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我国的主要商品期货品种大连玉米黄大豆豆粕豆油棕榈油LLDPE(线性低密度聚乙烯)上海铜铝天然橡胶燃料油锌郑州小麦棉花白砂糖绿豆PTA(精对苯二甲酸)菜籽油第四节、货币政策与金融监管•货币政策：是中央银行运用货币政策工具，调节货币供求以实现宏观经济调控目标的方针和策略的总称•货币政策的基本特征–是宏观经济政策，是调节社会总需求的政策，主要是间接调控政策，是长期连续的经济政策•货币政策最终目标–稳定物价，经济增长，充分就业，国际收支平衡•货币政策中介目标–信贷规模，现金发行量，货币供应量，信用总量，同业拆借利率，银行备付金•货币政策工具–一般性货币政策工具：存款准备金率，再贴现，公开市场业务–选择性货币政策工具：证券市场信用控制，消费者信用控制，不动产信用控制，优惠利率–直接信用控制：贷款限额，利率限制，流动性比率，直接干预–间接信用控制：道义劝告，窗口指导•货币政策的传导机制–从中央银行至金融机构和金融市场，从金融机构和金融市场至企业和居民，从企业和居民的投资和消费至产量、物价、就业、国际收支的变动第四节、货币政策与金融监管第四节、货币政策与金融监管•通货膨胀的成因–需求拉上–成本推动–供求混合推动–结构性通货膨胀•社会效应–强制储蓄效应–收入分配效应–资产结构调整效应•对策–宏观紧缩——传统的政策调节手段–医治通货膨胀的其他政策–指数化•金融监管的模式–分业经营、分业监管体制–混业经营、集中监管体制•我国金融风险的表现形式–金融机构特别是国有商业银行资产质量较差–中小存款金融机构和非银行金融机构历史遗留问题较多–非法金融机构和非法金融活动–股票、期货市场违法违规行为大量存在–金融机构和从业人员弄虚作假严重–一些金融机构和企业违规或变相借入外债•我国金融风险的成因分析–受经济体制转型的影响，商业银行长期缺乏慎审的会计制度，国有银行官办色彩浓厚，信用过分集中于银行，金融法制不健全第四节、金融调控和金融监管•金融机构市场退出的方式–兼并收购、解散、撤销、破产•金融企业的内部控制–一级法人体制的治理结构–内部授权–人事管理–稽核审计•行业自律–制定同业公约及其他自律规章–对会员进行监督检查–提供行业服务–发挥同业协会的桥梁与纽带作用第四节、金融调控和金融监管•金融诈骗–种类：集资诈骗，贷款诈骗，金融票据诈骗，金融凭证诈骗，信用证诈骗，信用卡诈骗，有价证券诈骗，保险诈骗，计算机诈骗，非法设立金融机构诈骗，引资诈骗–特点：诈骗范围广，犯罪手段多，涉案金额大，基层营业网点发案率高，趋向国际化、高科技化、高智商化、集团化、职业化发展–防范对策：以人为本，抓了思想教育，加强业务培训，制定防范预案，加大科技含量，加大打击力度第四节、金融调控和金融监管•1988年巴塞尔报告中资本构成–核心资本包括实收资本、公开储备（资本公积、盈余公积、未分配利润）–附属资本包括普通准备金（如呆账准备金、投资风险准备金）和长期次级债务（如发行的长期金融债券）–确定了资产风险加权制•0%，包括现金等•0%、20%、50%，包括对国内政府公共部门的债权等•50%，包括完全以居住为用途的房产作抵押的贷款•100%，包括对私人机构的债权等•银行的表外业务应按“信用换算系数”换算成资产负债表内相应的项目，然后按同样的风险权数计算法计算–资本占整个风险资产的最低标准是8%，其中核心资本最少为4%–附属资本不能超过核心资本的100%，附属资本成分中的长期次级债务不能超过核心资本的50%第四节、金融调控和金融监管第四节、金融调控和金融监管•新巴塞尔协议三大支柱的监管框架–最低资本要求–监管部门对资本充足率的监督检查–市场约束–与原来的《巴塞尔协议》相比，《新巴塞尔协议》除了包含信用风险和市场风险的内容外，还将操作风险囊括进来，这样在某种程度上讲，等于提高了对银行最低资本的要求第五节、财政与税收•政府与市场–市场失灵的表现•垄断•信息不充分和不对称•外部效应与公共物品•收入分配不公•经济波动–政府干预手段•立法和行政手段•组织公共生产和提供公共物品•财政手段–政府干预失效的原因•政府决策失误•寻租行为•政府提供信息不及时甚至失真•政府职能的“越位”和“缺位”–公共物品•排他性和非排他性•竞争性和非竞争性•外部效应和效应的不可分割性第五节、财政与税收•财政概念–财政是以国家为主体的分配活动–基本特征•阶级性与公共性•强制性与非直接偿还性•收入与支出的对称性(或平衡性)第五节、财政与税收•财政职能–资源配置职能•确定财政收支占GDP的合理比例•优化财政支出结构•合理安排政府投资的规模和结构•通过政府投资、税收政策和财政补贴等手段，带动和促进民间投资、吸引外资和对外贸易，提高经济增长率•提高财政资源配置本身的效率–收入分配职能•划清市场分配与财政分配的界限和范围•规范工资制度•加强税收调节•通过转移性支出，维持起码的生活水平和福利水平第五节、财政与税收•经济稳定与发展职能–财政政策是维系总供求大体平衡的重要手段–通过制度性安排，发挥某种自动稳定作用–消除经济增长中的瓶颈–保证非生产性的、社会的公共需要•洛伦兹曲线与基尼系数–系数处于0.3-0.4之间视为合理区间–我国目前的基尼系数接近0.5，收入差距较大第五节、财政与税收•财政支出的分类–按财政功能分类•经济建设费、社会文教费、国防费、行政管理费和其他支出–按支出用途分类–按经济性质分类•购买性支出与转移性支出•购买性支出所起的作用，对社会的生产和就业有直接的影响•在安排购买性支出时，政府必须遵循等价交换的原则•微观经济主体在同政府的购买性支出发生联系时，也须遵循等价交换原则–按支出产生效益的时间分类•经常性支出和资本性支出第五节、财政与税收•社会消费性支出的性质–社会消费性支出与投资性支出同属于购买性支出，但社会消费性支出是非生产的消耗性支出•财政投资支出的一般分析–政府投资的决策标准•资本-产出比率最小化•资本－劳动力比率最大化•就业创造标准第五节、财政与税收•财政补贴–概念：影响相对价格结构，从而可以改变资源配置结构、供给结构和需求结构的政府无偿支出–影响经济的机理分析•改变需求结构•改变供给结构•外部效应内在化–积极效应•有效贯彻国家经济政策•以财政资金带动社会资金•加大技术改造力度，推动产业升级•消除排挤效应•对社会经济发挥稳定效应第五节、财政与税收–目前存在的问题•补贴过多过滥，财政负担严重•长期的补贴使企业产生依赖思想，影响经济效率和资源配置效率，人为加剧不公平竞争•不利于经济体制改革的进行•某些补贴的不当，扭曲了价格体系，刺激了不合理消费，加大了宏观调控的难度–进一步完善财政补贴的思路•从制度创新入手，提高财政补贴支出效益•重新规范财政补贴的重点和范围，改革补贴方式第五节、财政与税收•税收支出–概念：以特殊的法律条款规定的、给予特定类型的活动或纳税人以各种税收优惠待遇而形成的收入损失或放弃的收入，是政府的一种间接性支出，属于财政补贴性支出–分类：照顾性税收支出和刺激性税收支出–形式：税收豁免、纳税扣除、税收抵免、优惠税率、延期纳税、盈亏相抵、加速折旧、退税–税收支出的预算控制：非制度化的临时监督与控制、建立统一的税收支出账户以及临时性与制度化相结合的控制方法收费财政收入中央政府性基金收入预算外资金收入制度外收入预算内预算外政府收入税收第五节、财政与税收•财政收入构成和预算外资金分析–预算内收入•概念：统一纳入国家预算，按国家预算立法程序实行规范管理，由各级政府统筹安排使用•包括：各项税收、专项收入、其他收入、国有企业亏损补贴–预算外收入•概念：各级政府依据具有法律效力的法规采取收费形式而形成的专项资金或专项基金–税收与收费的差别•用途不同、主体差别、预算内外不同、法制性和规范性不同•收费的特殊作用：弥补市场失灵、有利于提高公共物品的配置效率第五节、财政与税收•税费改革–税费改革必须与规范收费同时并举，税收和收费不能相互替代–税费改革应从中央各部门做起–先清理，后规范，分步纳入国家预算•税收术语和税收分类–纳税人与负税人–课税对象：税法规定的征税的目的物，是征税的根据–课税标准–税率：比例税率、定额税率、累进税率第五节、财政与税收•税收能力:应当能征收上来的税收数额•税收努力:税务当局征收全部法定应纳税额的程度,或者说税收能力被利用的程度•起征点:税法规定的对课税对象开始征税的最低界限•免征额:税法规定的课税对象全部数额中免予征税的数额第五节、财政与税收•税收分类–所得课税、商品课税和财产课税–直接税与间接税–从量税与从价税–价内税与价外税–中央税与地方税公平类税收原则受益原则能力原则效率类税收原则促进经济发展原则征税费用最小化和确实简化原则第五节、财政与税收•税收原则第五节、财政与税收•税收中性：指政府课税不扭曲市场机制的正常运行，不影响私人部门原有的资源配置状况–国家征税使社会所付出的代价以税款为限–国家征税应避免对市场经济正常运行的干扰•税收超额负担：政府通过征税将社会资源从纳税人转向政府部门的转移过程中，给纳税人造成了相当于纳税税款以外的负担•税负转嫁的的方式–前转方式、后转方式第五节、财政与税收•税负转嫁与归宿的一般规律–商品课税较易转嫁，所得课税一般不易转嫁–供给弹性较大、需求弹性较小的商品的课税较易转嫁，供给弹性较小、需求弹性较大的商品的课税不易转嫁–课税范围宽广的商品较易转嫁，课税范围狭窄的难以转嫁–对垄断性商品课征的税容易转嫁，对竞争性商品课征的税较难转嫁–从价课税的税负容易转嫁，从量课税的税负不容易转嫁第五节、财政与税收•我国的税负转嫁–深入研究税负转嫁的机理有重要意义–税负转嫁和制定税收政策及设计税收制度有密切关系–税负转嫁会强化纳税人逃税的动机–自然垄断行业的税负转嫁居于优势–提高所得课税比重，缩小税收转嫁的范围和空间–实行价外税，有利于增强商品课税税负归宿的透明度第五节、财政与税收•财政平衡与财政赤字概述–财政平衡指预算年度预算收支在量上的对比关系–预算赤字、决算赤字和赤字政策–财政赤字的计量口径•赤字或结余＝(经常收入+债务收入)－(经常支出+债务支出)•赤字或结余＝经常收入－经常支出–财政赤字的分类：结构性赤字、周期性赤字第五节、财政与税收•财政赤字与社会总供求平衡–一个部门的赤字正是另一个部门的结余，政府预算的赤字，可以由非政府部门的储蓄结余来抵补C+S+T+M≡C+I+G+X…………………………(1)G－T≡(S－I)+(M－X)…………………………(2)封闭型经济：M－X＝0，有G－T≡S－I…………………………(3)即：财政赤字≡储蓄、投资账户结余第五节、财政与税收•财政赤字的弥补方式及其经济效应–债务化融资对经济的影响•对货币供给的影响•对利率的影响–货币化融资•通货膨胀税：政府通过通货膨胀的再分配而增加的收入•铸币税第五节、财政与税收•财政政策工具–税收–国债–公共支出–政府投资•根据财政政策具有调节经济周期的作用来划分–自动稳定的财政政策–相机抉择的财政政策•根据财政政策在调节国民经济总量方面的不同功能划分–扩张性财政政策–紧缩性财政政策–中性财政政策第五节、财政与税收•财政政策的传导和效应–财政政策通过收入分配传导–货币供给–价格•财政政策乘数–税收乘数–购买性支出乘数–平衡预算乘数第五节、财政与税收•财政政策与货币政策的配合–财政政策与货币政策相互配合的必要性•两者的作用机制不同•两者的作用方向不同•两者在膨胀和紧缩需求方面的作用不同–不同的政策组合•松的财政政策和松的货币政策•紧的财政政策与紧的货币政策•紧的财政政策和松的货币政策•松的财政政策和紧的货币政策第五节、财政与税收•财政政策的效力–当投资对利率不敏感而货币需求对利率高度敏感时，财政政策的效力就强•货币政策的效力–投资需求对利率的敏感程度高而货币需求对利率的敏感程度低时，货币政策的效力就强•财政政策的时滞–认识时滞、行政时滞、决策时滞、执行时滞、效果时滞第五节、财政与税收•我国税法的制定与实施–全国人大和人大常委会制定的税收法律–全国人大或人大常委会授权立法–国务院制定的税收行政法规–地方人民代表大