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金融心理学拉斯特维德著股票市场波动印证的并不是事件本身，而是人们对事件的反应，是数百万人对这些事件将会如何影响他们的未来的认识。换句话说，最重要的是，股票市场是由人组成的。v市场心理学-市场行为是如何产生的，我们如何认识、了解它们。-产生价格波动的部分行为机理是理性和明智的，另一些则是愚蠢的和荒谬的。第一篇时间和无知之神秘力量心理学的起源现存最早的与心理学有关的书面材料—亚里士多德《论记忆与回忆》威廉·冯特——科学心理学之父。创建了世界上第一个心理学实验室，研究感觉是如何伴随自觉变化的，并且宣称精神上的总体感觉并不是各部分加起来之和构造主义流派：遵循科学上常用方法，将问题分解到最小单元，逐个研究，即“反省法”机能主义流派：主要由威廉·詹姆斯创立，从非常复杂的角度来处理精神过程，敢于用动物实验作为研究人类精神的一种手段，研究的目的不是理解情绪或思想自身，而是理解思想的机能主义，掌握精神河流是如何指引我们实现理想、适应周围环境。习惯的养成：习惯是思想的功能，生命是习惯的集合体，而习惯是由神经系统演化过来的。主要流派1.心理分析流派：创立者——西格蒙德·弗洛伊德主要围绕“无意识的作用”“如何治疗精神疾病”“动机的作用”“早期发展对于成年后心理的影响”2.格式塔流派：整体并不只是部分之和对于理解记忆和解决困难起到极大作用，在金融市场行为心理研究中，做出重大贡献3.人本主义流派：生活自己创造4.认知心理学：理解精神过程流派起源领域基本概念构造主义1880年由威廉·冯特创立意识经验研究•重点研究听觉和视力等精神过程；•利用反省法作为主要研究手段；•试图从孤立研究中分离出单个因素机能主义主要由威廉·詹姆斯在1890年剔除，后来由铁钦纳在1898年给出正式定义研究在机体在适应环境的过程中精神如何发挥作用通过分析砖块不可能理解房子——你必须理解它的目的行为主义由约翰·沃森在1913年创立研究环境条件对个体行为的影响忽略精神过程，因为该流派认为精神过程的研究不可信赖可以像研究动物那样研究人类心理分析由弗洛伊德在1900年前后创立研究精神疾病和无意识精神障碍主要是由于无意识记忆引起的；人格可以分为三个独立而又相互影响的部分：本我，自我和超我；通过聊天可以治疗心理问题流派起源领域基本概念格式塔主要由魏特迈在1912年创立研究我们如何根据接受的输入外推，以创建更完全的精神图画重点关注记忆和问题解决过程；存在“整理”，它的实际性质超出组成它的部件之和；我们内心存在“动态组织过程”，它能减少压力，并且通过将情感转换为最简单、最有规律的排列来减少压力，使精神能量水平最小人本主义马斯洛1943年创立研究人们如何实现精神需求、达到自我实现社会的以及无意识的确定性力量严重影响精神；相信人们通过自由意愿具有战胜副作用的潜能，因此可以发展个人竞争和自尊；相信通过学会对自己负责可以客服挑战；强调社会和机构可以有意识地创造有组织的环境，使得人们更容易满足情感需要、达到自我实现目标认知心理学奈瑟尔于1967年创立研究人的思想如何控制行为重点在于理解信息处理、记忆、知觉、注意力、模式识别、知识、推理和问题解决1.市场走在前面2.市场是非理性的3.环境是混沌的4.图形是自我实现的第二篇四项基本原则市场走在前面•分析师、经济学家、投资咨询人员、记者等，都是在新闻发生后无可奈何的分析该事件的影响，而市场早已对此做出反映。换句话说：市场走在新闻前面。说明一个事实：“市场提前反映经济”•巴布森晴雨表——股票市场是经济发展的晴雨表市场价格并不是大众感觉的直接反映，而是它的负一阶导数。虽然经济形势良好，但是如果没有更多的好消息，股市将下跌。股票市场可以作为经济的领先指标，从股市反转到经济反转的典型领先时间大约是半年到9个月。这并不是说市场永远正确，毕竟，市场往往表现为非理性。市场是非理性的•主要的股票投机冒险活动三个故事的结论很明显：市场有时完全沉浸在那样一种希望、贪婪、和恐惧的非理性感情中。群体思维社会心理学的一个重要概念是“群体思维”高度团结的群体很容易形成可怕的群体决策第一，人们愿意接受与他朝夕相处的同事的意见“适应态度”第二，人们对于自己难以理解的食物，愿意使用他人的行为作为信息来源“社会比较”烟雾测试喜欢附和他人的意见任何一个人，作为个体来看，都是足够理智和通情达理的，但是，如果他作为群体中的一员，立刻就成为白痴一个。——弗里德里希席勒雪崩的时候没有任何一片雪花认为自己有责任。——伏尔泰混沌支配•混沌现象发生于易变动的物体或系统，该物体在行动之初极为单纯，但经过一定规则的连续变动之后，却产生始料所未及的后果，也就是混沌状态。但是此种混沌状态不同于一般杂乱无章的的混乱状况，此一混沌现象经过长期及完整分析之后，可以从中理出某种规则出来。混沌现象虽然最先用于解释自然界，但是在人文及社会领域中因为事物之间相互牵引，混沌现象尤为多见。如股票市场的起伏、人生的平坦曲折、教育的复杂过程。•蝴蝶效应——确定性混沌•不可预测性可能就是宏观经济系统自身固有的内在本质•影响经济系统循环主导作用三类因素：技术创新；冲突和征服；社会和经济扰动，比如商品短缺、金融危机等股票经济人、混沌理论支持者和随机漫步市场理论支持者股民典型观点随机漫步理论的典型观点混沌理论的典型观点市场变化有规律吗？市场有规律，并且可以总结出经验统计研究明确表明金融价格随机变化。如果某个时期价格不是随即变化的，而是适用经验规律，则这些经验的广泛实用也就失去了存在的价值。如果实用传统的统计方法，混沌数据表现出随机特性。但是，如果用混沌法测试，将会发现混沌。经验规律可能适用，但是其相互作用非常复杂，因为市场存在许多固有的正反馈效应。理论上能够战胜市场吗？可以。如果你股技高超，市场有时可以预测没有人能够预测随机运动的东西混沌系统不容易预测，但并非本质上不可预测。人们能够总是战胜市场吗？没有人能够永远战胜市场，但是顶尖高手常常可以这仅仅是运气和统计规律。总有些家伙运气比一般人好这也许是技术也是运气。总有些家伙比一般人聪明技术图形自我实现•图形分析得到广泛使用的背后不仅仅在于它是一种理解市场的技巧，有时还在于技术分析产生心理作用。“如果所有人都使用同样的技术分析，那它的效果就不是自我实现而是自我毁灭”互不相识的技术派人士可可以猜测彼此的想法，共同控制市场，形成各种美妙的模式和图形，每一次图形都将继续演化，等到所有人都看出时，图形自我化解。与此同时，新的技术派人士又将探寻新的图形变化….道氏理论技术图形与理论分析有一定的准确性，但影响证劵市场最重要的因素就是人的心理心理与金融相结合构造主义功能主义行为主义心理分析格式塔主义人本主义认知心理学经济心理学：货币心理学储蓄、投资和赌博心理学股票市场心理学可能解释金融市场群体和个体错误有益的心理学现象主要流派有关现象简单描述行为主义奇幻思维确定性效应预期理论认为某种行为会导致我们想要的结果，虽然我们明明知道没有理由而且事实上根本不存在理由情愿选择小的确定性的收益，而不愿意选择大得多的可能的收益，尽管后者的统计值更高非理性的趋势，不太愿意赌赢，而愿意赌输格式塔理论说服效应自我说服代表性效应自我实现态度知识态度错误舆论效应自我防御态度身体标识理论更愿意相信可靠的来源，而不愿意相信可靠的推理当现实与态度冲突时，更愿意改变自己的态度，而不愿接受现实往往认为观察到的趋势会延续下去做某些事情是因为它让我们感觉到我们是人物将数据分成可管理的块，每一块都当成一个简单的态度来处理一般过分重视那些与自己持相同态度的人的意见改变态度，以符合自己所做的决策强烈的威胁产生身体反应，增加焦虑和恐惧主要流派有关现象简单描述认知心理学感觉综合症后悔理论认知失调参照点精神隔离成本沉淀谬误析取同化错误选择性暴露选择性理解过分自信行为事后聪明偏见验证性偏见过分看重自己个人的选择力图避免那些证明自己错误的举动当证据表明自己的假设错了的时候，出现认知失调。我们试图避免这种信息，或者曲解它，而且我们试图避免那些使得这种失调更为突出的举动我们的决策受到那些看起来像正确答案的输入信息的影响将现象分成不同类别，并且试图优化每一类而不是整个总体试图在自己亏损的项目上投更多的钱以图挽回损失，这说明我们总是将决策建立在对过去的记忆而非对未来的期望基础上除非得到新的信息，否则我们避免做出决策，即使这些信息与要做的决定没有丝毫联系曲解得到的信息，使他看起来可以验证我们所做的事情我们只是试图暴露对我们行为和态度有利的信息曲解信息，使它看起来可以验证我们的行为和态度过分相信自己的决策能力过分相信自己预测过去已经发生的一系列时间的后果的可能性我们的结论过分地受到我们想要相信的事情的影响主要流派有关现象简单描述心理分析妄想狂人格障碍虚伪型人格障碍自恋型人格障碍回避性人格障碍强迫型/冲动型人格障碍抑郁型人格障碍过分关注上当受骗或犯错误过分专注与自己的决策，不能放松自己对自己所做的一切事情都极度关心，都想取得成功对自做错的事念念不忘，总想报复或挽回它过分看重细节无论自己过得好坏，总是感到失望和担心社会心理学自适应态度社会比较发展与自己交往的朋友相同的态度对于自己难以理解的事情能够，使用别人的行为作为一种信息来源事后偏见和急跌买进•“事后偏见”，有时又称为“星期一上午的指令”“早知道效应”或“滞后决定论”，它可以严重地改变我们对问题的判断。一旦我们听说集中可能性中的某一种发生时，我们就改变了在知道这件事之前的看法。我们现在可能会认为，我们早就有这种预感，知道它会发生的，虽然实际上我们一点线索也没有。在时候偏见研究中有两条基本的范式：记忆设计和假设设计。记忆设计是指我们能够记下来我们实际所想的，而假设设计是指我们对未来的推测。•如果我们能根据此得出结论，实际上，已经发生的事情可以准确的预测，这将会令我们后悔不已：我们没有在第一时间采取行动。因此，我们想做出正确预测的愿望强烈膨胀，这种现象有助于解释下述倾向：如果价格回到我们最初犯错误的价位时，我们非常想买回来。支撑位与阻力位•许多人错误地理解这种图形，他们认为在上升趋势中，最后一个底部是最大的阻力位，最后一个头部才是最重要的。而在下降趋势中，最重要的是最后的底部。•当评估支撑位或阻力位起多大作用时，通常必须考虑两个因素：某个价位停留的时间越久，记住这个价位的人也就越多；成交量，密集区的成交量有很强的作用•代表性和趋势“代表性”是心理学家关于共同错误的代名词，我们用它来判断事情是否真是或可能发生的概率，判断的依据是这件事与另外一件事或已发生的事情的相似程度。一个常用的例子是陪审员在判决被告是否有罪时，往往因为“被告长得像罪犯”就认为他们犯罪的可能性大。然而，金融市场也常常出现代表性，比如我们认为某个趋势将继续下去，仅仅因为直到目前为止这个趋势一直保持不变。移动平均线•表面上移动平均线是市场基本供求关系的表现，它排除了短期波动的影响。为了利用移动品均线的优势，要同时使用两条，有时甚至是三条均线。•设想一个无趋势市场，我们有三条不同的移动平均线。这种情况下价格将不停地穿越移动平均线，而且“短期”均线，比如3日均线，也将繁复穿越稍长的一些均线，比如10日或20日均线。•“在一个强势上升市场中，所有的移动平均线都在市场价格之下，它们都将上翘，最长的移动平均线处于最下方。在下跌市场中情况恰好相反”“如果多条均线彼此相互交叉，这本身也是一个买进或卖出信号，只要均线的斜率和价格趋势一致”“当市场加速远离均线时，这表明将出现反作用，使得当日价格与均线再次靠拢”到移动平均线的距离：希望和恐惧•“前期的下跌越厉害，下跌时间越久，则反弹越有力，微小的上涨也会引来更大的卖压”这种心理反映在移动平均线图形上。前期的下跌越厉害，移动平均线也下移得越快，越接近当日价格，如果价格稍微上涨一些就能与之相交。即使当日价格没有上涨，只要稳定一段时间，它也会最后被移动平均线超过。当出现这种情况时，可以认为所有的希望都没了，空头将会再次出现。趋势线、通道•趋势线和通道有点像抢座位游戏，对此现象没有明显的合乎逻辑的解释，但是，在他们被发现不久，几乎所