金融基础

国家注册理财规划师CFP认证培训福建管理培训网博思达管理咨询机构金融基础理财规划&金融基础安全流动收益理财规划中的几个关键问题金融基础要解决的问题理财规划与金融基础理论的重要性风险与收益成正比吗？理财规划师的功能与作用信息不对称专业化分工交易费用与职业道德金融基础的主体框架金融基础货币与信用金融市场与金融机构金融工具国际金融货币信用利率汇率金融市场金融机构金融监管金融工具概述金融工具分类国际收支国际资本流动和国际金融机构国际直接投资与跨国公司货币及货币功能货币是什么？货币的功能有哪些？（交换媒介）（价值尺度）（储藏手段）（延迟支付标准）货币的特性货币的特性价值的稳定性供应有弹性易于辨认和携带分割性普遍接受性货币的分类实质货币代表实质货币信用货币－纸币－劣金属币及辅币－使用支票的活期存款货币、准货币与资产信用货币的主要形式和特征流通中现金活期存款与定期存款支票、汇票、本票、旅行支票借记卡信用卡有价证券外汇特别提款权黄金不同形式信用货币的关键特征变现能力是否记名债务人即期与远期货币的层次M3M2M1M0M1+城乡储蓄存款+企业、机关团体、部队的活期存款M2+财政金库存款+银行汇兑在途资金+其他非银行金融机构存款流通中的现金M0+企业、机关团体、部队的活期存款+农村活期存款+其他活期存款持有现金的动机持有现金动机是？交易性动机预防性动机投机性动机流动性与理财规划流动性的实质是什么？如果把流动性理解为一种期权（option)，利息就是期权的价格。存款货币中活期存款与储蓄存款差异理财规划中客户需求偏好与流动性设计货币本位制度金属本位制－金本位制金币本位金块本位金汇兑本位－银本位制－复本位制“格雷欣法则”(劣币驱逐良币原理)不兑换纸币本位制信用5C：品德、能力、资本、担保品、商业环境3F：品德和能力——人的要素、资本和担保品——物的要素、商业环境——经济要素内部要素：管理要素和财务要素外部要素：经济要素5P：借款人因素、用途因素、偿还因素、债权保障因素、前景预测因素信用的分类：期限、信用性质、信用主体、用途、担保信用的表现形式商业信用银行信用国家信用消费信用国际信用讨论为什么把钱存在银行有安全感？银行贷款给客户的钱从哪来？银行最多可以贷给客户多少钱？银行是如何获利的？原始存款&信用创造原始存款与派生存款存款准备金与存款准备金比率存款货币的多倍扩张基础货币与货币乘数政府与信用创造非银行金融机构的货币创造原始存款&派生存款原始存款派生存款－存款货币的多倍扩张存款货币多倍扩张的公式原始存款派生存款R1DRrr基础货币的构成通货基础货币的构成商业银行的存款准备金基础货币的决定因素实行货币政策变动黄金、外汇储备直接发行货币基础货币影响货币政策关于货币乘数例如：中央银行在外汇市场收购出口商所卖出价值1000元之外汇。中央银行甲出口商甲银行乙厂商乙银行丙企业丙银行丁企业丁银行戊企业1000元存入1000元贷出800元1000（1–20%）存入派生存款贷出640800（1–20%）存入640贷出5126400（1–20%）存入贷出409.6512（1–20%）………1–0.8按比例：货币供给（Ms）=1000+800+640+512+409.6+=1000(1+0.8+0.8²+0.8³++0.8=1000)+n–1…×1=5000货币乘数货币乘数模型货币乘数对货币供给的影响1dt1kMBrrtek政府信用创造与非银行金融机构的货币创造政府信用创造的主要途径——发行公债非银行金融机构的货币创造货币的价值货币的对内价值与对外价值对内价值…对外价值------物价水平与货币购买力------一国货币的汇率水平货币价值变动的统计方法物价指数－物价指数怎么计算?－物价指数的分类批发价格指数消费者价格指数通货膨胀“通货膨胀在任何时空条件下都是一种货币现象”－－－－米尔顿·弗里德曼通货膨胀的分类通货膨胀物价上涨的速度原因温和的通货膨胀恶性循环的通货膨胀飞奔的通货膨胀需求拉动型成本推动型输入型结构型通货膨胀的效应及其治理通货膨胀的效应（１）对经济增长的影响（２）对就业的影响（３）对收入和财富再分配的影响（４）削弱市场机制对经济的调节通货膨胀的治理：（１）控制货币供应（２）调节和控制社会总需求（３）调节经济结构，增加有效供给（４）其他政策通货紧缩紧缩的财政货币政策经济周期的变化投资和消费的有效需求不足结构失调总需求不足货币运行的失衡社会动荡因素的增加扩张性财政政策宽松的货币政策刺激投资增加有效需求通货紧缩原因治理影响利率利息与利率-先有利息还是现有利率?利率利息利率与资本的供求资本量与利率DS’S利率%M资本（货币量）12%8%EE’2%利率的分类与体系市场利率官方利率年利率月利率日利率固定利率浮动利率实际利率名义利率长期利率短期利率费雪效应是指什么呢？我国当前的利率形式中央银行基准利率-再贷款浮息制度银行间利率-拆借利率与国债市场利率商业银行的存贷款利率市场利率-债券市场与民间借贷利率利率的决定利率国际利率水平及汇率社会平均利润率借贷资金的供求状况央行的货币政策预期的通货膨胀微观因素利率基础利率的功能与重要性（无风险利率）基础利率反映宏观状况根据每个具体项目的微观状况则决定了项目的微观利率决定微观利率水平的是风险评估风险：客观风险——可预期风险：主观风险——人与人的信任信息不对称不对称信息动态博弈中的风险评估利率的作用利率储蓄和消费投资物价水平利率市场化利率市场化与金融市场化利率市场化的原则和次序外汇外汇外国货币外币支付凭证外币有价证券特别提款权其他外汇资产汇率标价方法外汇标价方法直接标价法间接标价法汇率的种类制定方法基础汇率套算汇率支付方式交割期限即期汇率远期汇率电汇汇率信汇汇率票汇汇率银行买卖外汇买入价卖出价中间价国际汇率固定汇率浮动汇率外汇的决定宏观经济状况经济增长率国际收支状况通货膨胀因素利率水平财政货币政策对国内经济的影响对物价的影响对国内总供给的影响对产业结构的影响对就业水平的影响对国民收入的影响对国际收支的影响对贸易收支的影响对资本流动的影响对外汇储备的影响对国际经济的影响外汇讨论中央银行的外汇管理外汇管理的概念外汇管理的目的外汇管理的内容-贸易项目的管理-资本项目的管理-非贸易项目的管理-汇率管理外汇管理的主要目标外汇市场外汇市场的三个层次第三个层次第二个层次第一个层次顾客市场银行同业市场中央银行对市场的干预中央银行对外汇市场的干预中央银行对外汇市场的干预冲销干预非冲销干预国际货币体系国际货币体系的概念国际货币体系的演进布雷顿森林体系中国的汇率制度及其改革固定汇率制时期有管理的浮动浮动汇率时期汇率双轨制时期利率与汇率的关系按一定利率如5%借入港币，然后以1：7.7抛售港币，兑换成美金，如借入770亿港币兑换成100亿美元。如果打压成功，港币贬值为1：8.3，则再用100亿美元可兑830亿港币。短期拆借利率：港府大幅度提高短期拆借利率，增加国际投机资本的借款成本股票指数：利率大幅度提高导致股市大跌，量子基金预先买入大量看跌股指期权对冲风险港府被迫动用巨额财政资金入市维持股价，量子基金铩羽而归，但政府被动持有巨额股票。东南亚金融危机的启示东南亚金融危机的启示：收益与风险不成正比基本面分析之一：国际收支状况与汇率基本面分析之二：政府的汇率政策市场预期的作用与均衡价格收益与风险不成正比的例证：1、信息不对称2、资金实力（打破均衡的能力）3、规则约束与惩罚机制金融市场与金融监管——尼古拉斯·R·拉迪——《中国未完成的经济改革》从金融体系的角度来看，中国的经济改革只完成了一半。金融机构金融机构商业银行政策性银行和非银行金融机构中央银行商业银行银行、保险、证券、信托构成了现代金融业的四大支柱。银行业在整个金融体系的地位与作用银行业与资本市场的关系（间接融资与直接融资）分业经营与混业经营商业银行的性质特殊的金融企业企业特殊的企业商业银行商业银行的职能商业银行的职能信用创造信用中介支付中介金融服务商业银行的主要组织形式银行的组织形式总分行制银行控股公司制连锁银行制单元制商业银行的主要业务中间业务和表外业务资产业务商业银行的理财服务消费信贷储蓄银行卡保管箱业务政策性银行1994年3月国务院决定成立三家政策性银行-国家开发银行(3月)-中国进出口银行(7月)-中国农业发展银行(11月)非银行金融机构信托投资公司证券公司基金管理公司财务公司金融租赁公司邮政储蓄机构保险公司典当行汽车金融公司中央银行中国人民银行1983年国务院决定设立中央银行，同时成立中国工商银行替代人民银行原有的存贷款业务。1984年1月1日开始正式行使职能。中央银行的类型单一的中央银行制复合的中央银行制跨国的中央银行制准中央银行制中央银行的职能中央银行发行的银行银行的银行政府的银行中央银行的货币政策目标经济增长充分就业物价稳定国际收支平衡中央银行的货币政策工具一般性政策工具-法定存款准备金率政策及其现实局限-再贴现率政策及其现实局限-公开市场操作及其现实局限选择性政策工具-价格（利率）管制与贷款控制-证券市场信用控制；消费者信用控制；不动产信用控制（海南房地产泡沫与信托投资公司资金黑洞）；优惠利率金融市场直接融资&间接融资货币市场&资本市场金融市场的含义和功能金融市场的融资方式货币市场银行同业拆借市场商业票据市场大额可转让定期存单市场银行承兑汇票市场贴现市场回购市场资本市场股票市场债券市场金融市场的风险管理金融风险的主要表现形式金融市场的风险管理-保持理财产品的流动性-进行有效的产品组合-套期保值措施金融工具金融工具的基本特征-流动性-期限性-风险性-收益性金融产品的定价——票据的故事金融产品的定价——股票及其IPO股票价格是未来收益的贴现值影响股票价格的是人们的预期而信息决定人们的预期因此信息是最重要的但是并不是所有的信息都能完全反映在价格上投资银行与信息对称功能及证券定价货币金融基础理论与理财规划1金融产品与实物产品的本质差异金融产品的定价原理：预期（主观预期）决定现值市场有效性假说：价格包含所有的信息导致人们之间预期差异的基本因素：信息搜集和信息处理能力——理性与科学导致人们之间投资决策差异的基本因素：风险偏好——感性与艺术金融产品与金融业的实质——专业与诚信货币金融基础理论与理财规划2理财规划与投资的本质差异——“以人为本”，为客户实现人生价值提供理财帮助。专业能力和诚信是理财规划师必备的基本素质优秀的理财规划师应当清楚地知道自己的局限，那些是人力所能及的、那些是人力所不及的。没有最优的方案，甚至也没有最适合的方案，只有被客户认可的方案。理论与现实的差异风险与收益不成正比的两大原因：第一，权力不对称（不公正的规则、起点不公平、规模经济效应）第二，信息不对称（包括人力资本）出身、禀赋、运气和努力“你是选择创造法律，还是选择遵守法律”信仰、传统和道德决定了人类的前途，而不是科学。金融工具的收益率名义收益率当期收益率到期收益率实际收益率金融监管金融监管概述：定义、意义、基本原则分业经营与混业经营中国的金融监管体制及其改革国际金融国际收支国际资本流动和国际金融机构国际直接投资与跨国公司国际资本流动的概念国际资本流动长期资本流动短期资本流动国际直接投资国际间接投资国际信贷贸易资金套利资金保值资金投机资金国际资本流动的影响国际资本流动对流入国银行体系的影响国际资本流动对流入国债券市场的影响国际资本结构与资本项目的管制