金融学_第一章(货币制度)

金融学Finance张博经济与管理学院金融系绪论•1、什么是金融学？传统的理解——资金融通现代金融——金融资源配置•2、金融资源的理解资金以及资金载体（即金融工具）金融工具表现为具有资金要求权的契约•3、配置的原则市场规则：风险、收益•4、金融是现代经济的核心（1）金融在市场配置资源中起核心作用（2）金融政策是国家调节宏观经济的重要杠杆（3）金融稳定是保持一国经济稳定与效率的关键因素金融学框架货币对象信用形式金融业中介金融体系途径金融市场金融管理延伸国际金融参考教材•1、《金融学（第二版）》，李成主编，科学出版社2009年出版。•2、《金融学》，谢太峰主编，机械工业出版社，2006年出版。第一章货币制度•主要内容•第一节货币的产生和演变•第二节货币的职能•第三节货币制度第一节货币的产生和演变•观点：货币是商品生产和商品交换发展到一定历史阶段的必然产物，是商品经济内在矛盾发展的必然结果，是价值形式发展的必然产物。•1、商品：价值与使用价值的统一价值：凝结在商品中的抽象的、无差别的、一般人类劳动使用价值：商品满足人们需要的属性，即商品的有用性•2、商品交换：等价交换•3、价值形式：1件A商品=2件B商品等式左面商品的价值用等式右边商品德使用价值加以表现（A商品）（B商品）一、货币的产生：马克思的货币起源说•4、价值形式的发展：等式左右双方商品种类在数量上的变化•（1）简单的或偶然的价值形式一种商品=一种商品•（2）扩大的价值形式一种商品=多种商品•（3）一般价值形式多种商品=一种商品等式右边商品被称为一般等价物•（4）货币价值形式多种商品=金（银）•黄金的物理优势：易于分割、便于长期保存、携带容易、易于鉴别黄金的经济优势：单位重量黄金具有更好的价值（体轻价重）二、货币的本质1、货币：商品交换自发发展的产物，是固定充当一般等价物的特殊商品。2、货币的商品属性：具有一般商品的价值和使用价值3、货币的特殊商品属性特殊的价值：抽象价值的代表特殊的实用价值：与一切商品相交换的能力三、货币形态的演变1、演变的逻辑：降低货币交易成本、提高货币供给弹性2、演变进程（1）实物货币2、演变进程（2）金属货币货币材料的单一性、货币单位的稳定性、货币标准的标准性、货币交换的广域性（3）纸币形态（4）信用货币形态以银行存款为代表的金融资产（5）电子货币形态形态无纸化、流通网络化新的风险：网络系统风险、技术选择风险、信息安全风险以及物理性能风险等。第二节货币的职能1、货币：商品交换自发发展的产物，是固定充当一般等价物的特殊商品。2、货币的商品属性：具有一般商品的价值和使用价值3、货币的特殊商品属性特殊的价值：抽象价值的代表特殊的使用价值：与一切商品相交换的能力一、货币的本质二、货币的职能1、价值尺度职能（1）含义：货币在表现商品的价值并衡量商品价值量的大小时，执行价值尺度的职能。货币以自身的价值去衡量普通商品价值量大小。（2）表现：对于商品进行标价价格=商品价值/货币价值（商品价格是商品价值的货币表现）价格标准：货币的度量单位（我国为元、角、分）（3）特点：①现实的货币还是观念上的货币？只需要观念上的货币，不需要现实的货币。②具有完全的排他性、独占性。（4）货币属性基础商品价值？商品使用价值？特殊商品的价值？特殊商品的使用价值？特殊的价值：抽象价值的代表√（5）货币价值①内在价值：普通商品的价值（由劳动决定）②外在价值：特殊商品的价值在商品市场中表现为→货币购买力（商品价格的倒数）在国内金融市场中表现为→利率在国际金融市场中表现为→货币汇率内在价值=外在价值→足值货币内在价值外在价值→不足值货币（价值符号）二、货币的职能2、流通手段职能（1）含义：货币在媒介商品交换时，执行流通手段的职能。（2）表现：A商品←→B商品直接交换A商品←→货币←→B商品间接交换问题：货币为媒介的间接交换是否会增加商品交换成本？2、流通手段职能（3）对货币的要求：①现实的货币还是观念上的货币？现实的货币√②需要足值的货币还是可以由不足值的货币充当？可以由不足值的货币充当√（4）货币属性基础商品价值？商品使用价值？特殊商品的价值？特殊商品的使用价值？特殊的使用价值：与一切商品相交换的能力√二、货币的职能3、支付手段职能（1）含义：当货币不是用作交换的媒介，而是作为价值的独立运动形式进行单方面转移时，执行支付手段职能。（2）表现：货币←→金融工具（债权或者所有权）←→货币（3）意义：为信用、金融投资奠定了基础货币流通有可能超越商品流通二、货币的职能4、贮藏手段职能（1）含义：当货币退出流通领域，被人们当作独立的价值形态和社会财富的一般代表保存起来时，发挥贮藏手段职能。（2）形式：①窖藏②金融投资（3）对货币的要求：现实的货币、足值的货币或价值稳定（外在价值）的货币（4）意义：①调节流通中的通货量②实现社会财富的再分配二、货币的职能5、国际货币职能（1）含义：当货币超越国内流通领域，在世界市场上发挥一般等价物作用时，就执行世界货币的职能。（2）形式：①金属货币阶段：黄金②纸币阶段：少数自由外汇（3）意义：①便利国际经济交往②调节国际间资金流动（4）成为世界货币的意义二、货币的职能5、国际货币职能美国联邦政府的债务总额已经高达65.5万亿美元，而这一数字甚至超过了世界年生产总值，2009年美国GDP为14.33万亿美元，美国债务率远超债务危机中的希腊，为什么美国目前仍能独善其身？案例：20世纪70年代，美国与沙特达成一项“不可动摇”的协议，沙特同意把美元作为石油的惟一定价货币，石油输出国组织其他国家也对此表示同意。美元约等于石油成为世界的共识，任何想进行石油交易的国家不得不把美元作为储备。实际上，这等同于美元与石油的挂钩。2006年3月22日伊朗以欧元为结算货币的国际石油交易所正式成立，伊朗试图借助石油和欧元开始挑战美元的统治地位。三、货币层次的划分1、货币的理解：（1）狭义：由中央银行统一发行，受国家权力保护，能够在交易中直接支付流通的货币符号，典型形式是纸币现钞。（2）广义：具有货币职能的金融资产◆能够在交易中充当流通手段，满足支付清算需要；◆代表一定价值的符号，通过规定程序可以转化为支付流通手段；◆符合国家有关金融法规法令，由合格法人机构发行并在约定期限兑付现钞。其主要形式包括：银行存款、商业票据、政府债券等。2、货币层次的划分标准流动性：即期清偿的能力，金融资产的流动性表现为其在短期内不受或者少受损失变现（转变为纸币现钞）的能力。变现时间短、损失小→流动性强（货币性强）变现时间长或损失大→流动性弱（货币性弱）三、货币层次的划分3、货币层次的划分：以流动性为标准，口径递增（1）国际货币基金组织（IMF）对货币层次的划分：M0=现金M1=M0+活期存款（私人活期存款、邮政划汇、企业活期存款）M2=M1+储蓄存款+定期存款+政府债券（2）中国人民银行对货币供应层次的划分：M0（准备货币）=流通中的现金M1（狭义货币）=M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人信用卡类存款M2（广义货币）=M1+单位定期存款+储蓄存款+外币存款+信托类存款+证券公司的客户保证金存款M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让存单三、货币层次的划分4、我国的货币供应量（单位：亿元）项目2010年1月2010年2月2010年3月2010年4月2010年5月2010年6月2010年7月M040759428663908639658386533890539543M1229589224287229398233910236498240580240664M2625609636072649947656561663351673922674052M0的变化：2月份达到峰值，为什么？M2的变化：单调递增，为什么？第三节货币制度一、货币制度的概念和形成1.货币制度概念：货币制度又称“货币本位制度”，是指一个国家或地区以法律形式确定的货币流通结构及其组织形式。2.货币制度形成：货币制度最早是伴随着国家统一铸造铸币开始的。在资本主义社会形成统一的、定型的货币制度，促进了资本主义经济的发展，也促进了资本主义信用事业的发展二、货币制度的构成货币材料的确定货币名称、单位和价格标准本位币、辅币及偿付能力发行保证制度二、货币制度的构成1、货币材料的确定•在金属货币流通下，用何种金属铸造本位币，就称之为什么本位制度，如金本位、银本位、金银复本位。•在信用货币流通下，普遍实行纸币本位制。2、货币名称、单位和价格标准（1）货币名称通常以习惯形成，如“英镑”、“美元”、“人民币”。（2）货币单位，如中国的元、角、分。（3）在金属货币流通条件下，价格标准是铸造单位货币的法定含金量。在纸币本位制度下，货币不再规定含金量，货币单位与价格标准融为一体，货币的价格标准即是货币单位及其划分的等份。二、货币制度的构成3、本位币、辅币及偿付能力•本位币是一个国家的基本通货和法定的计价结算货币,具有无限法偿能力。在金属货币制度下:自由铸造、自由镕毁、自由输出输入国境、自由兑换。在纸币制度下:本位币一般由国家垄断发行。•辅币是本位币以下的小额通货，供小额周转使用，通常用贱金属（非货币金属）铸造。辅币一般限制铸造，只具有有限法偿力二、货币制度的构成4、发行准备制度货币发行的准备制度是指中央银行在货币发行时须以某种金属或某几种形式的资产作为其发行货币的准备，从而使货币的发行与某种金属或某些资产建立起联系和制约关系。银本位制金银复本位制金本位制纸币本位制地区货币制度和跨国货币制度三、货币制度的演变三、货币制度的演变演变逻辑：与货币形态演变逻辑基本相同，即降低货币交易成本、增加货币供给弹性（一）银本位制度1、银本位制度是以白银作为本位币币材的货币制度。2、内涵：以白银为币材→银币是本位币3、发展：银两本位与银币本位。4、各国放弃银本位制的原因：（1）白银体积大价值小，不适宜用于大宗交易和国际支付；（2）白银价值不稳定。三、货币制度的演变（二）金银复本位制度–金银复本位制是指国家法律规定用金和银同时作为本位币币材的货币制度。–特点：黄金和白银同时为币材；金币和银币都是本位币，都可自由铸造、自由熔化；金币和银币都有无限法偿的能力；黄金和白银都可以自由输出入国境。三、货币制度的演变（二）金银复本位制度–平行本位制：金币和银币按其所含金属的实际价值流通，其兑换比率完全取决于金属市场上金块和银块的比价。–双本位制：金币和银币的兑换比率由国家法律强制固定下来，不随金、银市场比价的变动而变动。结论：价格双轨制存在无风险套利机会，不具有稳定性–跛行本位制：虽然两种货币仍然都是本位货币，并且保持固定比价，但政府同时规定金币可自由铸造而银币不能自由铸造。格雷欣法则劣币驱逐良币：两种实际价值不同而法定价格相同的货币同时流通时，市场价格高于法定价格的货币（良币）必然会从流通中退出，被熔化成金属块或输出国外，市场价格低于法定价格的货币（劣币）则继续留在流通中。假设：在双本位制下：市场比价：金：银＝１：17法定比价：金：银＝１：16自由镕毁市场比价1金币1黄金17白银16白银1白银16银币利润自由铸造法定比价无风险套利三、货币制度的演变（三）金本位制度–金本位制是国家法律规定用黄金作为本位币材料的货币制度。1.金币本位制金币可以自由铸造，自由熔化，具有无限法偿的能力；辅币和银行券可以自由兑换金币；黄金可以自由输出入国境；货币储备全部是黄金，并以黄金进行国际结算（三）金本位制度2、金块本位制黄金集中存储于政府，不再铸造金币；流通中不是金币而是代表一定数量黄金的银行券；银行券可以兑换黄金或者在一定条件下兑换黄金；银行券的发行以黄金为准备。3.金汇兑本位制国内没有金币流通；将本国货币与另一采用金币本位或金块本位国家的货币保持固定比价并在该国存放外汇准备金，通过无限制供应外汇来维持本国币值的稳定；银行券在国内不能兑换黄金，只能兑换外汇。金汇兑本位制本质上是一种附庸性质的货币制度。三、货币制度的演变（四）不兑现的信用货币制度1、不兑现的信用货币制度的特点：（1）国家授权中央银行垄断发行银行