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引言信用产生于原始社会末期，是商品经济发展到一定阶段的产物。信用对社会经济的发展起着极其重要的作用。信用偏重于银行贷款的投向投量来调节国民经济。本章主要就信用的产生与发展\信用工具信用形式信用作用等问题进行阐述。第二章信用第一节信用的产生与发展第二节信用工具第三节信用形式第四节信用的作用回本篇至下章回本章至下节一、信用的涵义及特征二、信用存在的客观依据三、信用的产生和发展四、信用的经济职能第一节信用产生与发展信用(Credit)一般意义上包含信任、守信等内容。信用是以还本付息为条件，不发生所有权变化的价值单方面的暂时让渡或转移。是价值运动的特殊形式。(不同于单纯商品买卖中的价值运动:运动形式、间隔期、使用权)信用包括两个方面：债权人（Creditor），授信；债务人（Debtor），受信。信用与信贷：信贷小于信用，信贷是普遍而典型的信用形式。综上所述,信用是一种借贷行为,是以偿还和付息为条件的价值单方面转移,是价值运动的特殊形式.一、信用的涵义及特征不论信用形式如何，它们都具有以下共同特征：信用的标的是一种所有权与使用权相分离的资金。以还本付息为条件。以相互信任为基础。以收益最大化为目标。具有特殊的运动形式G－G。信用的基本特征是还本付息。二、信用存在的客观依据1.资金运动的特征决定了信用关系存在的必然性2.社会经济利益的不一致性决定了调剂资金余缺必须运用信用手段在一定时期内并非每一个经济单位都能做到收支平衡，当一个经济单位出现资金盈余，而另一个经济单位出现收支不抵时，便形成了双方借贷关系的基础。在市场经济条件下，资金剩余者与资金短缺者都有各自不同的经济利益，这就决定了资金余缺的调节不能是无偿的，而必须是有偿的，这就产生了信用关系。在市场经济条件下，国家对宏观经济的管理不能依靠实物管理和直接控制，而必须利用货币形式搞价值管理，运用经济手段搞间接控制。在各种经济手段中，信用是一个有力的杠杆，它对聚集社会化大生产所需要的资金，对促进资金使用者合理节约地运用资金，对全社会经济效益的提高、产出规模的扩大和人民福利的增加都具有重要作用。3.国家对宏观经济进行价值管理和间接控制必须依靠信用杠杆三、信用的产生和发展信用的基础是商品货币经济,信用随着商品货币经济的产生、发展和消亡而相应地发生变化.信用产生于商品和货币在空间和时间上分布的不平衡性.信用产生后经历了高利贷信用、资本主义信用和社会主义信用几个发展阶段.(一)高利贷信用—最古老的信用又称高利贷资本.是通过贷出实物或货币方式榨取高额利息的古老的生息资本.产生于原始社会末期.债务人多为小生产者.特点:利息率高;非生产性.作用:1.是推动自然经济解体和促进商品货币关系发展的因素;2.对奴隶制和封建制起着破坏和解体的作用;3.破坏和毁灭了小生产者的生产,使生产力衰退.(二)现代信用—借贷资本是生息资本的现代形式,是货币资本家为了获取利息贷给职能资本家使用的货币资本.借贷资本的运动即为资本主义信用.借贷资本的特点:1.借贷资本是所有权资本;2.借贷资本是商品资本;(双重使用价值、特殊商品)3.借贷资本具有特殊的价值运动形式;G—G/(G—W…P…W/—G/G—W—G/)4.借贷资本是拜物教性质的资本.G—G—W…P…W/—G/—G/(三)社会主义信用是在社会主义商品货币经济基础上产生和发展的借贷资金运动.其运动形式同资本主义信用:双重付出和双重归流.G—G…G/—G/回本章至下节1.分配职能区别于财政分配、工资分配、价格分配.2.调节职能调节微观经济和宏观经济.3.提供和创造货币的职能四、信用的职能回本章至下节一、信用工具及其特征二、信用工具的种类三、传统信用工具四、金融衍生工具第二节信用工具一、信用工具及其特征1.涵义——亦称金融工具，是资金供应者和需求者之间进行资金融通时所签发的、证明债权或所有权的各种具有法律效力的文件。2.特征偿还性：又称期限性.大多数信用工具要求还本付息，但股票和永久债券只付息不还本。流动性：变现能力，通常与偿还期成反比。安全性：或称风险性.信用工具的持有者收回本金及其预期收益的保障程度。收益性：带来利润的多少，衡量指标有名义收益率、即期收益率和实际收益率等。二、信用工具的种类1、按发行者性质或融资方式：直接金融工具和间接金融工具。2、按可接受的程度：无限可接受性的信用工具和有限可接受性的信用工具。3、按偿还期限：短期信用工具和长期信用工具。三、几种典型的信用工具本票：指债务人向债权人开出的，以发票人本人为付款人，承诺在一定期间内偿付欠款的支付保证书。票面上注明支付金额、还款期限和地点，其特点是见票即付，无需承兑。包括商业本票和银行本票.汇票：指由债权人发给债务人，命令其支付一定款项给第三者或持票人的支付命令书。一般需承兑.包括商业汇票和银行汇票.支票：指由存款人向其存款银行发出的，命令银行支付一定款项给第三者或持票人的支付命令书。主要分为现金支票和转账支票两种。本票、汇票、支票对比.P39信用证：银行根据其存款客户的请求，对第三者发出的、授权第三者签发以银行或存款人为付款人的汇票。信用证包括商业信用证和旅行信用证两种。信用卡：银行或专业公司对具有一定信用的顾客（消费者）所发行的一种赋予信用的证书。持有者可凭以在当地或外地指定的商店、旅店、饭店、机场等场所消费。股票：股票是股份公司为筹集资金而发给投资者的入股凭证。股票持有人即为公司的投资者，即股东。包括普通股和优先股.债券：债务人向债权人发行的承诺在指定日期偿还本金并支付利息的有价证券。包括政府债券、金融债券和企业债券.信用工具的价格1.股票的价格股价=预期股息/利率2.债券的价格发行价：平价发行、折价发行与溢价发行流通价=债券票面金额×（1+票面利率×实际持有期限）涵义：指在货币、债券、股票等传统金融工具的基础上衍化和派生的，以杠杆或信用交易为特征的金融工具。(一)金融衍生工具概述四、金融衍生工具1.金融衍生工具的主要类型（1）根据产品形态可以分为远期、期货、期权和掉期。（2）根据原生资产可以分为股票、利率、汇率和商品。（3）根据交易方法可以分为场内交易和场外交易。2.金融衍生工具的功能（1）转移价格风险；（2）形成权威性价格；（3）提高资产管理质量；（4）提高资信度。回本章至下节（1）金融衍生工具的杠杆效应对基础证券价格变动极为敏感，基础证券的轻微价格变动会在金融衍生工具上形成放大效应；（2）许多金融衍生工具设计的实用性较差，不完善特性明显，投资者难以理解和把握，容易操作失误；（3）金融衍生工具集中度过高，影响面较大，一旦某一环节出现危机，会形成“多米诺骨牌效应”。3.金融衍生工具的缺陷(二)远期合约是一种交易双方约定在将来的某一日期,双方按照确定的价格买卖一定数量的某种资产的协议.(多头与空头)外汇市场的远期交易最为普遍,进出口商、国际投资者和国际借贷者通常利用远期外汇交易来避险.当然也可以进行远期投机.(三)期货合约是在远期合约的基础上发展起来的一种标准化的买卖合约.与远期合约的区别:1.合约的性质不同;2.交易的方式不同;3.交易的参与者不同;4.实际交割的比例不同.(四)期权合约是买方在支付一定期权费后,买得一种在将来可以按约定价格买进或卖出一定数量的某种商品或金融资产的权利.是一种选择权交易.买方和卖方的权利和义务、收益和风险是不对等的.主要分为买权(看涨期权)和卖权(看跌期权).(五)互换协议主要分为货币互换和利率互换两种.货币互换又分为外汇市场互换和资本市场互换.前者是指交易双方按照既定的汇率交换两种货币,并约定在将来一定期限内按该汇率相互购回原来的货币.(期限短看跌方要向看涨方支付手续费).后者操作过程同前者,但期限较长(5-10年),且协议期内要交换支付换入币种的利息.利率互换是指交易双方将自己所拥有的债权(务)的利息收入(支付)同对方所拥有的债权(务)的利息收入(支付)相交换.利率互换不涉及本金.又分为息票互换(定息与浮息互换)和基准利率互换(浮息与浮息互换.回本章至下节一、商业信用二、银行信用三、国家信用四、消费信用五、国际信用六、租赁信用第三节信用形式一、商业信用1、作用：涵义：工商企业之间相互提供的、与商品交易直接相联系的信用形式。它包括企业之间以赊销、分期付款等形式提供的信用以及以预付定金等形式提供的信用。2、过程：包括两个同时发生的经济行为：买卖行为和借贷行为。3、特点：主体是企业、商品形态、直接信用、与产业资本的动态相一致.4、作用：调节企业之间的资金余缺、提高资金使用效益、节约交易费用、加速商品流通等。5、局限性：严格的方向性、产业规模的约束性、信用链条的不稳定性、期限的局限性。1、涵义：指各种金融机构，特别是银行，以存、放款等多种业务形式提供的货币形态的信用。2、特点：①银行信用的债权人主要是银行，也包括其他金融机构；债务人主要是从事商品生产和流通的工商企业和个人。②银行信用所提供的借贷资金是从产业循环中独立出来的货币。③银行和其他金融机构可以通过信息的规模投资，降低信息成本和交易费用，从而降低了信用风险，增加了信用过程的稳定性。3、地位与作用：银行信用在规模、方向、期限、范围上的优点，使它在整个经济社会信用体系中占据核心地位，发挥着主导作用。二、银行信用1、涵义：指国家及其附属机构作为债务人或债权人，依据信用原则向社会公众和国外政府举债或向债务国放债的一种信用形式。（国内信用和国外信用）2、种类：根据债券期限的长短可将其分为国库券、国债和公债三种。国库券的期限通常在1年以内；国债的期限为1至10年；公债的期限在10年以上。3、债权人和债务人：债务人为各国政府；债权人多为银行、其他金融机构、企业与居民。4、特点：主体是国家，政府债券具有较高的流动性和安全性，以及比较稳定的收益，成为各国投资者普遍喜爱的投资工具。多用于弥补财政赤字和为重点建设筹集资金。三、国家信用5、国家信用与银行信用的联系与区别联系：有相同的资金来源，存在此消彼长的关系。区别：1）可以动员银行信用难以动员的资金；2）期限长，稳定性好；3）利息负担不同。注意以下问题：1）防止造成收入再分配不公；2）防止出现赤字货币化；3）防止国债收入使用不当。1、涵义：是指企业、银行和其他金融机构向消费者个人提供的、用于满足其消费需求的一种信用形式。2、特点：现代市场经济的消费信用是与商品和劳务，特别是住房和耐用消费品的销售紧密联系在一起的。3、方式：①赊销；②分期付款；③消费贷款。4、积极作用：为消费者提供提前消费的条件，刺激人们的消费，提高消费水平，改变消费结构；促进商品的销售和生产，推动技术进步和经济增长。5、消极作用：盲目性、虚假繁荣、信用膨胀、信用危机四、消费信用1、涵义：指国与国之间的企业、经济组织、金融机构及国际经济组织相互提供的各种信用形式。2、作用：国际贸易与国际经济交往的日益频繁，使国际信用成为进行国际结算、扩大进出口贸易和国际投资的主要手段之一。3、类型：①出口信贷：一国政府为了促进本国出口，增强国际竞争能力，而对本国出口企业给予利息补贴和提供信用担保的一种国际信用形式。根据贷款的对象不同，又可分为卖方信贷和买方信贷两种。五、国际信用②国际商业银行贷款：是指一些大商业银行向外国政府及其所属部门、私人工商企业或银行提供的中长期贷款。③政府贷款：是一国政府利用国库资金向另一国提供的贷款。其特点是：利率低、期限长、一般有附加条件。④国际金融机构贷款：是指国际货币基金组织、世界银行等国际金融机构对成员国政府提供的贷款。回本章至下节⑤国际资本市场融资：主要是指在国际资本市场上购买或发行债券、股票的信用行为。⑥国外直接投资：是指一国居民直接对另一个国家的企业进行生产性投资，并由此获得对投资企业的管理控制权。包括独资、合资、参股和利润再投资等形式。六、租赁信用是以出租设备或工具为前提收取租金的一种信用形式.包括以下几种:金融租赁:又称财务租赁,是设备租赁的基本形式,以融通资金为主要目的.经营租赁:又称服务性租赁,又称短