金融危机形成根源及其对实体经济影响

金融危机形成根源及其对实体经济影响一、当美国遭遇危机•2008年9月15日，美国第四大投行雷曼兄弟终因次贷问题而申请破产保护，从而成为新一轮金融风暴的源头，标志美国次贷危机迅速演变成金融危机并向全球扩展。•被称为美国心脏的华尔街由此陷入一片翻天覆地的动荡之中，在短短数日内，雷曼兄弟公司、美林、房利美、房地美、美国国际集团……昔日华尔街一个个叱咤风云的角色相继沦陷，一切仿佛是在验证美联储前主席格林斯潘的话——美国正陷于“百年一遇”的金融危机中。•那么，到底是什么原因让美国遭遇金融危机，在华尔街风暴的背后，又有多少我们不知道的秘密呢？二、国际金融危机的本质•本次国际金融危机的真正原因，就是华尔街的当权者缺乏信托责任，变得过于贪婪，而闯下了这一滔天大祸！•信托责任就是每一个人内心深处，对国家、对民族、对百姓，以及对我们所在公司的股东——也就是中小股民，要存在一份责任感。这种责任感是很难说清楚的，是无法定量分析的，它就是你的良心。•信托责任的实例：“请向我们征税”和上帝企业。次级债的链条•我们知道，美国是一个负债率很高的国家，美国家庭的负债比例之高令人震惊，占全美国GDP的95%以上，美国的老百姓喜欢借钱，包括借钱买房子，用信用卡买汽车等等。喜欢借钱并没有错，只要你还得起，或者即使你还不起，只要这个社会依然具有信托责任，借钱就没有问题。•以前大家是怎么借钱呢？借款人银行中介机构•美国还有后面的环节借款人银行债券投资银行中介机构•银行借出一万美元，它就不好运作了。美国有发达的金融市场，所以银行就把这一万美元转化为债券卖掉，卖给美林、房利美、房地美等投资银行。而后者再把这一万美元的债券分割成1000美元的债券（房地产抵押债券），卖到美国的金融市场，供外国政府和老百姓购买。•房地产抵押债券：真正的房地产贷款只有七成，相当于用十成的房地产来担保七成的债券。•保险公司就给这些房地产抵押债券提供担保，担保其会支付。保单再证券化卖掉。•这一债券链条的各主体都得到了自己想得到的。非常完美！•和中国相比，这个复杂的体系多了多少道环节啊！在羡慕美国有这么发达的金融市场的同时，却也不由得替他们感到一丝担忧。出问题了！•买债券本来不是坏事，不会有问题。可是由于华尔街的贪婪，问题出现了：他们创造了一个新名词——次贷危机！•原本不够条件贷款买房子的人，中介机构给他们伪造收入证明等各种相关资料，让他们变得“有条件”贷款买房子——因为丧失信托责任，问题出来了!•这些次级债的借款人当中，有很多是支付不起利息的，当他们无法再支付利息之后，整个链条随之一环一环往下传递，引起“多米诺骨牌”效应。问题的后果•房利美和房地美收不到这些利息，怎么办？只能违约、倒闭。•保险公司也是如此，次级债的借款人不能支付利息后，保险公司就要替他们支付。但次级债的借款人当中是有很多人支付不起利息的，这不符合保险公司的大数法则原则，于是保险公司也濒临倒闭。•万般无奈后，美国政府被迫注资来挽救房利美、房地美和保险公司。因为他们牵扯到万千美国老百姓，如果他们倒闭了，后果不堪设想。所以美国政府注资替他们还债，还是不够，再注资，不断地帮，不断地帮……所以，纵观次级债链条，次贷危机的根源就出在这些贪婪的华尔街当权者，他们丧失了最起码的信托责任！为了一己私欲，他们帮不够资格贷款买房的人伪造虚假证明，欺骗银行贷款给借款人，酿成这一滔天大祸！三、危机如何影响实体经济•我们想一想，次级债链条发生了什么问题？•——整个美国的负债体系从此加入了“三聚氰氨”！当遭遇“三聚氰氨”事件•当我们碰到三聚氰氨的时候，我们什么感觉？我们对牛奶工业完全丧失信心了，而我们对牛奶工业丧失信心的必然结果就是中国的牛奶工业将全面崩溃。•同理可推，当美国碰到次级贷款这种三聚氰氨时，他们对美国金融体系也几乎完全丧失信心，也使得其金融体系全面崩溃。金融体系的信心崩溃•过去银行对你很有信心，借钱给你，你会还钱，然后银行可以赚点钱，所以它不但给老百姓借钱，也借钱给企业当短期融资，然后企业通过短期融资发薪水、买原材料，运作非常好。•可是现在，当次级债这种“三聚氰氨事件”发生的时候，情况就不一样了。因为这时候人们对金融体系的信心崩溃了，而信心是金融体系得以维系和成长的关键，信心崩溃导致整个美国都处在信用危机的痛苦边缘。•信心崩溃后，银行就不会贷款给老百姓和企业了，银行会想，我借给你了，万一你不还怎么办？银行甚至不借给银行拆借，因为万一银行倒闭了怎么办？•在2008年10月份，美国银行没有借钱给房地产商一分钱。从危机开始到2008年11月中旬，高达147家美国银行已接近破产边缘。消费者：借不到钱的日子•美国人是很喜欢借钱的，其负债率占GDP的95%。他们借了钱去干什么？去消费。•美国的经济发展，基本都靠消费，消费占美国GDP的70%以上。•美国整个金融体系遭遇信用危机，银行担心它的贷款收不回来，所以消费者现在借不到钱。•借不到钱必然导致消费市场萎缩，进而影响实体经济。企业：借不到钱的日子•企业借不到钱，导致发不了薪水，买不了原材料，开不了工。•美国工业、商业全线崩溃！•实体经济下滑！中国的实体经济•这次金融危机，对我们的冲击是什么？有很多人说，我们的银行没有买太多美国的次级贷款债券，因此我们不会有什么大问题。•其实不尽然，金融危机对我们本质的影响不在于金融市场，而在于实体经济。它会对我们造成两大冲击。冲击一：美国人不买中国产品•我国经济存在生产过剩，在整个GDP中，我们本国的消费只占35%,而我国制造业的产能占GDP的70%。另外35%的产能是我们消化不了的产品。•这部分生产过剩由于欧美各国传统的负债消费形态，而帮我们吸收掉了。•我们GDP的35%就是这样被别人吸收的，而现在美国正经历信用危机，消费减少。消费减少将使我国的出口受到沉重打击，那是占GDP35%左右的打击，不可小视！冲击二：消费形态的改变•我们经历“三聚氰胺”事件，虽经我国政府出面解决问题，重建老百姓的信心，可是我们还是心有余悸，尽量不消费我们生产的奶产品。•同理类推，欧美各国，会不会因为金融体系的“三聚氰胺”，而使得消费形态本身发生改变？•什么样的改变呢？大家不再负债消费，而开始量力消费。如果这样，那就完了。•单看美国，美国人如果改变消费形态，他将减少0.7万亿美元的消费支出，而中国的整个出口不过1万亿美元。•如果说第一个冲击是量的打击的话，那第二个冲击就是质的打击了。当然了，有没有可能一切都很美好？比如说美国的救市方案生效，而且美国人对于“三聚氰胺”无所畏惧，继续高负债消费，这当然是最好的情况了。但我们最好是未雨绸缪！