金融市场投资

一、课程关键词1、实战一介书生何以敢奢谈实战？2、金融市场投资二、课程主要探讨的问题1、为什么要重视金融市场投资实战分析？2、金融市场投资实战分析的主战场在哪里？3、如何在金融市场的各个领域进行实战？三、课程需要的知识储备参阅《金融市场学》，郭茂佳主编，经济科学出版社2005年5月版。第二节为何要高度重视金融市场投资实战分析能力的培养一、补缺需要高度重视金融市场投资实战分析能力的培养2010年高校应届毕业生的数量为650万左右，而大学生中没有找到工作的有120万左右。待业率达18.5%。大量大学生找不到工作的原因是需求萎缩吗？我认为，不是。至少，金融类大学生不是。因为近几年中国金融的发展十分兴旺，银行、证券、保险等金融机构对实用型人才的需求与日俱增。就业率不高的原因是供给质量低下，经济、金融类大学生缺少实战训练。长期以来，中国经济、金融类大学生仍然生活在以考试为中心的年代，高分低能是高校的普遍现象。一是经济、金融专业的课程设置偏重于理论，实用型的课程严重不足。二是老师仍然是运用计划经济的培养方法，如经济学院不懂经济、管理学院不懂管理、商学院不懂商业、有学历没有能力、有文凭没有水平。高学历低水平、有学历无能力、高学历低技能、有职称不称职等，培养出来的学生动手能力差。所以，经济、金融类大学生就难，很重要的原因是我们缺乏真正的动手能力。而现代金融学却越来越朝着实用型方向发展，因此，在课程设置上应加大培养学生动手能力课程的数量，本课程的看点就在于培养学生解决金融市场问题的动手能力，满足银行、证券、保险等金融机构对实用型人才的需求。二、发家致富需要高度重视金融市场投资实战分析能力的培养经济体制改革之初，提出了劳动致富的理念。劳动能不能致富？也许能，但往往是小富，不可能大富。大富靠什么？靠投资。我们生活在劳动致富困难而资本致富容易的时代。近20年（1991年后）来，中国的富豪主要产生于两个投资领域：一个是房地产投资领域。100名富豪榜中，地产富翁占三分之一。2005年度胡润系列富豪榜中，前50名的富豪中有24位涉足房地产领域。2011年前十位亿万富豪中，以房地产为主业的富豪就占去了3席，重庆龙湖地产的吴亚军、广州恒大地产许家印和大连万达王健林。北京两天催生一个亿万富翁。广州、上海三天产生一个亿万富翁。他们个油肠肥脑，都不是付出艰辛劳动的建筑工人。另一个是金融市场投资领域。如股票市场，其优势在于：波段更多；投机性更强；流动性更高；杠杆作用更大。在股市中赚大钱的不是每辛勤劳作的散户，而是把握住了若干次重大机遇的投资者（原始股、历史遗留问题股、内部职工股、转配国有股和法人股、股改、中小板、创业板）的聪明的投资者。深圳大学培养了两个巨富：一个是马化腾，一个是史玉柱，都是肩不能扛，手不能提的一介书生。在当下，大家需要明白的是：钱主要是生出来的，而不是省出来。有句俗语叫：“人两脚，钱四脚”，意思是钱有4只脚，钱追钱，比人追钱快多了。和信企业集团是台湾排名前5位的大集团，由和信企业集团会长辜振甫(海基会长）和台湾信托董事长辜濂松领军。外界总想知道这叔侄俩究竟谁比较有钱，有钱与否其实与投资观有很大关系。钱放进辜振甫的口袋就出不来了，但是放在辜濂松的口袋就会不见了。因为，辜振甫赚的钱都存到银行，而辜濂松赚到的钱都拿出来投资。而结果是：虽然两个年龄相差17岁，但是侄子辜濂松的资产却遥遥领先于其叔辜振甫。因此，一生能积累多少钱，不是取决于你赚了多少钱，而是你如何将钱生钱。大家可能会说，我钱很少，无论如何也生不出太多的钱来。其实，这种观念需要改变。先给大家讲一个几何级数增长的故事传说，曾经有一个国王要感谢一个大臣，就让他提一个条件。大臣说：“我的要求不高，只要在棋盘的第一个格子里装1粒米，第二个格子里装2粒，第三个格子里装4粒，第四个格子里装8粒，以此类推，直到把64个格子装完。”国王一听，暗暗发笑，要求太低了，照此办理。不久，棋盘就装不下了，改用麻袋，麻袋也不行了，改用小车，小车也不行了，粮仓很快告罄。数米的人累昏无数，那格子却像个无底洞，怎么也填不满……国王终于发现，他上当了，因为他会变成没有一粒米的穷者。一个东西哪怕基数很小，一旦以几何级倍数增长，最后的结果也会很惊人的。再给大家介绍一个神奇的公式假定有一位年轻人，从现在开始能够每年定期存下1.4万元，如此持续40年；且如果他将每年应存下的钱都投资到股票或房地产上，并获得每年平均20%的投资报酬率，那么40年后，他能积累多少财富？一般人所猜的金额，多数在200万元至800万元之间，顶多猜到1000万元。然而，正确的答案却是：1.0281亿。这个数据是依照财务学计算年金的公式得出来的，计算公式如下：40%)51(4.1＝1.0281亿元。同样假设一个人每年存1.4万元，而他将这些钱全部存入银行，享受平均5%的利率，40年后，他可以积累＝169万元。与投资报酬率为20%的项目相比，两者收益竟相差70多倍。上述差异说明什么？说明决定钱生钱的关键没有什么复杂的因素，最重要的在两点：一是养成一般人不喜欢且无法做到的投资习惯：定期投资。二是运用科学的投资方法追求较高的复利增长率。我经常告诫金融专业毕业的学生，怎样才能衡量你是否具有真才实学？判断标准有两个：一个是你害不害怕失业；二是会不会求人帮自己理财。有个人很穷，一个富人想帮他致富，送他一头牛，嘱咐他好好开荒，等春天播了种子，秋天就可以远离贫穷了。穷人满怀希望开始奋斗。可没过几天，牛要吃草，人要吃饭，日子比过去还难。穷人就把牛卖了，买几只羊，先杀一只吃，剩下生小羊，等羊长大了拿去卖赚钱。只是吃了一只羊之后，小羊迟迟没有生下来，忍不住又吃了一只。结果把剩下的羊卖了，买些鸡，鸡生蛋，卖鸡蛋赚钱。但是日子并没有改变，穷人又忍不住杀鸡，终于杀到只剩下一只鸡时，穷人的理想彻底崩溃，他想致富是没有希望了，还不如把鸡卖了，打一壶酒，三杯下吐，万事不愁。很快春天到了，富人兴致勃勃地拿种子来，赫然发现穷人正就着咸菜喝酒，牛早就没有了，房子里依然一贫如洗。在我身边也有这么一群穷人，他们和那个穷人一样毫无积蓄，日复一日，年复一年地过着租房打工的生活，可是他们并不像那个穷人那样没有收入，一无所有。他们每个月都有薪水。为什么他们依然贫穷呢？原因很简单，因为他们是月光族。习惯了一手赚钱一手花钱。穷人和富人的差别在于穷人“懂得”享受，富人善于投资。也就是说穷人懂得将现有的收入作为资产，以最大限度地享受现在的生活。而富人则懂得将现有的资产作为资本，以最大限度地进行投资，从而产生更多的财富。故事中，虽然富人为了帮助穷人，而送了他一头耕牛，并告诉他致富的方法。但是他最终依旧贫穷。因为穷人并不遵从富人的投资逻辑：用牛耕地开荒，春天时播种，秋天时才能收获，从而摆脱贫穷。而他只是按照自己的习惯：把富人送的这头牛，作为意外获得的生活资产，以最大限度满足现在的生活。于是将耕牛换成羊，再将羊换成鸡，分期付款“买回”以前那种贫穷的生活。案例：封基基金兴华13年12倍堪比巴菲特基金兴华自1998年成立以来总回报高达12倍，年复合增长率约为24%，第一任基金经理是王亚伟；第二、三任基金经理，分别是如今的私募领军人江晖和石波。紧随其后的基金科瑞和基金丰和，年复合增长率分别为22.5%和22%。其余7只年复合增长率超过20%的封基分别是：基金安顺、基金泰和、基金久嘉、基金安信、基金裕阳、基金同益和基金银丰。在26只传统封基中，高过20%的共有10只，占比38%，其余基金也都超过了10%。大名鼎鼎的彼得·林奇在位13年中，取得了29%的年均收益率，巴菲特为22%。单从此数字看，以基金兴华为代表的传统封基，13年中的年复合增长率，已经能够跻身世界出色的投资者之列。2010年，26只传统封基平均净值增长率近8%，而同期开放式股票基金和混合基金平均回报率分别为3%和4.7%。以二级市场价格考察，2010年，基金丰和、基金通乾和基金景福二级市场涨幅分别高达53%、47%和46%。基金泰和、基金普惠回报也超过了30%。在过去多数年份中，封闭式基金的净值表现好于开放式基金。2009年，传统封基实现了63%的净值增长率，高于同期股票型开基54%的平均净值增长率；2007年封基净值增长率超过同类开基16%。只有2008年，封基平均回报落后开基5%。排倒数第一的基金鸿阳，年复合增长率为12%。近三年来，传统封基业绩最低的也是基金鸿阳。倒数二、三名分别为基金汉兴和基金普丰，年复合增长率各为12.1%和14%。三、金融资产暴增需要高度重视金融市场投资实战分析能力的培养建国以来，我国经历了两个不同的时代：一是计划经济时代。此时，金融投资的特点有二：首先，储蓄为王。在这个时代，人们的收入只能勉强维持基本生活需要，根本没有余钱用作其他用途。对于家庭消费来说，各种“凭票”及“排队”司空见惯。货币失去了它固有的流通职能，谈不上投资理财作用。在大多数老百姓眼里，“投资理财＝银行＝储蓄所”，个人金融投资给老百姓带来的利益无非就是“存钱生利”。当时我国投资理财服务也仅为简单的“存、汇、兑”。其次，家政进行。家庭成员充当管理者（如主妇），或是与家庭有密切关系的人全权负责（如“管家”之类）。传统家政解决的是单个家庭合理安排收支的问题，基本内容反映的是家庭的消费职能。“量人为出”是传统家政的基本原则。这种量入为出的原则倾向于保守，它不能主动性地面对有效投资，因此不能对家庭财富进行保值与增值，传统家政能够解决的仅仅是如何“将钱用在刀刃上”这类问题，尽力将一个钱掰成几个钱用，而不是将一个钱生几个钱用。二是市场经济时代。市场经济不仅带来了人均GDP水平的不断提高，而且让中国个人金融资产出现了爆发性增长。中国经济总量占世界经济的份额已从1978年的1.8%提高到2010年的8.5-8.6%左右，个人金融资产2010年达到40多万亿，而这一数据在1978年只有200多亿。是当时的2000倍。中国成为第二大财富管理市场。同时，预计从现在到2015年，中国新增个人金融资产将占全球新增资产的10％。在这种背景下，家庭会出现两大变化：首先，从一般储蓄转向组合投资。今天的老百姓不但有能力“穿金戴银”，也可投资于存款、贷款、股票、债券、投资信托、租赁、保险等各种金融投资理财工具。金融市场变成了超级市场。随着投资组合多样化，不管是储蓄投资、股票投资，抑或是外汇、保险投资，组合投资理念和技术，在个人理财中的作用日益重要。同时，随着金融创新的不断深化。诸如金融期货、金融期权等新兴的个人投资理财工具层出不穷，更需要运用组合投资对冲风险。其次，从传统家政转向社会理财。由于投资品种日益增多，所需的专业化知识也不尽相同，不管是储蓄投资、股票投资，抑或是外汇、保险投资，都有其独特性和专业性，仅仅依靠个人、家庭的力量，即使是主动性的投资理财，也难以应付社会经济的纷繁变化。即使是同一大类的投资方法也很难为一个人所完全掌握，普通投资大众“单枪匹马”的进行投资理财更是难以“招架”。这在股票投资中表现最为突出：许多从未了解过国家经济形势、企业经营状况，或者以前连基本经济常识都没有的投资者，在进行过一两个月的个人股票投资后，也能对国家经济状况、企业会计财务状况侃侃而谈。仅仅依靠个人或家庭进行投资理财已经成为过去，社会理财的出现和发展，代表了现代投资理财的新趋势，标志着新的理财时代的到来。管理财富比创造财富更重要，急需要大师金融投资大师。四、对付高通货膨胀需要高度重视金融市场投资实战分析能力的培养在改革开放以来的很多年份里，我国居民存款利率都出现过负值。如果在1978年改革开放之初时，拥有100万元，单纯放到现在，只值当年15万元。33年里，人民币货币贬值6倍多。在10年前，你的100万元肯定可买一套相当不错的房子，但若放着不动，就贬值了1倍。如果你在20年前有100万元，你绝对可以买一个很好的别墅，但如果放到现在，没有做投资，就只剩下65万元了，只有买一个卫生间。眼下，一方面是全球通货膨胀，另一方面是低利率政策。从2010年2月到2011年9月，19个月负利率。从全球25个新兴国家近两年的统计来看，