金融学讲义chpt1

1金融学金融学徐立新徐立新华南理工大学电子商务学院华南理工大学电子商务学院20072007--992什么是金融学什么是金融学••金融学作为一门科学，主要研究如何在不确定的金融学作为一门科学，主要研究如何在不确定的条件下对稀缺资源进行跨时期的分配。条件下对稀缺资源进行跨时期的分配。••金融学的分析方法有三个金融学的分析方法有三个““支柱支柱””：跨时期的最优：跨时期的最优化（不同时期的利益权衡）、资产估值、风险管化（不同时期的利益权衡）、资产估值、风险管理（包括投资组合理论）。理（包括投资组合理论）。••这些内容的核心是一些运用于所有分支领域的基这些内容的核心是一些运用于所有分支领域的基本法则和原理。本法则和原理。3结构安排结构安排注：资产定价注：资产定价((不讲不讲,,后续课程投资学和金融工程讲后续课程投资学和金融工程讲))概述概述金融与金融体系、财务报表阅读金融与金融体系、财务报表阅读说明金融学说明金融学原理如何应原理如何应用于家庭与用于家庭与企业企业时间与资源时间与资源的分配的分配价值评估模价值评估模型型风险管理和风险管理和投资组合理投资组合理论论公司财务公司财务公司理财：资本结构、兼并与收购、公司理财：资本结构、兼并与收购、投资机会的选择权投资机会的选择权4教学安排教学安排••紧扣课本，重点讲解。紧扣课本，重点讲解。••有关课后复习题，部分课堂讨论，部分要有关课后复习题，部分课堂讨论，部分要求课后完成，布置的作业滞后一周上交，求课后完成，布置的作业滞后一周上交，计入平时成绩。计入平时成绩。5学习要求与方法学习要求与方法••课堂积极听讲，并积极参与讨论，有平时课堂积极听讲，并积极参与讨论，有平时分奖励（参与一次奖励分奖励（参与一次奖励22分，有极好表现分，有极好表现奖励奖励55分）分）••课后复习每章的小结、快速问答与答案。课后复习每章的小结、快速问答与答案。••课后作业在布置后的一周内上交电子版有课后作业在布置后的一周内上交电子版有效，每次交作业名单随机抽取，每次抽效，每次交作业名单随机抽取，每次抽2020名。欠一次作业扣平时分名。欠一次作业扣平时分55分。分。6关于有疑问的地方关于有疑问的地方••同学间相互讨论同学间相互讨论••周一下午和周四下午在周一下午和周四下午在B5B5--411411（我的办公室）（我的办公室）答疑答疑••交作业邮箱：交作业邮箱：[e-mail]@scut.edu.cn••电子版作业命名要求电子版作业命名要求::姓名姓名+X+X班班++章节章节++时间时间((六六位数字位数字))例如例如::张三张三0606电商电商11班第一章班第一章070906070906••电话：电话：13719085201137190852017考试方式考试方式••该课程总成绩由两部分构成：该课程总成绩由两部分构成：••平时成绩占平时成绩占440%0%，该成绩由平时课后作业，该成绩由平时课后作业(20%)(20%)和课堂练习、课堂辩论和课堂练习、课堂辩论(20%)(20%)构成。构成。••期末考试为笔试，占期末考试为笔试，占660%0%8第一章第一章::什么是金融什么是金融??学习目的给出金融定义给出金融定义了解金融学的重要性了解金融学的重要性金融决策主体金融决策主体9第一章主要内容第一章主要内容••11金融的定义金融的定义••22为什么要学习金为什么要学习金融融••33家庭的金融决策家庭的金融决策••44企业的金融决策企业的金融决策••55企业的组织形式企业的组织形式••66所有权和管理权所有权和管理权的分离的分离••77企业经理的目标企业经理的目标••88并购和市场纪律并购和市场纪律••9CFO9CFO在公司中的在公司中的地位地位1011金融的定义金融的定义••金融学金融学••金融系统：被看作是市场及其他用于订立金融金融系统：被看作是市场及其他用于订立金融合约和交换资产及风险的机构的集合。包括金合约和交换资产及风险的机构的集合。包括金融工具、金融中介、金融服务公司以及监控管融工具、金融中介、金融服务公司以及监控管理所有这些单位的管理机构。人们的很多决策理所有这些单位的管理机构。人们的很多决策通过金融系统来完成。通过金融系统来完成。••金融理论：一系列概念和定量分析模型。金融理论：一系列概念和定量分析模型。1122为什么要学习金融为什么要学习金融50%50%美国家庭美国家庭工薪收入工薪收入工薪收入工薪收入98%2%投资收入投资收入中国家庭中国家庭投资收入投资收入••大家讨论：现实生活中哪些活动涉及到金融大家讨论：现实生活中哪些活动涉及到金融学内容？你的主要生活目标是什么？学内容？你的主要生活目标是什么？1233家庭的金融决策家庭的金融决策••社会上所有资源都被家庭部门拥有社会上所有资源都被家庭部门拥有••消费和储蓄决策消费和储蓄决策••投资决策投资决策••融资决策融资决策••风险管理决策风险管理决策13重要概念重要概念••资产：具有经济价值的东西资产：具有经济价值的东西••个人的投资和资产分配：人们选择何种方个人的投资和资产分配：人们选择何种方式保持其储蓄式保持其储蓄••负债、债务：借款负债、债务：借款••净资产＝资产－负债：家庭的财产净资产＝资产－负债：家庭的财产••内生因素和外生因素内生因素和外生因素1444企业的金融决策企业的金融决策••企业：是为制造产品和提供服务的实体。企业：是为制造产品和提供服务的实体。••战略决策战略决策••资本预算过程资本预算过程••资本结构决策分析资本结构决策分析••营运资本管理营运资本管理1555企业的组织形式企业的组织形式••独资企业：所有者对债务负有无限责任独资企业：所有者对债务负有无限责任••合伙制：一般合伙人和有限责任合伙人合伙制：一般合伙人和有限责任合伙人••公司：是一个与所有者分离的法律实体。公司：是一个与所有者分离的法律实体。••公共公司：在美国所有权十分分散的公司公共公司：在美国所有权十分分散的公司••私人公司：在美国所有权集中的公司私人公司：在美国所有权集中的公司••小资料：小资料：P10P101666所有权和管理权的分离所有权和管理权的分离好处：好处：11、职业管理者更专业、职业管理者更专业22、为了获得规模效率、为了获得规模效率33、在不确定的经济环境中，所有者希望投资多、在不确定的经济环境中，所有者希望投资多个企业来分散风险个企业来分散风险44、降低收集信息成本、降低收集信息成本55、存在、存在““学习曲线学习曲线””或或““关注关注””效应效应坏处：信息不对称产生道德风险、逆向选择坏处：信息不对称产生道德风险、逆向选择1777企业经理的目标企业经理的目标••主要目标是股东的财富最大化。这使管理主要目标是股东的财富最大化。这使管理者会像每个所有者自己做决策那样为公司者会像每个所有者自己做决策那样为公司作出决策。作出决策。••竞争性的股票市场督促管理者为了企业股竞争性的股票市场督促管理者为了企业股票的市值最大化而工作。票的市值最大化而工作。1888收购和市场纪律收购和市场纪律••收购机制使管理者的动机与股东相一致收购机制使管理者的动机与股东相一致••收购机制的效率会因政府政策而降低收购机制的效率会因政府政策而降低199CFO9CFO在公司中的地位在公司中的地位VPOperationsTreasurerVPFinancialPlanningComptrolerChiefFinancialOfficerVPMarketingChiefExecutiveOfficerBoardofDirectors20公司金融的主要功能公司金融的主要功能::（（P16P16表表11--11））••计划计划••提供资本提供资本••资金管理资金管理••会计和控制会计和控制••资产保护资产保护••税收管理税收管理••投资人关系投资人关系••估价和咨询估价和咨询••信息系统管理信息系统管理21计划计划––长短期财务和公司计划长短期财务和公司计划––资本支出预算资本支出预算––营运运算营运运算––销售预测销售预测––业绩评价业绩评价––定价策略定价策略––经济评估经济评估––收购和分割分析收购和分割分析22会计和控制会计和控制––确定会计政策确定会计政策––会计数据的开发和报告会计数据的开发和报告––成本标准成本标准––内部审计内部审计––会计系统和过程会计系统和过程––政府报告政府报告––经营管理的报告和分析经营管理的报告和分析––对比经营结果和运营计划与标准对比经营结果和运营计划与标准23本章课堂讨论及作业本章课堂讨论及作业••课堂讨论：课堂讨论：P19P19：：11、、22、、33、、44••课后作业：课后作业：P20P20：：55、、77