金融体系

第五章金融体系本章内容第一节金融体系概述第二节金融机构体系第三节国际金融机构第四节金融分业经营与混业经营本章重点和难点1、金融体系的功能2、西方国家金融机构体系的构成3、投资基金的运作原理4、投资银行与商业银行区别5、分业经营与混业经营的比较分析第一节金融体系概述一、金融体系的概念和类型由金融机构、金融市场、金融业务、中央银行和其他金融监管机构共同构成的复杂系统。（一）银行职能高度集中的金融体系将中央银行职能与商业银行职能集中于单一的国家银行，并另设一些专业性银行的金融体系。（二）以中央银行为核心的金融体系以中央银行为领导，商业银行为主体，其他银行和非银行金融机构同时并存的金融体系。（三）中央银行职能松散的金融体系没有真正独立的中央银行，整个金融体系由众多的商业银行、其他银行、其他金融机构、金融监管机构和行业监管组织等构成。二、金融体系的基本构成完整的金融体系应该包括金融机构体系、金融业务体系、金融市场体系和金融监管体系等四个部分。（一）金融机构体系（二）金融业务体系银行业务：商业银行证券业务：证券公司、投资银行和金融公司等保险业务：保险公司信托业务、金融租赁业务和咨询服务业务（三）金融市场体系金融体系的载体：提供场所和机制（四）金融监管体系金融监管的法律制度体系、金融监管的组织体系、金融监管的执行体系。三、金融体系的演进路径（一）金融体系的发展模式市场主导型：美、英银行主导型：法、德、日（二）金融体系的形成货币的产生银行业中央银行其他金融机构四、金融体系的功能1.提供金融服务，降低交易成本的功能2.充当信用中介，进行资源配置的功能3.风险分担与管理功能4．处理与传递信息，缓解信息不对称的功能◆逆向选择与道德风险5．公司治理功能一、西方国家的金融机构体系（一）存款性金融机构（二）投资性金融机构（三）契约性金融机构（四）政策性金融机构（五）金融监管机构第二节金融机构体系（一）存款性金融机构商业银行、储蓄银行、信用合作社（二）投资性金融机构在直接金融领域内为投资活动提供中介服务或直接参与投资活动的金融机构。投资银行、证券经纪和交易公司、投资基金、金融公司、信托投资公司1．投资银行在资本市场参与投资和提供投资服务的投资性金融机构。主营业务：证券承销、公司并购、项目融资、风险资本投资投资银行与商业银行的区别投资银行商业银行本源业务证券承销存贷款功能直接融资中介间接融资中介业务概貌无法用资产负债表反映表内与表外业务利润来源佣金存贷利差经营方针风险前提下注重开拓三性原则2．投资基金（1）概念：是一种以利益共享、风险共担为原则，通过发行基金股份或基金受益凭证，将众多投资者的资金募集起来，由基金托管人托管，基金管理人以组合方式投资于各种金融资产，投资者按投资比例取得收益的投资性金融机构。（2）性质：金融机构、金融工具（3）投资基金的优势：（4）投资基金的不同称谓（5）投资基金的类型（6）投资基金的运作原理图5-1投资基金运作原理基金托管人基金契约众多投资者发起设立基金基金管理人监督基金运作分配基金收益3.金融公司金融公司也称财务公司，是指通过发行商业票据、债券和股票等方式获得资金，并将资金主要用于特定消费者和工商企业贷款的金融机构。销售金融公司、消费者金融公司、工商金融公司（三）契约性金融机构以契约方式吸收持约人的资金，然后按契约规定向持约人履行赔付或资金返还义务的金融机构，主要包括保险公司、养老基金和退休基金等。1．保险公司按业务分类；按组织形式分类2．养老基金和退休基金养老基金和退休基金是以契约形式组织预缴资金，以年金形式向参加基金计划的职工提供养老金或退休金的金融组织形式。私人养老基金和公共养老基金金融机构类型主要负债（资金来源）主要资产（资金运用）存款型机构（银行）商业银行储蓄贷款协会互相储蓄银行信用社契约型储蓄机构人寿保险公司火灾和事故保险公司养老基金投资金融中介机构金融公司互相基金货币市场互助基金存款存款存款存款保费保费雇员和雇主缴款商业票据、股票、债券股份股份工商信贷和消费者信贷、抵押贷款联邦政府证券和市场债券抵押贷款抵押贷款、消费者信贷公司债券和抵押贷款市政债券、公司债券和股票、美国联邦政府证券公司债券和股票消费者信贷和工商信贷股票、债券货币市场工具（四）政策性金融机构政策性金融机构是指那些由政府或政府机构发起、出资创立、参股或保证的，不以利润最大化为经营目的，在特定的业务领域内从事政策性融资活动，以贯彻和配合政府的社会经济政策或意图的金融机构。1．经济开发政策性金融机构根据国家政策和规划专门为经济开发提供长期投资或贷款。开发银行、复兴银行、开发金融公司、开发投资公司2．农业政策性金融机构根据国家农业扶持和保护政策专门为农业提供长期低息贷款。3．进出口政策性金融机构促进进出口贸易，维持国际收支平衡，尤其是支持和推动出口。4．住房政策性金融机构专门扶持住房消费，尤其是扶持低收入者进入住房消费市场，以贯彻和配合政府的住房发展政策和房地产调控政策。专业银行主要负债主要资产储蓄银行储蓄存款(Ds)不动产抵押贷款、消费信贷、证券投资不动产抵押银行股票、债券、票据不动产抵押贷款开发银行财政拨款/官方投资、金融债券、建设债券长期开发贷款进出口银行官方投资/财政拨款、金融债券出口信贷、贷款担保农业银行财政拨款、金融债券农业信贷（五）金融监管机构1、联邦储备体系：负责管理会员银行和所有银行控股公司2、货币监理局：隶属于财政部，负责对联邦注册银行的审批和检查。3、联邦存款保险公司：负责对加入联邦存款保险银行的监管。4、联邦储贷保险公司（互济储贷机构监理署）：5、全国信用合作社管理局6、证券交易委员会政策性银行国有商业银行资产管理公司股份制商业银行城市商业银行城市信用社农村商业银行农村信用社邮政储蓄银行外资银行信托投资公司财务公司金融租赁公司国务院保监会证监会银监会外管局人民银行制定及实施货币政策监管金融市场经常项目管理资本项目管理外汇储备管理证券公司基金管理公司上市公司证券/期货交易所证券登记公司人寿保险公司财产保险公司养老保险公司汽车保险公司信用保险公司农业保险公司再保险公司二、我国的金融机构体系（一）旧中国的金融机构四行二局一库“四行”：中央银行、中国银行、交通银行、中国农民银行；“二局”：中央信托局和邮政储金汇业局；“一库”：指中央合作金库。（二）我国目前金融体系的基本格局以中国人民银行为核心，商业银行和政策性银行为主体，各种金融机构并存，分业经营，分业监管，相互协作的金融体系基本格局。如图5-2所示图5-2我国金融机构体系结构我国金融机构体系货币管理当局中国人民银行金融监管机构中国证券监督管理委员会中国保险监督管理委员会中国银行业监督管理委员会金融投资机构中央汇金公司商业银行国有独资或国家控股的商业银行全国性商业银行地方性股份制商业银行……政策性银行国家开发银行中国进出口银行中国农业发展银行非银行金融机构保险公司证券公司证券交易所……国家开发银行（94/3/17）直属国务院领导，注册资本500亿元人民币。是中国三家政策性银行中最大的一家，是除中国人民银行外唯一正部级金融机构主要职能：支持基础设施、基础产业和支柱产业项目建设；支持国家区域发展政策；承担国际金融组织转贷款业务。中国进出口银行（94/7/1）直属国务院领导，注册资本33.8亿元人民币。执行国家产业政策和外经贸政策，为我国机电产品、成套设备等资本性货物出口和高新技术产品出口提供政策性金融支持。中国农业发展银行（94/11/18）直属国务院领导，注册资本200亿元人民币。承担国家粮棉油储备和农副产品合同收购、农业开发等业务中的政策性贷款，代理财政支农资金的拨付及监督使用。一、国际金融机构的产生及其作用（一）国际金融机构的产生1945年12月27日正式成立了两个国际性金融机构，即国际货币基金组织和国际复兴开发银行（又称世界银行）。第三节国际金融机构（二）国际金融机构的作用1．维持汇率稳定2．缓和国际收支困难3．促进经济发展二、主要国际金融机构（一）国际货币基金组织贷款种类：1．普通贷款2．出口波动补偿贷款3．缓冲库存贷款4．中期贷款5．扩大资金贷款6．结构调整贷款（二）世界银行集团由世界银行及其两个附属机构———国际开发协会与国际金融公司所构成。（三）区域性国际金融组织1．国际清算银行1930年5月瑞士巴寨尔2．亚洲开发银行1966年11月，马尼拉3．欧洲投资银行：1958年卢森堡4．非洲开发银行：1964年9月阿比让5．泛美开发银行：1959年，华盛顿一、混业经营与分业经营的含义◆混业经营：指一个金融机构获准可以经营多个金融子行业，或者获准同时经营多个隶属于不同金融子行业的金融产品。分业经营：指法律规定将商业银行与投资银行或证券业务及其他带投资性的金融业务相分离的经营体制。第四节金融分业经营与混业经营二、混业经营与分业经营体制的演变自然混业到严格的分业，再到混业经营的发展过程。（一）20世纪30年代之前的自然混业经营1、原因：非银行业务尚不发达，银行业务在整个金融体系中占主导地位。2、国家：美国、日本和英国（二）20世纪30年代之后至70年代之间严格的分业经营1、原因：危机爆发的原因，是由于商业银行从事证券业务。美国于1933年制定了《格拉斯一斯蒂格尔法》。2、国家：美国、英国、法国、瑞典、日本（三）20世纪70年代后至今：向混业经营的回归1、原因：西方国家普遍发生滞胀，金融自由化的政策主张迅速高涨；衍生金融工具为代表的金融创新发展步伐加快；商业银行通过控股和兼并向证券业、保险业和信托业渗透。2、国家：1986年英国实行金融“大爆炸”改革，通过了《1986年金融服务法》1996年日本出台《金融体系改革法》1999年11月12日，美国通过了《金融服务现代化法案》，标志着美国金融业分业经营体制的结束和混业经营体制的开始。以全能型银行模式为基础的现代金融制度的确立。三、混业经营体制与分业经营体制的优劣分析（一）分业经营的弊端（1）分业经营人为地造成了金融业在市场、机构、资金、从业人员上的分隔，阻碍了资金的自由流动和有效配置；（2）分业经营限制了竞争，将金融体系内全面的竞争细化为每一类机构、每一块业务的竞争；（3）分业经营使不同性质的金融机构无法实现资源共享，金融资源得不到充分利用。（二）混业经营的优势可以从银行、客户和社会福利三个角度进行分析1、银行角度：（1）混业经营具有规模经济和范围经济带来的成本优势。（2）混业经营使银行机构扩大和向更多的客户提供更为全面的金融服务，银行可以获得经济集中的利益和竞争优势。（3）混业经营通过提供全方位的金融服务，可以使信息成本和监督成本最小化。（4）混业经营有利于银行充分挖掘现有销售网络的资源潜力。（5）混业经营有利于银行业务的多样化，进而有利于分散经营风险。（6）混业经营条件下的金融机构拥有稳定客户群。2、客户角度：客户将因银行混业经营而得到更多的收益。3、社会福利角度：（1）促使现有金融机构提高经营和服务效率，改变传统的经营服务方式。（2）提高整个金融体系的运作效率。（3）金融机构通过业务多元化可以降低整个金融体系的风险。（三）混业经营的负面问题风险问题和垄断问题1、风险问题：（1）银行经营证券业务的风险银行向证券经纪人、证券自营商或证券附属机构发放贷款；银行承销证券（主要是包销）（2）银行兼营保险业务的风险保险经纪业务的风险：几乎没有承保业务的风险：与银行业务的风险并无区别2、垄断问题：金融机构可能会滥用它们与客户之间的关系销售其他金融产品，即所谓的搭售问题。（四）混业经营的前提条件：市场竞争条件、产权制度和监管能力Citibank：失败的“金融超市”1997兼并所罗门兄弟公司，成立了所罗门•美邦投资公司。1998年，花旗银行与TravelersGroup合并组建CitiGroup2002年，花旗分拆了旅行者的财险业务；2005年，将旅行者寿险和年金公司美国大都会寿险公司，2008年剥离所罗门•美邦，出售日本券商日兴