公司的净资产大于12亿元未作具体要求，实际操作中要求一般高于企业债券盈利能力要求无，发行门槛低最近三年持续盈利，三年平均可分配利润足以支付债券一年利息最近三年持续盈利，三年平均可分配利润足以支付债券一年利息未作具体要求评级及审计要求不强制要求评级；两年财务需审计；需评级；三年财务需具证券从业资格事务所审计；需评级；三年一期财务需具证券从业资格事务所审计；需评级；三年一期财务需审计；发行规模无限制不超过企业净资产（含少数股东权益）的40%不超过企业净资产（不含少数股东权益）的40%不超过企业净资产（含少数股东权益）的40%发行期限1-3年中期，3-5年中长期，5年以上中期票据为中短期，3-5年；短期融资券为1年以内募集资金用途无限制，较为灵活常用于置换银行贷款和补充流动资金常用于项目投资和补充流动资金募集资金应用于企业生产经营活动，不可用作资本金，后续监管严格发行交易场所交易所、证券公司交易所银行间市场和交易所银行间市场该表比较详细,可以仔细看一下,进行比较银行可以承销发行的债券：(最新政策券商也可以有通道与银行一样发行)中期票据短期融资券银行不能承销,可担任财务顾问的债券：企业债--（证券公司）公司债--（证券公司）发行期限募集资金用途短期融资券一年以内(含)，如三个月、六个月、九个月、12个月等中期票据一年以上，如二年、三年等。企业债5年以上可以用于企业自身经营，可以用于归还现有债务；可以用于子公司生产经营；不得用于股权投资，房地产投资中期票据可以直接用于固定资产项目投资，短期融资券可用于项目建设配套流动资金。1）涉及产能过剩的“6+3”行业2）政府融资平台3）房地产4）铁路、公路及基础设施类5）保障房项目建设（募集资金所投资保障房项目需纳入当年全国建设性保障性住房和棚户区改造住房建设计划总量范围内）★限制性行业实行名单制管理承销的债券业务要求11★发行额度1）企业发行债券待偿还余额不得超过企业净资产的40%。例外：对于外部评级AAA央企下属一级子公司2）单笔注册额度原则上不低于10亿元。对于外部评级AA以上（含）短期债券、中长期债券可以单算★注册有效期内的发行安排---可以滚动发行我行承销的债券业务要求12中小企业私募债发行中介机构职责、资质及费用中介机构职责费用主承销商负责协调发行申报工作，牵头准备发行及备案文件组织尽职调查工作，设计发行方案市场推介组织本次债券的发行与销售工作根据企业资质、发行方案、担保措施、债券市场情况等因素而定。会计师尽职调查出具发行人最近两个完整会计年度的财务报告会计师事务所须具有证券、期货业执业资格30-50万元。律师尽职调查出具法律意见书协助完成发行材料准备工作10-15万元。监管银行对发行人的债券偿债保障金专户进行监督和管理一般不收取费用信用评级机构（如有）出具评级报告及跟踪评级安排发行完成后的跟踪评级10-15万元（一）是在中华人民共和国境内依法设立的企业法人；（二）具有稳定的偿债资金来源，最近一个会计年度盈利；（三）流动性良好，具有较强的到期偿债能力；（四）发行融资券募集的资金用于本企业生产经营；（五）近三年没有违法和重大违规行为；（六）近三年发行的融资券没有延迟支付本息的情形；（七）具有健全的内部管理体系和募集资金的使用偿付管理制度；（八）发行额度不超过企业最近一期审计报告所有者权益的40%；（九）所从事的行业不属于国家宏观调控行业，不属于6+3行业；（十）涉足房地产业务的，房地产业务收入不超过总收入的30%。短期融资券\中期票据--发行条件股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司和其他类型企业的净资产不低于人民币6000万元；累计债券余额不超过企业净资产（不包括少数股东权益）的40%；最近三年持续盈利，且三年平均可分配利润（净利润）足以支付债券一年的利息；筹集资金投向符合国家产业政策和行业发展方向，所需相关手续齐全。用于固定资产投资项目的，应符合固定资产投资项目资本金制度的要求，原则上累计发行额不得超过该项目总投资的60%。用于收购产权（股权）的，比照该比例执行。用于调整债务结构的，不受该比例限制，但企业应提供银行同意以债还贷的证明；用于补充营运资金的，不超过发债总额的20%；债券利率由企业根据市场情况确定，但不得超过国务院限定水平；已发行企业债券或者其他债务未处于违约或者延迟支付本息的状态；最近三年没有重大违法违规行为。企业债券--发行的条件1.公司的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策；2.公司内部控制制度健全，内部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷；3.经资信评级机构评级，债券信用级别良好；4.公司最近一期末经审计的净资产额应符合法律、行政法规和中国证监会的有关规定；5.最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息；6.本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%。公司债券--发行条件25中小企业私募债的项目筛选1、发行人符合《试点办法》、《关于印发中小企业划型标准规定的通知》2、企业运营规范，治理结构完善，如拟上市公司等；最近2年连续盈利，且平均净利润能够覆盖一年利息；经营活动现金流为正..3、净资产规模超过1亿元；4、发行人具有较强的偿债能力，必须能够提供稳健的偿债保障措施，包括设定第三方担保或资产抵押、质押等外部增信措施；5、发行人最近2年无重大违法违纪行为；6、发行人对还本付息的资金安排需有明确方案，体现出很强的还款意愿；7、发行人是国有企业，则债券发行前资产负债率不超过75%；如是民营企业，则债券发行前资产负债率不超过60%。8、债券发行规模应超过5000万元中小企业私募债—发行条件理财产品介绍18银行目前普遍发售的理财产品：银行理财资金池1、存量贷款入池可以腾出信贷规模，解决新增客户贷款2、客户新增贷款进行入池，不会占用信贷规模；3、通过入池，将贷款利息收入转换为中间业务收入；一、资产收益权结构支付对价资产收益权资产收益权转让价款理财发行管理人(银行资金池)投资人收购方担保措施参与投资分配收益融资人持有资产一、理财业务运作模式——（1）单发产品单发理财产品销售资产支付对价单发信托收益权理财产品票据收益权理财产品保本型理财产品资产收益权理财产品……（理论上任何一款申请入池的产品都能申请单发）一、理财业务运作模式——（2）入池资产池：由基础资产和配置的债券、货币市场工具资产错配而成，分为高端池和低端池高端池（风险较高低端池（风险较低）”理财系列：将资产池中的资产组合分割销售，形成系列理财产品，以及区域定制化产品。资金池：是销售乾元系列理财产品所得资金统称。资金池中的资金用途为支付入池资产的对价。组合错配乾元系列销售资产池资金池资产对价基础资产入池二、票据理财的结构信托、基金介绍信托、基金---（第三方平台）融资业务概念是指以信托计划、项目基金、集合资产管理计划等第三方金融机构的产品为载体，对符合要求的融资客户进行融资方案的设计、交易结构设计、融资成本的设计，并通过为客户引荐第三方平台，协助客户实现融资的财务顾问业务第三方融资顾问业务是将融资方案和渠道进行整合，把银行外投资者引荐给融资方，达到融资目的，并回避银行的信贷政策制约。一、基金结构模式2发放信托贷款或1单一信托计划6基金兑付本金收益4取得收益3项目投资5归还贷款本息2发放委托贷款1交付委托贷款资金投资者作为LP投资者作为LP投资者。。。等等**资产管理公司作为GP投资基金1（有限合伙企业）投资基金2（有限合伙企业）投资基金ｎ。。。（有限合伙企业）银行融资企业融资项目信托公司5归还信托贷款本息基金产品结构：项目制基金中国建设银行财务顾问建行理财产品或私募资金信托计划（LP）**基金公司（GP）市级出资主体（LP）**政府类引导基金（母基金）1%1%30%68%投资县级政府出资主体（LP）作为GP投资10%投资10%建行理财产品或私募资金投资XXX城乡一体化投资建设基金B（子基金）其他若干子基金县级政府出资主体（LP）投资作为GP投资10%银行财务顾问投资80%作为GP投资10%XXX城乡一体化投资建设基金A（子基金）建行理财产品或私募资金10%80%……基金产品结构：政府引导母子基金交易结构１二、信托结构模式委托人：信托计划投资者受托人：信托公司融资主体或相关方①投资于专项信托计划④分配本金和收益②发放信托贷款③按时归还信托贷款主要担保措施：①项目土地抵押；②实际控制人连带担保责任等基金-信托结构模式嫁接信托融资银行根据需求及政策设置若干有限合伙企业的投资载体LP1信托计划集合体（可认购不低于95%的份额）LP2…项目1基金管理公司项目2项目n……GP份额认购份额赎回份额LP份额认购份额赎回份额投资收益管理管理费财务顾问费提供顾问服务LPn…理财产品投资人1投资人N…信托费用明细1信托报酬，费率约1.5%--2%/年；2银行推介信托计划的费用，费率约1.5%-2%/年；3信托资金保管费，费率约0.1%-0.2%/年；4担保公司担保设计咨询顾问费，费率约0.5%/年；5律师费：专项法律顾问按约定协议收费。信托基金客户（项目）选择的几个要点：1、企业总资产、净资产规模要大2、负债率要合理范围。60%内3、还款来源明确4、担保措施强化（保证、土地、质押、财政承诺、人大决议等）5、项目批文完整（预审、可研、四证齐全）6、房产项目要达到432要求（四证全、30%自有资金、二级资质）7、政府类公司要平台移出名单