金融学-通货膨胀与通货紧缩

金融学（货币银行学）通货膨胀与通货紧缩冯乾Email：[e-mail]云南财经大学金融学院通货膨胀与通货紧缩第一节通货膨胀一、通货膨胀的含义与度量指标二、通货膨胀的成因及治理三、通货膨胀的社会经济效应四、失业与通货膨胀的关系——菲利普斯曲线五、高失业与高通胀的并存——“滞胀”第二节通货紧缩一、通货紧缩的含义二、通货紧缩的社会经济效应云南财经大学金融学院一、通货膨胀的含义与度量指标通货膨胀的含义◇马克思：纸币发行量超过商品流通中的实际需求量◇弗里德曼：通货膨胀在任何时候任何地点都是一种货币现象◇一般定义：在纸币流通条件下由于纸币供给过多,而引发货币贬值,物价全面持续上涨的货币现象。云南财经大学金融学院一、通货膨胀的含义与度量指标通货膨胀的度量指标1.无论对通货膨胀的定义有何不同，世界各国对通货膨胀程度的度量，实际都是使用物价指数。通常说通货膨胀率多大，就是指物价指数上涨多少。2.采用的指数主要有三：居民消费物价指数（CPI）批发物价指数（WPI）GNP或GDP平减指数云南财经大学金融学院一、通货膨胀的含义与度量指标5月CPI同比涨5.5%达34个月最高值；PPI上涨6.8%云南财经大学金融学院二、通货膨胀的成因及治理1.需求拉上型◇需求拉动通货膨胀是指总需求超过总供给所引起的一般价格水平的持续显著的上涨。◇治理紧缩财政货币政策供给政策：减税云南财经大学金融学院二、通货膨胀的成因及治理2.成本推动型◇成本推动通货膨胀是指在没有超额需求的情况下，由于供给方面成本的提高所引起的一般价格水平持续和显著的上涨。◇工资推动（工资价格螺旋）◇治理确定工资-物价指导线；管制或冻结工资；按工资超额增长率征特别税云南财经大学金融学院二、通货膨胀的成因及治理2.成本推动型◇利润推动垄断行业中企业为追求利润而制定垄断价格。◇治理制定反托拉斯法云南财经大学金融学院二、通货膨胀的成因及治理3.供求混合推动说1.这种观点认为，在现实经济社会中，通货膨胀的原因究竟是需求拉上还是成本推进很难分清：既有来自需求方面的因素，又有来自供给方面的因素，即所谓“拉中有推、推中有拉”。2.当非充分就业的均衡存在时，就业的难题往往会引出政府的需求扩张政策，以期缓解矛盾。这样，成本推进与需求拉上并存的混合型通货膨胀就会成为经济生活的现实。云南财经大学金融学院三、通货膨胀的社会经济效应★通货膨胀对于收入的影响实际收入不变：名义收入增长率=通货膨胀率实际收入减少：名义收入增长率＜通货膨胀率实际收入增加：名义收入增长率＞通货膨胀率★通货膨胀对财富的影响实物资产：名义价格随通货膨胀同步提高，实际价值不变。货币资产：名义价格不变，实际价值随通货膨胀降低。负资产（负债）：名义价格不变，实际价值随通货膨胀降低。云南财经大学金融学院三、通货膨胀的社会经济效应★通货膨胀的再分配效应通货膨胀将降低固定收入阶层的实际收入水平通货膨胀靠牺牲债权人的利益而使债务人获利★通货膨胀的产出效应在短期，需求拉上的通货膨胀可促进产出水平的提高在长期，上述影响产量和就业的因素都会消失云南财经大学金融学院四、失业与通货膨胀的关系——菲利普斯曲线菲利普斯曲线◇政策含义：要想使失业率保持在较低的水平，就必须忍受较高的通货膨胀率；要使价格保持稳定，就必须忍受较高的失业率。二者不可兼得。U—就业率W—工资率P—物价水平云南财经大学金融学院五、高失业与高通胀的并存——“滞胀”滞胀◇进入20世纪70年代，大多数西方发达国家先后出现了“滞胀”局面。这就说明，菲利普斯曲线的描述和推导并非总能成立。◇如何解释“滞胀”？AD-AS模型预期扩展的菲氏曲线云南财经大学金融学院第二部分通货紧缩令人困扰的问题——物价持续上涨及其突然消失云南财经大学金融学院一、通货紧缩的含义通货紧缩◇含义：由于货币供给不足而引起货币升值,物价普遍持续下跌的货币现象。◇判断标准：物价水平的持续下跌云南财经大学金融学院二、通货紧缩的社会经济效应没有任何货币数量的下降而又不伴随严重的经济衰退的。——弗里德曼◇对投资的影响（实际利率的提高会使企业减少投资）◇对消费的影响（价格效应与收入效应）◇对收入再分配的影响（有利于债权人不利于债务人）◇对工资的影响◇对经济增长的影响（经济衰退的加速器）金融学（货币银行学）冯乾